Tỷ số P/E (PE): hàm logarit tự nhiên (Giá đấu bình quân / EPS năm trước)
Tỷ lệ vượt mức đăng ký (Arate – Allocation rate): tỷ lệ vượt mức đăng ký bằng tổng khối lượng đăng ký mua trên tổng số lượng cổ phần đưa ra đấu giá.
Độ trễ niêm yết (Ltime – Listing time lag): tính toán bằng hàm logarit tự nhiên số ngày tính từ ngày IPO đến ngày niêm yết.
Quy mô công ty IPO (Fsize – Firm size): hàm logarit tự nhiên tổng tài sản công ty cuối năm trước khi IPO.
Tỷ lệ sở hữu nhà nước (SS – State shareholding): tỷ lệ cổ phần thuộc sở hữu Nhà nước sau khi IPO.
HN = 1 nếu công ty thuộc sàn Hà Nội, và HN = 0 nếu công ty không thuộc sàn Hà Nội.
HCM = 1 nếu công ty thuộc sàn Hồ Chí Minh, và HCM= 0 nếu công ty không thuộc sàn Hồ Chí Minh.
41
Lượng IPO lần 2 thực hiện (IPO2): ): tại Việt Nam IPO theo cơ chế đấu giá nên để phù hợp với đặc tính này tác giả lấy dữ liệu tính toán bằng hàm logarit tự nhiên số lượng cổ phần IPO được đấu giá thành công.
Bảng 3.1: Trình bày các biến giải thích có trong các nghiên cứu trước
Biến Ký hiệu Đo lường Dấu kỳ
vọng
Đơn vị tính
Tỷ số P/E P/E
Hàm logarit tự nhiên (Giá đấu bình quân / EPS năm trước) - Số lượng cổ phần IPO ISize Hàm logarit tự nhiên số lượng cổ phần đấu giá thành công
+ Cổ phần
Tỷ lệ vượt mức
đăng ký ARate
Tổng khối lượng đăng ký mua / Tổng số lượng cổ phần đưa ra đấu giá
+ %
Độ trễ niêm yết LTime
Hàm logarit tự nhiên số ngày tính từ ngày IPO đến ngày niêm yết
+ Ngày
Quy mô công
ty phát hành Fsize
Hàm logarit tự nhiên tổng tài
sản cuối năm trước năm IPO. - Tỷ đồng Tỷ lệ sở hữu Nhà
nước
SS
Số lượng cổ phần Nhà nước nắm giữ trên tổng số lượng
+ %
Nguồn: Nghiên cứu của Lihui Tian (2011)
Chú thích:
42
(-): Biểu hiện cho tương quan ngược chiều giữa biến giải thích và biến phụ thuộc. Tác giả dùng thống kê mô tả để mô tả những đặc tính cơ bản của dữ liệu thu thập được từ nghiên cứu thực nghiệm qua các cách thức khác nhau. Sau đó tác giả dùng phần mềm STATA hoặc Eview để phân tích dữ liệu, hồi quy kiểm định mối quan hệ thống kê giữa biến phụ thuộc và biến độc lập với mục tiêu chính là tìm các hệ số của mô hình.