6. Bố cục dự kiến của luận văn
4.2.1 Đối với các doanh nghiệp ngành Hàng tiêu dùng
Cấu trúc vốn chịu ảnh hƣởng bởi nhiều nhân tố, vì vậy để xây dựng cấu trúc vốn tối ƣu cho doanh nghiệp đòi hỏi các nhà quản trị tài chắnh phải xem xét đến tất cả các nhân tố tác động, kể cả nhân tố nội tại doanh nghiệp nhƣ quy mô, lợi nhuậnẦ và nhân tố bên ngoài nhƣ đặc điểm ngành kinh doanh, rủi ro thị trƣờng, lãi suất tắn dụng, sức khoẻ nền kinh tế vĩ môẦ Trong phạm
vi nghiên cứu, tác giả đƣa ra một số kiến nghị nhằm hỗ trợ doanh nghiệp lựa chọn chắnh sách vay nợ hợp lý nhất. Quy mô doanh nghiệp, cấu trúc tài sản và ROE là nhân tố có tác động mạnh mẽ đến cấu trúc vốn. Ảnh hƣởng của các yếu tố nhƣ thuế thu nhập doanh nghiệp, đặc điểm riêng của tài sản doanh nghiệp và hình thức sở hữu cũng cần đƣợc lƣu ý khi quyết định vay nợ.
Theo kết quả nghiên cứu, quy mô doanh nghiệp và cấu trúc tài sản có mối quan hệ thuận chiều với cấu trúc vốn doanh nghiệp. Những doanh nghiệp có quy mô lớn, có tài sản cố định hữu hình cao thì sẽ dễ dàng tiếp cận với nguồn vốn dài hạn từ bên ngoài hơn. Vì những doanh nghiệp này thƣờng có rủi ro thấp, có uy tắn và chỗ đứng trên thị trƣờng, sử dụng nợ sẽ phát huy đƣợc hiệu ứng tắch cực từ đòn cân nợ, mở rộng quy mô, nâng cao năng lực cạnh tranh và hiệu quả hoạt động. Ngƣợc lại các doanh nghiệp quy mô nhỏ, khả năng thanh toán trung bình dù hiệu quả hoạt động kinh doanh tốt nhƣng rất khó tiếp cận đƣợc nguồn vốn dài hạn từ bên ngoài do nhiều nguyên nhân nhƣ: thông tin bất đối xứng, chi phắ đại diện đẩy chi phắ nợ vay vƣợt quá khả năng của doanh nghiệp, các ngân hàng siết chặt cơ cấu nợ, doanh nghiệp không đáp ứng đƣợc các điều khoản vay vốn của ngân hàng. Vì vậy, các doanh nghiệp vừa và nhỏ cần phải có chiến lƣợc phát triển, quy hoạch cụ thể để quản trị cấu trúc vốn hiệu quả và đảm bảo khả năng điều chỉnh linh hoạt đến cấu trúc vốn. Các doanh nghiệp cần đa dạng hóa các công cụ huy động vốn của mình nhằm đáp ứng khả năng thay đổi của cấu trúc vốn mục tiêu trong từng thời kỳ. Ngoài các kênh huy động vốn phổ biến là phát hành cổ phiếu và vay ngân hàng, các doanh nghiệp nên sử dụng thêm kênh phát hành trái phiếu và thuê tài chắnh
Hiệu quả hoạt động kinh doanh có mối quan hệ thuận chiều với cấu trúc vốn. Điều này cho thấy, những doanh nghiệp có hiệu quả hoạt động kinh doanh tốt dễ dàng cận nguồn vốn vay. Trong trƣờng hợp này,các doanh
nghiệp có thể phát huy thế mạnh của mình, tìm kiếm nguồn vốn tắn dụng thƣơng mại mang lại hiệu quả hiệu quả cao cho doanh nghiệp. Đây là thế mạnh của doanh nghiệp ngành Hàng tiêu dùng trong nên kinh tế Việt Nam hiện nay. Tuy nhiên, các doanh nghiệp có nhu cầu vay nợ nhiều hơn nữa cần có kế hoạch cụ thể hơn để ứng phó với rủi ro trong kinh doanh.