2.4.2.1 Phõn tớch khả năng thanh toỏn trong ngắn hạn.
Phõn tớch khả năng thanh toỏn trong ngắn hạn là để xem xột tài sản của doanh nghiệp cú đủ trang trải cỏc khoản nợ phải trả trong ngắn hạn khụng. Để phõn tớch chỳng ta sử dụng cỏc chỉ tiờu sau:
• Vốn luõn chuyển.
Vốn luõn chuyển = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn
Bảng 2.9: Bảng phõn tớch vốn luõn chuyển. Đơn vị: triệu đồng
Chỉ Tiờu năm 2006 năm 2007 năm 2008 chờnh lệch 2006- 2007 2007- 2008 TSLD & DTNH 2652 3575 3780 34.80% 5.42% Nợ ngắn hạn 483 900 1002 86.34% 10.18% Vốn luõn chuyển 2169 2675 2778 23.33% 3.71%
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh năm 2006, 2007, 2008)
Vốn luõn chuyển phản ỏnh phần tài sản ngắn hạn được tài trợ từ nguồn vốn cơ bản, lõu dài mà khụng đũi hỏi phải chi trả trong thời gian ngắn, vốn luõn chuyển càng lớn phản ỏnh khả năng chi trả càng cao đối với nợ ngắn hạn khi đến hạn trả.
Nguồn vốn kinh doanh của cụng ty chủ yếu là do vay dài hạn vỡ thế vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng thấp nờn vốn luõn chuyển của cụng ty khỏ cao. Trong cả 3 năm vốn luõn chuyển liờn tục tăng từ 2169 triệu đồng trong năm 2006 lờn 2675 triệu đồng năm 2007 (tăng 23.33% so với năm 2006) và tăng thành 2778 triệu đồng trong năm 2008, tương ứng là tăng 3.71% so với năm 2007). Vốn luõn chuyển tăng làm cho tài sản ngắn hạn được tài trợ từ nguồn vốn lõu dài tăng.
Vốn luõn chuyển cho ta cỏi nhỡn khỏi quỏt về khả năng chi trả. Để đỏnh giỏ chớnh xỏc hơn ta tiến hành phõn tớch thờm những chỉ tiờu sau:
• Hệ số khả năng thanh toỏn hiện hành (K).
Hệ số này đỏnh giỏ khả năng thanh toỏn tạm thời cỏc khoản nợ ngắn hạn của cụng ty trong kỳ bỏo cỏo. Hệ số thanh toỏn nợ ngắn hạn cho thấy khả năng đỏp ứng cỏc khoản nợ ngắn hạn của cụng ty là cao hay thấp. Nếu chỉ tiờu này xấp xỉ bằng 1 thỡ cụng ty cú khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn và tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty là bỡnh thường hoặc khả quan. Ngược lại, nếu hệ số thanh toỏn nợ ngắn hạn càng nhỏ hơn 1 thỡ khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn của cụng ty càng thấp
Hệ số thanh toỏn hiện
hành (K) =
Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn
Nợ ngắn hạn
Bảng 2.10 : Bảng phõn tớch hệ số thanh toỏn hiện hành Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ Tiờu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 chờnh lệch 2006- 2007 2007- 2008 TSLD & DTNH 2652 3575 3780 34.80% 5.42% Nợ ngắn hạn 483 900 1002 86.34% 10.18% Hệ số thanh toỏn hiện hành 5.49068 3.9722 3.7724 -1.5184 -0.1997
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh năm 2006, 2007, 2008)
Cụng ty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh là một cụng ty kinh doanh ngành dịch vụ là chớnh vỡ vậy tài sản cố định thường thấp và vốn lưu động cao, thờm vào đú nguồn vốn kinh doanh chủ yếu là do vay dài hạn. Vỡ thế hệ số thanh toỏn hiện hành thường rất cao. Năm 2006 – 2007 hệ số thanh toỏn hiện hành của doanh nghiệp giảm từ 5.49 lần xuống cũn 3.97 lần, tức là giảm
1.51 lần so với năm 2006. Năm 2008 tiếp tục giảm xuống cũn 3.77 lần (giảm 0.2 lần so với năm 2007). Nguyờn nhõn giảm là do tốc độ tăng của cỏc khoản nợ ngắn hạn nhanh hơn so với tốc độ tăng của tài sản lưu động, cụ thể là trong năm 2008 tốc độ tăng của tài sản lưu động là 5.42%, cũn tốc độ tăng của nợ ngắn hạn là 10.18%.
Hệ số thanh toỏn hiện hành cao chứng tỏ cụng ty cú thể thanh toỏn cỏc mún nợ ngắn hạn dễ dàng hơn, trỏnh tỡnh trang bị cỏc doanh nghiệp khỏc thu hồi nợ gõy vào tỡnh trạng thiếu vốn kinh doanh.
• Hệ số khả năng thanh toỏn nhanh (KN)
Bờn cạnh hệ số thanh toỏn nợ ngắn hạn, để nắm được khả năng thanh toỏn tức thời của cụng ty, ta đi tớnh và so sỏnh chỉ tiờu “ hệ số thanh toỏn nhanh”. Chỉ tiờu này dựng để đỏnh giỏ khả năng thanh toỏn nhanh cỏc khoản nợ ngắn hạn của cụng ty. Thực tế, nếu hệ số thanh toỏn nhanh >0.5 thỡ khả năng thanh toỏn nhanh của cụng ty là khỏ tốt, nếu càng nhỏ hơn <0.5 thỡ cú thể cụng ty sẽ gặp khú khăn trong cụng nợ và do đú cú thể phải bỏn gấp sản phẩm hàng hoỏ để trả nợ vỡ khụng đủ tiền để thanh toỏn. Tuy nhiờn, nếu hệ số này quỏ cao lại phản ỏnh một tỡnh hỡnh khụng tốt vỡ vốn bằng tiền quỏ nhiều, vũng quay vốn chậm làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.
Hệ số khả năng thanh toỏn
nhanh ( KN) =
Tài sản cú khả năng thanh khoản cao
Nợ ngắn hạn
Trong đú
Tài sản cú khả năng thanh khoản cao =
TSLĐ & ĐTNH – HTK – Chi phớ trả trước – Chi phớ chờ kết chuyển
Bảng 2.11: Bảng phõn tớch khả năng thanh toỏn nhanh Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ Tiờu năm năm năm chờnh lệch
2006- 2007
2007- 2008
Tài sản cú tớnh thanh khoản cao
2609 3566 3755 36.68% 5.03%
Nợ ngắn hạn 483 900 1002 86.34% 10.18%
Hệ số thanh toỏn nhanh
5.4016 3.9622 3.7475 -1.4394 -0.2147
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh năm 2006, 2007, 2008)
Quan sỏt bảng ta thấy:
Qua 3 năm khả năng thanh toỏn nhanh liờn tục giảm cụ thể năm 2007 là 3.96 lần, giảm so với năm 2006 1.43lần. Năm 2008 chỉ số này là 3,75, giảm so với năm 2007 là 0.21 lần, nguyờn nhõn là do tốc độ tăng của tiền và cỏc khoản tương đương tiền chậm hơn so với tốc độ tăng của nợ ngắn hạn. Chỉ số này ở cụng ty là rất cao do vốn lưu động là khỏ lớn đặc biệt là tiền nhàn rỗi. Tuy nhiờn điều đú chứng tỏ lượng vốn bằng tiền của doanh nghiệp bị ứ đọng .Cụng ty nờn điều chỉnh giảm hờ số này trong những năm tới đặc biệt là giảm lượng tiền nhàn rỗi như đầu tư tài chớnh ngắn hạn để cú thể mang nhiều lợi nhuận về cho cụng ty.
• Hệ số khả năng thanh toỏn bằng tiền.
Ngoài hệ số khả năng thanh toỏn nhanh, để đỏnh giỏ khả năng thanh toỏn một cỏch khắt khe hơn nữa ta sử dụng hệ số khả năng thanh toỏn bằng tiền. Hệ số này cho biết doanh nghiệp cú bao nhiờu đồng vốn bằng tiền để sẳn sàng thanh toỏn cho 1 đồng nợ ngắn hạn.
Bảng 2.12: Bảng phõn tớch khả năng thanh toỏn bằng tiền Đơn vị: Triệu đồng Chỉ Tiờu năm 2006 năm 2007 năm 2008 chờnh lệch 2006-2007 2007-2008 Tiền + DTNH 298 1368 1723 359.06% 20.60% Nợ ngắn hạn 483 900 1002 86.34% 10.18% Hệ số thanh toỏn bằng tiền 0.62 1.52 1.72 0.90 0.20
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh năm 2006, 2007, 2008)
Như đó núi ở trờn cụng ty cú khỏ nhiều tiền nhàn rỗi nờn hệ số thanh toỏn bằng tiền là khỏ cao và cú xu hướng ngày càng tăng, cụ thể năm 2006 là 0,62 lần, năm 2007 là 1.52 lần, đến năm 2008 là 1.72 lần. Điều này thể hiện khả năng thanh toỏn bằng tiền của doanh nghiệp tốt và cú khuynh hướng ngày càng tăng. Tuy nhiờn tỷ số này là khỏ cao, doanh nghiệp nờn sử dụng tiền mặt tốt hơn trỏnh tỡnh trạng ứ đọng tiền.
2.4.2.2 Phõn tớch khả năng thanh toỏn trong dài hạn.
Để phõn tớch khả năng thanh toỏn nợ dài hạn ta sử dụng cỏc chỉ tiờu sau: • Hệ số khả năng thanh toỏn lói vay.
Tỷ số này cho biết khả năng thanh toỏn lói vay bằng thu nhập trước thuế của doanh nghiệp, hay núi cỏch khỏc là cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả năng trả lói hàng năm như thế nào. Việc khụng trả được cỏc khoản nợ này sẽ thể hiện khả năng doanh nghiệp cú nguy cơ bị phỏ sản.
Hệ số khả năng = Lợi nhuận thuần HĐKD
Hệ số khả năng thanh
toỏn bằng tiền =
Tiền + Đầu tư ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Lói nợvay
Bảng 2.13: Bảng phõn tớch khả năng thanh toỏn lói vay
Đơn vị : Triệu đồng
Chỉ Tiờu 2006năm 2007năm 2008năm 2006-2007 2007-2008chờnh lệch
Lợi nhuận thuần
HDSXKD -147 83 145 -156.46% 42.76%
Lói nợ vay 123 277 294 125.20% 5.78%
Hệ số khả năng trả
lói nợ vay -1.20 0.30 0.49 1.49 0.19
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh năm 2006, 2007, 2008)
Nhu ta đó biết cụng ty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh chủ yếu dựa vào vốn vay mà đặc biệt là vốn vay dài hạn vỡ thế lói vay là tương đối lớn đối với cụng ty .Trong năm 2006 do hoạt động sản xuất kinh doanh khụng hiệu quả nờn hệ số khả năng thanh toỏn lói vay bị õm (-1.20 lần). Năm 2007 và năm 2008 chỉ số này là 0.3 và 0.49, tỡnh hỡnh thanh toỏn lói vay đó cú chiều hướng ngày càng tốt hơn.
• Chỉ số nợ trờn vốn chủ sở hữu. Tỷ số nợ / Vốn chủ sở hữu = Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu
Bảng 2.14: Bảng phõn tớch tỷ số nợ trờn vốn chủ sở hữu Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ Tiờu năm 2006 năm 2007 năm 2008 chờnh lệch 2006-2007 2007-2008 Nợ phải trả 2911 4049 4337 39.09% 6.64% Nguồn vốn chủ sở hữu 520 580 610 11.54% 4.92% Tỷ số nợ/ Vốn chủ sở hữu 5.60 6.98 7.11 1.38 0.13
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh năm 2006, 2007, 2008)
Trong năm 2007 tỷ số nợ trờn vốn chủ sở hữu là 6.98 lần, tức là so với năm 2006 đó tăng 1.38 lần. Và năm 2008 tỷ số nợ trờn vốn chủ sở hữu lại tăng lờn thành 7.11 lần (tăng 0,13 lần so với năm 2007).
Đỏnh giỏ chung qua 3 năm ta thấy tỷ số nợ trờn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp cao và cú xu hướng tăng nhanh, điều này chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng nợ là chủ yếu và hạn chế sử dụng vốn chủ sở hữu, đồng thời tỷ số này cũn cho ta thấy khả năng đảm bảo nợ vay bằng nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp ngày càng giảm. Điều này ảnh hưởng khụng tốt đến quỏ hỡnh hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Như vậy trong cỏc năm tới doanh nghiệp cần phải giảm chỉ số này xuống bằng cỏch giảm bớt cỏc khoản phải trả và tăng thờm vốn chủ sở hữu.
2.5 Phõn tớch khả năng luõn chuyển vốn.
Khả năng luõn chuyển vốn là một vấn đề rất quan trọng gắn liền với sự tồn tại và phỏt triển của doanh nghiệp. Việc phõn tớch khả năng luõn chuyển vốn giỳp chỳng ta đỏnh giỏ chất lượng cụng tỏc quản lý vốn cú hiệu quả hay khụng, từ đú đề ra cỏc biện phỏp nõng cao hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp.
2.5.1 Luõn chuyển khoản phải thu.
Tốc độ luõn chuyển khoản phải thu phản ỏnh khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp và được xỏc định bởi cụng thức sau:
Số vũng quay khoản phải thu
= Tổng doanh thu thuần
Số dư bỡnh quõn nợ phải thu
Kỳ thu tiền bỡnh quõn
= Số ngày trong kỳ (360 ngày) Số vũng quay khoản phải thu
Bảng 2.16: Bảng phõn tớch tỡnh hỡnh luõn chuyển khoản phải thu Đơn vị : Triệu đồng Chỉ Tiờu năm 2006 năm 2007 năm 2008 chờnh lệch 2006- 2007 2007- 2008
Doanh thu thuần
1070
4 15249 16942 4545 1693
Khoản phải thu đầu kỳ 2104 2292 2117 188 -175
Khoản phải thu cuối kỳ 2292 2117 1987 -175 -130
Khoản phải thu bỡnh quõn 2198
2204.
5 2052 6.5 -152.5
Số vũng quay khoản phải thu 4.87 6.92 8.26 2.05 1.34
Kỳ thu tiền bỡnh quõn ( ngày) 74 52 44 -22 -8
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh năm 2006, 2007, 2008)
Trong 3 năm tốc độ luõn chuyển khoản phải thu tăng nhanh cụ thể năm 2007 là 6.92 vũng giảm 2.05 vũng, mỗi vũng giảm 22 ngày so với năm 2006, năm 2008 là 8.26 tăng 1.34 vũng so với năm 2007 và mỗi vũng giảm 8 ngày so với năm 2007. Nguyờn nhõn là do doanh thu thuần tăng, trong khi đú thỡ khoản phải thu lại giảm.
Tỡnh hỡnh luõn chuyển khoản phải thu cú chiều hướng tốt tuy nhiờn tỷ trọng khoản phải thu là khỏ cao trong tổng tài sản vỡ vậy cần cú biện phỏp hiệu quả để thu hồi vốn bị chiếm dụng.
2.5.2 Luõn chuyển vốn lưu động.
Trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, vốn lưu động khụng ngừng vận động. Nú lần lượt mang nhiều hỡnh thỏi khỏc nhau, như: tiền, nguyờn vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm và qua tiờu thụ sản phẩm nú lại trở thành hỡnh thỏi tiền tệ nhằm đảm bảo cho nhu cầu sản xuất kinh doanh hàng ngày của doanh nghiệp. Khả năng luõn chuyển vốn lưu
động chi phối trực tiếp đến vốn dự trữ và vốn trong thanh toỏn của doanh nghiệp. Khả năng luõn chuyển được thể hiện qua cỏc chỉ tiờu sau:
Số vũng quay vốn lưu động = Tổng doanh thu thuần
Vốn lưu động sử dụng bỡnh quõn Số ngày của một vũng quay = Số ngày trong kỳ (360 ngày)
Sốvũng quay vốn lưu động Bảng 2.17: Bảng phõn tớch tỡnh hỡnh lưu chuyển vốn lưu động.
Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ Tiờu 2006năm 2007năm 2008năm 2006-chờnh lệch 2007
2007- 2008
Doanh thu thuần 10704 15249 16942 42.46% 11.10%
VLD đầu kỳ 1904 2652 3575 39.29% 34.80%
VLD cuối kỳ 2652 3575 3780 34.80% 5.73%
VLD sử dụng bỡnh quõn 2278 3113.5 3677.5 36.68% 18.11%
Số vũng quay VLD 4.70 4.90 4.61 0.20 -0.29
Số ngày/ vũng quay 77 74 78 -3 5
Từ bảng phõn tớch ta thấy:
Giai đoạn từ 2006 – 2007: số vũng quay vốn lưu động trong năm 2007 là 4.9 vũng, mỗi vũng là 74 ngày. So với năm 2006 tốc độ luõn chuyển vốn lưu động tăng 4.7 vũng và giảm 3 ngày/vũng, nguyờn nhõn là do doanh thu thuần tăng nhiều hơn vốn lưu động sử dụng bỡnh quõn (doanh thu thuần tăng 42.46%, vốn lưu động sử dụng bỡnh quõn tăng 36.68% so với năm 2006). Như vậy chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động của cụng ty trong năm 2007 tốt hơn so với năm 2006.
Giai đoạn từ 2007 – 2008: Số vũng quay vốn lưu động trong giai đoạn này giảm, cụ thể là từ 4.9 vũng trong năm 2007 giảm chỉ cũn 4.61 vũng ở năm 2008, tức là giảm 0.29 vũng so với năm 2007. Nguyờn nhõn giảm là do tốc độ tăng của doanh thu thuần chậm hơn so với tốc độ tăng của vốn lưu động sử dụng bỡnh quõn. Tốc độ luõn chuyển vốn lưu động giảm cũng cú nghĩa là thời gian cho một vũng quay vốn ngày càng dài hơn, như vậy trong giai đoạn này hiệu quả sử dụng vốn lưu động của cụng ty ngày càng giảm làm cho vốn lưu động bị lóng phớ.
2.5.3 Luõn chuyển toàn bộ vốn.
Với những phõn tớch chi tiết từng thành phần vốn trờn giỳp ta cú cỏch nhỡn chi tiết và cụ thể khả năng luõn chuyển vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiờn để cú cỏi nhỡn tổng quỏt hơn tỡnh hỡnh sử dụng vốn ta cần xem xột khả năng luõn chuyển toàn bộ vốn.
Số vũng quay toàn bộ vốn
= Tổng doanh thu thuần
Tổng vốn sử dụng bỡnh quõn Số ngày của một
vũng quay =
Số ngày trong kỳ (360 ngày) Số vũng quay toàn bộ vốn
Bảng 2.19: Bảng phõn tớch tỡnh hỡnh luõn chuyển toàn bộ vốn Đơn vị: Triệu đồng Chỉ Tiờu năm 2006 năm 2007 năm 2008 chờnh lệch 2006- 2007 2007- 2008
Doanh thu thuần
1070 4 15249 16942 42.46% 11.10% Tổng vốn đầu kỳ 2958 3432 4629 16.02% 34.88% Tống vốn cuối kỳ 3432 4629 4947 34.88% 6.87% Tổng vốn sử dụng bỡnh quõn 3195 4030. 5 4788 26.15% 18.79% Số vũng quay toàn bộ vốn 3.35 3.78 3.54 0.43 -0.24 Số ngày/ vũng quay 107 95 102 -12 7
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh cty TNHH quảng cỏo Sụng Xanh năm 2006, 2007, 2008)
Vũng quay vốn càng nhiều, so ngày trờn 1 vũng quay càng thấp thỡ chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn cú hiệu quả ngược lại sụ vũng quay càng ớt chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn chưa hiệu quả, bị cỏc doanh nghiệp khỏc chiếm dụng vốn. Tuy nhiờn số vũng quay của mỗi ngành lại khỏc nhau nờn ở đõy ta chỉ so sỏnh số vũng quay theo cỏc năm để đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh của doanh nghiệp. Theo bảng trờn ta nhận thấy trong năm 2007 số vũng quay toàn bộ vốn là 3,78 vũng, mỗi vũng là 95 ngày. Nếu so với năm 2006 thỡ tốc độ luõn chuyển vốn đó tăng 0.43 vũng, mỗi vũng giảm 12 ngày. Sang giai đoạn từ năm 2007 – 2008 số vũng quay toàn bộ vốn cú xu hướng giảm dần. Cụ thể năm 2008 tốc độ luõn chuyển toàn bộ vốn giảm cũn 3.54 vũng, giảm 0.24 vũng, mỗi vũng tăng 7 ngày so với năm 2007.