- Số tổ máy :
2. Giải pháp về vốn
Đối với việc chậm tiến độ thi công của thuỷ điện Cần Đơn, thiếu vốn là nguyên nhân lớn nhất gây ra tình trạng trên. Do đó, để có thể thúc đẩy đợc việc thực hiện dự án Cần Đơn cũng nh nhiều dự án B.O.T trong tơng lai, Tổng công ty Xây dựng Sông Đà cần nhanh chóng tìm ra những giải pháp huy động đủ vốn và kịp thời cung cấp cho việc thi công, khắc phục đợc khó khăn lớn nhất đối với việc thực hiện các dự án ngành điện theo hình thức đầu t B.O.T trong nớc ở nớc ta hiện nay.
Vốn tự có.
Vốn đầu t cho dự án B.O.T trong nớc có thể là vốn góp của chủ đầu t, vốn góp của ngân sách Nhà nớc (nếu có) hay vốn vay ngân hàng, vốn vay nớc ngoài, vốn từ các doanh nghiệp cá nhân trong nớc, vốn từ việc phát hành trái phiếu công trình, cổ phiếu, vốn huy động của cán bộ công nhân viên trong đơn vị tham gia thực hiện dự án B.O.T. Theo quy định hiện nay, tỷ lệ vốn góp của chủ đầu t dự án B.O.T trong nớc tối thiểu là 30% tổng vốn đầu t cho công trình. Đây là một khó khăn rất lớn đối với các doanh nghiệp nớc ta vì vốn đầu t cho dự án B.O.T thờng rất lớn, trong khi các doanh nghiệp ở nớc ta hiện nay hầu hết đang trong quá trình chuyển biến từ cơ chế bao cấp sang cơ chế thị tr- ờng, vốn tích luỹ đợc cha nhiều, tài sản doanh nghiệp cha lớn, nhất là đối với các doanh nghiệp xây dựng. Do đó, tỷ lệ vốn góp 30% tổng vốn đầu t là khá lớn đối với khả năng về vốn của doanh nghiệp trong khi về mọi phơng diện khác doanh nghiệp hoàn toàn có thể thực hiện dự án thành công. Trong tơng lai, quy định này cần đợc nới rộng hơn nữa nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp, cá nhân có thể dễ dàng đáp ứng đợc yêu cầu về vốn góp cho dự án và phát triển mở rộng các dự án đầu t theo hình thức B.O.T trong nớc.
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp.
Vốn vay ngân hàng.
Tuỳ theo từng dự án B.O.T, có thể có một phần vốn góp của ngân sách Nhà nớc. Tuy nhiên tỷ lệ này chỉ chiếm một phần rất nhỏ so với tổng số vốn đầu t cho công trình và chủ yếu mang tính chất động viên, khuyến khích doanh nghiệp, cá nhân thực hiện dự án B.O.T dới dạng vốn đền bù và giải toả mặt bằng hoặc dới dạng một hình thức vốn khác. Phần vốn lớn nhất để thực hiện dự án B.O.T hiện nay là vốn vay ngân hàng. Trên thực tế, vì khả năng vốn góp của doanh nghiệp, cá nhân còn những hạn chế nên số vốn vay ngân hàng có thể lên tới 80-90% tổng vốn đầu t. Điều này cũng dễ hiểu vì hầu hết các doanh nghiệp có vốn tự có ít, hoạt động sản xuất kinh doanh thờng ngày cũng chủ yếu bằng vốn vay ngân hàng. Còn về phía các ngân hàng thơng mại Việt Nam hiện nay, vốn ứ đọng nhiều trong khi nền kinh tế lại thiếu vốn đầu t. Vì vậy, các doanh nghiệp cần có những dự án đầu t tốt, đem lại hiệu quả kinh tế cao và đảm bảo khả năng trả nợ cho ngân hàng để có thể vay đợc vốn đầu t cho sản xuất kinh doanh. Đối với công trình thuỷ điện Cần Đơn, một công trình có tính đột phá và mang nhiều ý nghĩa trong việc phát triển kinh tế bằng nội lực của đất nớc, Chính phủ đã đồng ý giao cho ngân hàng Nhà nớc chỉ đạo các ngân hàng thơng mại quốc doanh giải quyết cho Tổng công ty Xây dựng Sông Đà đợc vay vốn để đầu t xây dựng, mua sắm thiết bị công trình, đồng thời đợc dùng thiết bị máy móc mua sắm bằng vốn vay để làm tài sản thế chấp. Hơn nữa, theo chỉ đạo của thống đốc Ngân hàng Nhà nớc, các ngân hàng thơng mại có thể thực hiện các loại bảo lãnh không phải thế chấp tài sản, không phụ thuộc vào giới hạn 10% vốn điều lệ và quỹ dự trữ của ngân hàng cho Tổng công ty Xây dựng Sông Đà để thực hiện một số dự án trọng điểm của Nhà nớc. Về nguyên tắc, các ngân hàng đã đồng ý tham gia đồng tài trợ cho dự án thuỷ điện Cần Đơn nhng việc giải ngân diễn ra lại rất chậm chạp. Để có thể giải quyết đợc khó khăn về thiếu vốn cho công trình, Tổng công ty Xây dựng Sông Đà cần khẩn trơng hoàn thiện hồ sơ xin vay vốn để việc giải ngân có thể diễn ra nhanh chóng hơn, đáp ứng kịp thời vốn cho việc thi công công trình.
Vốn vay nớc ngoài.
Một phần vốn cũng chiếm một tỷ lệ đáng kể trong tổng vốn đầu t cho dự án B.O.T là vốn vay nớc ngoài. Trong bối cảnh nguồn vốn trong nớc còn hạn hẹp thì việc vay vốn nớc ngoài là cần thiết. Nhng trong tơng lai, nguồn vốn
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp.
trong nớc sẽ có xu hớng tăng dần và vốn nớc ngoài sẽ giảm tơng ứng. Vì vậy, phần vốn vay nớc ngoài chỉ nên đợc sử dụng dới dạng vốn mua thiết bị máy móc nhằm nâng cao năng lực khoa học kỹ thuật và công nghệ của doanh nghiệp, cá nhân trong nớc. Hầu hết các thiết bị máy móc của các nhà máy thuỷ điện lớn ở nớc ta nh Hoà Bình, Yaly v.v... đều do Liên Xô trớc đây và nay là Nga, Ukraina sản xuất vì đây là những nớc có thế mạnh về thuỷ điện. Đối với thuỷ điện Cần Đơn, thiết bị máy móc sẽ do công ty UKrinterenergo (Ukraina) cung cấp theo hình thức trả chậm. Đây là một phơng án thích hợp cho việc huy động vốn cho dự án B.O.T mà vừa không phải phụ thuộc quá nhiều vào vốn vay nớc ngoài, vừa có thiết bị, máy móc cho công trình. Tuy nhiên, Tổng công ty Xây dựng Sông Đà cần tăng cờng mối quan hệ với các công ty cung cấp thiết bị, máy móc nớc ngoài nhằm đảm bảo có đợc đối tác ổn định, đáp ứng đợc nhu cầu về máy móc thiết bị không những đối với thuỷ điện Cần Đơn mà còn đối với những dự án thuỷ điện B.O.T khác của Tổng công ty Xây dựng Sông Đà trong tơng lai.
Các nguồn vốn khác.
Ngoài các phần vốn chủ yếu trên, vốn đầu t cho dự án B.O.T trong nớc có thể gồm vốn huy động từ cán bộ công nhân viên của đơn vị tham gia thực hiện dự án, vốn huy động từ các doanh nghiệp, cá nhân trong nớc. Để xây dựng công trình thuỷ điện Cần Đơn, Tổng công ty Xây dựng Sông Đà đã huy động cán bộ công nhân viên, các cá nhân và tổ chức kinh tế trong nớc góp vốn. Có thể nói, giải pháp này phù hợp với các dự án B.O.T nhỏ hơn là đối với các dự án vừa và lớn vì hầu hết cán bộ công nhân viên của Tổng công ty ch a có tích luỹ nhiều, thu nhập trung bình cũng cha phải là cao. Hơn nữa, chủ tr- ơng của Tổng công ty là sẽ tiếp tục mở rộng việc thực hiện các dự án B.O.T trong nớc nên không thể huy động vốn từ cán bộ công nhân viên mãi đợc. Tuy nhiên, một nguồn vốn mà Tổng công ty có thể huy động đợc nhiều lần và trong một thời gian dài là vốn của các cá nhân, tổ chức kinh tế trong nớc. Số l- ợng vốn đang nằm trong dân c cha đợc đa vào đầu t phát triển sản xuất kinh doanh ở nớc ta hiện này còn rất lớn, từ 30 tới 40 nghìn tỉ đồng. Đây là một sự lãng phí đối với nền kinh tế nớc ta trong khi rất nhiều các dự án có hiệu quả kinh tế tổng hợp và cao lại không có vốn để đầu t. Do đó, để có thể đáp ứng đ- ợc nhu cầu về vốn cho đầu t xây dựng các dự án thuỷ điện theo hình thức B.O.T trong nớc trong tơng lai, Tổng công ty Xây dựng Sông Đà cần quan tâm
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp.
chú trọng đến nguồn vốn này. Nhng để mọi ngời có thể yên tâm góp vốn vào đầu t xây dựng công trình, Tổng công ty phải tìm đợc những dự án có hiệu quả kinh tế cao, mang lại lợi ích cho ngời góp vốn. Đồng thời, luận chứng kinh tế kỹ thuật của dự án phải đợc lập một cách đầy đủ chính xác và phải đợc công bố rộng rãi để chứng minh cho tính hiệu quả của dự án, làm bằng chứng thuyết phục mọi ngời góp vốn đầu t xây dựng công trình. Tuy nhiên cách huy động vốn từ tổ chức kinh tế, cá nhân trong nớc chỉ có thể thực hiện đợc với các doanh nghiệp lớn, có uy tín và có khả năng lớn về tài chính. Còn đối với doanh nghiệp nhỏ mọi ngời khó có thể tin tởng và góp vốn đầu t cho dù dự án có tính khả thi cao và mang lại nhiều lợi nhuận.
Tại những nớc có nền kinh tế thị trờng phát triển, việc huy động vốn cho đầu t xây dựng một dự án nào đó có thể thực hiện bằng hình thức phát hành trái phiếu công trình hoặc cổ phiếu. Chẳng hạn dự án đờng cao tốc Bắc - Nam Malaysia có tổng vốn đầu t là 1.8 tỷ USD trong đó phần vốn huy động từ việc phát hành cổ phiếu chiếm 10% tơng ứng 180 triệu USD. Mặc dù chi phí cho việc sử dụng nguồn vốn này thờng cao hơn vốn vay ngân hàng nhng đây là một giải pháp có thể dễ dàng thực hiện đợc với thời gian ít nhất trong những nền kinh tế có thị trờng chứng khoán phát triển, đồng thời số lợng vốn huy động đợc có thể rất lớn tuỳ thuộc vào khả năng đem lại lợi nhuận của dự án trong tơng lai cũng nh uy tín của doanh nghiệp huy động vốn trên thị trờng. Đối với nền kinh tế nớc ta, việc huy động vốn trên thị trờng chứng khoán cha phổ biến, điều này gây khó khăn cho doanh nghiệp muốn huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu, cổ phiếu. Nhng trong tơng lai, chắc chắn thị trờng chứng khoán Việt Nam sẽ là một kênh huy động vốn chủ yếu cho các doanh nghiệp, giúp các doanh nghiệp giải quyết đợc khó khăn về thiếu vốn cho đầu t phát triển sản xuất kinh doanh. Vì vậy, Tổng công ty cần nghiên cứu chiến lợc huy động vốn thông qua thị trờng chứng khoán để chuẩn bị cho những dự án thuỷ điện B.O.T trong tơng lai, đào tạo đội ngũ cán bộ nhân viên có hiểu biết về chứng khoán, phát hành chứng khoán để khi thị trờng chứng khoán đi vào hoạt động, đội ngũ này sẽ giúp Tổng công ty huy động đợc vốn bằng việc phát hành trái phiếu công trình, cổ phiếu.
Nh vậy, để có thể đáp ứng đợc nhu cầu về vốn đầu t cho các dự án thuỷ điện B.O.T trong nớc, Tổng công ty Xây dựng Sông Đà cần tăng cờng quản lý và sử dụng các nguồn vốn hiện có nh vốn chủ sở hữu, vốn vay ngân hàng, vốn vay mua thiết bị, máy móc v.v... Đồng thời Tổng công ty cũng cần nghiên cứu
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp.
khai thác một nguồn vốn có khả năng huy động lớn trong tơng lai ở Việt Nam là nguồn vốn của các tổ chức và cá nhân thông qua việc phát hành trái phiếu, cổ phiếu trên thị trờng chứng khoán.