a) Đánh giá tổng vốn đầu tư và nguồn vốn cho dự án:
Tổng vốn đầu tư dự án
Dựa theo báo cáo dự án đầu tư do công ty cp đầu tư Tấn Minh lập năm 2009, tổng mức đầu tư của dự án sau khi điều chỉnh được tính như sau:
Bảng 2.6: Tổng mức đầu tư của dự án
đơn vị tính: triệu đồng
TT Tổng vốn đầu tư Trước VAT VAT Sau VAT
1 Xây lắp 21.578 2.158 23.735
2 Thiết bị 6.877 688 7.564
3 Chi phí quản lý dự án 541 - 541
4 Chi phí tư vấn đầu tư xây dung 1.433 143 1.577
5 Chi phí khác 502 50 552
6 Dự phòng phí 3.093 309 3.402
7 Lãi vay trong thời gian xây dựng 9.985 - 9.985
Tổng vốn đầu tư 44.009 3.348 47.357
Trong tổng mức đầu tư: Phần lãi vay trong thời gian xây dựng đã được điều chỉnh lại tại bảng thuyết minh trên do so với thời điểm lập dự án lãi suât vay doanh nghiệp tạm tính là 21%/năm. Thời điểm vay vốn dự án thì lãi vay trung và dài han tại ngân hàng áp dụng là 10.5%/năm. trên cơ sở tính toán tổng mức đầu tư của công ty, phòng quan hệ khách hàng 1 điều chỉnh phần lãi vay trong thời gian xây dựng, cụ thể:
Bảng 2.7: Tổng mức đầu tư của dự án sau khi điều chỉnh phần lãi vay.
đơn vị tính: triệu đồng
TT Tổng vốn đầu tư Trước VAT VAT Sau VAT
1 Xây lắp 21.578 2.158 23.736
2 Thiết bị 6.877 688 7.565
3 Chi phí quản lý dự án 541 - 541
4 Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng 1.433 143 1.576
5 Chi phí khác 502 50 552
6 Dự phòng phí 3.093 309 3.402
7 Lãi vay trong thời gian xây dựng 625 - 625
Tổng vđt 34.649 3.348 37.998
Phương án bố trí nguồn vốn cho dự án
-Vốn tự có: 30% tổng vốn đầu tư vốn cố định của dự án tương đương 10.395 triệu đồng. tính đến thời điểm hiện tại, công ty đã bỏ ra hơn 10.196 triệu đồng để đặt cọc, thanh toán tiền thi công một số hạng mục cơ bản của dự án. Cụ thể:
Bảng 2.8: Chi cho hạng mục cơ bản
Đơn vị tính: triệu đồng
STT Hạng mục Số tiền chi Mục đích chi Đơn vị thụ hưởng
1 San lấp mặt bằng
500.000.000 Đặt cọc tiền san lấp
mặt bằng Công ty TNHH Trọng Cường
492.640.000 Thanh toán tiền san lấp mặt bằng
425.000.000 Đặt cọc tiền mua cát
Công ty Phúc Hưng 994.000.000 Thanh toán tiền
mua cát 2 Kết cấu nhà xưởng 1.349.975.40 0 Đặt cọc tiền lắp đặt nhà xưởng Công ty TNHH Jamil Steel 3.160.000.00 0 Đặt cọc bảo lãnh Ngõn hàng lắp đặt kết cấu 02 nhà xưởng
310.292.163 Thanh toán tiền lắp đặt nhà xưởng 3 Cổng + tường rào 1.000.000.00 0 Đặt cọc tiền thi công xây dựng, lắp đặt thiết bị Công ty TNHH Hoành Sơn Nhà thường trực 1.600.000.00 0 02 nhà xưởng sản xuất (khụng bao gồm phần kết cấu khung thộp nhà xưởng) Nhà điều hành Nhà để xe công nhân Nhà vệ sinh công nhân
Đài phun nước
Đường giao thông nội bộ Hệ thống cấp thoát nước tổng thể Hệ thống cấp điện tổng thể 4 Hệ thống phòng
cháy chữa cháy 60.000.000
Đặt cọc tiền thi công xây dựng, lắp đặt thiết bị
Công ty Cổ phần thương mại xây dựng cấp thoát nước
Tháp nước 305.000.000
Bể lọc nước
Tổng cộng 10.196.907.563
Như vậy, trong thời gian tới Công ty cần huy động thêm khoảng 1 tỷ đồng để chứng minh đủ vốn tự có tham gia vào dự án. Qua trao đổi với Công ty, trong quá trình Ngân hàng xem xét việc tài trợ vốn vay để thực hiện dự án, Ban lãnh đạo của Công ty cam kết sẽ huy động đủ nguồn vốn tự có tham gia vào dự án trước khi Ngân hàng chấp thuận giải ngân phần vốn vay. Theo đánh giá của Cán bộ QHKH, khả năng tài chính của chủ sở hữu Công ty đảm bảo khả năng góp đủ vốn tự có tham gia vào dự án.
- Vốn vay: chiếm 70% tổng mức đầu tư của dự án. Phụ thuộc vào phê duyệt của NHĐT &PT Quang Trung.
b) Hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án. * Các giả định tính toán:
Trên cơ sở hồ sơ do chủ đầu tư cung cấp, tổ thẩm định đã tiến hành tính toán hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án trên cơ sở các giả định về vốn đầu tư, chi phí sử dụng vốn phuf hợp với điều kiện cụ thể của dự án tại thời điểm xem xét.
Bảng các giả định tính toán: Xem phụ lục bảng 2.8
* Quá trình tính toán
Trên cơ sở các giả thiết và dữ liệu thông tin đã có cán bộ thẩm định lập các bảng
Bảng khấu hao hàng năm bảng 2.9 Bảng kế hoạch trả nợ ngân hàng bảng 2.10
Bảng doanh thu bảng 2.11
Bảng chi phí bảng 2.12
Bảng kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh bảng 2.13
Bảng dòng tiền theo quan điểm tổng vốn đầu tư bảng 2.14
Bảng dòng tiền theo quan điểm vốn chủ sở hữu bảng 2.15
Bảng cân đối nguồn trả nợ bảng 2.16
Bảng khảo sát độ nhạy bảng 2.17
* Kết quả tính toán:
Bảng 2.18: Các chỉ tiêu tài chính của dự án
STT Chỉ tiêu Theo quan điểm tổng đầu tư (tip)
Theo quan điểm chủ đầu tư (epv)
1 NPV 22.255 22.956
2 IRR 23.02 % 34.43 %
3 Thời gian hoàn vốn vay: 5 ( chưa tính thời gian ân hạn) 4 Lãi suất vay vốn: 10.5%
6 Lãi suất chiết khấu: 10.1%
7 Các phương án thay đổi: trong phạm vi cho phép
Nhận xét:
Dự án hiệu quả và khả thi Có khả năng trả nợ ngân hàng
c) Khảo sát độ nhạy của dự án (Bảng 2.18 phụ lục kèm theo)
-Các yếu tố thay đổi ảnh hưởng tới hiệu quả của dự án được giả định bao gồm tổng mức đầu tư, giá nguyên vật liệu chính để sản xuất của nhà máy.
-Kết quả tính toán: Dự án vẫn hiệu quả trong trường hợp giá bán không giảm xuống quá 6% và tổng mức đầu tư của dự án tăng đến 10%.
-Trong trường hợp tổng mức đầu tư tăng so với dự kiến, Công ty cam kết tự huy động vốn đảm bảo cho phần vốn tăng thêm.
d) Quyết định cho vay dự án đầu tư
Trên cơ sở thẩm định khách hàng vay vốn và thẩm định tài chính dự án vay vốn NHĐT &PT Quang Trung đã chấp nhận tài trợ cho dự án:
- Tổng mức cho vay tối đa: 24.000.000.000 VND (Bằng chữ: Hai mươi bốn tỷ đồng) bao gồm cả lãi vay trong thời gian xây dựng.
- Mục đích cho vay: xây dựng nhà máy sản xuất và xuất khẩu ván sàn gỗ. - Thời hạn cho vay: 66 tháng trong đó:
+ Thời gian ân hạn: 6 tháng kể từ ngày giải ngân đầu tiên. + Thời gian trả nợ: 60 tháng.
- Lãi suất cho vay: Theo quy định của NHĐT &PT từng thời kỳ. Trong thời gian ân hạn lãi vay được nhập gốc vào ngày kết thúc thời gian ân hạn.
- Thời hạn rút vốn: Cùng thời hạn với thời gian ân hạn.
- Lịch trả nợ: Kể từ thời điểm hết thời gian ân hạn, lịch trả nợ của Công ty thực hiện như sau: + Kỳ trả gốc: Nợ gốc được trả 03 tháng/lần kể từ sau khi kết thúc thời gian ân hạn, kỳ trả nợ đầu tiên bắt đầu từ 30/06/2008.
+ Kỳ trả lãi: Cùng kỳ hạn với kỳ trả gốc. - Điều kiện tài sản bảo đảm:
Thế chấp tài sản hình thành trong tương lai cụ thể bao gồm: Toàn bộ tài sản của nhà máy được hình thành từ các nguồn vốn đầu tư bao gồm vốn tự có, vốn vay và vốn huy động khác (nếu có).
- Điều kiện khác:
+ Công ty cam kết chuyển toàn bộ doanh thu từ dự án về tài khoản tiền gửi mở tại NHĐT &PT Quang Trung.
+ Công ty cam kết cung cấp báo cáo tài chính được kiểm toán kể từ năm quan hệ tín dụng tại NHĐT &PT Quang Trung.
+ Bổ sung hồ sơ dự toán chi tiết dự án trước khi giải ngân.
+ Công ty cam kết sử dụng vốn tự có và đảm bảo góp đủ vốn tự có tham gia vào dự án trước khi Ngân hàng giải ngân phần vốn vay.
+ Công ty mua bảo hiểm cháy nổ, bảo hiểm rủi ro trong quá trình xây dựng cho dự án và chuyển quyền thụ hưởng bảo hiểm về NHĐT &PT Quang Trung trong suốt thời hạn vay vốn.