II. Cấu trúc tổ chức của TJ
d) Xem xét các vấn đề về thị trường
• EPS : Thu nhập/ Vốn chủ sở hữu. : tăng qua các năm, từ 2001 đến 2010. Thấy được, khả năng sinh lời của công ty trên một đồng vốn chủ sở
hữu là khá cao. Từ đó ta thấy được việc sử dụng rất hiệu quả đồng vốn của chủ sở hữu vào hoạt động của công ty. Lí giải cho điều này, đó là chính sách luôn quan tâm đến các bên hữu quan được công ty rất chú trọng, công ty luôn quan tâm đến lợi ích của cổ đông. Kết hợp với phân tích về chỉ số ROE, có thể thấy được, do nguồn vốn chủ sở hữu tăng không nhanh bằng với tỉ suất sinh lời, nói cách khác, nguồn vốn chủ đầu tư vào công ty là tăng chậm. Điều này cũng góp phần lí giải thu nhập trên mỗi đồng vốn chủ tăng cao.
• P/E : chỉ số thị trường P/E giảm mạnh từ 2001 đến 2010. Có thể lí giải điều này, theo như phân tích về ROE, vì mức tăng từ nguồn vốn không
bằng mức tăng của lợi nhuận, cộng với việc EPS tăng cao, cũng thấy được nguồn vốn tăng không cao so với thu nhập trên mỗi đồng vốn chủ. Do đó, giá trị thị trường của công ty trên sàn giao dịch giảm qua các năm. Mặc dù mức sinh lời trên mỗi đồng vốn đầu tư là tăng cao, nhưng việc gia tăng về nguồn vốn thấp hơn so với việc gia tăng về tỉ suất sinh lợi. Cũng có thể sử dụng dữ liệu phân tích P/E giảm này để lí giải về việc mức tăng nguồn vốn không cao hơn mức tăng lợi nhuận.
Ngoài ra các thông số tài chính khác cũng được đề cập để phân tích làm rõ thêm tình hình tài chính lành mạnh của công ty.
• Chỉ số khả năng thanh toán hiện thời tăng từ 2001 đến 2010, cụ thể là từ 1,4 năm 2001 lên đến 1.65 năm 2010 cao hơn so với trung bình ngành là 1.5. Một lần nữa cho thấy hiệu quả của các chính sách quản lý về tài sản và nguồn vốn của công ty. Cụ thể là tỉ số Tài sản ngắn hạn/ Nợ ngắn hạn > 1.5 (mức trung bình ngành), đã làm tăng thêm mức độ an toàn cho công ty trong việc thanh toán nợ.
• Chỉ số khả năng thanh toán nhanh tăng từ 0,22 năm 2001 lên đến 0.78 năm 2010 cao hơn so với mức trung bình ngành là 0.6. Mặc dù đã trừ đi các khoản khó chuyển hóa thành tiền, cụ thể là hàng tồn kho, khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty vẫn cao, và cao hơn so với trung bình ngành. Cho thấy được tình hình tài chính lạc quan cua TJX cho đến thời điểm năm 2010.
• Chỉ số Nợ/vốn chủ sở hữu năm 2010 là 0.25 thấp hơn so với mức trung bình ngành là 0.34; và giảm mạnh từ năm 2001 đến 2010 (giảm từ 0,52 xuống còn 0,25). Cho thấy, TJX luôn chọn giải pháp an toàn là ưu tiên sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản. Theo đó, cũng thấy được công ty rất quan tâm đến lợi ích của các cổ đông và luôn hướng đến thỏa mãn lợi ích của bên hữu quan này, nên mới có thể đặt niềm tin cho các cổ đông yên tâm đầu tư vốn cho công ty.
→ Kết luận:
Dựa vào những việc phân tích tài chính, chúng ta có thể thấy được một tình hình tài chính khá lành mạnh của TJX. Qua những kết quả phân tích về tăng trưởng, cấu trúc, xu hướng tài sản, nguồn vốn, cũng như các vấn đề về hiệu suất, thị trường và các thông số tài chính, nhìn chung, công ty đang trên đà phát triển, mọi con số tài chính đều thể hiện được sự tăng trưởng đều đặn của công ty qua các năm. Việc này giúp thu hút nguồn vốn từ các nhà đầu tư và làm tăng thêm uy tín cho công ty. Qua đó cho thấy được sự điều hành, quản lý rất hiệu quả bao gồm, công ty, hệ thống mạng lưới
phân phối rộng khắp trên toàn cầu, toàn bộ các khâu trong chuỗi giá trị…tất cả đều được các nhà quản lý của TJX vận hành một cách đúng đắn và có kinh nghiệm dày dặn. Có thể thấy được rằng, chỉ có những công ty thực sự có được lợi thế cạnh tranh như TJX mới có thể trụ vững và phát triển trong một ngành có cấu trúc phân tán đầy đe dọa như ngành bán lẻ.
IV. Điểm mạnh và điểm yếu của TJX1. Điểm mạnh: 1. Điểm mạnh:
Mô hình kinh doanh linh hoạt
Mô hình kinh doanh off-price của TJX rất linh hoạt, phù hợp với quy mô công ty và cho phép TJX phản ứng nhanh chóng với những thay đổi của thị trường. Điều này được thể hiện ở các khía cạnh như:
• Khả năng thu mua hiệu quả: TJX khác với các nhà bán lẻ truyền thống về khả năng thu muẩn phẩm vừa chất lượng vừa đảm bào thương
hiệu. Ở TJX, vòng xoay hàng tồn kho của nó là 9 lần 1 năm, nhiều gấp đôi, gấp ba lần vòng xoay các cửa hàng bán lẻ thông thường. Theo Jeff, TJX mua hàng 1 cách “opportunistically”, nghĩa là mua hàng cận kề với thời điểm bán hàng. Việc mua hàng cận kíp như vậy mang lại cho công ty các lợi thế về giá và xu hướng. Chiến lược này cũng cho phép TJX chuyển đổi việc mua các loại hàng hóa khác nhau tùy theo thứ nào đang được bán chạy, vào bất cứ thời điểm nào
• Quản lý hàng tồn kho hiệu quả: TJX cung cấp cho khách hàng nhiều chủng loại mặt hàng với sự thay đổi nhanh chóng. Để được như vậy,
công ty tìm kiếm hàng hóa nhanh chóng,
• Vận hành chi phí thấp: TJX vận hành với cấu trúc chi phí thấp so với nhiều nhà bán lẻ truyền thống khác. Công ty tập trung mạnh vào việc
mở rộng cấu trúc này ra toàn công ty. Ngân sách quảng cáo thấp hơn so với nhà bán lẻ truyền thống. Công ty thiết kế các cửa hàng tập trung tại các trung tâm mua sắm để khách hàng thuận tiện mua sắm. Thêm vào đó, mạng lưới phân phối của công ty được thiết kế để vận hành một cách hiệu quả về chi phí. Công ty tiếp tục theo đuổi chiến lược tiết kiệm chi phí.
• Dịch vụ khách hàng: Mặc dù TJX cung cấp một hình thức tự phục vụ nhưng công ty vẫn huấn luyện nhân viên chăm sóc khách hàng một
cách thân thiện và hữu ích. TJX cũng có một chính sách đổi trả thân thiện. Công ty chấp nhận đủ các hình thức trả tiền từ tiền mặt, tín dụng hay ghi nợ. Tại Mỹ, công ty còn cung cấp thẻ tín dụng TJX và thẻ tín dụng có thương hiệu riêng.
Có vị thế trên thị trường với mạng lưới cung cấp và phân phối mạnh và không ngừng phát triển.
TJX có mạng lưới nhà cung cấp rộng khắp thế giới với hơn 2,000 nhà cung cấp được bổ sung thêm vào năm 2009. Hiện nay, số nhà cung cấp của TJX đã lên đến 12,000. Bên cạnh đó, mạng lưới các cửa hàng phân phối của TJX không ngừng được mở rộng, và hiện nay, số cửa hang trên toàn thế giới đã là hơn 2700.