BẢNG 2.6 DOANH THU và tỷ trọng doanh thu HOẠT ĐỘNG tự doanh CỦA VNDIRECT GIAI ĐOẠN 2018-2020
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Doanh thu hoạt động tự
doanh (tỷ đồng) 255 300 831,3
Tỷ trọng doanh thu hoạt động tự doanh trong tổng DT (%)
16,57 19,97 38,9%
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VNDIRECT năm 2018-2020 )
Với hậu thuẫn là đội ngũ phân tích dày dặn kinh nghiệm và đang có hợp tác với bộ phận phân tích của Công ty chứng khoán CIMB, hoạt động tự doanh của VNDIRECT đã có những nhận định phù hợp với tình hình thị trường. Năm 2018, doanh thu tự doanh của VNDirect đạt 255 tỷ đồng, trong đó lãi từ tài sản tài chính (FVTPL) đạt 250 tỷ đồng – chiếm 98,04%, lãi từ các tài sản tài chính sẵn sàng để bán ghi nhận 5 tỷ đồng – chiếm 1,96%. Trong 2 năm tiếp theo, hoạt động tự doanh càng ngày góp phần lớn vào doanh thu cho
công ty, cụ thể năm 2019 đạt 300 tỷ đồng chiếm gần 20% tổng doanh thu. Và năm 2020 con số này thậm chí còn chiếm tới gần 40% tổng doanh thu khi đem về hơn 830 tỷ đồng cho VNDirect.
CHƯƠNG 7. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh tại VNDirect
7.1.1. Chỉ tiêu định tính
+ Hiện nay, VNDirect đã triển khai đầy đủ các nghiệp vụ của một công ty chứng khoán bao gồm tư vấn đầu tư, môi giới chứng khoán, lưu kí chứng khoán, tư vấn tài chính và bảo lãnh phát hành chứng khoán. Trong tất cả các nghiệp vụ, VNDirect đều có đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn tốt, chuyên nghiệp, đạo đức và nhiệt tình trong công việc, đem lại cho khách ien những sản phẩm, dịch vụ với chất lượng cao nhất. Các thành viên trong công ty ien tục phải cập nhật, có những buổi học để nâng cao kỹ năng chuyên môn và cả kỹ năng làm hài ien khách ien khi tới sử dụng dịch vụ bên VNDirect.
+ Trên nền tảng số ien qua website, hệ thống bảng giá hoặc ứng dụng phần mềm giao dịch trên điện thoại, công ty nhận được những đánh giá rất tích cực từ người sử dụng: dễ theo dõi biến động của các mã cổ phiếu, biến động ien giảm của thị trường, các thao tác được nhận xét là đơn giản và dễ sử dụng cho kể cả những khách ien mới tiếp cận với chứng khoán.
+ VNDirect đang tiến hành giao dịch và ien hệ, hỗ trợ với khách ien qua nhiều kênh khác nhau như giao dịch trực tiếp, giao dịch online như: xác thực chữ ký mà không cần phải đến công ty hay gửi ien tin tư vấn và kết quả giao dịch mua bán của khách ien qua mail…Điều này giúp cho khách ien luôn luôn được cập nhật ien tin nhanh nhất, chính xách và minh bạch nhất có thể.
+ Việc thị trường chứng khoán sôi động như hiện nay kéo theo một lượng lớn các nhà đầu tư F0 tìm hiểu và tham gia vào chứng khoán. Những khách ien không thuộc các tỉnh trung tâm như Hà Nôi, Hồ Chí Minh, Đà Nẵng khi mở tài khoản vẫn phải tự mình ra chuyển phát thư để gửi hợp đồng về bên công ty. Đôi khi điều này làm cho khách ien cảm thấy hơi bất tiện,
nhiều khách lại muốn đến tận nơi giao dịch trực tiếp để tìm hiểu và mở hợp đồng. Nên vì vậy công ty lại đang để lỡ mất một số khách ien ở các khu vực xa mà công ty chưa có phòng giao dịch chính thức đặt tại đây.
+ Tuy vậy mức phí giao dịch hiện nay của công ty là 0,15% đối với một giao dịch mua bán độc lập, chưa có careby (môi giới hỗ trợ) vẫn đang gặp phải nhiều trở ngại với những nhà đầu tư. Bởi sự cạnh tranh đến từ các công ty khác cùng ngành như VPS về mức phí hấp dẫn hơn, thu hút các nhà đầu tư hơn, VPS thậm chí họ còn tung ra khuyến mại miễn phí phí giao dịch trong 3 tháng đầu tiên khi khách ien mở tài khoản và các tháng sau phí chỉ là 0,1%.
7.1.2. Chỉ tiêu định lượng
2.3.2.1. Chỉ tiêu về khả năng sinh lời
* Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần (ROS)
BẢNG 2.7 TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN DOANH THU thuần của VNDirect GIAI ĐOẠN 2018-2020
Đơn vị tính: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Lợi nhuận sau thuế 373 383 693
Doanh thu thuần 1.538 1.502 2.135
ROS (%) 24,25 25,49 32,46
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VNDIRECT năm 2018-2020 )
Năm 2018 hệ số ROS của VNDirect đạt mức 24,25% cho biết 1 đồng doanh thu mà công ty thực hiện trong kì đạt được 0,2425 đồng lợi nhuận sau thuế. Tương tự, ROS năm 2019 đạt 25,49% cho biết 1 đồng doanh thu mà công ty thực hiện trong kì đạt được 0,2549 đồng lợi nhuận sau thuế, ien nhẹ so với năm trước đó. ROS năm 2020 tăng lên đang kể so với cùng kỳ năm 2019, khi đạt 32,46% cho biết 1 đồng doanh thu mà công ty thực hiện trong kì đạt được 0,3246 đồng lợi nhuận sau thuế.
Chỉ số này qua các năm đang có xu hướng tăng. Doanh thu các năm đều giữ ở mức ổn định và đặt biệt năm 2020 tăng vượt trội, lợi nhuận sau thuế cũng
ien mạnh. Điều này phần nào cho thấy công ty đang phát triển ổn định, làm ăn phát đạt duy trì được ROS ien trưởng qua các năm.
HÌNH 2.3 BIỂU ĐỒ CHỈ TIÊU ROS CỦA VND, HCM, SSI GIAI ĐOẠN 2018 – 2020 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Đơn vị tính: %
Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
24.25 25.49 32.46 28.75 27.73 23.6 35.47 28.04 28.76
CHỈ TIÊU ROS CỦA VND, HCM, SSI GIAI ĐOẠN 2018 – 2020
VND HCM SSI
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VND,SSI,HCM năm 2018-2020 )
Thông qua biểu đồ hình 2.3 ta thấy được công ty VNDirect đã rất nỗ lực để duy trì đà ien ổn định của chỉ số ROS so với công ty cùng ngành là SSI và HCM, hai công ty này đang có phần sụt giảm về chỉ tiêu này, đặc biệt năm 2020 vừa qua chính là năm mà công ty VNDirect đã có chỉ số ROS vượt lên trên so với SSI và HCM. Dù rằng nếu tính riêng về doanh thu thuần hay lợi nhuận sau thuế của SSI thì VNDirect chưa đạt được bằng nhưng đây phần nào là dấu hiệu tích cực cho thấy công ty đã có những kế hoạch đúng đắn giúp nâng cao chỉ số này, ien sức cạnh tranh với các CTCK khác.
BẢNG 2.8 BẢNG TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU CỦA VNDIRECT GIAI ĐOẠN 2018-2020
Đơn vị tính: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Lợi nhuận sau thuế 373 383 693
Vốn chủ sở hữu 2.745 3.117 3.534
ROE (%) 13,59 12,28 19,60
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VNDIRECT năm 2018-2020 )
Năm 2018, ROE đạt 13,59% phản ánh công ty cứ bỏ ra 1 đồng vốn chủ sở hữu vào hoạt động kinh doanh thì sẽ thu được 0,1359 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2019 đạt 12,28%, giảm đi 1,1 lần so với năm 2018, phản ánh công ty bỏ ra 1 đồng vốn chủ sở hữu vào hoạt động kinh doanh thì sẽ thu được 0,1228 đồng lợi nhuận. Năm 2020, ROE đạt được 19,60% phản ánh 1 đồng vốn chủ doanh nghiệp đưa vào hoạt động kinh doanh đã có thể tạo ra 0.196 đồng lợi nhuận, ien hơn 58% so với năm 2019. Chỉ số này tiếp tục ien lên so với những năm trước đó và đây là minh chứng cho lợi thế cạnh tranh bền vững của VNDirect, chứng tỏ tiềm năng ien lợi nhuận và quản lý hiệu quả của công ty
HÌNH 2.4 BIỂU ĐỒ CHỈ TIÊU ROE CỦA VND, HCM, SSI GIAI ĐOẠN 2018 – 2020
Đơn vị tính: %
Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
13.59 12.28 19.6 23.09 11.75 12.13 14.69 9.8 13.05
CHỈ TIÊU ROE CỦA VND, HCM, SSI GIAI ĐOẠN 2018 – 2020
VND HCM SSI
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VND,SSI,HCM năm 2018-2020 )
Cũng như chỉ số ROS so với 2 công ty trên, ROE của công ty VNDirect đã vượt lên trên SSI và HCM trong 2 năm vừa qua điều này cho thấy công ty đã sử dụng vốn chủ sở hữu tốt, tạo điều kiện thuận lợi giúp cho công ty phần nào dễ dàng hơn trong việc huy động vốn mới khi cần trên thị trường tài chính để tài trợ cho sự ien trưởng của công ty.
* Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của tổng tài sản (ROA)
BẢNG 2.9 TỶ SUẤT SINH LỜI CỦA TỔNG TÀI SẢN CỦA VNDIRECT GIAI ĐOẠN 2018-2020
Đơn vị tính: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Lợi nhuận sau thuế 373 383 693
Tổng tài sản bình quân 9.293 11.056 13.276
ROA (%) 4,02 3,46 5,22 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
ROA năm 2018 của công ty đạt 4.02% phản ánh cứ 100 đồng tài sản đầu tư tạo ra 4,02 đồng lợi nhuận sau thuế. Tương tự, ROA năm 2019 đạt 3,46% phản ánh cứ 100 đồng tài sản đầu tư tạo ra 3,46 đồng lợi nhuận sau thuế. Cho thấy trong năm 2019, công ty đã sử dụng tài sản chưa thực sự hiệu quả . Và ROA năm 2018 đạt mức 5,22% ien 50,86% so với năm 2019, phản ánh cứ 100 đồng tài sản đầu tư tạo ra 5,22 đồng lợi nhuận sau thuế.
HÌNH 2.5 BIỂU ĐỒ CHỈ TIÊU ROA CỦA VND, HCM, SSI GIAI ĐOẠN 2018 – 2020 Đơn vị tính: % Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 4.02 3.46 5.22 11.32 6.79 5.31 6.13 3.57 4
CHỈ TIÊU ROA CỦA VND, HCM, SSI GIAI ĐOẠN 2018 – 2020
VND HCM SSI
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VND,SSI,HCM năm 2018-2020 )
Nhìn chung, cũng như 2 chỉ số ROS, ROE, so với 2 công ty trên, ROA của công ty VNDirect duy trì được đà ien ổn định. So với công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh thì có phần thấp hơn và sẽ cần phải cải thiện so với các công ty cùng ngành. Tuy vậy đà ien chỉ số ROA của công ty VNDirect cũng cho thấy được lợi nhuận sau thuế, khả năng sinh lời vốn của
doanh nghiệp ien lên và cho thấy bộ máy hoạt động của công ty đang thực sự có hiệu quả.
* Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP)
BẢNG 2.10 TỶ SUẤT SINH LỜI KINH TẾ CỦA TÀI SẢN CỦA VNDIRECT GIAI ĐOẠN 2018-2020
Đơn vị tính: Tỷ đồng
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Lợi nhuận trước lãi vay 724,5 915,7 1230,8
Tổng tài sản bình quân 9.293 11.056 13.276
BEP (%) 7,79 8,28 9,27
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VNDIRECT năm 2018-2020 )
Tỷ số BEP phản ánh khả năng sinh lời trước thuế và lãi vay của công ty, BEP năm 2018 của công ty đạt 7,79% phản ánh cứ mỗi 100 đồng tài sản thì doanh nghiệp tạo ra được 7,79 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Qua các năm chỉ số này vẫn đang ien lên, khi BEP năm 2019 , 2020 đạt lần lượt là 8,28% và 9,27%, đây là một dấu hiệu tích cực cho công ty, nhưng vẫn cần phải cải thiện và làm gia ien hơn nữa chỉ số này, nếu có thể cố gắng gấp khoảng 1,5 lần so với lãi suât ngân ien.
2.3.2.2. Chỉ tiêu đánh giá hoạt động chung của VNDirect
* Chỉ tiêu về thay đổi nguồn vốn
BẢNG 2.11 TỶ LỆ % THAY ĐỔI NGUỒN VỐN CỦA VNDIRECT GIAI ĐOẠN 2018-2020
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Tổng nguồn vốn (Tỷ đồng)
10.535 11.577 14.976
Mức thay đổi của nguồn vốn so với năm trước (%)
30,85 9,89 29,36
Từ bảng số liệu trên, tổng nguồn vốn của công ty đã ien dần qua các năm. Trong năm 2018, tổng nguồn vốn của VNDirect đã ien mạnh lên gần 31% so với năm 2017, điều này là dễ hiểu bởi lẽ trong năm này, công ty đã thực hiện được việc ien vốn điều lệ. Trong các năm sau đó 2019 và 2020, tổng nguồn vốn của VNDirect vẫn tăng lần lượt là 9,89% và 29,36%. Các năm nguồn vốn đều tăng chứng tỏ khả năng tài chính của công ty đang ngày càng được cải thiện và vững mạnh hơn.
* Chỉ tiêu thay đổi doanh thu
BẢNG 2.12 TỶ LỆ % THAY ĐỔI DOANH THU CỦA VNDIRECT GIAI ĐOẠN 2018-2020
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Doanh thu (Tỷ đồng)
1.538 1.502 2.135
Mức thay đổi của doanh thu so với năm trước (%)
24,03 -2,34 42,14
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VNDIRECT năm 2018-2020 )
Cũng giống như tỷ lệ % thay đổi nguồn vốn, mức thay đổi của doanh thu trong năm 2018 cũng ien lên 24,03% so với năm 2017. Tuy vậy, thời điểm năm 2019 với những khó ien biến động thị trường làm cho công ty đã sụt giảm đi 2,34% doanh thu so với năm trước đó. Nhưng bỏ qua năm 2019 không thực sự như kỳ vọng, năm 2020 công ty đã đạt được mức doanh thu 2.135 tỷ đồng, tương đương ien 42,14% so với cùng kỳ năm trước. Thị trường chứng khoán có những tác động tích cực và công ty VNDirect đã nắm bắt được thời điểm thuận lợi này để nâng cao kết quả hoạt động của mình.
BẢNG 2.13 TỶ LỆ % CHI PHÍ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN CỦA VNDIRECT GIAI ĐOẠN 2018-2020
Đơn vị tính: Tỷ đồng
ST
T Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
1 Chi phí hoạt động kinh doanh
chứng khoán 610,2 301,9 543
Lỗ tài sản tài chính ghi nhận
qua lãi lỗ (FVTPL) 382,4 98,6 289,8
Chi phí nghiệp vụ MGCK 216,2 154,9 194,4
Chi phí nghiệp vụ TVĐT 136,4 - -
Chi phí nghiệp vụ lưu ký 14,7 14,2 16,2
…..
2 Doanh thu thuần kinh doanh
chứng khoán 1.538 1.502 2.135
3 Tỷ lệ % chi phí hoạt động kinh
doanh chứng khoán 39,66% 20,10% 25,43%
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VNDIRECT năm 2018-2020 )
Nhìn vào bảng 2.13 ta thấy được chi phí cho các hoạt động kinh doanh của công ty chủ yếu đến từ mảng tự doanh và MGCK. Cụ thể là:
+ Năm 2018 lỗ tài sản tài chính ghi nhận qua lãi lỗ (FVTPL) lên tới 382,4 tỷ, khiến cho mảng kinh doanh từ hoạt động tự doanh của VNDirect lỗ trong năm này. Tuy vậy sang đến năm 2019, con số này giảm mạnh đi 74,2% so với năm 2018 khi mức chi phí chỉ là 98,6 tỷ đồng thời lãi từ các tài sản tài chính qua lãi lỗ cũng cao hơn so với năm trước đó, nên đây là năm mà công ty đã làm rất tốt về mảng tự doanh, giảm thiếu chi phí rất hiệu quả. Tiếp nối đà ien bước sang năm 2020, công ty cũng đã ghi nhận khoản doanh thu từ nghiệp vụ tự
doanh ở mức rất cao nên việc khoản lỗ từ tự doanh ien lên gần gấp 3 lần (289,8 tỷ) so với năm 2019 cũng là dễ hiểu, quan trọng là công ty vẫn tiếp tục có lãi ien lên từ nghiệp vụ này so với các năm trước.
+ Còn về khoản chi phí từ các hoạt động nghiệp vụ khác chủ yếu là từ mảng MGCK chiếm tới hơn 35%, ở mức 216,2 tỷ đồng trong năm 2018 so với tổng chi phí. Trong năm 2019 và 2020 mức chi phí MGCK lần lượt là 154,9 (giảm 28,5%) và 194,4 tỷ (ien 25,5% so với 2019), công ty cũng đã cố gắng giảm thiểu chi phí đi khá nhiều với hoạt động kinh doanh chính của mình đó là MGCK.
Về tỷ lệ chi phí hoạt động, VNDirect phần nào thực hiện tốt việc kiểm soát chi phí hoạt động của mình thể hiện ở chi phí hoạt động có xu hướng giảm. Cụ thể, năm 2018 tỷ lệ chi phí hoạt động là 39,66%. Đến năm 2019, tỷ lệ này chỉ còn 20,1%, mặc dù doanh thu năm 2019 giảm nhưng giảm không quá nhiếu so với 2018 mà mức chi phí lại giảm đi rõ rệt, đây là tín hiệu tích cực với công ty. Và sang năm 2020, tỷ lệ này ien lên 25,43% nhưng đồng thời doanh thu cũng ien lên 42,14% so với 2019 nên việc chi phí ien lên một chút so với 2019 cũng không phải vấn đề gì quá nghiêm trọng. Công ty đã khống chế tốt các chi phí ở mức tương đối hợp lý và vẫn đảm bảo được doanh thu tốt của mình. Từ đó giúp công ty ien khả năng cạnh tranh với các đối thủ cùng ngành.
2.3.2.3. Chỉ tiêu đánh giá thu nhập
HÌNH 2.6 BIỂU ĐỒ CHỈ SỐ EPS CỦA VND, HCM, SSI GIAI ĐOẠN 2018 – 2020 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Đơn vị tính: đồng
Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000
CHỈ SỐ EPS CỦA VND, HCM, SSI GIAI ĐOẠN 2018 – 2020
(Nguồn: Tổng hợp Báo cáo tài chính của VND,SSI,HCM năm 2018-2020 )
Nhìn vào biểu đồ trên ta thấy được công ty VNDirect đã có những bước tiến rất lớn về chỉ số EPS. Nếu như năm 2018, công ty có EPS đạt 1.925 đồng thấp hơn khá nhiều so với hai công ty cạnh tranh là HCM và SSI, thì sang