Chúng tôi nhận ra rằng những sự kiện bạo lực chính
trị có khuynh hướng cải thiện tài khoản vãng lai, giả sử tình trạng không yên ổn về chính trị có thể gây ra việc đào thoát vốn đáng kể.
(ii) Độ mạnh của mô hình
Cột 1 tính đến hiệu ứng động của tài khoản vãng lai bằng
cách kiểm soát độ trễ của nó.
Cột 2 cho thấy rằng cải cách thương mại ( được đo bằng
chỉ số về thuế xuất nhập khẩu bình quân) không có tính giải thích.
(ii) Độ mạnh của mô hình
Cột 3, chỉ số tỷ lệ mậu dịch chia thành 2 thành phần :
Giá xuất khẩu có mối tương quan thuận và mạnh với tài khoản vãng lai
Giá nhập khẩu thì tương quan nghịch và yếu với tài khoản
vãng lai
Mối tương quan của cái sau yếu hơn phù hợp với việc
hiệu ứng thu nhập và hiệu ứng thay thế của sự thay đổi giá nhập khẩu có tác động ngược nhau lên tài khoản vãng lai.
(ii) Độ mạnh của mô hình
Cột 4, kết quả đủ mạnh để bao gồm cả các thị trường mới nổi, được phân loại như là quốc gia có thu nhập trung bình thấp, vào mẫu ( những quốc gia này là Trung Quốc, Colombia, Ấn Độ, Indonesia, Pakistan và Thái Lan).
Cột 6,7 và 8, chúng tôi xem xét các số hạng tương tác khác với chỉ số độ mở của tài khoản vốn.
Trong cột 6, chúng tôi kiểm soát sự tương tác giữa cân đối
tài chính với chỉ số tài khoản vốn.
Trong cột 7, chúng tôi xem xét sự tương tác với tốc độ
tăng trưởng dân số,
Cột cuối cùng xem xét số hạng tương tác với tăng trưởng
(iii) Những quốc gia thu nhập thấp có khác nhau không ?
Bảng 3a và 3b tìm hiểu sự tác động của các yếu tố quyết định tài khoản vãng lai trong trung hạn liệu có khác nhau đáng kể giữa các nước có thu nhập thấp với các nước có thu nhập cao hay không.
Tác động của (i) cân đối tài chính; (ii) tỷ lệ phụ thuộc tuổi già và (iii) tài sản nước ngoài ròng ban đầu lên tài khoản vãng lai ở những quốc gia có thu nhập thấp khác đáng kể so với ở các quốc gia khác. Đặc biệt, chúng tôi không tìm thấy mối liên quan đáng kể giữa tài khoản vãng lai với cân đối tài chính ở những quốc gia có thu nhập cao.
(iii) Những quốc gia thu nhập thấp có khác nhau không ?
Có mối quan hệ ngược giữa tài khoản vãng lai với độ mở
của tài khoản vốn ở các quốc gia phát triển hơn khi các nước này không có kinh nghiệm về thảm họa tự nhiên (cột 1) – 1 phát hiện dường như không phù hợp với dự báo thông thường của lý thuyết tân cổ điển, bởi vì các quốc gia giàu hơn đáng lẽ sẽ trải qua sự thoát vốn khi mở cửa tài khoản vốn.
(iii) Những quốc gia thu nhập thấp có khác nhau không ?