Quỹ này đợc hình thành trên cơ sở trích quỹ khấu hao vốn ngân sách cấp hàng năm của đơn vị. Mức trích cụ thể đợc quy định trong quy chế tài chính của từng Tổng công ty. Vì các đơn vị thành viên chủ yếu là các DNNN nên số khấu hao trích nộp Tổng công ty là rất lớn. Quỹ này phục vụ cho hoạt động đầu t và đổi mới trang thiết bị, tăng cờng sức sản xuất của toàn Tổng công ty.
Điều hoà vốn bằng cơ chế vay, trả với lãi suất nội bộ:
Trong mọi thời điểm, trong Tổng công ty đều có các doanh nghiệp thừa và thiếu vốn. Với chức năng tài chính của mình, các Tổng công ty hoàn toàn có thể điều hoà vốn, làm cho những đơn vị thừa và thiếu vốn gặp nhau, cùng thoả mãn nhu cầu vay và cho vay của mình một cách nhanh nhất, thuận tiện và hiệu quả nhất bằng việc tạo ra một môi trờng chính sách, một mức lãi suất hợp lý và đứng ra làm trung gian, kết nối những đơn vị có nhu cầu lại với nhau. Thế nhng hiện nay các Tổng công ty của chúng ta cha thực hiện đợc điều này bởi vì có
quá nhiều vớng mắc trong đó quan trọng nhất là cơ chế chính sách. Các đơn vị chỉ thừa vốn trong một thời gian nhất định và họ chỉ vui lòng cho thuê quyền sử dụng lợng vốn nhàn rỗi tạm thời này nếu họ đợc bù đắp một cách xứng đáng với việc họ phải từ bỏ cơ hội đợc giữ tiền, đợc duy trì khả năng thanh khoản cao. Điều kiện có thể là một mức lãi suất hấp dẫn, việc giao dịch thuận tiện hoặc khả năng rút tiền khi cần một cách nhanh chóng. Trong khi đó, các Tổng công ty áp dụng một mức lãi suất nội bộ quá nhỏ so với lãi suất ngân hàng, tạo tâm lý cho các đơn vị giấu giếm các khoản nhàn rỗi, không khuyến khích cho vay.
2.1.2 Các Tổng công ty nhà n ớc đã hình thành các tổ chức tài chính trung gian
Trong nền kinh tế thị trờng, các tổ chức tài chính trung gian ( công ty tài chính, công ty bảo hiểm, ngân hàng) của ngành có hoạt động rất đa dạng và với các mặt hoạt động đó, nó thực hiện điều hoà vốn dễ dàng và hiệu quả hơn nhiều so với một phòng hay ban tài chính trong các Tổng công ty.
Việc xây dựng và phát triển các trung gian tài chính mà khởi đầu là các công ty tài chính đối với Tổng công ty là dấu hiệu để phân biệt Tổng công ty theo mô hình TĐKD với Tổng công ty kiểu cũ. Đây thực sự là vấn đề có ý nghĩa thực tiễn quan trọng, bởi vì:
Thứ nhất: Việc thành lập và phát triển công ty tài chính nhằm tìm kiếm những nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu đầu t phát triển của Tổng công ty trên cơ sở triển khai đồng bộ các hình thức huy động vốn trong nội bộ Tổng công ty, trên các thị trờng tài chính trong nớc và quốc tế, gồm vay thơng mại, vay tài trợ dự án, vay tài trợ xuất khẩu, thuê mua, phát hành cổ phiếu, trái phiếu,...
Thứ hai: Việc thành lập và phát triển công ty tài chính nhằm nâng cao hiệu quả các nguồn vốn huy động, hoàn trả vốn và lãi vay đúng hạn, bảo đảm sự cân đối vững chắc và linh hoạt về hoạt động tài chính thông qua việc điều hoà vốn linh hoạt, gắn với hoạt động kinh doanh tiền tệ, tham gia thị trờng tiền tệ, thị trờng vốn trong và ngoài nớc.
Thứ ba: Việc thành lập và phát triển công ty tài chính nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đầu t cho các dự án thông qua việc đầu t đúng định hớng phát triển, đúng công trình, dự án.
Thứ t: Công ty tài chính trong Tổng công ty nhà nớc là một trung gian tài chính đáng tin cậy thay mặt cho các công ty thành viên (cha đủ tiêu chuẩn
tham gia vào thị trờng chứng khoán) tham gia giao dịch trên thị trờng chứng khoán.
Công ty tài chính có thể huy động đợc một khối lợng vốn lớn bằng các hình thức:
- Phát hành thơng phiếu và trái phiếu.
- Cầm cố các loại vật t, hàng hoá, ngoại tệ, các giấy tờ có giá và vật bảo đảm khác.
- Thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh vàng, đá quý, mua bán chuyển nh- ợng chứng khoán,...
Nhờ có thể huy động đợc một lợng vốn lớn bằng nhiều nguồn khác nhau, công ty tài chính có thể đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn của các đơn vị thành viên, kể cả vốn trung và dài hạn. Công ty tài chính góp phần giải bài toán điều hòa vốn toàn diện và có hiệu quả hơn.
Tóm lại, công ty tài chính có vai trò rất quan trọng trong hệ thống tổ chức và chiến lợc phát triển của Tổng công ty nhà nớc. Hoạt động kinh doanh tài chính- ngân hàng của Tổng công ty có vai trò to lớn và rất cần thiết cho sự tồn tại và phát triển của các Tổng công ty bởi vì xu hớng cơ bản của các TĐKD chủ yếu là kiểm soát, chi phối về mặt tài chính, đầu t của các đơn vị thành viên.
2.2. Một số tồn tại cơ bản của cơ chế điều hòa vốn trong các Tổng công ty Nhà nớc ở Việt Nam hiện nay công ty Nhà nớc ở Việt Nam hiện nay
Theo quy chế tài chính mẫu của Bộ tài chính ban hành cho các Tổng công ty nhà nớc và theo quy chế tài chính riêng của từng Tổng công ty nhà nớc thì hiện nay các Tổng công ty nhà nớc có thể thực hiện hoạt động điều hòa vốn cho các đơn vị thành viên theo các phơng thức sau:
- Điều hòa vốn bằng việc điều động tài sản.
- Điều hòa vốn bằng việc trích và sử dụng các quỹ tài chính tập trung. - Điều hòa vốn bằng cơ chế vay, trả với lãi suất nội bộ.
- Điều hòa vốn thông qua các tổ chức tài chính trung gian của Tổng công ty nh công ty tài chính, công ty bảo hiểm.
Việc thực hiện hoạt động điều hoà vốn theo các hình thức trên đã phần nào giải quyết đợc nhu cầu về vốn của các đơn vị thành viên, góp phần không nhỏ cho sự phát triển của các đơn vị thành viên, cho toàn Tổng công ty và đáp ứng đợc vai trò to lớn cho sự phát triển chung của toàn nền kinh tế.
Tuy nhiên thực tế hiện nay, việc thực hiện hoạt động điều hòa vốn theo các hình thức này còn nhiều hạn chế. Công tác điều hòa vốn còn mang nặng tính chủ quan, cha có phơng pháp đánh giá hiệu quả công tác điều hòa vốn, cha phát huy đợc vai trò của việc vay vốn lẫn nhau trong nội bộ Tổng công ty, cha xây dựng đợc hệ thống thông tin tài chính nội bộ để hỗ trợ cho công tác điều hòa vốn. Cụ thể là:
- Điều động tài sản là hoạt động khá thờng xuyên và phổ biến ở các Tổng công ty nhà nớc hiện nay song việc theo dõi và đánh giá hiệu quả của nó còn gặp nhiều khó khăn.
- Mặc dù quy chế tài chính của các Tổng công ty đều quy định các Tổng công ty có quyền điều hoà vốn thông qua việc cho vay giữa các đơn vị thành viên với một mức lãi suất nội bộ do Tổng công ty tự quy định nhng hình thức này hầu nh không tồn tại hoặc đang rất không hiệu quả bởi tính chất mệnh lệnh của nó và sự khó khăn chung về vốn của các doanh nghiệp thành viên. Nếu có tồn tại thì đó là hình thức biến tớng của nó nh là: cho vay trả chậm, hố trợ về giá, cho vay nguyên vật liệu,...
- Các Tổng công ty nhà nớc có công ty tài chính mới chỉ đếm đợc trên đầu ngón tay và đều là các Tổng công ty lớn mạnh hàng đầu của Việt Nam. Các công ty tài chính này còn gặp nhiều khó khăn trong đó khó khăn lớn nhất là thiếu một hệ thống chính sách tơng thích để hớng dẫn và điều tiết hoạt động của nó. Thậm chí có Tổng công ty trong cơ cấu tổ chức thì có công ty tài chính song cha có nhân viên và vẫn ở trên giấy tờ.
- Việc sử dung các quỹ tài chính tập trung còn rất hạn chế. Lợng vốn trích lập các quỹ này là rất ít và hơn thế nữa nó rất ít đợc sử dụng cho đầu t phát triển.
CHƯƠNG II
CHƯƠNG II
Cơ chế điều hòa vốn ở tổng công ty giấy việt nam việt nam