Khi tồn tại đƣợc mối quan hệ đồng liên kết tức là có thể tìm đƣợc mối quan hệ thay đổi qua thời gian giữa CCTM với các biến độc lập của mô hình. Việc tìm ra bằng chứng tồn tại mối quan hệ đồng liên kết cho phép thực hiện đƣợc mô hình VECM và việc phân tích phản ứng xung trong mô hình VECM cho thể giúp xem xét đƣợc có tồn tại đƣờng cong J. Kiểm định đồng liên kết theo Johansen thực hiện bằng hai loại kiểm định: kiểm định Maximum eigenvalue và kiểm định Trace trên eview với độ trễ là 4 thu đƣợc kết quả sau:
Giả thiết H0 Giá trị riêng cực đại
Giá trị Trace α = 0,05% Giá trị xác xuất p
Giá trị tới hạn
None * 0.488941 62.70597 47.85613 0.0011
At most 1 0.174269 21.08722 29.79707 0.3522
At most 2 0.136447 9.215088 15.49471 0.3459
At most 3 0.001929 0.119712 3.841466 0.7293
Giả thiết H0 Giá trị riêng cực đại
Giá trị Trace α = 0,05% Giá trị xác xuất p
Giá trị tới hạn
None * 0.488941 41.61875 27.58434 0.0004
At most 1 0.174269 11.87213 21.13162 0.5604
At most 2 0.136447 9.095376 14.26460 0.2783
At most 3 0.001929 0.119712 3.841466 0.7293
Bảng 4.3: Kiểm định đồng liên kết theo phƣơng pháp Johansen
Kết quả bảng 4.4 cho thấy: Trace test chỉ ra tồn tại một mối quan hệ đồng liên kết ở mức ý nghĩa 5%, bảng 4.5 trình bảy kết quả kiểm định bằng tỷ số hợp lý Max- eigenvalue test chỉ ra tồn tại một vector đồng liên kết tại mức ý nghĩa 5%. Nhƣ vậy, giữa các biến này có tồn tại ít nhất 1 mối quan hệ đồng liên kết, chắc chắn đƣợc rằng có thể sử dụng mô hình VECM để xác đinh mối quan hệ dài hạn giữa các biến.