ngoại thương Việt Nam
Về mặt cơ cấu tổ chức, VCBS bao gồm hai khối nghiệp vụ chắnh là khối kinh doanh và khối hỗ trợ, hầu hết các CTCK trên thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam đều có cơ cấu giống nhau. Khối kinh doanh của VCBS gồm hai bộ phận thuộc hai nghiệp vụ tách biệt là dịch vụ chứng khoán và dịch vụ ngân hàng đầu tư. Bộ phận dịch vụ chứng khoán của VCBS gồm có các phòng môi giới, dịch vụ khách hàng và các chi nhánh/Phòng giao dịch trên toàn hệ thống. Bộ phận dịch vụ ngân hàng đầu tư bao gồm các phòng đầu tư cổ phiếu, kinh doanh vốn và trái phiếu, tư vấn tài chắnh doanh nghiệp. Khối hỗ trợ là tổng thể của nhiều phòng ban có chức năng phụ trợ và giúp đỡ các phòng kinh doanh đạt được các nhiệm vụ kế hoạch đặt ra. Nhóm này bao gồm các phòng Công nghệ thông tin, Phân tắch và tư vấn đầu tư, Đề án công nghệ, Marketing, Kế toán tài chắnh, Quản trị rủi ro, Kiểm tra nội bộ, Pháp chế và Tổng hợp Ờ Hành chắnh nhân sự.
Sơ đồ 2.1. Sơ đồ tổ chức của VCBS năm 2018
(Nguồn: VCBS 2018)
2.1.3. Các dịch vụ của Công ty Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam
VCBS cung cấp tới khách hàng nhiều dịch vụ đa dạng, chất lượng. Về cơ bản, công ty cung cấp đầy đủ các dịch vụ chứng khoán hiện có trên thị trường
Môi giới chứng khoán
Với đội ngũ nhân viên năng động, chuyên nghiệp, tận tình cùng phương thức giao dịch đơn giản, linh hoạt, VCBS cung cấp dịch vụ môi giới cho khách hàng thông qua các phương thức giao dịch đa dạng.
Giao dịch trên Internet: Đặt lệnh mua Ờ đặt lệnh bán, truy vấn số dư trực tuyến, cung cấp các thông tin phân tắch, đánh giá các mã chứng khoán trực tuyến trên cơ sở dữ liệu tài chắnh tại website: www.vcbs.com.vn
Giao dịch qua điện thoại: Khách hàng khi có nhu cầu có thể gọi điện thoại trực tiếp đến bộ phận chăm sóc khách hàng tại VCBS để yêu cầu các dịch vụ môi giới: đặt lệnh mua Ờ bán, tư vấn chứng khoán cùng các thắc mắc khác.
Hiện nay VCBS đang cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán niêm yết trên sàn giao dịch và môi giới chứng khoán chưa niêm yết, cụ thể:
- Môi giới giao dịch chứng khoán niêm yết: VCBS cung cấp dịch vụ đối với các chứng khoán đa dạng đã được niêm yết trên các SGDCK như Hồ Chắ Minh hay Hà Nội.
- Môi giới giao dịch chứng khoán chưa niêm yết: Các nhà đầu tư có nhu cầu mua, bán chứng khoán chưa niêm yết được công ty kết nối với nhau. CTCK sẽ thực hiện giao dịch diễn ra, giám sát quá trình thanh toán tiền, chuyển khoản chứng khoán, đồng thời thực hiện thu phắ giao dịch của cả 2 bên.
Lưu ký chứng khoán
VCBS là một trong những thành viên đầu tiên của Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD). Hệ thống này cho phép chứng khoán được lưu giữ dưới dạng dữ liệu điện tử (phi vật chất); đảm bảo việc lưu ký chứng khoán an toàn, chắnh xác và nhanh chóng.
Tư vấn đầu tư chứng khoán
Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán của VCBS hoạt động dựa trên cơ sở nghiên cứu và phân tắch logic, đội ngũ tư vấn đầu tư của VCBS luôn cung cấp cho nhà đầu tư các thông tin tin cậy; cập nhật, chắnh xác và kịp thời với diễn biến của TTCK. Hoạt động này hỗ trợ tối đa trong việc ra quyết định đầu tư hiệu quả.
Tư vấn tài chắnh doanh nghiệp Bao gồm các nghiệp vụ:
4) Tư vấn tài chắnh 5) Bảo lãnh phát hành
6) Mua bán lại, sát nhập và chia tách Hoạt động tự doanh chứng khoán
Cũng như nhiều CTCK khác, VCBS cũng thực hiện hoạt động tự doanh chứng khoán theo đúng quy định của pháp luật hiện hành. CTCK kinh doanh chứng khoán bằng chắnh nguồn vốn của công ty nhằm mang lại lợi nhuận cho công ty. Các danh mục đầu tư của công ty luôn được đa dạng hóa; nghiên cứu kỹ và thay đổi để phù hợp với diễn biến của thị trường.
Ứng trước tiền bán chứng khoán, cổ tức
Dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán và cổ tức tại VCBS cho phép khách hàng nhận được tiền bán chứng khoán và tiền cổ tức trước ngày thanh toán. Dịch vụ này VCBS cung cấp với mức phắ ứng trước tương đối thấp. Khách hàng sẽ nhận được ngay một khoản tiền trong tài khoản giao dịch, thủ tục nhanh chóng, thuận tiện.
Dịch vụ mua ký quỹ ( Margin):
Dịch vụ mua ký quỹ là việc VCBS cho khách hàng vay tiền để giao dịch mua chứng khoán trên tài khoản mua ký quỹ của khách hàng, căn cứ theo hợp đồng mua ký quỹ ký kết giữa khách hàng và VCBS. Dịch vụ này hỗ trợ nhu cầu sử dụng vốn tức thì của khách hàng, giúp họ chủ động và dễ dàng trong việc sử dụng vốn để đầu tư chứng khoán.
2.1.4. Kết quả các hoạt động chủ yếu của công ty chứng khoán Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam trong thời gian qua
Từ khi mới thành lập đến nay, VCBS luôn khẳng định là công ty chứng khoán hàng đầu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán đi xuống vào những năm 2014 đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán nói chung và VCBS nói riêng. Điều này được thể hiện rõ trong bảng số liệu sau:
Bảng 2.1. Các chỉ số tài chắnh của VCBS trong thời gian qua
Đơn vị: tỷ đồng
Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 2018
Doanh thu thuần 466,4 148,7 180,6 245,99 352,82
Lợi nhuận thuần 34,9 12,3 48,69 94,31 121,16
Lợi nhuận sau thuế 27 10,8 38,03 70,89 95,70
Tổng tài sản 2.076,9 3.191,7 1292,2 1869,6 2171,3
Vốn chủ sở hữu 825,7 835,5 870,1 936 1018,9
ROA 1,3 0,34% 1,7% 4,48% 4,74%
ROE 3,2% 1,3% 4,46% 7,85% 9,79%
(Báo cáo thường niên VCBS 2014-2018)
Thị trường chứng khoán trong năm 2014 đã trải qua một năm khó khăn, phản ánh tác động của chắnh sách vĩ mô không thuận lợi đối với thị trường. Ngoài ra, với việc Thông tư 13/2010/TT-NHNN bắt đầu có hiệu lực từ tháng 10/2010, dòng tiền vào lĩnh vực tài chắnh và bất động sản đã bị hạn chế đáng kể. Trước những khó khăn này, thị trường chứng khoán đã rơi vào trạng thái suy giảm trong hầu hết năm. Mặc dù diễn biến thị trường chứng khoán năm 2014 không thuận lợi, các hoạt động kinh doanh chắnh của VCBS vẫn đạt được một số kết quả nhất định. Năm 2014, lợi nhuận trước thuế của VCBS đạt 34,4 tỷ đồng nhờ sự đóng góp đáng kể của hoạt động kinh doanh vốn, đặc biệt, doanh thu năm 2014 có 76% là từ doanh thu của hoạt động này.
Năm 2015 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng nợ công Châu Âu, tình hình vĩ mô trong nước vẫn đang diễn biến phức tạp, chắnh sách tiền tệ chặt chẽ, thu hẹp chi
đạt xấp xỉ 1.000 tỷ, thấp hơn 23% so với số dự kiến đầu năm là 1.300 tỷ (theo kế hoạch dự kiến 28 tỷ năm 2015). Mặt khác, còn có sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ là các công ty chứng khoán trung bình và lớn, đặc biệt khi họ triển khai đầy đủ các dịch vụ, áp dụng biểu phắ cạnh tranh và cung cấp đòn bẩy tài chắnh lớn cho khách hàng trong quý 3/2015.Vì vậy, hoạt động kinh doanh của VCBS gặp nhiều khó khăn.
Sau năm 2015 trượt giảm, thị trường chứng khoán cũng ghi nhận những dấu hiệu tắch cực hơn trong năm 2016 cùng với sự khởi sắc của nền kinh tế. Những nỗ lực trong việc kiềm chế ổn định lạm phát của NHNN và Chắnh phủ khiến lạm phát giảm mạnh, kéo theo mặt bằng lãi suất liên tiếp được hạ xuống, giúp tháo gỡ khó khăn một phần cho các doanh nghiệp và thúc đẩy sự phục hồi của nền kinh tế. Chắnh yếu tố này đã giúp thị trường hình thành nên một đợt tăng điểm kéo dài trong suốt quý 1 và lan sang cả đầu quý 2 năm 2016. Khoảng thời gian này có thể xem như khoảng thời gian thăng hoa của thị trường với diễn biến giao dịch rất sôi động. Tuy nhiên, một số nguyên nhân nội tại của nền kinh tế như tăng trưởng GDP ở mức thấp, nợ xấu và sự minh bạch trong hệ thống ngân hàng, hàng tồn kho ứ đọng, sức mua của người tiêu dùng giảm mạnh... đã làm dấy lên những quan ngại về tình trạng không ổn định của nền kinh tế và hệ thống ngân hàng. Điều đó dẫn đến sự lao dốc của thị trường chỉ trong một thời gian ngắn và tiếp tục điều chỉnh theo chiều hướng suy kiệt dần. Trong tình hình đó, VCBS vẫn tiếp tục, kiên trì triển khai thực hiện các kế hoạch đã đặt ra. Với nỗ lực mang lại sự an toàn, hiệu quả của khách hàng và theo đuổi sự phát triển bền vững, năm 2016, VCBS đạt doanh thu thuần 180,6 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 38 tỷ đồng - một kết quả đáng khắch lệ trong điều kiện kinh tế khó khăn.
Năm 2017 là năm mà VCBS đạt kết quả kinh doanh ấn tượng và vượt xa kế hoạch. Doanh thu đạt 353 tỷ đồng (+43% yoy, vượt 23% kế hoạch) và lợi nhuận sau thuế đạt gần 96 tỷ đồng (+35% yoy, vượt 17% kế hoạch). Sự tăng trưởng này đến từ sự tăng trưởng của các hoạt động chắnh như: Môi giới chứng khoán, Đầu tư chứng khoán và Kinh doanh vốn. Doanh thu Môi giới chứng khoán năm 2017 đạt 105 tỷ đồng, tăng 89% so với thực hiện năm 2016 và vượt 31% so với kế hoạch mục tiêu
năm 2018. Nguyên nhân là do thị trường tăng trưởng ấn tượng, giá trị giao dịch năm 2018 tăng khoảng 88% so với năm 2017 và nhân sự khối Môi giới được tăng thêm cả về số lượng và chất lượng. Doanh thu hoạt động đầu tư cũng tăng 43% so với năm 2017, đạt gần 130 tỷ đồng nhờ kết quả tăng trưởng mạnh ở nhóm đầu tư cổ phiếu niêm yết. Lợi nhuận từ đầu tư cổ phiếu tăng 3,7 lần so với 2017 trong khi hoạt động đầu tư Trái phiếu doanh nghiệp cũng mang lại hơn 49 tỷ đồng. Ngoài ra, lĩnh vực Kinh doanh vốn cũng mang về gần 100 tỷ đồng cho VCBS, tăng gấp 3,5 lần so với năm 2017, trong đó đóng góp chủ yếu từ hoạt động hỗ trợ tài chắnh và tự doanh Trái phiếu Chắnh phủ.
So sánh với một số công ty chứng khoán khác
Bảng 2.2. Tổng hợp doanh thu của một số CTCK từ 2014 Ờ 2018
Đơn vị: tỷ đồng CTCK 2014 2015 2016 2017 2018 SSI 1503,4 848,0 1.503 805,7 1.600,7 SBS 1377,2 953,2 228,247 113,9 71,3 HCM 470,8 467,4 562,372 634,7 831,1 VNDS 470,7 277,1 240,799 262,6 435,3 BVSC 238,9 189,9 208,670 580,6 542,5 VCBS 466,4 148,8 180,626 245,9 352,8
(Báo cáo thường niên SSI, SBS, HCM, VNDS, BVSC,VCBS 2014 -2018)
Do không đáp ứng được các nhu cầu về sản phẩm dịch vụ gia tăng cho khách hàng, doanh thu sụt giảm là nguyên nhân của thị phần môi giới của VCBS tuột dốc rất mạnh trong năm 2013. Sang năm 2014, tuy doanh thu của VCBS đã hồi phục trở
2014 chỉ còn 148.817 tỷ trong năm 2015. Nguyên nhân chủ yếu là sự giảm sút về doanh thu của họat động môi giới, hoạt động đầu tư chứng khoán, góp vốn và các họat động khác. Sự giảm sút này làm giảm sức cạnh tranh của VCBS trên thị trường chứng khoán. Đến năm 2016 doanh thu của VCBS đã có sự cải thiện đáng kể và đạt 180 tỷ đồng. Năm 2017, 2018 VCBS dần dần lấy lại được đà tăng về doanh thu trên hầu hết các mảng kinh doanh.
Lợi nhuận sau thuế của VCBS trong giai đoạn 2014 - 2018 có nhiều biến động khi tình hình thị trường giai đoạn này chứng kiến nhiều diễn biến bất ổn và trái chiều.
Bảng 2.3. Tổng hợp lợi nhuận sau thuế của một số CTCK từ 2014 Ờ 2018
Đơn vị: tỷ đồng CTCK 2014 2015 2016 2017 2018 SSI 689.50 163.33 448.522 418,0 744,8 SBS 98.26 -643.49 -127.58 442,7 15,7 HCM 182.31 237.51 246.38 282,1 376,1 VNDS 105.15 -196.61 78.873 124,4 157,3 BVSC -92.73 -97.12 77.7 85,8 131,6 VCBS 27.01 12.34 38.02 70,89 95,70 (Nguồn SSI, SBS, HCM, VNDS, BVSC, VCBS)
Trong năm 2014, doanh thu của VCBS tăng cao hơn so với năm 2013, nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn ở mức thấp. Nguyên nhân chắnh là vì chi phắ hoạt động kinh doanh của công ty nhảy vọt trong năm 2014. Đến năm 2015 khi tình hình trên thị trường chứng khoán ngày càng gặp nhiều khó khăn, nguồn vốn bị chững lại thì việc doanh thu của hầu hết các công ty chứng khoán đều giảm là điều tất yếu trong đó có cả VCBS và lợi nhuận của VCBS cũng giảm còn 12.34 tỷ đồng. Đến năm 2016, với nhiều nỗ lực cố gắng cắt giảm chi phắ, lợi nhuận của VCBS đã có sự gia tăng đáng khắch lệ và đạt 38.02 tỷ. Sang năm 2017, 2018 lợi nhuận của VCBS tăng trưởng mạnh đi kèm với sự tăng lên của doanh thu.
trong các năm khi thị trường tăng trưởng thuận lợi đều được duy trì ổn định ở mức trung bình. Tuy nhiên, trong các năm thị trường diễn biến bất lợi, với năng lực cạnh tranh không cao, khả năng thắch nghi với điều kiện không thuận lợi thấp, VCBS thường không đạt được những kết quả kinh doanh khả quan, lợi nhuận chịu sự chi phối mạnh mẽ của thị trường. Trong khi đó, những đối thủ cạnh tranh chắnh như SSI, SBS, HCMẦ đã có những phương án phòng vệ tắch cực và đạt được lợi nhuận tốt mặc dù thị trường có nhiều diễn biến khó khăn.
Bảng 2.4. 10 công ty chứng khoán đạt doanh thu cao nhất năm 2018
Đơn vị: tỷ đồng
Tên công ty Doanh thu
SSI CTCP Chứng khoán Sài Gòn 1.601
HCM CTCP Chứng khoán T.P Hồ Chắ Minh 831
VCSC Công ty cổ phần Chứng khoán Bản Việt 614
BSC CTCP chứng khoán Ngân hàng BIDV 531
VNDS CTCP Chứng khoán VNDIRECT 436
VPBS Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam
Thịnh Vượng 407
TCBS Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP 403
SHS CTCP Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam 400
MBS Công ty cổ phần Chứng khoán MB 388
ACBS Công ty TNHH Chứng khoán ACB 367
2.2 Thực trạng chất lượng hoạt động môi giới tại công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam
2.2.1 Thực trạng chất lượng hoạt động môi giới tại công ty chứng khoán Vietcombank qua các chỉ tiêu định lượng
2.2.1.1 Mức tăng số lượng tài khoản chứng khoán của công ty trên thị trường
Số lượng tài khoản được mở qua các năm của VCBS
Bảng 2.5: Số lượng tài khoản của VCBS
Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018
Số lượng tài khoản mở mới tại công ty 2.100 3.000 8.800
Tổng số tài khoản 62.796 66.200 75.000
(Báo cáo thường niên VCBS 2016 - 2018 )
Số lượng tài khoản tại VCBS luôn tăng dần qua các năm. Mặc dù giai đoạn năm 2014-2018 là một giai đoạn khó khăn của thị trường nhưng công ty vẫn duy trì và thu hút một lượng lớn khách hàng đến mở tài khoản tại công ty. Tắnh đến cuối năm 2018 tổng số tài khoản của công ty là hơn 75.000 tài khoản. Số lượng tài khoản mở mới thực hiện năm 2018 toàn hệ thống đạt khoảng 8.000 tài khoản, bằng 304,3% so với thực hiện năm 2017, trong đó có khoảng 40 tài tài khoản định chế tài chắnh, tổ chức trong và ngoài nước như: Ngân hàng Tokyo UFJ, Ngân hàng TMCP Phát Triển TP. Hồ Chắ Minh, Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam,Tổng Công ty CP Bia Rượu Nước giải khát Sài GònẦĐây là một con số rất khả quan thể hiện sự tăng trưởng của hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty chứng khoán Vietcombank.
Cùng với hệ thống mạng lưới chi nhánh, phòng giao dịch và văn phòng đại diện được đặt tại các vùng kinh tế trọng điểm, năm 2018, VCBS đã thực hiện triển khai kết nối với hệ thống Ngân hàng Vietcombank để mở rộng cơ sở khách hàng cho Công ty Chứng khoán bằng các hình thức hợp tác bán chéo, phối hợp cùng mở tài khoản vãng lai, thẻ, chứng khoán. Với hình thức này, năm 2018, nhà đầu tư trên mọi vùng miền có thể dễ dàng tiếp cận và sử dụng các dịch vụ dành cho khách hàng cá nhân được cung cấp tại VCBS. Ngoài ra, trong những tháng cuối năm 2018,