CHƢƠNG 1 TỔNG THUẬT NGHIÊN CỨU
1.3. TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM
1.3.3. Khoảng trống nghiên cứu
Nhƣ vậy, các nghiên cứu thực nghiệm từ các nền kinh tế cho ta thấy rằng có rất nhiều quan điểm trái chiều về sự tác động của cấu trúc vốn lên khả năng sinh lợi. Do đó, kiểm định ảnh hƣởng của cấu trúc vốn đến khả năng sinh lợi của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam là đòi hỏi thiết yếu, đánh giá xem với đặc thù môi trƣờng đầu tƣ ở Việt Nam thì các ảnh hƣởng của cấu trúc vốn đến khả năng sinh lợi có đúng với các kết quả đã nghiên cứu tại các nƣớc trên thế giới hay không.
Đa số các nghiên cứu trên đều nghiên cứu trong một ngành nhất định nên các kết quả không mang tính đại diện cao. Ngoài ra, các nghiên cứu thƣờng sử dụng phƣơng pháp bình phƣơng nhỏ nhất (OLS), sử dụng mô hình các ảnh hƣởng cố định FEM và mô hình các ảnh hƣởng ngẫu nhiên REM để ƣớc lƣợng. Sau đó chạy các kiểm định để chứng minh mô hình đáp ứng các giả thiết chính của OLS. Tuy nhiên, hầu hết các nghiên cứu khó có thể đáp ứng đƣợc tất cả các giả thiết của OLS, vì vậy trong bài nghiên cứu này, tác giả giả định các giả thiết này vẫn còn tồn tại, tác giả sẽ sử dụng cách tiếp cận trong nghiên cứu định lƣợng theo phƣơng pháp của Petersen (2009). Tác giả sẽ sử dụng sai số chuẩn robust để giải quyết hiện tƣợng phƣơng sai không đồng nhất và ƣớc lƣợng sai số chuẩn theo cụm mỗi công ty để giải quyết vấn đề tự tƣơng quan khi tính giá trị thống kê t.
Với đề tài: “Ảnh hưởng của cấu trúc vốn đến khả năng sinh lợi của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” tác giả sẽ kế thừa những nội dung, phƣơng pháp phân tích theo lý thuyết của các sách
chuyên khảo, các nghiên cứu khoa học và những đề tài luận văn thạc sĩ kể trên, để đánh giá ảnh hƣởng của cấu trúc vốn đến khả năng sinh lợi của tất cả các công ty niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam. Qua đó, chỉ ra đƣợc những tác động tích cực cũng nhƣ tiêu cực của cấu trúc vốn đến khả năng sinh lợi, từ kết quả nghiên cứu rút ra các hàm ý hoặc đề ra các khuyến nghị nếu có nhằm xây dựng một cấu trúc vốn hợp lý, nâng cao khả năng sinh lợi cho các công ty niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 1
Trong chƣơng 1, tác giả đã tổng thuật các công trình nghiên cứu, lý thuyết ở thế giới và Việt Nam liên quan trực tiếp hoặc gián tiếp đến luận văn.
Trƣớc tiên tác giả phân tích các lý thuyết về cấu trúc vốn và khả năng sinh lợi. Sau đó, tác giả liệt kê các công trình nghiên cứu, lý thuyết đã có từ trƣớc về ảnh hƣởng của cấu trúc vốn đến khả năng sinh lợi của doanh nghiệp. Những nghiên cứu, lý thuyết này đƣợc tổng hợp từ những nguồn đáng tin cậy.
Mặc dù sự liên kết giữa các lý thuyết còn khá rời rạc, kết quả công trình nghiên cứu tại nƣớc ngoài chƣa rõ ràng, công trình nghiên cứu tại Việt Nam còn khá ít, tuy nhiên những lý thuyết và nghiên cứu này vẫn là cơ sở quan trọng để tác giả tiến hành xây dựng giả thuyết và phân tích mô hình trong luận văn của mình.