1. Kiểm định mụ hỡnh
Để chứng minh quỏ trỡnh {Xt } (Xt - loga giỏ cổ phiếu SAM) cú tuõn theo mụ hỡnh phục hồi trung bỡnh ta đi hồi quy mụ hỡnh kinh tế lượng sau:
∆ln_sam = β0 + βsamt-1 + νt (*)
Với chuỗi số liệu là chuỗi ln_sam (với ln_sam =ln(sam)) với 112 quan sỏt được lấy từ ngày 1/6/2009 đến ngày 4/11/2009. Uớc lượng và dựng kiềm định nghiệm đơn vị cho ta kết quả thống kờ DF như sau:
Bảng 4: Thống kờ DF cho chuỗi ln_sam
ADF Test Statistic -2.913238 1% Critical Value* -3.4900
5% Critical Value -2.8874
10% Critical Value -2.5804 Ta thấy |τ = -2.913238| > |τ0.05 = -2.8877|. Như vậy, chuỗi ln_sam là chuỗi dừng tại mức ý nghĩa 5%. Do vậy chuỗi ln_sam là một quỏ trỡnh phục hồi trung bỡnh.
2. Ước lượng cỏc tham số của mụ hỡnh
Để ước lượng được chớnh xỏc cỏc tham số của mụ hỡnh phục hồi trung bỡnh, ta sẽ thờm thành phần MA(1) vào phương trỡnh hồi quy (*) ở trờn để mụ hỡnh được định dạng đỳng hơn.
Bảng 5 : Kết quả ước lượng mụ hỡnh phục hồi trung bỡnh
Dependent Variable: D(LN_SAM) Method: Least Squares
Date: 01/15/10 Time: 18:57 Sample(adjusted): 2 112
Included observations: 111 after adjusting endpoints Convergence achieved after 8 iterations
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 0.349484 0.146677 2.382680 0.0189
LN_SAM(-1) -0.099628 0.042004 -2.371892 0.0195
MA(1) 0.271424 0.097470 2.784701 0.0063
R-squared 0.108958 Mean dependent var 0.001632
Adjusted R-squared 0.092457 S.D. dependent var 0.033222
S.E. of regression 0.031649 Akaike info criterion -4.041545
Sum squared resid 0.108181 Schwarz criterion -3.968314
Log likelihood 227.3057 F-statistic 6.603206
Durbin-Watson stat 1.964514 Prob(F-statistic) 0.001970
Từ kết quả ước lượng ta cú:
+ Giỏ trị cõn bằng: XSAM =- 0.349484/-0.099628 = 3.5078 + tốc độ phục hồi: ηSAM = - ln(1-0.099628) = 0.1049 + Độ dao động: 0.31649 (21ln(01.0996280.099628)2 )1 − − − = σ = 0.03332 + Bỏn thời gian H = ln(2)/-ln(1-099628) = 6.6047
Suy ra mức giỏ cõn bằng của cổ phiếu SAM trong giai đoạn này là : e3.5078 = 33.3774
Nhận xột:
Ta thấy cổ phiếu SAM trong giai đoạn này cú tốc độ phục hồi khỏ nhanh bằng 0.105, điều này cũng được thể hiện khỏ rừ qua hệ số bỏn thời gian Hsam =6.605, tức là trung bỡnh mất khoảng 6 đến 7 phiờn giao dịch là giỏ CP SAM sẽ thay đổi một nửa mức chờnh lệch so với giỏ cõn bằng. Ngoài ra tốc độ phục hồi cú thể được coi là khỏ nhanh của SAM cũn được thể hiện qua độ dao động trung bỡnh sau mỗi phiờn là khỏ lớn, khoảng 3,33%.
Ngày cuối cựng của chuỗi số liệu là ngày 4/11/2009, giỏ đúng cửa của SAM là 34.4, cao hơn so với giỏ cõn bằng là 1.022, như vậy giỏ SAM cú xu hướng đi về giỏ cõn bằng. Dự đoỏn, sau khoảng 6 đến 7 phiờn nữa, giỏ CP SAM sẽ di chuyển được một đoạn bằng một nửa mức chờnh lệch này, tức là mức giỏ đúng cửa rơi vào khoảng 33.8(nghỡn).
+ Sau 6 phiờn tức là ngày 12/11/2009: mức giỏ đúng cửa của SAM là 33.4 + Nếu sau 7 phiờn tức là ngày 13/11/2009 thỡ mức giỏ đúng cửa của SAM là 34. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Như vậy theo đỳng thực tế, nếu tớnh trung bỡnh ra thỡ sau khoảng 6.7 phiờn, giỏ của SAM cũng khoảng (34+33.4)/2=33.7, rất sỏt với mức giỏ dự đoỏn là 33.8. Từ đú cho thấy ước lượng và dự bỏo theo mụ hỡnh phục hồi trung bỡnh cho giỏ cổ phiếu SAM trong giai đoạn này là khỏ đỏng tin cậy và chuẩn xỏc.