a. Chỉ tiêu về năng lực hoạt động của tài sản
Bảng 2.7. Các chỉ tiêu năng lực hoạt động của tài sản của Công ty Toàn Năng giai đoạn 2017-2019
Sô ngày 1 vòng qua HTK (ngày) 59,51 79,22 151,08 19,71 71,86 Hiệu suât sử dụng tổng tài sản 0,41 0,66 0,64 0,25 -0,02 Chỉ tiêu Chênh lệch 2018 và 2017 Chênh lệch 2019 và 2018 Giá vôn hàng bán 4.731.958.618,00 (842.921.906,00) Hàng tồn kho bình quân 1.289.511.867,50 1.496.014.189,50
Nhìn vào bảng sô liệu 2.7 có thê thây một sô chỉ tiêu như vòng quay khoản phải
thu, vòng quay hàng tồn kho, hiệu suât sử dụng tổng tài sản có sự biến động qua các năm. Đê đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty Toàn Năng ta đi phân tích rõ hơn về những chỉ tiêu này.
Vòng quay khoản phải thu
Trong ba năm qua vòng quay khoản phải thu đều ở mức khá thâp và có xu hướng
tăng nhẹ từ 0,51 vòng/ năm lên 1,02 vòng/ năm. Việc tăng vòng quay các khoản phải thu
của Công ty thê hiện vôn đầu tư vào các khoản phải thu của Công ty ít hơn, tạo điều kiện
cho Công ty nâng cao hiệu quả sử dụng vôn và khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn
hạn. Tuy nhiên, điều này cũng có thê gây rủi ro cho công ty trong tương lại nếu
Công ty
không có các biện pháp phòng ngừa và kiêm soát khách hàng.
Vòng quay hàng tồn kho
Bảng 2.8. Sự biến động của giá vốn hàng bán và hàng tồn kho bình quân giai đoạn 2017-2019
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Tỷ số nợ 0,26 0,45 0,22 Tỷ số vốn chủ sở hữu 0,74 0,55 0,78 Tỷ số nợ phải trả trên VCSH __________ 0,35 0,82 0,28
Vòng quay HTK phản ánh số lần hàng tồn kho luân chuyển bình quân trong một
kỳ. Trong giai đoạn này vòng quay hàng tồn kho có xu hướng giảm xuống. Vòng quay hàng tồn kho năm 2018 giảm so với năm 2017 là 1,51 vòng hay số ngày hàng tồn kho ứ đọng trong kho tăng 19,71 ngày, năm 2019 so với năm 2018 giảm 2,16 vòng (hay thời gian HTK ứ đọng tăng 71,86 vòng).
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
Từ biểu đồ 2.6 ta thấy được hiệu suất sử dụng tài sản có xu hướng đi lên nhưng không ổn định. Năm 2017, hiệu suất sử dụng tài sản đạt 0,41 lần điều này cho thấy trong năm 2017 cứ 1 đồng tài sản mà công ty bỏ ra thì thu lại được 0,41 đồng doanh thu, bước sang năm 2018 và 2019 thì chỉ tiêu này tăng lên là 0,66 lần và 0,64 lần.
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản hai năm 2018 tăng so với năm 2017 phần nào phản ánh hiệu quả của việc sử dụng tài sản và đi kèm theo sự hiệu quả đó là việc doanh thu thuần trong năm 2018 tăng 5.604.700.530 (tăng 112%).
Biểu đồ 2.6. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản của công ty giai đoạn 2017 - 2019
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 18,000,000,000 16,000,000,000 14,000,000,000 12,000,000,000 10,000,000,000 8,000,000,000 6,000,000,000 4,000,000,000 2,000,000,000 0
Năm Năm Năm
2017 2018 2019 4,988,876,395 12085108393 10,593,576,925 16170487955 10,039,374,692 15637386064 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 ^≡DTT ^^■Tổng TS bình quân Hiệu suất sửpdụng tổng
tai^sa∩g TS binh quân0,.412811887 uHiệu Suat sử đụng tổng tài san'.a 0.65511795 0.642011053
b. Tỷ số phản ánh cơ cấu tài chính
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019
Tỷ số KNTT nợ ngắn hạn 4,06 2,23 4,42
Tỷ số KNTT nhanh 3,32 1,86 2,94
Tỷ số KNTT ngay 0,69 0,26 0,62
Dễ dàng nhận thấy cơ cấu nguồn vốn trong ba năm qua có những sự thay đổi rõ
ràng, năm 2018 có sự tăng lên mạnh của tỷ số nợ và giảm xuống của tỷ số vốn chủ sở hữu, còn hai năm 2017 và 2019 thì tỷ số nợ ở mức vừa phải ( 0,26 và 0,22). Từ số liệu bảng 2.9 cho thấy nguồn vốn của công ty chủ yếu được hình thành từ VCSH đảm
bảo việc tự chủ về mặt tài chính. Qua đó, ta thấy được công ty đang duy trì một cơ cấu vốn an toàn nhưng đồng nghĩa với việc công ty sẽ không tận dụng được tối đa các nguồn vốn từ bên ngoài.
Qua các số liệu phân tích ở trên, ta nhận thấy CTCP Toàn Năng là công ty xây dựng có vốn chủ sở hữu ở mức vừa phải, có thể chủ động được khi có các biến động của thị trường cũng như các rủi ro kinh doanh có thể xảy ra. Cơ cấu nguồn vốn vẫn luôn đảm bảo sự ổn định và có tính tự chủ, tuy nhiên thì hiệu quả của việc vay nợ của
công ty chưa được phát huy tốt.
Thông qua những nhận định sơ bộ trên, chúng ta đã phần nào thấy được cơ cấu vốn của công ty cũng như khả năng huy động vốn từ các nguồn trong hoạt động kinh doanh, vậy để xem xét một cách cụ thể hơn, chúng ta đi phân tích từng nguồn chủ yếu trong công ty.
c. Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn
Khả năng thanh toán là một trong những chỉ tiêu quan trọng trong việc đánh giá
chất lượng tài chính và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Một doanh nghiệp có khả năng thanh toán yếu hoặc mất khả năng thanh toán là một trong những dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn, có nguy cơ phá sản. Vì vậy, phân tích khả
năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp là một việc làm quan trọng trước khi đánh giá và đưa ra các biện pháp tài chính cho doanh nghiệp.
Bảng 2.10. Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn của Công ty
Chỉ tiêu Năm
2017 2018 2019
ROS (%) 0,15 0,13 0,11
ROE (%) 0,07 0,13 0,11
ROA (%) 0,06 0,08 0,07
hướng biến động thất thường. Năm 2017 tỷ số này là 4,06 lần điều này có nghĩa là cứ
mỗi đồng nợ ngắn hạn sẽ có 4,06 đồng tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển hóa nhanh thành tiền để trả cho khoản nợ đến hạn. Đến năm 2018 thì tỷ số này giảm còn 2,23 lần. Nhưng năm 2019 KNTT ngắn hạn của công ty tăng mạnh lên 4,42 lần.
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn ty có giảm nhưng vẫn luôn lớn hơn 2 cho thấy dù khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty khá tốt, cần tiếp tục duy trì và nâng cao hơn nữa.
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh
Tỷ số này đo lường khả năng thanh toán của khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng việc chuyển đổi tài sản ngắn hạn ( không kể hàng tồn kho) thành tiền.
Năm 2017, tỷ số khả năng thanh toán nhanh của Công ty là 3,32 lần, bước sang năm 2018 thì tỷ số này giảm xuống còn 1,86 lần, giảm 1,46 lần và đến năm 2019 thì lại tăng lên 2,94 lần.
Tỷ số khả năng thanh toán ngay
Cũng giống như tỷ sô KNTT nợ ngắn hạn và KNTT nhanh. Tỷ số KNTT ngay của công ty trong giai đoạn này cũng giảm mạnh trong năm 2018 sau đó lại tăng lên trong năm 2019. Cụ thể, trong ba năm qua tỷ số này có giá trị lần lượt là 0,69; 0,26; 0,62 lần.
d. Chỉ tiêu về khả năng sinh lời
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS), tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là những chỉ tiêu quan trọng trong bảng phân
tích tài chính, các chỉ tiêu này dùng để đánh giá khả năng sinh lời hiện tại của công ty, từ đó cho các nhà quản trị cái nhìn tổng quan và cụ thể hơn về tiềm lực của công ty để đưa ra các kế hoạch trong tương lai.
7.280.591 4.988.876.395 ROA = , '' 77', ɪ × 4.988.876.395 12.085.108.393 0,06 = 0,15% × 0,41 Năm 2018 13.260.714 10.593.576.925 ROA = —-ɪ-ɪ-× 7 10.593.576.925 16.170.487.955
Tỷ suất LNST trên doanh thu (ROS) của công ty trong giai đoạn này có chiều hướng đi xuống. Cụ thể, năm 2017 thì tỷ suất ROS là 0,15% nhưng sang năm 2018 giảm còn 0,13% và đến năm 2019 tỷ số này giảm xuống còn 0,11%.
Chỉ tiêu ROS của công ty trong những năm này tuy vẫn lớn hơn 0 nhưng chỉ tiêu này có hệ số ở mức thấp, nguyên nhân do doanh nghiệp quản lý chưa tốt chi phí trong HĐKD, các chiến lược cạnh tranh về mặt chi phí vẫn chưa đạt được hiệu quả.
Cũng tương tự như tỷ suất LNST trên doanh thu thì tỷ suất ROE cũng luôn dương trong 3 năm qua tuy nhiên tỷ số này luôn ở mức thấp. Như năm 2017 thì ROE
của công ty chỉ là 0,07% nghĩa là một trăm đồng VCSH đem đầu tư mang lại 0,07 đồng lợi nhuận, con số này tuy có được cải thiện trong năm 2018 và 2019 nhưng cũng
chỉ là 0,13% và 0,11%. Chỉ số LNST trên doanh thu thấp phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp từ nguồn VCSH vẫn chưa được tốt.
Một chỉ tiêu phân tích khả năng sinh lời cũng khá quan trọng nữa là tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản. ROA năm 2017 chỉ là 0,05% điều này có nghĩa là trong năm 2017 cứ một trăm đồng tài sản hiện có trong doanh nghiệp tạo 0,05 đồng lợi nhuận, con số này đã được cải thiện năm 2018 và 2019 ( 0,08 và 0,07) nhưng ROA này vẫn ở mức thấp. Tỷ số này cũng luôn dương qua các năm tuy nhiên luôn ở mức thấp cho thấy công ty vẫn chưa đạt được hiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận. Để có cái nhìn rõ hơn về các nhân tố dẫn đến sự biến động của tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản, ta sử dụng phương pháp dupont.
Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản thông qua mô hình phân tích Dupont:
ROA = —:1— × —--- ---- ———---—L i nhu nợ ậ Doanh thu
Doanh thu t ng tài s n bình qu nổ ả ấ
Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 LNTT 9.100.739 16.068.467 13.585.797 Thuế TNDN 1.820.148 2.807.753 2.317.159 Năm 2019 ROA = 11.268.63810.039.374.692 10.039.374.692× 15.637.386.064 0,07 = 0,11% × 0,64
Như vậy, tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản năm 2018 tăng 0,02% do ảnh hưởng
của 2 nhân tố:
Do tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm làm tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản giảm:
(0,13% - 0,15%) x 0,41 = - 0,01%
Do hiệu suất sử dụng tài sản tăng làm tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản tăng: 0,13% x (0,66 - 0,41) = 0,03 %
Năm 2019, tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản giảm 0,01% do ảnh hưởng của 2 nhân tố:
Do tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm làm tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản giảm:
(0,11% - 0,13%) x 0,66 = - 0,0082%
Do hiệu suất sử dụng tài sản giảm làm tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản giảm: 0,11% x (0,64 - 0,66) = - 0,0018 %
Nhìn chung, khả năng sinh lời tổng tài sản của doanh nghiệp ba năm qua có kết quả dương nhưng ở mức rất thấp, điều này đều chịu ảnh hưởng từ hai nhân tố đó là ROS
và hiệu suất sử dụng tài sản, nguyên nhân do công ty mới hoạt động được một thời gian
gặp nhiều khó khăn nên việc quản lý chi phí và quản lý tài sản vẫn chưa được tốt được
tốt dẫn đến lợi nhuận của công ty thấp làm cho giá trị ROA thấp.
Cũng trong giai đoạn 2017-2019 thì ROA của công ty so với ROA trung bình ngành có sự chênh lệch rất lớn, đặc biệt trong năm 2017 thì ROA trung bình của ngành lớn gấp 79 lần so với ROA của công ty. Năm 2018 và 2019 mặc dù ROA của công ty đã được cải thiện nhưng khoảng chênh lệch này vẫn ở mức cao.
e. Các chỉ tiêu khác
Thứ nhất, về trách nhiệm đóng thuế thu nhập doanh nghiệp thì hàng năm công ty có trách nhiệm đóng thuế và các khoản phải nộp cho ngân sách nhà nước theo quy định của pháp luật. Số lượng thuế nộp cho nhà nước cũng thay đổi qua các năm tùy thuộc vào tình hình kinh doanh của công ty
Bảng 2.12. Thuế thu nhập doanh nghiệp của Công ty Toàn Năng giai đoạn 2017 - 2019.
Thứ hai, sau khi đi vào hoạt động công ty đã tạo ra được nhiều việc làm người lao động ở khu vực quận Thanh Xuân nói riêng và thành phố Hà Nội nói chung.
Thứ ba, công ty đã nâng cao cải thiện đời sống cho người lao động bằng việc trả lương đều hàng tháng, tăng lương thưởng hàng năm và tạo ra môi trường làm việc
thoải mái, tích cực.
2.3. ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦUTƯ XÂY DỰNG VÀ CƠKHÍ TOÀNNĂNG