còn 4.86%. Để khắc phục tình hình này trong năm 2008 công ty dự kiến phát hành thêm 2 đợt còn lại. Tỷ số đảm bảo tiền mặt Ra Tổng tiền mặt hoạt động 84,484 Chi tiêu vốn 36,090 Hàng tồn kho 14,296 Cổ tức tiền mặt 28,479 Ra 1.071 Tỷ số đảm bảo dòng tiền Ra = 1.071 thể hiện được khả năng trang trải tiền mặt của công ty mà không cần nguồn tài trợ từ bên ngoài khá tốt. Chứng tỏ tiền mặt do từ 3 hoạtđộng của công ty tạo ra trong 3 năm 2005 – 2007 đủ để công ty trang trải các khoản để mua sắm tài sản cốđịnh, hàng tồn kho, và chi trả cổ tức của công ty.
2005 2006 2007
Tiền mặt từ hoạt động kinh doanh -14,684 79,453 46,752
Cổ tức 9,680 16,800 18,478
Dòng tiền hoạt động trừ cổ tức -24,364 62,653 28,274
Tổng tài sản 314,933 304,669 371,038
Gia tăng trong tài sản cố định -5,684 -15,732 -14,674
Tài sản khác 1,413 -2,071 -2,589
Vốn luân chuyển 141,035 191,376 228,187
Rb -5.39% 13.10% 4.86%
Chỉ số tái đầu tư tiền mặt trong năm 2005 là -5.39% chưa tốt. Tuy nhiên trong năm 2006 với lượng tiền mặt tạo ra đã đạt được chỉ số 13,1%. Chỉ số này khá tốt. Và sự sụt giảm tiền mặt từ hoạt động kinh doanh trong năm 2007 chỉ số này chỉ còn 4,86%, do đó để có thể tài trợ thêm cho hoạt động kinh doanh và đầu tư trong năm 2008 thì công ty có thể sẽ phát hành thêm một lượng cổ phần.
Để đảm bảo ổn định trong doanh thu và lợi nhuận trong năm tới doanh nghiệp có kế hoạch mở rộng sản xuất kinh doanh và đầu tư vào lĩnh vực mới với các dự án sau:
Công ty có kế hoạch mở rộng
sản xuất và đầu tư vào các dự
án lớn. Vì vậy công ty sẽ phải đảm bảo nguồn tiền mặt để
trang trải các chi phí, đồng thời trong tương lai dòng tiền mặt
của công ty sẽ gia tăng khi các
dự án đưa vào hoạt động hiệu
quả
Dự án đầu tư Vốn đầu tư
(tỷ đồng) Đầu tư xây dựng nhà máy
Cephalosporin tại KCN
Việt Nam- Singapore, Bình
Dương
106
Đầu tư vào trung tâm
nghiên cứu bảo tồn và phát triển dược liệu Đồng Tháp Mười
30
Đầu tư vào hệ thống phân
phối sản phẩm
20 Nâng cấp thiết bị hiện đại Nâng cấp thiết bị hiện đại cho các nhà máy đã có
10
Một vấn đề nan giải: liệu tiền mặt cuối năm 2007 có đủ tài trợ cho các dự án trên hay không và thậm chí còn chi cổ tức và mua nguyên vật liệu…
Ta quan sát trong dòng tiền tài chính năm 2006 dòng tiền này giảm 47 tỷ, theo chủ trương mới của doanh nghiệp nhằm phù hợp với thách thức trong ngành, doanh nghiệp tái cấu trúc vốn theo hướng tài trợ bằng vốn cổ phần do đó, số tiền chi trả nợ vay trong năm 2006 lên đến 73.6 tỷ và để đáp ứng một số chi tiêu thường xuyên doanh gnhiệp vay ngắn hạn trong năm có khi lên đến 57 tỷ và thanh toán vào cuối năm.
Để tài trợ cho những dự án mới trong năm 2008 doanh nghiệp phát hành cổ phần tăng vốn điều lệ lên 115 tỷ và dự kiến trong đợi phát hành này thu về 215 tỷ. Một mặt doanh nghiệp tài trợ cho các dự án mới mặt khác doanh nghiệp đảm bảo các khoản chi tiêu tiền mặt mua sắm nguyên vật liệu và có thể chi trả cổ tức cho các cổ đông.