CHƢƠNG 3 KẾT QUẢ PHÂN TÍCH
3.1. KHÁI QUÁT ĐẶC ĐIỂM HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ CẤU
3.1.3. Khái quát mối liên hệ giữa các nhân tố có liên quan và cấu trúc
trúc tài chính của các doanh nghiệp ngành khống sản
Nhƣ đã đề cập ở nội dung trên, luận văn sử dụng 5 nhân tố để đánh giá mức độ ảnh hƣởng đến cấu trúc tài chính các doanh nghiệp ngành khoáng sản. Cụ thể sử dụng 8 chỉ số để biểu hiện cho 5 nhân tố. Sau khi đã thu thập và xử lý số liệu, tác giả sử dụng phần mềm excel để tìm ra giá trị lớn nhất (maximum), giá trị nhỏ nhất (minimum), giá trị trung bình (mean) và độ lệch chuẩn (Std.Deviation) của các nhân tố: ROA, ROE, đòn bẩy kinh doanh (DBKD), độ lệch chuẩn ROA (DLCROA), cấu trúc tài sản (CTTS), doanh thu( DT), tổng tài sản (TTS) và tốc độ tăng trƣởng (TDTT) theo bảng sau.
Bảng 3.3. Đặc trưng các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính
Các nhân
tố Mean Std. Deviation Minimum Maximum ROA 0.52% 2.85% -20.48% 14.69% ROE 1.20% 4.65% -23.38% 75.36% DBKD 15.4174 27.5612 -2.1314 97.5425 DLCROA 0.0940 0.0747 0.0772 0.3654 CTTS 37.45 % 19.05 % 5.11% 80.76 % DT 1,231,650,000,000 3,262,210,634,000 5,335,750,000 13,235,760,000,000 TTS 2,666,548,000,000 6,330,637,628,000 3,077,015,000 19,893,250,000,000 TDTT 87.54% 115.11% -25,73% 743,12%
Qua bảng trên cho thấy:
ROA của doanh nghiệp có mức trung bình 0.52%. Độ lệch chuẩn mẫu là 2.85 % cho thấy độ lệch của phân phối. Các doanh nghiệp có ROA cao nhất đạt 14.69 % và thấp nhất là -20.48 %. Tỷ suất sinh lời của các doanh nghiệp nhƣ vậy là ở mức chấp nhận đƣợc.
Tƣơng tự, ROE của doanh nghiệp có mức trung bình 1.20%. Độ lệch chuẩn mẫu là 4.65% cho thấy độ lệch chuẩn của phân phối. Các doanh nghiệp có ROE cao nhất đạt 75.36% và thấp nhất là -23.38%.
Đòn bẩy kinh doanh có mức trung bình là 15.4174. Độ lệch chuẩn mẫu là 27.5612. Các doanh nghiệp có địn bẩy kinh doanh cao nhất đạt 97.5425 và thấp nhất là -2.1314.
Độ lệch chuẩn ROA có mức trung bình là 0.0940. Độ lệch chuẩn mẫu là 0.0747 cho thấy độ lệch của phân phối. Các doanh nghiệp có độ lệch chuẩn ROA cao nhất đạt 0.3654 và thấp nhất là 0.0772.
Cấu trúc tài sản của doanh nghiệp có mức trung bình là 37.45 %. Độ lệch chuẩn mẫu là 19.05 % cho thấy độ lệch chuẩn của phân phối. Các doanh nghiệp có cấu trúc tài sản thấp nhất là 5.11% và cao nhất là 80.76 %.
Tổng doanh thu của các doanh nghiệp trung bình đạt 1.231,650,000,000. Độ lệch chuẩn mẫu là 6,330,637,628,000 cho thấy độ lệch chuẩn của phân phối. Các doanh nghiệp có doanh thu thấp nhất đạt 5,335,750,000 và cao nhất đạt 13,235,760,000,000 (đồng).
Tổng tài sản của các doanh nghiệp trung bình đạt 2,666,548,000,000. Độ lệch chuẩn mẫu là 4,214,894,800,000 cho thấy độ lệch chuẩn của phân phối. Các doanh nghiệp có tổng tài sản thấp nhất đạt 3,077,015,000 và cao nhất đạt 19,893,250,000,000 (đồng).
Tốc độ tăng trƣởng của doanh nghiệp có mức trung bình là 87.54% Độ lệch chuẩn mẫu là 115.11% cho thấy độ lệch chuẩn của phân phối. Các doanh
nghiệp có tốc độ tăng trƣởng thấp nhất là -25.73 % và cao nhất đạt 743,12%.
Đặc điểm cấu trúc tài chính theo nhân tố hiệu quả kinh doanh Bảng 3.4. Cấu trúc tài chính và hiệu quả kinh doanh
ROA Số lƣợng doanh nghiệp Tỷ số nợ trung bình
Dƣới 5% 8 31.52%
5% - 10% 10 53,48%
Trên 10% 5 23,25%
ROE Số lƣợng doanh nghiệp Tỷ số nợ trung bình
Dƣới 5% 12 35.17%
5% - 10% 7 43,48%
Trên 10% 4 27,32%
Qua bảng trên cho thấy những doanh nghiệp có ROA dƣới 5% có tỷ số nợ trung bình là 31.52% những doanh nghiệp có ROA trong khoảng từ 5% - 10% có tỷ số nợ trung bình cao nhất là 53,48% và những doanh nghiệp có ROA trên 10% có tỷ số nợ trung bình là 23,25%.
Tƣơng tự, những doanh nghiệp có ROE dƣới 5% có tỷ số nợ trung bình là 35.17% những doanh nghiệp có ROE trong khoảng từ 5% - 10% có tỷ số nợ trung bình cao nhất là 43.48% và những doanh nghiệp có ROE trên 10% có tỷ số nợ trung bình là 27.32%.
Nhìn chung tỷ số nợ trung bình của các doanh nghiệp khống sản tƣơng đối cao. Điều này cho thấy các doanh nghiệp ngành khống sản có xu hƣớng giữ lại lợi nhuận để tài trợ nội bộ.
Đặc điểm cấu trúc tài chính theo nhân tố rủi ro kinh doanh Bảng 3.5. Cấu trúc tài chính và địn bẩy kinh doanh
DBKD Số lƣợng doanh nghiệp Tỷ số nợ trung bình
<1 7 34.97%
Theo độ lớn đòn bẩy kinh doanh (đƣợc đo lƣờng bằng % thay đổi lợi nhuận từ % thay đổi doanh thu) thì phần lớn các doanh nghiệp khai khống có địn bẩy kinh doanh lớn hơn 1. Hệ số này càng cao thì doanh nghiệp có thể đạt hiệu quả kinh doanh lớn nhƣng hiệu quả kinh doanh cũng sẽ biến thiên lớn và do đó rủi ro của doanh nghiệp cũng cao. Một sự thay đổi nhỏ về doanh thu cũng dẫn đến một sự thay đổi lớn về lợi nhuận kinh doanh.
Đặc điểm cấu trúc tài chính theo nhân tố cấu trúc tài sản Bảng 3.6. Cấu trúc tài chính và cấu trúc tài sản
CTTS Số lƣợng doanh nghiệp Tỷ số nợ trung bình
< 25% 5 22.11%
25% - 50% 11 45.07%
> 50% 7 58.15%
Qua bảng trên cho thấy những doanh nghiệp có cấu trúc tài sản dƣới 25% (đƣợc đo lƣờng bằng tỷ lệ tài sản cố định trong tổng tài sản của doanh nghiệp) có tỷ số nợ thấp nhất là 22.11%. Tiếp đến những doanh nghiệp có cấu trúc tài sản từ 25% đến 50% có tỷ số nợ là 45.07% và những doanh nghiệp có cấu trúc tài sản trên 50% có tỷ số nợ cao nhất là 58.15%. Nhƣ vậy, những doanh nghiệp có tỷ lệ đầu tƣ tài sản cố định càng thấp thì vay nợ càng ít.
Đặc điểm cấu trúc tài chính theo quy mơ doanh nghiệp
Bảng 3.7. Cấu trúc tài chính và quy mô của doanh nghiệp
Quy mô Số lƣợng doanh nghiệp Tỷ số nợ trung bình Doanh thu > 300 tỷ 18 68.18% < 100 tỷ 2 17.32% 100 - 300 tỷ 3 24.81%
Quy mô Số lƣợng doanh nghiệp Tỷ số nợ trung bình Tổng tài sản > 300 tỷ 17 67.39% < 100 tỷ 2 30.96% 100 - 300 tỷ 4 28.52%
Qua bảng trên cho thấy những doanh nghiệp có quy mơ doanh nghiệp dƣới 300 tỷ có tỷ số nợ ít hơn so với những doanh nghiệp có quy mơ trên 300 tỷ. Nhƣ vậy, những doanh nghiệp có quy mơ càng lớn thì vay nợ càng nhiều. Điều này đúng với giả thiết vì các doanh nghiệp này có điều kiện tiếp cận với các tổ chức tín dụng hơn là các doanh nghiệp có quy mơ nhỏ. Tuy nhiên, để đƣa ra kết luận thì chúng ta phải kiểm tra bằng phƣơng pháp kinh tế lƣợng và sử dụng nhiều chỉ tiêu khác nữa.
Đặc điểm cấu trúc tài chính theo tốc độ tăng trưởng
Bảng 3.8. Cấu trúc tài chính và tốc độ tăng trưởng
Tốc độ tăng trƣởng Số lƣợng doanh nghiệp Tỷ số nợ trung bình
< 20% 3 24.38%
20% - 50% 4 44.75%
> 50% 16 53.21%
Qua bảng trên cho thấy những doanh nghiệp có tốc độ tăng trƣởng trên 20% có tỷ số nợ cao nhất là 53.21%. Còn những doanh nghiệp có tốc độ tăng trƣởng dƣới 20% thì có tỷ số nợ thấp hơn.