Các phép đo lãi suṍt trái phiờ́u

III. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA NGÂN HÀNG

3.2.2. Các phép đo lãi suṍt trái phiờ́u

Lãi suṍt hoàn vụ́n: là mức lãi suṍt quy định sao cho kỳ hạn tính lãi trùng với kỳ hạn của lãi suṍt được tính. Tại mức lãi siṍt hoàn vụ́n, PV luụn bằng với chi phí của khoản đõ̀u tư.

Tỷ lợ̀ lợi tức yờu cõ̀u của trái chủ (lãi suṍt khi đáo hạn- YTM): được xác định dựa trờn tỷ lợ̀ chiờ́t khṍu làm cõn bằng giữa giá trị thực của trái phiờ́u với thị giá của nó. Đõy đụ̀ng thời cũng là tỷ lợ̀ lợi tức mà nhà đõ̀u tư sẽ kiờ́m được nờ́u như trái phiờ́u được giữ cho đờ́n khi mãn hạn. Thụng thường, đờ̉ tính toán YTM, người ta thường sử dụng phương pháp nụ̣i suy.

Lãi suṍt danh nghĩa (Lãi suṍt Coupon): là mức lãi suṍt phản ánh sụ́ tiờ̀n phát sinh trờn sụ́ tiờ̀n gụ́c sau mụ̣t thời gian nhṍt định, hay nó chính là tỷ lợ̀ phõ̀n trăm của trái tức so với mợ̀nh giá của trái phiờ́u. Lãi suṍt danh nghĩa được giữ cụ́ định, khụng thay đụ̉i từ khi phát hành cho đờ́n khi đáo hạn. Vì vọ̃y, nó khụng phản ánh đõ̀y đủ mức sinh lời thực tờ́ của trái phiờ́u bởi giá mua của trái phiờ́u cũng như tỷ lợ̀ lạm phát đã khụng được tính đờ́n. Đờ̉ có thờ̉ tính được lãi suṍt thực, ta lṍy lãi suṍt danh nghĩa trừ đi tỷ lợ̀ lạm phát.

Lãi suṍt hiợ̀n hành: là lãi suṍt đo lường sự thu nhọ̃p mà nwoif đằut nhọ̃n được so với sụ́ tiờ̀n thực tờ́ bỏ ra khi mua tráiphiờ́u mà khụng tính đen mụ hìh thời gian lãi suṍt thu được.

Lãi suṍt hiợ̀n hành = Lãi suṍt Coupon hàng năm

Giá mua trái phiờ́u

Lãi suṍt khi mua lại (YTC): là lãi suṍt hoàn vụ́n mà tại đó giá trị hiợ̀n tại của các dòng tiờ̀n khi tráip hiờ́u được mua lại trước thời điờ̉m đáo hạn bằng với giá của trái phiờ́u nờ́u trái phiờ́u được nắm giữ đờ́n khi thời hạn mua lại.