THỰC TRẠNGPHÂN TÍCH HIỆU QUẢKINHDOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SÁCH VÀ THIẾT BỊ
2.2.1. Đánh giá khái quát hiệu quả kinh doanh
Để đánh giá hiệu quả kinh doanh của công ty cổ phần sách và thiết bị Bình Định, ngồi việc đánh giá quy mô, kết cấu tài sản, nguồn vốn; tình hình sử dụng tài sản, nguồn vốn, Cơng ty cịn đánh giá sự biến động các khoản mục chi phí của Cơng ty, kết cấu của từng khoản mục chi phí để từ đó đánh giá được hiệu quả sử dụng chi phí.
Sau những năm khủng hoảng, từ năm 2014 nền kinh tế trong nước đã có dấu hiệu ổn định, phục hồi nhưng tốc độ phục hồi vẫn còn chậm, chưa bền vững, nền kinh tế thế giới vẫn chưa ổn định hoàn toàn. các doanh nghiệp vẫn
phải tiếp tục đối mặt với nhiều rủi ro về thị trường tài chính như lãi suất, đầu tư trong và ngồi nước,… Điều này đã có ảnh hưởng khơng nhỏ đến Cơng ty. Để đánh giá hiệu quả kinh doanh của cơng ty cổ phần sách và thiết bị Bình Định, ngoài việc đánh giá quy mô, kết cấu tài sản, nguồn vốn; tình hình sử dụng tài sản, nguồn vốn, Cơng ty cịn đánh giá sự biến động tồng chi phí của Cơng ty và lợi nhuận….
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế so với tổng chi phí
Bảng 2.1. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế so với tổng chi phí của cơng ty BDB giai đoạn 2014-2016 Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 2015/2014 2016/2015 Giá trị Tỷ lệ% Giá trị Tỷ lệ% 1.Tổng lợi nhuận trước thuế 512 820 1.407 308 60,16 587 71,59 2.Tổng chi phí 4.962 5.189 4.864 227 4,57 -325 -6,26 3.Tỷ suất lợi nhuận/ tổng CP 10,32% 15,80% 28,93% 0,0548 53,1 0,1313 83,1
(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp và tính tốn trên cơ sở số liệu Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định)
Do quy mơ hoạt động của cơng ty có sự mở rộng vì vậy chi phí của cơng ty có sự gia tăng, cùng với đó tỷ suất lợi nhuận trước thuế của công ty qua các năm tăng, cụ thể: Tỷ lệ LNTT/CP năm 2014 là 10,32% năm 2015 là 15,80% và
năm 2016 tăng 28,93%, điều này chứng tỏ lợi nhuận trong chi phí của cơng ty trong 3 năm tăng, việc sử dụng chi phí mang lại hiệu quả kinh doanh.
Đơn Vị: Triệu đồng
Biểu đồ 2.1. Chi phí hoạt động và LNTT của công ty BDB từ năm 2014-2016
(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp và tính tốn trên cơ sở số liệu Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định)
Tiến hành đánh giá khái quát hiệu quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định giúp ta có cái nhìn tổng quan về hiệu quả kinh
doanh của Công ty ở mức độ nào, xu hướng kinh doanh và các nhân tố ảnh hưởng để có thể đi vào phân tích các chỉ tiêu cụ thể, từ đó đưa ra các giải pháp nâng cao hiệu quả kinh doanh phù hợp với Công ty. Để đánh giá khái quát hiệu quả kinh doanh của công ty, ở đây tác giả đã sử dụng số liệu trên Báo cáo tài chính của Cơng ty và tính tốn ra các số liệu cần thiết cho việc phân tích. Để đánh giá khái quát hiệu quả kinh doanh của công ty , Công ty
sử dụng 3 bộ chỉ tiêu chủ yếu, đó là: đánh giá khả năng sinh lời trên tài sản, khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu, khả năng sinh lời trên doanh thu thuần.
Khả năng sinh lời trên tài sản (ROA)
Bảng 2.2. Đánh giá khả năng sinh lời trên tài sản giai đoạn 2014- của công ty BDB ĐVT: Triệu đồng Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2015/2014 2016/2015 Giá trị Tỷ lệ % Giá trị Tỷ lệ % 1.Lợi nhuận sau thuế 393 631 1.118 238 60,56 487 77,18 2.Tổng TS bình quân 15.304 15.281 15.340 -23 -0.15 59 0,39 3.ROA=(1)/(2) 2,57% 4,13% 7,29% 0,0156 60,7 0,0316 76,51
(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp và tính tốn trên cơ sở số liệu Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định)
Qua bảng số liệu trên ta có thể thấy rằng ROA của ngân hàng có sự tăng mạnh trong 3 năm qua. Năm 2014 ROA đạt 2,57%, Năm 2015 ROA đạt
4,13% tăng lên 0,0156 lầnvới tỷ lệ 60,7% so với năm 2014, đến năm 2016 ROA đạt 7,29% tăng lên 0,0316 lần với tỷ lệ 76,51% so với năm 2015. Điều này cho thấy năm 2016, công ty đã đầu tư thêm nhiều tài sản và đem lại được nhiều lợi nhuận cho công ty lớn. %. Chỉ số trên cho thấy rằng 1 đồng tài sản bỏ ra tạo được 0,0257 lần(năm 2014); 0,0413 lần (năm 2015) và 0.0729 lần (năm 2016) đồng lợi nhuận.
Khả năng sinh lời trên vốn chủ (ROE)
Khả năng sinh lời trên vốn chủ là chỉ tiêu quan trọng trong việc phân tích khả năng sinh lời, phản ánh năng lực sử dụng đồng vốn của doanh nghiệp để sinh lợi như thế nào?
Tỷ số này đo lường bằng cách lấy Lợi nhuận sau thuế chia cho Tổng vốn chủ sở hữu, vì vậy nó phản ánh hiệu quả quản trị của cơng ty trong việc sử dụng vốn chủ sở hữu.
Bảng 2.3. Đánh giá khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu giai đoạn 2014-2016 của công ty BDB Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2015/2014 2016/2015 Giá trị Tỷ lệ % Giá trị Tỷ lệ % 1.Lợi nhuận sau thuế 393 631 1.118 238 60,56 487 77,18 2. Vốn chủ sở hữu bình quân 12.216 12.460 12.959 244 1,99 499 4 3.ROE=(1)/(2) 3,22% 5,06% 8,63% 0,0184 57,14 0,0357 70,55
(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp và tính tốn trên cơ sở số liệu Báo cáo tài
chính của Cơng ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định)
tăng lên qua các năm như sau: Năm 2014 ROE đạtlà 3,22%; Năm 2015 ROE tăng lên5,06% tương ứng 0,0184 lần với tỷ lệ 57.14% so với năm 2014; Năm 2016 ROE đạt 8,63%tăng lênso với năm 2015 tương ứng 0,0357 lần với tỷ lệ là 70,55%. Chỉ số trên cho thấy rằng 1 đồng VCSH bỏ ra tạo được 0.0322 lần(năm 2014); 0.0506 lần (năm 2015) và 0.0863 lần (năm 2016) đồng lợi nhuận. Như vậy với lượng vốn chủ sở hữu bổ sung thêm một ít nhưng vẫn đem lại được nhiều lợi nhuận cho công ty.
Bảng 2.4. Đánh giá khả năng sinh lời trên doanh thu thuần giai đoạn 2014-2016 của công ty BDB Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2015/2014 2016/2015 Giá trị Tỷ lệ % Giá trị Tỷ lệ % 1.Lợi nhuận sau thuế 393 631 1.118 238 60,56 487 77,18 2. Doanh thu thuần 55.527 54.174 41.956 -1353 -2,44 -12.218 -22,55 3.ROS=(1)/(2) 0,71% 1,16% 2,66% 0,0045 63,38 0,015 129,31
(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp và tính tốn trên cơ sở số liệu Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định)
Tỷ suất lợi nhuận trên DT (ROS) của cơng ty có xu hướng tăng lên qua các năm như sau: Năm 2014 ROS đạt là 0,71%, Năm 2015 ROS tăng lên 1,16% tương ứng 0,0045 lần với tỷ lệ 63,38% so với năm 2014; Năm 2016 ROE đạt 2,66% tăng lên so với năm 2015 tương ứng 0,015 lần với tỷ lệ tương ứng là 129,31%.
có trong 1 đồng DT thu được. Qua bảng số liệu cho thấy suất sinh lời của doanh thu qua các năm tăng lên, năm 2014 trong 1 đồng doanh thu được 0,0071 đồng lợi nhuận, đây là năm Cơng ty kinh doanh có hiệu quả. Sang năm 2015 thu được 0,0116 đồng lợi nhuận trong 1đồng doanh thu. Đến năm 2016, tỷ suất này tiếp tục có chiều hướng tăng lên 0,0266 đồng lợi nhuận. Tỷ suất doanh lợi của Cơng ty đang có xu hướng tăng lên nhưng Công ty cũng cần đẩy mạnh hơn nữa những phương án sử dụng chi phí hợp lý, hiệu quả để gia tăng con số sinh lợi này lên mức cao nhất
Bảng 2.5. Đánh giá khả năng sinh lợi căn bảngiai đoạn 2014-2016 của công ty BDB
Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2015/2014 2016/2015 Giá trị Tỷ lệ% Giá trị Tỷ lệ % 1. LNTT 512 820 1.407 308 60,16 587 71,59 2. Tổng TS 15.304 15.281 15.340 -23 -0,15 59 0,39 3. BEPR(1/2) 3,35% 5,37% 9,17% 0,0202 60,3% 0,038 70,76
(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp và tính tốn trên cơ sở số liệu Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định)
BEPR (sức sinh lợi căn bản) phản ánh khả năng sinh lợi trước thuế và lãi vay. Năm 2014 BEPR đạt là 3,35%, Năm 2015 BEPR tăng lên 5,37% tương ứng 0,0202 lần với tỷ lệ 60,3% so với năm 2014; Năm 2016 BEPR đạt 9,17% tăng lên so với năm 2015 tương ứng 0,038 lần với tỷ lệ tương ứng là 70,76%. Đồng thời năm 2014 cứ 1 đồng tài sản thì tạo ra được 0,0335 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay, đến năm 2015 thì 1 đồng tài sản tạo ra được 0,0537 đồng và năm 2016 là 0,0917 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay.
BEPR của BDB ở mức tốt và có xu hướng tăng cho thấy khả năng sinh lợi của tài sản khi khơng tính đến thuế và lãi vay là cao và việc sử dụng tài sản đạt hiệu quả.
Đơn vị: %
Biểu đồ 2.2. Tỷ số khả năng sinh lời Biểu đồ 2.3. Tỷ số khả năng sinh lời trung bình của BDB ngành giáo dục
(Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2014-2016)
Qua hai biểu đồ trên ta thấy, doanh lợi doanh thu, ROA và ROE của BDB đều thấp hơn trung bình ngành ở năm 2014 và năm 2015, nhưng ở năm 2016 ROA và ROE cao hơn trung bình ngành chứng tỏ năm 2016 BDB so với mặt bằng chung của ngành thì BDB có hiệu quả kinh doanh cao hơn và khả năng tạo lợi nhuận cũng cao hơn.
Doanh lợi doanh thu sau thuế(ROS) phản ánh mối quan hệ giữa doanh thu và lợi nhuận sau thuế, cho biết một đồng doanh thu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. BDB có mức doanh lợi doanh thu ở mức được. Doanh lợi doanh thu sau thuế của BDB qua các năm đều thấp hơn trung bình ngành
nhưng có xu hướng ngày càng gia tăng. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế tăng qua các năm cùng với sự gia tăng của doanh lợi doanh thu chứng tỏ tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế cao hơn tốc độ tăng của doanh thu, hoạt động kinh doanh đạt hiệu quả tăng dần giữ các năm sau so với năm trước. Mặc dù năm 2014 nền kinh tế mới bước giai đoạn đầu phục hồi nền kinh tế
Doanh lợi tài sản (ROA) thể hiện một đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. ROA của BDB ở mức khá cao, nhưng ROA qua các năm đều thấp hơn mức trung bình ngành vào năm 2014 và năm 2015 và có xu hướng ngày càng gia tăng. Riêng năm 2016 ROA cao hơn mức trung bình ngành chứng tỏ năm 2016 là một năm đầy khởi sắc và kinh doanh quá hiệu quả của BDB và có xu hướng ngày càng gia tăng. Tỷ số này tăng được đánh giá là tốt vì BDB đã chú trọng tăng vốn chủ sở hữu, giảm nợ vay, giảm chi phí lãi vay, giảm các chi phí khác nên lợi nhuận đạt được cao hơn. Đồng thời ROA tăng cho thấy khả năng sinh lợi trên tài sản của BDB là cao và có xu hướng ngày càng tăng. Điều nay chứng tỏ tiềm năng phát triển hơn nữa của BDB.
Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) là chỉ tiêu được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm, vì nó thể hiện mức lợi nhuận mà nhà đầu tư có thể nhận được. ROE của BDB năm 2014 và năm 2015 thấp hơn trung bình ngành nhưng ROE đã tăng mạnh và cao hơn mức trung bình ngành vào năm 2016. ROE của BDB đạt mức khá cao và có xu hướng ngày càng tăng chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn tự có cao và hiệu quả ngày càng tăng. Nhà đầu tư sẽ nhận được mức lợi nhuận cao và có xu hướng ngày càng tăng. Tỷ số này cao lợi nhuận đạt được càng lớn thì doanh nghiệp có nhiều vốn hơn để đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh, tăng quy mơ và hiệu quả kinh doanh.
Tóm lại, qua phân tích nhóm tỷ số khả năng sinh lợi ta nhận thấy BDB là doanh nghiệp có khả năng sinh lợi cao, với hoạt động sản xuất kinh doanh
đạt hiệu quả cao và khả năng sinh lợi hiện tại nếu nhà đầu tư quyết định đầu tư vốn thì cơ hội có được lợi nhuận trong tương lai là rất cao.
Bảng 2.6. Chỉ tiêu lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu của Công ty Cổ phần Sách và thiết bị Bình Định giai đoạnnăm 2014- 2016
Đơn vị: Triệu đồng
Năm Chỉ tiêu
2014 2015 2016
Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu 349 560 992
(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp và tính tốn trên cơ sở số liệu Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định)
EPS thể hiện thu nhập mà nhà đầu tư có thể nhận được khi mua cổ phiếu. EPS của BDB có sự biến động khơng ổn định, ngun nhân là do sự biến động của nền kinh tế và chính sách chia cổ tức của BDB. BDB vẫn duy trì chính sách cổ tức thường xun và ổn định cho nhà đầu tư. Lợi nhuận trên cổ phiếu của BDBở mức tương đối và tăng qua các năm, năm 2014 EPS đang ở mức 349 đồng/1 cổ phiếu còn EPS năm 2015 là 560 đồng/1 cổ phiếu tăng thêm 211 đồng/cổ phiếu so với năm 2014. Đây là dấu hiệu đáng mừng cho BDB. Đặc biệt năm 2016 EPS 992 đồng/1 cổ phiếutăng 643 đồng so với năm 2014 và tăng 432 đồng so với 2015. Như vậy, với tỷ lệ tăng trưởng cổ tức trên ta thấy, thu nhập trên mỗi cổ phiếu của BDB tăng hàng năm. Nhà đầu tư nhận được cổ tức ổn định và có xu hướng ngày càng tăng. Trên thị trường hiện nay.
Ta có thể thấy rõ sự thay đổi đó qua biểu đồ được tác giả tổng hợp và tính tốn dựa trên cơ sở số liệu Báo cáo thường niên của Công ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định từ năm 2014 – 2016:
Đơn vị: Triệu đồng
Biểu đồ 2.4. Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu của Công ty Cổ Phần Sách Và Thiết Bị Bình Định Năm 2014- 2016
(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp và tính tốn trên cơ sở số liệu Báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định)
2.2.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn
Đi sâu vào phân tích hiệu quả sử dụng vốn của Công Ty Cổ Phần Sách Và Thiết Bị Bình Định, trước hết cần phải xem xét và phân tích kỹ hơn khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu vì đây là chỉ tiêu được các nhà quản trị của Công ty và các nhà đầu tư hết sức quan tâm. Từ chỉ tiêu này, ta có thể đánh giá khả năng tạo ra lợi ích từ vốn chủ sở hữu và tổng nguồn vốn từ đó góp phần đưa ra nhận xét hoạt động kinh doanh của Cơng ty có hiệu quả hay khơng.
Số liệu được tổng hợp và tính tốn từBảng 2.3 Đánh giá khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu giai đoạn 2014-2016của Công ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định, tác giả có thể đưa ra những nhận xét. Sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu phụ thuộc vào lợi nhuận sau thuế và vốn chủ sở hữu bình quân. Nhìn chung, sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu của BDB tương đối cao. Năm 2014, sức sinh lợi vốn chủ sở hữu(ROE) của Công ty là 0,0322 lần và năm 2015 ROE của Công ty tăng lên đạt 0,0506 lần (tăng lên 0,0184 lần ứng với 57,14% so với năm 2014). Điều này có thể giải thích khi ta quan sát bảng số liệu 2.3. Đánh giá khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần Sách Và Thiết Bị Bình Định , ta có thể thấy hai chỉ tiêu ảnh hưởng đến sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu là vốn chủ sở hữu bình qn của Cơng ty năm 2015 tăng lên đạt 12.460 triệu đồng (tăng 244 triệu đồng với 1,99% so với năm 2014) trong khi lợi nhuận sau thuế của Công ty cũng tăng lên vào năm 2015 đạt 631 triệu đồng(tăng 238triệu đồngvới tương ứng60,56% so với năm 2014). Điều này đã làm cho ROE của BDB năm 2015 tăng lên hơn so với năm 2014.Năm 2016 ROE đạt 0,0863 tăng lên với năm 2015 tương ứng 0,0357 lần với tỷ lệ là 70,55%. Đồng thời vốn chủ sở hữu bình quân và lợi