76
Triển vọng.
Tăng trƣờng nhu cầu trong 2020: Dựa vào số liệu của ƣớc tính CBRE lƣợng cung căn hộ chào bán H2/2019 tại Hà Nội và Hồ Chí Minh dự kiến sẽ tăng trƣởng tốt hơn và dự báo tổng mức tăng trƣởng cả năm 2019 hai khu vực này sẽ quanh mức 10%. Bên cạnh đó, kỳ vọng tăng trƣởng xây dựng ngành xây dựng Việt Nam năm 2020 vẫn duy trì mức tăng trƣởng trung bình 6-8%/năm ngang bằng mức tăng trƣởng năm 2019. Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu gạch ốp toàn ngành năm 2020 sẽ có sự cải thiện tốt hơn so với năm 2019. Đồng thời sự khởi sắc từ nhu cầu xây dựng H2/2019 sẽ giúp giá bán các sản phẩm gạch duy trì đƣợc mức giá bán thời điểm hiện tại hoặc chỉ điều chỉnh giảm nhẹ dƣới 3%.
Triển vọng tăng trƣởng dài hạn ngành xây dựng trong nƣớc: Nhu cầu xây dựng nhà ở và cơ sở hạ tầng trong tƣơng lai sẽ tăng trƣởng khả quan khi tỷ lệ dân số đô thị hóa và diện tích sàn bình quân ngƣời tại Việt Nam còn thấp so với một số quốc gia trong khu vực và các quốc gia phát triển trên thế giới, các hoạt động thu hút dòng vốn FDI cùng với các chính sách hỗ trợ công nghiệp hóa và hiện đại hóa của Chính phủ sẽ tạo động lực thúc đẩy ngành xây dựng công nghiệp.
Rủi ro
Rủi ro dƣ cung ngành gạch ốp lát. Theo nghiên cứu của chúng tôi, công suất thiết kế toàn ngành gạch ốp lát thời điểm hiện tại ƣớc tính khoảng 662 triệu m2/năm và trong khi sản lƣợng tiêu thụ năm 2019 ƣớc tính khoảng 540-560 triệu m2/năm, chỉ chiếm khoảng 73% công suất thiết kế. Vì vậy ngành gạch ốp lát trong trung và dài hạn đang phải đối mặt với tình trạng cạnh tranh gay gắt, đặc biệt tại các dòng sản phẩm phổ thông, từ đó áp lực giảm giá bán tại các dòng sản phẩm này.
Rủi ro thị trƣờng xây dựng chững lại năm 2020. Chúng tôi quan ngại phân khúc BĐS thƣơng mại sẽ chững lại do chính sách siết chặt dòng vốn tín dụng vào lĩnh vực BĐS (Theo TT 22/2019/TT-NHNN NHNN yêu cầu giảm tỷ trọng hệ số rủi ro cho vay BĐS từ 150% lên 200%), cũng nhƣ siết chặt các quy trình pháp lý cấp phép từ đó đã làm tốc độ nguồn cung các dự án mới ra thị trƣờng có phần kém sôi động hơn. Từ đó sẽ ảnh hƣởng đến nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm gạch ốp lát trong năm 2021.
Rủi ro ảnh hƣởng từ chiến tranh thƣơng mại Mỹ-Trung. Trung Quốc là quốc gia sản xuất và xuất khẩu gạch ốp lát hàng đầu thế giới, với tỷ trọng lần lƣợt chiếm 43% và 31%, trong đó thị trƣờng Mỹ chiếm 7,5% sản lƣợng xuất khẩu (2018,Ceramic World Review số 133/2019). Ở thời điểm hiện tại, các sản phẩm gạch ốp lát Trung Quốc đang bị Mỹ áp thuế từ 100-222%. Do đó, ngành gạch ốp lát Việt Nam phải đối mặt rủi ro xuất khẩu tiểu ngạch từ Trung Quốc và rủi ro phải đối mặt với việc bán phá giá các sản phẩm từ quốc gia này.
KINH TẾ VĨ MÔ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NGÀNH VÀ DOANH NGHIỆP TRIỂN VỌNG