I. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN XUẤT NHẬP
4. Phân tích q trình quản lý tài chính của công ty cổ phần xuất nhập khẩu
4.2. Phân tích khái qt tình hình tài chính của cơng ty cổ phần xuất nhập
nhập khẩu và đầu tư Thái Dương
Phân tích diễn biến tài sản và kết cấu tài sản của doanh nghiệp.
Năm 2004 so với năm 2005, tổng tài sản tăng đáng kể từ 26.347.484.203 lên 46.241.261.727, tức là tăng 76%, trong đó tăng chủ yếu ở tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn. Với một Công ty thương mại, đây không phải là dấu hiệu tốt, bởi vì tài sản lưu động tăng chủ yếu ở hàng tồn kho chứng tỏ tình hình tiêu thụ của Cơng ty đang có vấn đề và làm phát sinh thêm một khoản chi phí bảo quản hàng hố. Tài sản ngắn hạn tăng tới 123%.
Xét trong mối quan hệ với tốc độ tăng của tiền, mặc dù tốc độ tăng của tiền diễn ra nhanh hơn, khoảng 300%, song mức độ tăng tuyệt đối của tiền vẫn chưa đảm bảo hệ số thanh tốn năm 2005 của Cơng ty. Năm 2004, hệ số đạt 0,72 nhưng năm 2005 chỉ đạt 0,34, điều này có thể đe dọa khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp vì khơng đạt mức độ trung bình 0,5. Nhất là với một Cơng ty thương mại thì điều này thực sự đáng lo ngại, thậm chí trong nhiều trường hợp Cơng ty có thể khơng đủ tiền để thực hiện các khoản thanh toán, giao dịch bất thường xẩy ra. Tuy nhiên, mặc dù mức tăng của tiền chưa đạt hiệu quả như mong muốn, nhưng tiền tăng chủ yếu ở tiền gửi ngân hàng, dấu hiệu này cho thấy Công ty đang sử dụng một phương thức thanh toán khá đảm bảo. Nếu mức dư tiền mặt tại quỹ đảm bảo quy định về mức dư tiền mặt tối thiểu của Cơng ty thì có thể thấy việc Công ty đang tận dụng tối đa ưu thế của việc thanh toán quan ngân hàng, nhất là khi các khoản tiền này là tiền gửi nhằm vào mục đích thanh tốn chứ khơng nhằm sinh lợi.
Xét trong mối quan hệ với khoản phải thu, có thể thấy dấu hiệu tốt là tổng số phải thu giảm 14%, tỷ lệ khoản phải thu năm 2005 chỉ chiếm 18% trong tổng tài sản. Trong cơ cấu các khoản phải thu, phải thu khách hàng giảm trong khi doanh thu năm 2005 vẫn tăng so
với năm 2004. Điều này chứng tỏ Công ty đã thực hiện tốt chính sách bán hàng và thu tiền.
Xét trong mối quan hệ với hàng tồn kho, tăng quá nhanh, xấp xỉ 6 lần, chủ yếu nằm ở hàng hoá tồn kho. Nếu khơng được bảo quản tốt, số hàng này có thể bị giảm chất lượng. So sánh với kết quả kinh doanh năm 2005, có thể thấy khoản mục giảm giá hàng bán và hàng bán bị trả lại tăng, rất có thể điều này do nguyên nhân hàng hoá ứ đọng lâu ngày. Hơn nữa, hàng hố ứ đọng lâu ngày cịn làm cho Công ty ứ đọng vốn, đe dọa khả năng quay vịng vốn, làm gia tăng các chi phí bảo quản. Do vậy, Cơng ty cần xem xét lại chính sách dự trữ hàng hố hoặc phải có chính sách bán được nhanh số hàng đang tồn kho. Nếu có đủ điều kiện cơ sở vật chất, Cơng ty nên tìm cách để một mặt tiết kiệm chi phí bảo quản, lưu kho, tránh ứ đọng vốn, quay vòng tiền nhanh, mặt khác vẫn đảm bảo hàng hố trong kinh doanh. Cụ thể, ta có thể nhận xét về hàng tồn kho thông qua bảng kê hàng tồn kho năm 2004 và năm 2005 của Công ty:
BẢNG VII
BẢNG KÊ HÀNG TỒN KHO NĂM 2004, 2005
Chỉ tiêu 31/12/2004 31/12/2005 Văn phịng Hà Nội Điều hồ 3,445,051,549 6,626,107,181 Thuốc lá 216,772,257 15,635,147,838 Sơ mi 36,680,666 Ơ tơ 187,392,000 Hàng hoá khác 417,624,628 1,408,171,281
Chi nhánh Quảng Ninh 479,778,400
Tổng cộng 4,079,448,434 24,373,277,366
Hàng tồn kho năm 2005 tăng xấp xỉ 6 lần so với năm 2004, trong đó Thuốc lá tăng từ 216.772.257 lên 15.635.147.838, tức là tăng khoảng 72 lần so với năm 2004, việc tăng mặt hàng Thuốc lá là một vấn đề của Cơng
ty, vì việc bảo quản Thuốc lá hồn tồn khơng đơn giản, nuếu Công ty tổ chức công tác bảo quản không tốt sẽ dẫn đến hiện tượng chất lượng hàng hoá bị giảm sút làm giảm giá hàng bán gây thua lỗ cho Công ty. Mặt khác, Thuốc lá là mặt hàng khơng được xã hội khuyến khích tiêu dùng. Vì vậy, Cơng ty cần phải nghiên cứu lại việc kinh doanh mặt hàng này.
Bên cạnh đó, một số mặt hàng khác như Điều hồ, tồn năm 2005 tăng xấp xỉ gấp 2 lần so với năm 2004, giá trị Áo Sơ mi năm 2005 là 36.680.666, Ơ tơ là 187.392.000, tồn của các mặt hàng khác tăng từ 417.624.628 lên 1.408.171.281 (xấp xỉ 3,4 lần), Công ty cần xem xét nguyên nhân của việc tồn hàng hố từ đó đưa ra phương án giải quyết.
Các tài sản lưu động khác, bao gồm tạm ứng và thế chấp, ký quỹ, ký cược giảm. Đối với tạm ứng, cần xem xét lại việc hoàn tạm ứng của những khoản tạm ứng trước tránh trường hợp chưa hoàn ứng tiền lần trước đã phê chuẩn tạm ứng lần sau. Việc giảm thế chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn có thể khơng đáng lo ngại vì tỷ lệ nhỏ và khoản mục này là không trọng yếu đối với một Công ty thương mại.
Tổng tài sản dài hạn năm 2005 giảm so với năm 2004. Tỷ lệ so với tổng tài sản năm 2005 chỉ đạt 17%, chưa đạt mức trung bình (30%) của một Cơng ty thương mại, trong đó: tài sản cố định vơ hình giảm tồn bộ và chi phí trả trước dài hạn tăng lên. Nếu theo xu hướng hiện nay, Cơng ty thay vì sử dụng đất của mình mà đi thuê địa điểm, mặt bằng, nhà xưởng trong nhiều năm mà đem lại lợi ích kinh tế đáng kể thì cơ cấu tài sản như thế này vẫn hợp lý. Bên cạnh đó, Cơng ty có thể được hưởng các lợi ích ngoại ứng tích cực từ các dịch vụ này đem lại.
Chi phí xây dựng cơ bản dở dang gia tăng, có thể hiểu là Cơng ty đang đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng cho kinh doanh để nâng cao chất lượng. Điều này là hoàn toàn hợp lý trong chiến lược kinh doanh lâu dài của Công ty.
Như vậy, mặc dù tổng tài sản tăng nhưng chủ yếu lại tăng ở hàng tồn kho. Vấn đề đặt ra là Cơng ty phải tìm được các chính sách bán hàng hợp lý và chính sách dự trữ tối ưu để đạt được hiệu quả cao nhất về sử dụng vốn, dự trữ cho lưu thơng…
Phân tích kết cấu nguồn vốn diễn biến nguồn vốn và tình hình sử dụng nguồn vốn.
Nhìn vào bảng 1 ta thấy, nguồn vốn của Công ty năm 2005 là 46.241.261.727, so với năm 2004 nguồn vốn của Công ty là 26.347.484.203, như vậy nguồn vốn của Công ty đã tăng lên đáng kể, cụ thể năm 2005 so với năm 2004 đã tăng lên 75,5%, xét về mục tiêu tăng trưởng và phát triển thì kết quả này là khả quan, tuy nhiên ta thấy nguồn vốn tăng lên chủ yếu do tăng các khoản nợ ngắn hạn, các khoản nợ ngắn hạn đã tăng lên một cách đáng kể, năm 2004 nợ ngắn hạn là 15.476.249.132 chiếm 99,52% nợ phải trả, năm 2005 nợ ngắn hạn là 37.518.592.213 chiếm 99,60% nợ phải trả, ta thấy rằng năm 2005 con số nợ ngắn hạn tăng đột biến so với năm 2004, tăng hơn gấp 2 lần và tỷ lệ nợ ngắn hạn trong tổng nợ phải trả cao. Điều này cũng dễ hiểu vì Cơng ty sử dụng các khoản vay ngắn hạn này vào mục đích đầu tư ngắn hạn, ta thấy tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn của Công ty tăng lên đáng kể, năm 2005 tăng gấp 2 lần so với năm 2004, tương đương với sự tăng lên của nợ ngắn hạn.
Việc sử dụng vay ngắn hạn để đầu tư quá nhiều vào hàng tồn kho trong khi hàng tồn kho bị ứ đọng có thể gây ra gánh nặng cho doanh nghiệp. Trong khi phải trả người bán tăng lên không đáng kể. Để giải quyết vấn đề này, một mặt Công ty phải tận dụng khả năng chiếm dụng vốn của người bán, thông qua trả chậm vì đây thực chất là khoản vay khơng có lãi hoặc nếu có chỉ dưới dạng chi phí trả chậm rất nhỏ. Đồng thời cân đối giữa nợ trung hạn và ngắn hạn để tài trợ cho hàng tồn kho, tránh gây sức ép
thanh toán. Tuy nhiên, vấn đề tiên quyết đặt ra vẫn là phải có chính sách quay vịng hàng tồn kho và dự trữ ở mức hợp lý.
Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty
Qua bảng kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty qua 2 năm ta thấy: tổng doanh thu của Công ty năm 2004 là 518.646.970.991 và đến năm 2005 con số này lên tới 738.130.601.068. Như vậy tốc độ tăng doanh thu năm 2005 so với năm 2004 là 42,32%, chưa đạt mục tiêu đặt ra. Bên cạnh đó, ta cũng thấy rằng lợi nhuận thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty trong năm 2004 âm, đây cũng là điều dễ hiểu đối với một doanh nghiệp mới đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh và trong thời gian này hoạt động sản xuất kinh doanh khơng phải là hoạt động chính của Cơng ty, điều này đặc biệt rõ hơn khi ta xét đến các khoản thu nhập khác của Công ty trong năm 2004 là tương đối lớn, cụ thể năm 2004 là 7.902.938.809, con số này đã làm cho tổng lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp tăng lên. Kết quả hoạt động trước thuế và hoạt động sau thuế của doanh nghiệp cũng tương đối khả quan. Cụ thể lợi nhuận sau thuế của Công ty năm 2005 là 811.104.818, tăng so với năm 2004 là 10,26%, chưa đạt mục tiêu đề ra là 15%.
Năm 2004, lợi nhuận của Công ty chủ yếu từ thu nhập khác. Thu nhập khác với các Công ty thương mại thường do: nợ với Công ty khác nhưng được Cơng ty khác xố nợ, hoặc do đã xố nợ cho Cơng ty khác nhưng lại thu hồi được. Nếu hai nguyên nhân này là chủ yếu trong thu nhập khác thì cơ cấu lợi nhuận của doanh nghiệp là cực kỳ không tốt. Cùng trong năm này, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh âm, tỷ lệ lãi gộp chưa bù đắp nổi chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp. Do vậy cần xem xét 2 vấn đề: Thứ nhất, giá vốn hàng bán cao là do giá mua hay chi phí thu mua. Nếu do chi phí thu mua thì Cơng ty cần thay đổi chiến lược tìm nhà cung cấp, chiến lược thị trường, chiến lược sản phẩm. Thứ hai, phải hạ thấp
chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp xong vẫn phải đảm bảo chất lượng công việc thực hiện.
Doanh thu năm 2005 tăng so với năm 2004, khoảng 42,32%, tuy nhiên vẫn chưa đạt được mục tiêu. Song trong năm 2005, Công ty lại phát sinh các khoản giảm trừ đặc biệt xuất hiện giảm giá hàng bán và hàng bán bị trả lại. Hệ quả này có thể do chất lượng hàng bị giảm sút do hàng tồn kho bị ứ đọng nhiều. Vì vậy, vấn đề mấu chốt đặt ra vẫn là phải quay vòng vốn hợp lý.
Cơ cấu lợi nhuận năm 2005 tốt hơn 2004, Cơng ty đã có lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, chủ yếu do tăng số lượng hàng bán. Tuy nhiên trong năm 2005 cần chú ý hai vấn đề: Thứ nhất, chi phí tài chính tăng q cao do Cơng ty đã vay quá nhiều để tài trợ cho hàng tồn kho bị ứ đọng. Điều này không những làm giảm lợi nhuận của Công ty mà cịn làm cho Cơng ty không thể sử dụng hiệu quả tối ưu của cơ cấu nợ và vốn chủ sở hữu. Thứ hai, chi phí khác tăng cao. Đây là những khoản chi phí khó kiểm sốt, do vậy Cơng ty cần xem xét lại nguyên nhân phát sinh và tìm ra cách thức giải quyết phù hợp. Nếu chi phí khác tập trung ở việc Cơng ty bị phạt các vi phạm thì đó là dấu hiệu cực kỳ không tốt. Vấn đề đặt ra cho các Công ty là không chỉ cân đối cơ cấu lợi nhuận mà còn phải làm cho lợi nhuận tăng cao đáng kể, tương xứng với quy mô của doanh thu.
Qua các kết quả tính tốn trên, ta thấy Cơng ty đã bắt đầu xây dựng được cơ cấu lợi nhuận hợp lý, Công ty đã điều tiết, kết hợp giữa hoạt động sản xuất kinh doanh và các hoạt động khác. Tuy nhiên, Công ty cần phải nỗ lực hơn nữa trong việc thực hiện mục tiêu đã đặt ra.
Phân tích tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với Nhà nước
Nhìn chung tình hình thực hiện nghĩa vụ nộp thuế Nhà nước của Công ty là tương đối tốt hơn so với năm 2004. Tổng số thuế còn phải nộp năm 2005 chỉ còn hơn một nữa so với năm 2004. Trong đó, riêng thuế giá trị gia tăng của hàng nhập khẩu Cơng ty đã hồn thành nghĩa vụ một cách đầy đủ.
Số tiền thuế mà doanh nghiệp đã nộp trong năm ln lớn hơn số phát sinh trong năm. Rất có thể số thuế mà doanh nghiệp chưa nộp là do được Nhà nước cho phép nộp trong thời hạn năm sau nhằm hỗ trợ doanh nghiệp về mặt tài sản lưu động và tiền mặt. Vấn đề đặt ra chỉ là việc xác định xem số thuế phải nộp có chính xác hay khơng, đặc biệt là thuế thu nhập doanh nghiệp, bởi đó vừa là quyền lợi, vừa là nghĩa vụ của doanh nghiệp.