- Chỉ số an toàn của dự án
a.Cách thức thực hiện
Việc lựa chọn phương án đầu tư theo chỉ tiêu giá trị hiện tại thuần (NPV) được thực hiện theo các bước sau :
- Bước 1: Xác định thời kỳ phân tích
Thời kỳ phân tích là khoảng thời gian trong đó các khoản thu, chi phát sinh được đưa ra phân tích. Thời kỳ phân tích có thể không đồng nhất với thời kỳ kinh tế của phương án.
Nếu thời kỳ phân tích nhỏ hơn tuổi thọ kinh tế, phải ước tính giá trị còn lại của chi phí và coi đây là một khoản thu ở cuối thời kỳ phân tích. Ngược lại, nếu thời kỳ phân tích lớn hơn tuổi thọ kinh tế, cần đưa ra chi phí thay mới tiếp theo vào cuối kỳ tuổi thọ kinh tế. Trong phân tích lựa chọn các phương án có tuổi thọ kinh tế khác nhau, phải chọn thời kỳ phân tích bằng bội số chung nhỏ nhất các tuổi thọ kinh tế của các phương án đem so sánh.
Nếu tuổi thọ kinh tế của dự án nhỏ hơn hay không phải là bội số chung nhỏ nhất của các tuổi thọ kinh tế của các phương án thì có thể chọ thời kỳ phân tích bằng tuổi thọ kinh tế của dự án và phải tính đủ các chi phí thay mới và giá trị còn lại của mỗi phương án trong thời kỳ phân tích này.
- Bước 2: Vẽ biểu đồ dòng tiền cho từng phương án theo thời kỳ phân tích
- Bước 3: Tính toán chỉ tiêu NPV cho từng phương án theo thời kỳ phân tích
. - Bước 4: Lựa chọn phương án đầu tư theo chỉ tiêu NPV. Phương án nào có NPV lớn
nhất là phương án được lựa chọn.
Ghi chú: Trước khi tiến hành so sánh lựa chọn phương án tối ưu, cần phải đánh giá tính hiệu quả (tính khả thi về mặt tài chính) của từng phương án theo chỉ tiêu NPV. Phương án nào không đảm bảo (NPV<0) thì loại trừ ngày ra khỏi quá trình so sánh. Phương án được lựa chọn là phương án có hiệu quả cao nhất trong các phương án khả thi được đưa ra để so sánh.