Thứ nhất, cải tiến quy trình cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, nhà ở. Hầu hết ở các quốc gia, trong giai đoạn đầu các sản phẩm chứng khốn hố đều xuất phát từ các khoản vay bất động sản. Do đĩ, thị trường bất động sản phát triển bền vững là cơ sởđể phát triển các sản phẩm chứng khốn hĩa. Một trong những điều kiện
để phát triển thị trường bất động sản là phải thực hiện việc cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, đây là cơ sở quan trọng để quản lý đất đai và cũng được xem là biện pháp lâu dài để cĩ thể làm lành mạnh hố thị trường bất động sản.
Mặc dù việc cấp giấy chứng nhận là điều kiện quan trọng trong việc bình ổn thị
trường bất động sản, song do thủ tục xin cấp số đỏ, sổ hồng rườm rà, mất nhiều thời gian, và phần nào là do sự chậm chạp trong cơng tác cấp giấy của Nhà nước khiến người dân cảm thấy ngán ngại khi muốn đăng ký quyền sở hữu nhà ở và quyền sử
dụng đất ở. Do đĩ, cần phải cĩ hệ thống pháp lý và hình thành hệ thống các cơ quan chuyên trách quản lý thị trường bất động sản ở Việt nam hiệu quả hơn.
Thứ hai, đẩy nhanh tiến độ đưa các giao dịch bất động sản phải thực hiện qua sàn giao dịch. Hiện nay, cĩ đến 70% giao dịch bất động sản hiện nay là giao dịch ngầm. Chính vì điều này, hàng loạt các dự án khu dân cư ra đời, trong đĩ ngồi một số
ít khu vực đáp ứng yêu cầu cho người chưa cĩ nhà ở, nhiều khu khác chỉ lập quy hoạch rồi phân lơ bán đất, dẫn đến tình trạng mua bán đầu cơ đất và xây dựng trái phép tràn lan, hình thành các khu dân cư khơng bảo đảm yêu cầu tối thiểu về hạ tầng kỹ thuật, mất mỹ quan đơ thị và đặc biệt là khơng thể thực hiện chứng khốn hĩa các khoản cho vay ở những dự án này được.
Thứ ba, phải xây dựng ngay cơ sở dữ liệu về đất đai, minh bạch và cơng khai. Một trong những yếu tốđể tạo cho các khoản vay bất động sản để chứng khốn hĩa là tính an tồn của khoản vay. Tính an tồn cĩ được khi các thơng tin được minh bạch và mọi người đều được tiếp cận thơng tin như nhau. Cĩ như vây, mới làm cho thị
trường bất động sản phát triển bền vững và các khoản vay bất động sản mới thực hiện
được chứng khốn hĩa.
Kết luận chương 3
Với mục tiêu của Chính phủ về phát triển TTCK đến năm 2010 vốn hĩa TTCK
đạt 50% GDP, thì trong thời gian trước mắt cần tập trung tăng quy mơ niêm yết, đa dạng hĩa chủng loại hàng hĩa trên thị trường. Một trong những giải pháp đĩ là chứng
khốn hĩa các khoản vay thế chấp bất động sản nhằm tạo thêm hàng hĩa cho TTCK, tạo thêm nhiều cơng cụ cho nhà đầu tư lựa chọn để huy động tối đa nguồn tiền nhàn rỗi trong dân chúng. Tuy nhiên, để chứng khốn hĩa các khoản vay thế chấp bất động sản thì cần tiến hành hàng loạt các biện pháp bao gồm cả pháp lý và kỹ thuật, cũng như cĩ sự hỗ trợ của các cơ quan ban ngành, Chính phủ.
KẾT LUẬN
Đẩy mạnh và phát triển TTCK đĩ là mục tiêu của Chính phủ, để TTCK thực sự
là kênh huy động vốn và kênh đầu tư hữu hiệu. Để thị trường phát triển lành mạnh, hiệu quả thì cần thực hiện một cách đồng bộ các giải pháp và theo lộ trình nhất định. Với ý niệm đĩ, luận văn đề cập đến giải pháp ứng dụng kỹ thuật chứng khốn hố các khoản vay thế chấp bất động sản để tạo hàng cho TTCK như là giải pháp để đa dạng hĩa các cơng cụ trên TTCK Việt Nam hiện nay.
Kỹ thuật chứng khốn hĩa các khoản vay thế chấp bất động sản để tạo hàng cho TTCK, đã được rất nhiều quốc gia ứng dụng và phát triển và được coi là cơng cụ
khơng thể thiếu đối với một thị trường tài chính phát triển. Với những ưu điểm của các cơng cụ chứng khốn hĩa, thì việc ứng dụng chúng vào TTCK Việt Nam hiện nay là vơ cùng cần thiết.
Để ứng dụng nghiệp vụ chứng khốn hĩa, thì cần hội đủ các điều kiện về mặt pháp lý, kỹ thuật và con người. Trên tinh thần đĩ, Việt Nam cần cĩ định hướng và lộ
trình thực hiện kỹ thuật này từ đơn giải đến phức tạp. Cụ thể, xây dựng được khung pháp lý hồn thiện và quy trình thực hiện cũng như phát triển các chủ thể liên quan.
Đây là cơng cụ tài chính mới và địi hỏi phải cĩ sự nghiên cứu, tìm hiểu và học hỏi kinh nghiệm của các nước đã ứng dụng thành cơng. Song với ưu thế của người đi sau và được sự quan tâm đúng mức của các cơ quan ban ngành và Chính phủ, chắc chắn sẽ thành cơng khi vận dụng vào thực tiễn Việt Nam.
TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu trong nước
Đồn Thanh Hà, Lý Hồng Ánh (2005), “Thị trường chứng khốn”, NXB Thống Kê.
Nguyễn Dương (2003), “Chứng khốn hố – Cơng cụđể huy động vốn”, Báo
đầu tư chứng khốn, số 196.
Đinh Ngọc Dinh (2004), “Bàn về chứng khốn hố”, Tạp chí Ngân hàng, Số 5. Nguyễn Thu Hằng (2003), “Bất động sản và chứng khốn”, Tạp chí chứng khốn Việt Nam, Số 2.
Dương Thị Phượng (2000), “Kỹ thuật chứng hốn hố - Một kỹ thuật tài chính
đem lại hiệu quả và tính lưu hoạt cho thị trường vốn”, Tạp chí chứng khốn Việt nam, Số 1.
Dương Thị Phượng (2002), “Nghiệp vụ chứng khốn hố - Lịch sử phát triển và kinh nghiệm của Mỹ”, Tạp chí chứng khốn Việt Nam, Số 4.
Dương Thị Phượng (2002), “Những điều kiện cần và đủ để thực hiện chứng khốn hố”, Tạp chí chứng khốn Việt Nam, Số 6.
Dương Thị Phượng (2002), “Các tài sản thường được sử dụng trong kỹ thuật chứng khốn hố”, Tạp chí chứng khốn Việt nam, Số 11.
Dương Thị Phượng (2003), “Lợi ích và rủi ro tiềm năng của chứng khốn hố”, Tạp chí chứng khốn Việt Nam, Số 2.
Dương Thị Phượng (2003), “Thực trạng chứng khốn hố của một số quốc gia trên thế giới – Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam”, Tạp chí chứng khốn, Số 4, 5.
Lại Anh Tuấn, “Giới thiệu một số mơ hình chứng khốn hố phổ biến trên thế
giới”, Tạp chí Ngân hàng, Số 6.
Lê Vĩnh Triển (2002), “Cơng ty chứng khốn hố”, Tạp chí chứng khốn Việt na, Số 10.
Lê Vĩnh Triển (2002), “Chứng khố hố - Giải pháp kỹ thuật cho việc ứng dụng ở Việt Nam”, Tạp chí chứng khốn Việt nam, Số 12.
Tài liệu nước ngồi
Frank J. Fabozzi, Franco Modigliani, Micheal G. Ferri (1998), “Foundation of Financial Markets and Institutions”, 2 nd ed, Prentice Hall, New Jersey.
Meir Kohn (2000), “Financial Institutions and Markets”, McGraw Hill, Inc, New York.
William W.Bartlet (1989), “Mortgage – Backed Securities”, Prentice Hall, New Jersey