Trong những năm qua, hệ thống KBNN đă huy động được một lượng vốn lớn cho NSNN bằng các biện pháp và h́nh thức khác nhau (huy động qua thuế, phát hành trái phiếu Chính phủ). Tuy nhiên việc huy động vốn của hệ thống KBNN gặp không ít khó khăn. Do vậy, để huy động tối đa có hiệu quả nhất mọi nguồn vốn cho NSNN qua hệ thống KBNN đ̣i hỏi phải xem xét đến những nhân tốảnh hưởng đến công tác huy động vốn của hệ thống KBNN.
1.5.1Các nhân tố khách quan
- Nhân tố về kinh tế: từ khi nền kinh tế nước ta chuyển sang cơ chế thị trường, nền kinh tế đă tăng trưởng rơ rệt. Tuy nhiên nền kinh tế vẫn mất cân đối,
lạc hậu, nguồn thu cho NSNN c̣n thấp ảnh hưởng lớn đến việc huy động vốn của KBNN.
- Nhân tố về thu nhập: Thu nhập bnh quân ́ đầu ngươi trong cả nước c̣n thấp, tỷ lệ hộ đói nghèo c̣n cao, tích luỹ trong dân cư chưa lớn, chưa đồng đều mà chỉ tập trung vào một số hộ, một số doanh nghiệp tư nhân. Tŕnh độ dân trí thấp nên việc phát hành trái phiếu Chính phủ của Kho bạc để thu hút vốn nhàn rôĩ trong dân cư chưa đạt hiệu quả cao.
- Nhân tố lạm phát: Do t́nh h́nh lạm phát cn ḷ ớn, đồng tiền vẫn bị mất giá, do vậy rủi ro là không tránh khỏi. Dù lăi suất cao nhưng tiền mất giá th́ lăi suất không bù được vốn gốc, người dân mua trái phiếu Kho bạc phải chịu lăi suất âm. Đó là lư do khiến người dân không dám mạo hiểm bỏ tiền vào mua trái phiếu Chính phủ. Do đó, lạm phát cũng là một nhân tố ảnh hưởng tới việc huy động vốn của KBNN.
1.5.2Nhân tố chủ quan
- Nhân tố lăi suất: Đây là nhân tố cơ bản ảnh hưởng tới việc huy động vốn. Người dân mua trái phiếu Chính phủ trước tiên phải xem xét yếu tố lăi suất v́ cho Nhà nước vay cũng là đầu tư gián tiếp, mà đầu tư phải sinh lợi, ít nhất là sinh lợi đó phải bằng lợi tức b́nh quân của các ngành kinh tế đạt được sau khi bảo toàn vốn. Song lăi suất Chính phủ chưa hấp dẫn được người dân trong khi người dân có thói quen gửi tiết kiệm Ngân hàng v́ lăi suất Ngân hàng cao hơn, linh hoạt hơn, dễ rút vốn hơn.
Thực tếđă có nhiều đợt lăi suất Ngân hàng cao hơn nên dân đă rút tiền ra chịu không hưởng lăi để quay sang gửi tiết kiệm Ngân hàng. Hiện nay lăi suất trái phiếu Chính phủđă phần nào hấp dẫn được dân chúng, do vậy việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu Chính phủở hệ thống KBNN đă tăng lên.
- Nhân tố thông tin, tuyên truyền: Do thông tin, tuyên truyền c̣n hạn chế, chưa tổ chức được mạng lưới tuyên truyền rộng răi trên địa bàn cả nước, chưa có hoạt động Marketing chuyên sâu nên người dân chưa quen với trái phiếu Chính phủ. Tập quán cho Nhà nước vay dài hạn chưa h́nh thành vững chắc trong dân cư nên họ chưa tin vào tương lai của việc mua trái phiếu.
- Nhân tố về tổ chức công tác huy động vốn: Việc tổ chức phát hành trái phiếu Chính phủ tại các địa bàn như thế nào cũng là yếu tố quan trọng có ảnh hưởng lớn tới việc huy động vốn.
Chương 2
2 THựC TRạNG HUY ĐộNG VốN DƯớI H́NH THứC TRÁI PHIếU CHÍNH PHủ ở KHO BạC NHÀ NƯớC HÀ NộI
2.1 Khái quát t́nh h́nh phát triển kinh tế - xă hội ở địa bàn thành phố Hà Nội & hoạt động của KBNN Hà Nội