4. Kinh doanh đầu tư tài chớnh
2.2.4.Vốn điều lệ ngõn hàng:
Bảng 2.10: Vốn điều lệ của NHĐT&PT qua cỏc năm
2004 2005 2006 2007 2008 Vốn điều lệ 3,866,492 3,970,997 4,077,401 7,699,147 9,161,985 Tổng nguồn vốn 99,659,53 4 117,975,78 3 158,164,80 6 201,040,46 6 239,644,67 0 Tỷ trọng/ tổng nguồn vốn 4% 3% 3% 4% 4% Tốc độ tăng trưởng 3% 3% 89% 19%
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh NHĐT&PT VN
Vốn điều lệ ngõn hàng sẽ khụng cú nhiều sự chỳ ý nếu như khụng cú thụng tin về cổ phần húa của ngõn hàng trong năm 2009.
Nhỡn chung, trong giai đoạn 2004-2008, vốn điều lệ của ngõn hàng khỏ ổn định trong 3 năm đầu và cú sự gia tăng mạnh trong năm 2007 và 2008. Trong 3 năm 2004, 2005,
2006, tốc độ tăng trưởng của vốn điều lệ ngõn hàng luụn được duy trỡ ở mức 3%/năm. Tỷ trọng vốn điều lệ/tổng nguồn vốn do đú cũng chỉ vào khoảng 3-4%, đạt 3866 tỷ vào 2004, 3971 tỷ đồng vào 2005, 4077 tỷ đồng vào 2006.
Tuy nhiờn, đến năm 2007, vốn điều lệ ngõn hàng đó tăng mạnh với tốc độ 89% lờn 7699 tỷ đồng trong khi tỷ trọng vẫn được duy trỡ ở mức 4%/tổng nguồn vốn. Điều này cú thể được lý giải do bự đắp từ sụt giảm dự phũng của ngõn hàng ở khoản mục lợi nhuận giữ lại/ lỗ lũy kế và kết hợp với khoản lợi nhuận trờn 1500 tỷ đồng của ngõn hàng. Đến năm 2008, nguồn vốn điều lệ tiếp tục tăng trưởng ở mức 19% và đạt 9162 tỷ đồng, tỷ trọng đạt 4%/tổng nguồn vốn.
Cú thể núi, vốn điều lệ núi riờng và khoản mục vốn chủ sở hữu núi chung cú tỷ trọng được giữ khỏ ổn định trong giai đoạn 2004-2008, chiếm 4% trong tổng nguồn vốn. Và đến 2009, để gia tăng vị thế cũng như tạo điều kiện thu hỳt cỏc nhà đầu tư, NHĐT&PT VN sẽ thực hiện cổ phần húa để tăng mức vốn điều lệ lờn 15000 tỷ đồng. Đõy sẽ là cơ hội tốt để ngõn hàng tối ưu húa cỏc hoạt động của mỡnh trong tương lai.
2.3. Đỏnh giỏ thực trạng cấu trỳc vốn của NHĐT&PT VN:
Trong 5 năm từ 2004-2008, hoạt động nguồn vốn của NHĐT&PT VN đó cú nhiều thành tựu quan trọng đỏng chỳ ý, bao gồm:
1. Tổng nợ của ngõn hàng tăng với khối lượng ổn định qua cỏc năm:
Bảng 2.11: Tổng nợ phải trả của NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2004 2005 2006 2007 2008
Tổng nợ phải
Thay đổi
18,228,450 38,910,919 38,898,308 36,600,705 Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh NHĐT&PT VN
Bảng 2.12: Cơ cấu nợ và VCSH trong nguồn vốn NHĐT&PT VN
2004 2005 2006 2007 2008 B. Nợ phải trả và vốn CSH I. Nợ phải trả 96,597,613 114,826,063 153,736,982 192,635,290 229,235,995 II. Vốn chủ sở hữu 3,061,921 3,149,720 4,427,824 8,405,176 10,002,159 Tổng Nguốn Vốn 99,659,534 117,975,783 158,164,806 201,040,466 239,644,670 Nợ/VCSH 3155% 3646% 3472% 2292% 2292% Nợ/Tổng nguồn vốn 96.93% 97.33% 97.20% 95.82% 95.66%
Khối lượng tổng nợ tăng với tốc độ ổn định và duy trỡ ở mức trung bỡnh là 33.160 tỷ đồng/ năm. Điều này cho thấy sự hoạt động ổn định của ngõn hàng trong cỏc năm đặc
biệt là năm 2008 khi xuất hiện khủng hoảng tài chớnh, khối lượng nợ vẫn tăng 38.898 tỷ đồng và đạt 192.635 tỷ đồng.
Khụng những thế, sự gia tăng của nợ cựng với sự gia tăng của vốn chủ sở hữu ở 2 năm cuối giai đoạn đó gúp phần làm giảm tỷ lệ nợ trong cấu trỳc vốn của ngõn hàng, qua đú làm giảm cỏc rủi ro của ngõn hàng và giỳp ngõn hàng phỏt triển ổn định.
2. Sự duy trỡ ổn định cấu trỳc vốn ngõn hàng:
Bảng 2.13: Cơ cấu nguồn vốn của NHĐT&PT
2004 2005 2006 2007 2008
Khụng kỳ hạn 24% 26% 30% 32% 32%
Ngắn hạn 32% 32% 32% 29% 43%
Trung dài hạn 44% 42% 38% 39% 25%
Nguồn: NHĐT&PT VN Cỏc nguồn vốn của ngõn hàng, đặc biệt là nguồn vốn ngắn hạn được duy trỡ khỏ ổn định trong 4 năm đầu và cú sự biến đổi tăng mạnh trong tỷ trọng vào năm 2008. Điều này là dễ hiểu bởi trong năm 2008 đó diễn ra cuộc đua lói suất giữa cỏc ngõn hàng thương mại, cỏc kỡ hạn lói suất ngắn hạn đều được đặt cao hơn so với lói suất dài hạn, do đú cỏc luồng tiền ngắn hạn đều tập trung vào cỏc kỡ hạn này và làm tỷ trọng vốn ngắn hạn tăng lờn trong cấu trỳc vốn của ngõn hàng.
3. Cỏc hệ số rủi ro của doanh nghiệp đang giảm và được duy trỡ ở mức độ ổn định:
Bảng 2.14: Cỏc số liệu rủi ro của NHĐT&PT VN
Hệ số rủi ro doanh nghiệp 19.88 18.33 14.17 7.54 7.54 Hệ số đũn bẩy tài chớnh 18.34 16.81 12.65 6.03 6.03 Hệ số đũn bẩy hoạt động 1.08 1.06 1.07 1.06 1.06 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Hệ số rủi ro doanh nghiệp của ngõn hàng ở năm 2004 vẫn cũn khỏ cao (19.88) thỡ đến năm 2007, hệ số này đó giảm mạnh xuống cũn 7.54 và được duy trỡ cho đến năm 2008. Một điểm đỏng chỳ ý nữa là cho dự hệ số đũn bẩy tài chớnh và hệ số rủi ro doanh nghiệp cú biến động khỏ mạnh giữa 2 năm đầu và cuối giai đoạn thỡ hệ số đũn bẩy hoạt động lại được duy trỡ khỏ ổn định trong cả giai đoạn. Xột chung từ 2004-2008, hệ số đũn bẩy hoạt động của ngõn hàng là vào khoảng 1.07.
Túm lại, trong giai đoạn 2004-2008, cấu trỳc vốn của NHĐT&PT VN cú tồn tại mức độ rủi ro cao ở những năm đầu nhưng những năm gần đõy đó được cải thiện và dần đi vào ổn định, thể hiện cỏc chớnh sỏch quản lý của ngõn hàng đó phỏt huy hiệu quả tốt.
Chương 3. Những kiến nghị đối với cấu trỳc vốn của Ngõn hàng Đầu tư và Phỏt triển Việt Nam
3.1. Giải phỏp mang tớnh chất định tớnh:
Cỏc bước đề xuất để giỳp quản lý cấu trỳc vốn của doanh nghiệp hay ngõn hàng: 3.1.1. Xỏc định mục tiờu của việc xõy dựng cấu trỳc vốn:
Trong điều kiện hiện nay, khi NHĐT&PT VN sắp tiến tới cổ phần húa thỡ việc xỏc định mục tiờu của cấu trỳc vốn cần gắn với thời gian cổ phần húa để đạt cỏc mục tiờu khỏc nhau.
Ngõn hàng cú thể tiến hành cổ phần húa vào giữa năm, tuy nhiờn việc sẽ rất khú cho ngõn hàng trong việc đạt được đủ số vốn cần huy động. Do đú cú thể sẽ làm gia tăng tỷ lệ nợ trong cấu trỳc vốn ngõn hàng.
Mặt khỏc, nếu muốn đạt thặng dư trong quỏ trỡnh cổ phần húa, ngõn hàng cú thể tiến hành chào bỏn cổ phiếu vào cuối năm 2009 hoặc giữa năm 2010, đõy là những thời điểm nhạy cảm với nhà đầu tư vỡ thời điểm cuối năm thường là lỳc diễn ra tổng kết cỏc chỉ số kinh tế vĩ mụ, cũn thời điểm giữa năm 2010 cú thể là thời điểm hoạt động vốn diễn ra sụi nổi trờn thị trường, đỏnh dấu sự phỏt triển trở lại của nền kinh tế.
3.1.2. Xỏc định giỏ trị thị trường của tài sản:
Ngõn hàng cần thường xuyờn đỏnh giỏ lại thị giỏ tài sản của mỡnh nhằm xỏc định xem liệu cỏc tài sản của ngõn hàng cú đảm bảo thanh toỏn được cỏc khoản nợ hay khụng, việc này cú ý nghĩa rất quan trọng và nú sẽ là chỗ dựa tõm lý cho cỏc nhà đầu tư khi mua cổ phiếu của ngõn hàng.
3.1.3. Xỏc định khả năng vay nợ của doanh nghiệp:
Bối cảnh thị trường hiện nay cho thấy cú khỏ nhiều điều kiện dễ dàng để đi vay nợ nhất là khi nhà nước luụn muốn thực hiện chớnh sỏch kớch cầu cho vay của mỡnh. Điều này tạo điều kiện cho ngõn hàng đi huy động được nhiều vốn hơn so với bỡnh quõn của cỏc năm và do đú cú khả năng làm thay đổi cấu trỳc vốn hiện tại của ngõn hàng. Tất cả những thay đổi trờn cần được theo dừi sỏt sao với quỏ trỡnh quàn lý rủi ro để đảm bảo hoạt động ngõn hàng diễn ra ổn định.
3.1.4. Quản lý rủi ro doanh nghiệp:
Mặc dự nền kinh tế năm 2009 đó cú nhiều khởi sắc nhưng vẫn luụn tiềm ẩn rủi ro, nhất là trong hoạt động tớn dụng và hoạt động thanh toỏn quốc tế. Ngõn hàng cần thực hiện kiếm soỏt đồng bộ, chặt chẽ, theo dừi liờn tục cỏc rủi ro nhằm trỏnh gõy những ảnh hưởng xấu đến hoạt động và tớnh ổn định của toàn hệ thống.
3.1.5. Định giỏ doanh nghiệp:
Khi ngõn hàng tiến hành cổ phần húa, việc định giỏ ngõn hàng là tối quan trọng. Định giỏ ngõn hàng sẽ giỳp ngõn hàng dễ dàng và chủ động hơn trong quản lý cấu trỳc vốn của mỡnh một khi sự kiện cổ phần húa diễn ra.
Ngoài ra, việc định giỏ cũn giỳp so sỏnh giỏ trị NHĐT&PT VN với cỏc ngõn hàng tương đương khỏc như VCB, Vietinbank… nhằm đưa ra giỏ chớnh xỏc cho cỏc cổ phiếu ngõn hàng và cỏc quyết định cổ phần húa. Từ đú, ngõn hàng cú thể tự quyết định giỏ và thời điểm cố phần húa cho phự hợp với cấu trỳc vốn mục tiờu.
3.1.6. Bối cảnh nền kinh tế:
Nền kinh tế hiện nay đang trong giai đoạn phục hồi và cú sự giỳp sức rất lớn từ nhà nước và cỏc tổ chức tớn dụng nước ngoài. Do đú, đõy là thời điểm khỏ lý tưởng nếu ngõn hàng cú kế hoạch tạo ra sự thay đổi đột biến trong cấu trỳc nợ của mỡnh bằng việc tăng mạnh nợ vay và sau đú, tăng khối lượng tớn dụng để tạo thờm thu nhập cho ngõn hàng. Tuy nhiờn, cho dự cú những điều kiện tốt về quỏ trỡnh đi vay như vậy, nền kinh tế vẫn cũn tiềm ẩn những nguy cơ khú lường từ phớa cỏc doanh nghiệp sản xuất. Ngõn hàng cần chuẩn bị cỏc phương ỏn cấu trỳc vốn để thớch ứng với điều kiện của nền kinh tế.
3.2. Giải phỏp định lượng: Xỏc định cấu trỳc vốn hợp lý, trường hợp với Ngõn hàng Đầu tư và Phỏt triển Việt Nam:Việt Nam: Việt Nam:
3.2.1. Xỏc định khả năng vay nợ:
Bảng 3.1: Dữ liệu 2004-2008 nợ phải trả của NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2004 2005 2006 2007 2008 I. Nợ phải trả 96,597,613 114,826,063 153,736,982 192,635,290 229,235,995 Thay đổi 18,228,450 38,910,919 38,898,308 36,600,705 Tốc độ tăng 19% 34% 25% 19% Nguồn: NHĐT&PT VN Trong 5 năm từ 2004-2008, ta cú thể thấy giỏ trị nợ thay đổi lớn nhất là vào năm 2006, tăng 38 910 919 tỷ đồng, và năm cú số nợ tăng thấp nhất là 2006 với khối lượng thay đổi là 18.228.450 triệu đồng. Tổng nợ của ngõn hàng giai đoạn này dao động trong khoảng [18.228-38910] tỷ đồng. Đõy sẽ là căn cứ ban đầu cho ta thấy giỏ trị vay nợ mà ngõn hàng cú thể điều chỉnh trong năm 2009.
3.2.2. Định giỏ ngõn hàng:
3.2.2.1 Dự bỏo thu nhập trong tương lai của ngõn hàng:
1. Dự bỏo thu nhập lói:
Bảng 3.2: Số liệu quỏ khứ của thu nhập lói NHĐT&PT VN (tỷ đồng)
2004 2005 2006 2007 2008
Thu nhập lói và cỏc khoản thu nhập tương tự 5,760,703 7,608,382 10,921,070 15,431,166 18,363,088
Dư nợ 62,658,076 76,174,278 90,580,693 119,558,890 142,275,079 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Lói suất cho vay 9.19% 9.99% 12.06% 12.91% 12.91%
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh NHĐT&PT VN
Bảng 3.3: Dự bỏo thu nhập lói của NHĐT&PT VN (tỷ đồng)
2009 2010 2011 2012 2013
Thu nhập lói và cỏc khoản thu nhập tương tự 22,704,405 27,870,713 34,212,596 41,997,551 51,553,946
Dư nợ 1 174,649,272 214,390,100 263,173,812 323,058,086 396,568,817
Lói suất cho vay dự kiến 13.00% 13.00% 13.00% 13.00% 13.00%
2. Dự bỏo chi phớ lói:
Để dự bỏo chi phớ lói, trước hết ta cần xỏc định lói suất huy động vốn bỡnh quõn của doanh nghiệp trong cỏc giai đoạn trước. Do hạn chế về nguồn số liệu và để tiện tớnh toỏn trong cỏc phần kế tiếp, lói suất nợ của NHĐT&PT VN sẽ được tớnh bằng cỏch lấy chi phớ lói chia cho tổng nợ phải trả. Qua việc tớnh toỏn lói suất nợ bỡnh quõn, ta giả định lói suất nợ trong giai đoạn kế tiếp của ngõn hàng.
Bảng 3.4: Xỏc định chi phớ lói bỡnh quõn của NHĐT&PT VN (tỷ đồng)
2004 2005 2006 2007 2008 BQ
Chi phớ lói (3,853,864) (4,679,014) (7,570,229) (10,579,935) (12,590,123) Tổng nợ phải trả 96,597,613 114,826,063 153,736,982 192,635,290 229,235,995
Lói suất nợ 3.99% 4.07% 4.92% 5.49% 5.49% 4.79%
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh NHĐT&PT VN
Bảng 3.5: Dự bỏo chi phớ lói NHĐT&PT VN (triệu đồng): Giả định lói suất nợ là 5%
Chi phớ lói (13,660,611) (16,913,952) (20,982,147) (26,078,393) (32,470,142)
Lói suất nợ bỡnh quõn 5% 5% 5% 5% 5%
Tổng nợ 273,212,228 338,279,046 419,642,941 521,567,869 649,402,833
3. Xỏc định cỏc chi phớ hoạt động khỏc (khụng kể khấu hao):
Bảng 3.6: Cỏc chi phớ hoạt động của NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2004 2005 2006 2007 2008 Bỡnh quõn
Chi phớ hoạt động khỏc (khụng kể khấu
hao) (860,782) (1,325,133) (1,638,705) (2,559,191) (3,045,437) (1,885,850)
Chi phớ hoạt động/ Thu nhập lói 14.94% 17.42% 15.00% 16.58% 16.58% 16.23%
Thu nhập lói và cỏc khoản thu nhập
tương tự 5,760,703 7,608,382 10,921,070 15,431,166 18,363,088 11,616,882
Bảng 3.7: Dự bỏo chi phớ hoạt động của NHĐT&PTVN (triệu đồng)
2009 2010 2011 2012 2013
Chi phớ hoạt động khỏc (khụng kể khấu hao) (3,685,765) (4,524,448) (5,553,970) (6,817,756) (8,369,113)
Chi phớ hoạt động/ Thu nhập lói 16.23% 16.23% 16.23% 16.23% 16.23% (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Thu nhập lói và cỏc khoản thu nhập tương tự 22,704,405 27,870,713 34,212,596 41,997,551 51,553,946
4. Chi phớ khấu hao:
Ta cú thụng tin về tài sản cố định của doanh nghiệp:
Bảng 3.8: Thụng tin TSCĐ NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2004 2005 2006 2007 2008
Tổng Nguyờn giỏ 1,023,139 1,362,109 2,310,605 2,781,254 3,439,981.50
Tổng khấu hao lũy kế
(=chi phớ khấu hao năm T+ khấu hao lũy kế năm T-1)
(372,810) (534,006) (754,404) (1,028,030) (1,353,645)
khấu hao)
Đầu tư mới 338,970 948,496 470,649 658,727.50
TSCĐ 650,329 828,103 1,556,201 1,753,224 2,086,337
Tỷ lệ khấu hao 14.51% 11.83% 9.54% 9.84% 9.47%
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh NHĐT&PT VN
Tỷ lệ khấu hao bỡnh quõn hàng năm= trung bỡnh khấu hao cỏc năm= 11.04%
Khối lượng đầu tư mới tài sản cố định= trung bỡnh đầu tư mới của cỏc năm= 604.211 triệu đồng Từ đú, ta cú số liệu dự bỏo tài sản cố định của ngõn hàng trong cỏc năm tới:
Bảng 3.9: Dự bỏo biến động tài sản cố định của NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2009 2010 2011 2012 2013
Tổng Nguyờn giỏ 4,044,192 4,648,403 5,252,613 5,856,824 6,461,035
Tổng khấu hao lũy kế
(=chi phớ khấu hao năm T+ khấu hao lũy kế năm T-1)
Chi phớ khấu hao (=tổng nguyờn giỏ*tỷ
lệ khấu hao) (446,348) (513,034) (579,719) (646,405) (713,090)
Đầu tư mới 604,211 604,211 604,211 604,211 604,211
Tổng TSCĐ 2,244,199 2,335,376 2,359,867 2,317,673 2,208,794
Tỷ lệ chi phớ khấu hao hàng năm 11.04% 11.04% 11.04% 11.04% 11.04%
5. Xỏc định thu nhập từ cỏc hoạt động khỏc:
Việc xỏc định và dự bỏo tương lai của khoản thu nhập hoạt động khỏc được dựa trờn thu nhập lói của ngõn hàng.
Bảng 3.10: Thu nhập hoạt động khỏc của NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2004 2005 2006 2007 2008 Bỡnh quõn (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Thu nhập từ cỏc hoạt động
khỏc Thu nhập từ cỏc hđ/thu nhập lói 21.37% 16.36% 8.58% 8.63% 8.63% 10.90% Thu nhập lói 5,760,703 7,608,382 10,921,070 15,431,166 18,363,088 11,616,882
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh NHĐT&PT VN
Bảng 3.11: Dự bỏo thu nhập hoạt động khỏc của NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2009 2010 2011 2012 2013
Thu nhập từ cỏc hoạt động khỏc 2,473,946 3,036,883 3,727,915 4,576,189 5,617,485
Thu nhập từ cỏc hđ/thu nhập lói 10.90% 10.90% 10.90% 10.90% 10.90%
6. Xỏc định chi phớ dự phũng:
Bảng 3.12: Chi phớ dự phũng NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2004 2005 2006 2007 2008 BQ Dự phũng rủi ro tớn dụng (5,185,789) (6,051,254) (5,185,717) (6,387,810) (7,601,494) (6,082,413) Dự phũng rủi ro sử dụng trong năm 1,305,768 1,526,237 3,248,860 2,165,978 2,794,321 2,208,233 Chi phớ dự phũng rủi ro tớn dụng (1,906,352) (2,391,702) (2,383,323) (3,368,071) (4,008,004) (2,811,490) Dự phũng sử dụng/ Tổng dự phũng 25.18% 25.22% 62.65% 33.91% 36.76% 36.31%
Bảng 3.13: Dự bỏo chi phớ rủi ro của NHĐT&PTVN (triệu đồng)
2009 2010 2011 2012 2013
Dự phũng rủi ro tớn dụng (10,696,565) (13,130,531) (16,118,337) (19,786,008) (24,288,244)
Dự phũng rủi ro sử dụng trong năm 3,883,410 4,767,067 5,851,796 7,183,352 8,817,898
Chi phớ dự phũng rủi ro tớn dụng (14,579,976) (7,201,033) (8,839,602) (10,851,022) (13,320,134)
Dự phũng sử dụng/ Tổng dự phũng 36.31% 36.31% 36.31% 36.31% 36.31%
Bảng 3.14: Số liệu hoàn nhập dự phũng rủi ro tớn dụng và thu hồi nợ đó xử lý bằng nguồn dự phũng của NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2005 2006 2007 2008 BQ
Hoàn nhập dự phũng rủi ro tớn dụng 265,051 315,411
Thu hồi nợ đó xử lý bằng nguồn dự
phũng 604,586 1,856,243 2,208,929
Tổng - 604,586 2,121,294 2,524,340 1,050,044
Nguồn: NHĐT&PT VN
Bảng 3.15: Dự bỏo hoàn nhập dự phũng rủi ro tớn dụng và thu hồi nợ đó xử lý bằng nguồn dự phũng của NHĐT&PT VN (triệu đồng)
2009 2010 2011 2012 2013