6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
3.1.ĐO LƢỜNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦACÁC
TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
3.1. ĐO LƢỜNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH NÔNG, THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ DOANH NGHIỆP NGÀNH NÔNG, THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Nghiên cứu về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp xuất phát từ lý thuyết tổ chức và quản trị chiến lƣợc (Murphy, 1996). Hiệu quả hoạt động đo lƣờng trên cả phƣơng diện tài chính và tổ chức. Hiệu quả hoạt động tài chính nhƣ tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa lợi nhuận trên tài sản và tối đa hóa lợi ích của cổ đông là vấn đề cốt lõi của tính hiệu quả của doanh nghiệp. Việc đo lƣờng hiệu quả hoạt động có thể bị tác động bởi mục tiêu của doanh nghiệp mà mục tiêu này có thể ảnh hƣởng đến việc lựa chọn cách đo lƣờng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, đồng thời việc đo lƣờng hiệu quả hoạt động cũng bị tác động bởi sự phát triển của thị trƣờng chứng khoán và thị trƣờng vốn. Chẳng hạn, nếu thị trƣờng chứng khoán không phát triển cao thì đo lƣờng hiệu quả hoạt động theo thị trƣờng sẽ không cho kết quả tốt. Các biến đại diện cho hiệu quả hoạt động phổ biến là ROA và ROE, đây là các chỉ tiêu tài chính thu thập từ báo cáo tài chính của doanh nghiệp và đã đƣợc nhiều nhà nghiên cứu sử dụng.
Nhƣ đã trình bày ở chƣơng 1, các chỉ tiêu khác phản ánh hiệu quả kinh doanh mang tính cá biệt nhƣng hai chỉ tiêu tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) phản ánh khía cạnh hiệu quả kinh doanh mang tính tổng hợp. Đồng thời, hai chỉ tiêu ROA và ROE đã khắc
phục đƣợc nhƣợc điểm rất lớn của các chỉ tiêu khác trong việc so sánh hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp cùng ngành có quy mô, đặc điểm khác nhau. Bên cạnh đó, rất nhiều nghiên cứu trên thế giới cũng nhƣ ở Việt Nam đã sử dụng hai chỉ tiêu này trong việc đo lƣờng hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Vì vậy, chỉ tiêu mà tác giả lựa chọn sử dụng trong nghiên cứu để đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp ngành nông, thủy sản niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2008 – 2013 là ROA, ROE.