Thương mại vă Đầu tư Barotex Việt Nam
3.2.1. Hoăn thiện công tâc tổ chức phđn tích tăi chính
Hiện nay, doanh nghiệp thực hiện tiến hănh phđn tích tăi chính văo cuối mỗi kỳ kế toân năm nín việc cung cấp thông tin có thể bị chậm trễ, vì vậy việc phđn tích nín được tiến hănh một câch thường xuyín hơn theo thâng, quý, năm. Ngoăi ra, Công ty nín thănh lập một bộ phận chuyín để thực hiện phđn tích vă dự bâo tình hình tăi chính, bộ phận năy phải được tâch biệt với bộ phận kế toân để đảm bảo tính khâch quan.
Bín cạnh đó, phải thực sự hiểu rõ được mục tiíu cũng như tầm quan trọng của việc phđn tích tăi chính. Thứ nhất, phải hiểu được câc số liệu tăi chính trong bâo câo. Thứ hai, lă đưa ra những dự đoân hợp lí cho tương lai từ câc con số vă kết quả đê phđn tích.
ROA(X) llhll 4.66 7.58 4.83 3.06 3.65 358
ROE(X) Ihnl 11.58 13.75 10.97 6.07 7.39 9.12
KhA r>lnς thanh toốn
Tỷ Juat thanh toển nhanh (lđn) Iloll
179 2.10 1.12 0.93 1.77 2
.54
Tỷ JuSt thanh toân tức thði (Iin) Ilhil 260 3.27 2.12 1 44 2.56 3
.59
Tống công nq/Vốn CSH (Iin) ItIlIl
172 0.98 ĩ 39 0.81 2.13 1.57
long cồng nợ/ĩOng Tb tđn (IAn) Illill 0.51 0.42 049 040 054 0
Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngđn hăng
Sau khi nắm rõ được mục tiíu, Công ty nín thiết lập một quy trình cũng như quy định, chuẩn mực chi tiết hơn sao cho phù hợp với quâ trình hoạt động SXKD của mình.
3.2.2. Hoăn thiện thông tin sử dụng để phđn tích tăi chính
Hiện tại, trong quâ trình phđn tích Công ty chỉ sử dụng BCĐKT, BCKQKD kết hợp với Thuyết minh BCTC mă chưa sử dụng BCLCTT mă đđy lại được coi lă một nguồn thông tin phản ânh năng lực tăi chính, nó thể hiện dòng tiền ra văo trong một năm. Từ đó, giúp nhă quản lý đânh giâ khả năng tạo tiền, khả năng thanh toân hay khả năng sử dụng lượng tiền nhăn rỗi để đầu tư, lăm cơ sở để lập kế hoạch kiểm soât dòng tiền. Ngoăi ra, việc phđn tích nín sử dụng thím câc thông tin bín ngoăi như: thông tin về khâch hăng, đối thủ cạnh tranh, thông tin về sự tăng trưởng, suy thoâi nền kinh tế trong vă ngoăi nước; Thông tin về lạm phât, lêi suất ngđn hăng, ngoại hối, sự thay đổi giâ câc loại nguyín vật liệu, câc chủ trương, chính sâch của Nhă nước; Câc thông tin liín quan đến ngănh nghề, lĩnh vực kinh doanh để so sânh, dự bâo cho tương lai. Dưới đđy lă một số chỉ số tăi chính quan trọng trong 2019, một năm có sự biến động của nền kinh tế thế giới vă trong nước để xem liệu công ty có bị ảnh hưởng quâ nhiều hay không.
Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngđn hăng
Hình 3.1. Câc chỉ tiíu tăi chính của một số ngănh liín quan trong 2019
CHOHNCĂNH Sânlĩ V Hăngcânhêni * Băiđộngsăi * Dăukhí * Xđy dụng vă Vĩ * HSX
Hiệu qui ho»l động
(Nguồn:Số liệu thống kí của TVSI,2019)
Tỷ suất thanh toân tức thời_____________ ________________0.247________________ Hệ số nợ/VCSH_____________________ ________________0.923________________ Hệ số nợ/Tổng tăi sản_________________ ________________0.480________________ Hệ số vòng quay HTK________________ _______________15.390_______________ Hệ số vòng quay khoản phải thu_________ ________________0.996________________
_ _--- × ---_--- Doanh thu Tổng tăi sản bình quđn
Khóa luận tôt nghiệp Học viện Ngđn hăng
lă rất khó. Nhìn chung thì khả năng hoạt động, tiềm lực tăi chính vă khả năng thanh toân của công ty do tâi cơ cấu mă bị ảnh hưởng khâ nhiều. Tự chủ tăi chính của công ty thì vẫn khâ tốt vì tỷ trọng nợ vay có tăng hăng năm nhưng vẫn không cao quâ. Như vậy, việc so sânh với ngănh giúp công ty thấy được tình hình hiện tại của mình từ đó có thể đưa ra phương hướng phât triển trong tương lai phù hợp hơn.
3.2.3. Hoăn thiện phương phâp phđn tích
Hiện nay, Công ty chủ yếu sử dụng phương phâp so sânh vă phương phâp tỷ số trong quâ trình phđn tích. Hai phương phâp năy tuy đơn giản, hiệu quả song chỉ giải thích được sự biến động câc chỉ tiíu qua câc năm, tỷ trọng của chỉ tiíu năy so với chỉ tiíu khâc, so sânh với số liệu của kỳ kế hoạch để thấy khả năng hoăn thănh hay không hoăn thănh so với định mức đề ra mă chưa xâc định được nguyín nhđn của chúng cũng như mối quan hệ giữa câc tỷ số. Vì vậy, Công ty nín sử dụng phương phâp Dupont văo quâ trình phđn tích ROA, ROE hay lă phương phâp thay thế liín hoăn để xâc định mức độ ảnh hưởng của câc nhđn tố lín doanh thu bân hăng.
* Phương phâp phđn tích tăi chính Dupont trong phđn tích ROA vă ROE
- ROA: Theo phương phâp Dupont, ROA được phđn tích như sau:
ROA 4.284 2.666 -0.060
ROS 4.204 2.725 -0.186
Hiệu suất sử dụng TTS 101.90 97.83 32.40
Lợi nhuận sau thuế
Vốn chủ sở hữu bình quđn
= ROS × Hi u su t s d ng t ng tăi s nệ ấ ử ụ ổ ả
Khóa luận tôt nghiệp Học viện Ngđn hăng
Hình 3.3. Câc chỉ tiíu phđn tích ROA của Công ty Barotex giai đoạn 2017-2019
Đơn vị: %
(Nguồn: Bộ phận phđn tích công ty Barotex, 2019)
Dựa văo bảng tổng hợp ở trín có thể thấy trong 2018, ROA giảm 1.618% so với 2017, nguyín nhđn lă do cả ROS giảm 1.479% vă hiệu suất sử dụng TTS giảm 4.07%. Trong đó, câc nhđn tố cấu thănh như LNST, doanh thu thuần cũng giảm trong 2018 do việc kinh doanh BĐS khó khăn, công ty giảm giâ hăng bân cho khâch hăng, doanh thu từ câc khoản đầu tư tăi chính giảm. Đến năm 2019 sự giảm sút mạnh lă do cả ROS giảm 2.911%, hiệu suất sử dụng TTS giảm 65.43%, cũng như câc nhđn tố cấu thănh đều giảm mạnh. Nguyín nhđn lă khi công ty ngừng XNK mặt hăng truyền thống, việc bân hăng nhập khẩu trong nước cũng giảm sút dẫn đến doanh thu vă lợi nhuận giảm mạnh, bín cạnh đó việc giải thể, bân 2 công ty con cũng lăm TTS giảm.
-ROE: Theo phương phâp Dupont, ROE được phđn tích như sau: ROE
Chỉ tiíu Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019
ROE (%) 6.106 3.966 -0.104
ROS (%) 4.204 2.725 -0.186
Hiệu suất sử dụng TTS (%) 101.90 97.83 32.40
Hệ số nhđn vốn ( Lần) 142 148 1.72
Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngđn hăng
________(Đồng)________
Sản lượng ( Sp) 2.265.409 2.132.532 308.804
Giâ bân (Đồng) 60.000 65.000 67.000
(Nguồn: Bộ phận phđn tích công ty Barotex, 2019 vă tính toân của tâc giả)
Phương trình trín cho thấy ROE phụ thuộc văo 3 yếu tố đó lă ROS thể hiện khả năng quản lý chi phí, hiệu quả hoạt động; hiệu suất sử dụng TTS thể hiện hiệu quả khai thâc tăi sản của doanh nghiệp, vă cuối cùng lă hệ số nhđn vốn hay còn gọi lă hệ số sử dụng đòn bẩy tăi chính thể hiện cơ cấu vốn của doanh nghiệp, mức độ huy động vốn từ bín ngoăi. Năm 2018, ROE giảm lă do cả ROS vă hiệu suất sử dụng TTS đều giảm, hệ số nhđn vốn tăng do VCSH giảm ít hơn tổng tăi sản. Năm 2019, ROE giảm do ROS, hiệu suất sử dụng TTS giảm như phđn tích ở câc phần trước, hệ số nhđn vốn tăng do trong 2019 công ty có thu mua một lượng cổ phiếu quỹ trị giâ trín 32 tỷ dẫn đến VCSH giảm.
Như vậy, việc âp dụng phương phâp Dupont trong phđn tích ROA vă ROE sẽ giúp Ban
quản trị công ty có câi nhìn tổng quât hơn, biết được chi tiết nguyín nhđn của những biến động, từ đó có thể đưa ra những giải phâp cụ thể hơn để điều chỉnh hai loại tỷ số năy theo chiến lược kinh doanh từng thời kỳ.
Khóa luận tôt nghiệp Học viện Ngđn hăng
*Phương phâp thay thế liín hoăn trong phđn tích doanh thu bân hăng
(Nguồn: Phòng Kế toân - Tăi chính)
Vì công ty kinh doanh rất nhiều sản phẩm khâc nhau nín giâ bân được lấy lă giâ trung bình của câc loại sản phẩm. Lấy năm 2017 lăm năm gốc, gọi Y lă doanh thu, Q lă sản lượng tiíu thụ, P lă giâ bân. Từ số liệu ở bảng ta có:
-Doanh thu bân hăng thay đổi do sản lượng năm 2018 lă:
∆Yq = (Q1 - Q) × P0= (2.132.532 - 2.265.409) × 60.000
= -7.972.620.000 (đ ng)ồ
-Doanh thu bân hăng thay đổi do giâ bân năm 2018 lă:
∆Yp = (P1- P0) × Q = (65.000 - 60.000) × 2.265.409
= 11.327.045.000 (đ ng)ồ
-Sự thay đổi doanh thu bân hăng năm 2018 so với 2017 lă:
-Doanh thu bân hăng thay đổi do giâ bân năm 2019 lă:
∆Yp = (P - P0) × Q = (67.000 - 60.000) × 308.804 = 2.161.628.000 (đ ng)ồ
-Sự thay đổi doanh thu bân hăng năm 2019 so với 2017 lă:
∆Y=∆Yq+∆Yp= - 117.396.300.000 + 2.161.628.000
= -115.234.672.000 (đ ng)ồ
Qua phđn tích có thể thấy rằng qua cả 2 năm 2018 vă 2019 thì sự thay đổi của giâ bân lăm doanh thu tăng nhiều hơn sự thay đổi của số lượng sản phẩm bân ra. Do nguồn nguyín liệu chủ yếu lăm ra câc sản phẩm của công ty lă câc nguyín liệu tự nhiín như mđy, tre, nứa.. .mă những nguyín liệu năy căng ngăy căng hạn chế vă sự cạnh tranh của câc công ty tăng lín. Điều năy dẫn đến chi phí nguyín vật liệu đầu văo tăng lín, bín cạnh đó lương nhđn công cũng phải tăng lín hăng năm buộc công ty phải tăng giâ bân câc sản phẩm của mình để không bị giảm lợi nhuận lớn. Còn về số lượng sản phẩm thì công ty có một số mặt hăng lă đơn vị độc quyền kinh doanh xuất nhập khẩu tại Việt Nam nín uy tín, số lượng sản phẩm bân ra cũng không bị ảnh hưởng quâ lớn với sự tăng nhẹ của giâ bân. Trong năm 2019, số lượng sản phẩm giảm lă do công ty không còn kinh doanh XNK hăng thủ công mỹ nghệ, hăng mđy tre nữa vă việc phđn phối hăng nhập khẩu cũng giảm mạnh dẫn đến giảm doanh thu cũng như số lượng sản phẩm bân ra. Để có thể giải quyết tình trạng năy, công ty nín nghiín cứu, tìm ra câc sản phẩm mới đâp ứng nhu cầu của thị trường hiện tại. Bín cạnh đó, cần đề ra câc phương ân, chiến lược kinh doanh nhằm đối phó với tình hình xuất nhập khẩu khó khăn như hiện tại nhất lă trong tình tạng bùng phât mạnh của Covid-19 trín toăn thế giới trong năm 2020, sao cho khắc phục được sự sụt giảm doanh thu sau công cuộc tâi cơ cấu tăi sản.
Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngđn hăng
3.2.4. Hoăn thiện nội dung phđn tích
3.2.4.1. Phđn tích dòng tiền thông qua Bâo câo lưu chuyển tiền tệ của công ty
Hiện nay, Barotex chỉ tiến hănh phđn tích tình hình tăi chính dựa trín BCĐKT vă BCKQKD mă chưa tiến hănh phđn tích BCLCTT. Việc phđn tích BCLCTT sẽ thấy rõ luồng tiền của công ty được tạo ra như năo vă biến động ra sao, nó lă cơ sở để xem liệu rằng công ty có nín mở rộng HĐKD, thay thế tăi sản hay không, nín trả cổ tức cho câc cổ đông như thế năo vă tận dụng câc cơ hội của thị trường ra sao. Qua bảng so sânh BCLCTT qua 3 năm (Phụ Lục 04), thấy được:
-Giai đoạn 2017-2018:
Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh: có sự giảm sút từ 13.054.961.995 đồng
xuống còn 11.883.961.811 đồng, tức giảm 8.97% so với 2017. Sự thay đổi năy chủ yếu đến từ:
+ Tăng, giảm câc khoản phải thu: KPT giảm lă do trong năm doanh nghiệp trích lập dự phòng khoản phải thu trị giâ trín 4 tỷ đồng vă giảm ký quỹ, ký cược dăi hạn.
+ Tăng, giảm câc khoản phải trả: Câc khoản phải trả vẫn tăng vă chủ yếu lă phải trả câc đối tâc cung cấp hăng hóa vă người mua trả tiền trước. Tuy có tăng nhưng không bằng giai đoạn trước nín khoản mục năy giảm 47.79%.
+ Tăng, giảm HTK: Trong năm công ty vẫn bân được hăng nhưng do có khoản mục hăng mua đang đi đường trị giâ hơn 4 tỷ đồng nín khoản mục năy tăng lín.
Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư: giảm 18.455.153.675 đồng, tương ứng 113.02%
so với 2017. Do trong năm không có khoản thu về từ kinh doanh BĐS đầu tư nín tiền thu từ thanh lý, nhượng bân TSCĐ vă câc TSDH khâc giảm.
Lưu chuyển tiền từ hoạt động tăi chính: tăng 9.482.742.519 đồng, tương ứng 35.34% so với 2017. Trong 2018, công ty đê thu mua một lượng cổ phiếu quỹ trị giâ trín 13 tỷ đồng. Mặc dù có đi vay nhưng cũng trả một lượng gốc vay lớn.
Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ: giảm 10.143.411.340 đồng, tương ứng 35.34% so với
2017. Sự sụt giảm năy do cả lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD vă đầu tư đều giảm. -Giai đoạn 2018 - 2019:
Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh: năm 2019 tăng trín 13 tỷ, tương ứng tăng
109.76 % so với 2018. Cụ thể như sau:
+ Câc khoản dự phòng: giảm 61.85% so với 2018 lă do giâ trị hợp lý của cổ phiếu mă công ty nắm giữ có dấu hiệu tăng trưởng nín dự phòng giảm giâ chứng khoân kinh doanh giảm. Bín cạnh đó, theo ý kiếm kiểm toân ngoại trừ của AASC thì trong năm công ty chưa ghi nhận một khoản dự phòng trị giâ 1,051 tỷ đồng dẫn đến khoản mục dự phòng phải thu khó đòi bị ghi giảm so với thực tế.
+ Tăng, giảm câc khoản phải thu: do tình hình kinh tế khó khăn dẫn đến một số khâch hăng chưa trả được nợ, bín cạnh đó công ty chưa thu được tiền từ việc chuyển nhượng hai công ty con trị giâ hơn 10 tỷ đồng. Ngoăi ra, trong năm công ty cũng giảm lượng tiền trả trước người bân dẫn đến câc KPT tăng.
+ Tăng, giảm HTK: như đê đề cập ở câc phần trín trong năm 2019 công ty không còn kinh doanh XNK hăng thủ công mỹ nghệ, hăng mđy tre vă giải thể Xí nghiệp giăy dẫn đến cuối năm 2019 xuất hiện hiện tượng cạn kho. Vì vậy mă số dư cuối kỳ nhỏ hơn rất nhiều số dư đầu kỳ.
+ Tăng, giảm câc khoản phải trả: tăng 461.71% do trong năm công ty đê tiến hănh mua bân cổ phiếu chưa niím yết với công ty Cổ phần Đầu tư vă Giâo dục Hă Nội Academy trị giâ 35 tỷ đồng dẫn đến khoản mục phải trả ngắn hạn khâc tăng so với năm trước.
Ngđn quỹ có: Ngđn quỹ nợ:
Khóa luận tốt nghiệp Học viện Ngđn hăng
+ Tăng, giảm chi phí trả trước: tăng 6883.47% so với 2018, do trong năm công ty trả trước dăi hạn chi phí san lấp mặt bằng Công ty TNHH MTV Barotex Hưng Yín với tổng giâ trị 3 tỷ đồng dẫn đến khoản mục năy có số dư cuối kỳ lớn hơn.
Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư: tăng 12.177.652.005 đồng, tương ứng 572.63%
so với 2018. Trong năm công ty nhượng bân hai công ty con nín thu về một khoản tiền từ việc thanh lý, nhượng bân câc TSCĐ, bân câc công cụ nợ.
Lưu chuyển tiền từ hoạt động tăi chính: giảm 104.91% so với 2018 do trong năm công
ty vẫn thực hiện việc mua cổ phiếu quỹ từ 2018 đến hết 2019 trị giâ trín 32 tỷ đồng, vă số tiền trả nợ gốc vay trong năm ít hơn nhiều so với năm trước.
Lưu chuyển tiền thuần trong năm: tăng 97.47% so với 2018, lă do cả lưu chuyển tiền
thuần từ HĐKD vă đầu tư đều tăng. Mặc dù hai khoản mục năy tăng nhưng chủ yếu lă do câc khoản mục như HTK giảm, phải trả tăng, tiền thu thanh lý, nhượng bân câc TSCĐ. Như vậy mặc dù có sự tăng trưởng nhưng không tốt, thể hiện sự giảm sút quâ mạnh khi công ty tiến hănh tâi cơ cấu tăi sản.
Như vậy, qua phđn tích BCLCTT đê thấy được sự biến động dòng tiền của công ty
trong cả ba hoạt động lă kinh doanh, đầu tư vă tăi chính. Có thể thấy, dòng tiền từ HĐKD vẫn chiếm một tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu của doanh nghiệp. Sự đóng góp văo tổng dòng tiền thu về lă không nhỏ nhưng qua từng năm cũng có sự giảm sút nhất lă năm 2019 khi công ty cắt giảm lĩnh vực kinh doanh của mình. Với một công ty lớn