I. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán và của công ty cổ
2. Kiến nghị với công ty chứng khoán Sài Gòn SSI về đầu tư chứng khoán
khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh.
Thứ nhất: Nên kết hợp chặt chẽ giữa bộ phận tư vấn đầu tư ( chuyên nghiên cứu phân tích cơ bản về công ty niêm yết, công ty chưa niêm yết ) với phòng tự doanh để đưa ra danh mục đầu tư tối ưu để đạt được hiệu quả cao nhất.
Thứ hai: Hoạt động phân tích chứng khoán cần được đẩy mạnh nghiên cứu chuyên sâu hơn nữa. Do thị trường chứng khoán phát triển nên rất nhiều tổ chức chuyên nghiệp nên cạnh tranh đối với công ty chứng khoán. Do đó công ty phải chuẩn bị vững chắc cho sự cạnh tranh trong tương lai.
Thứ ba : Công ty nên đầu tư cho hoạt động tự doanh hơn nữa, bổ sung vốn, tăng cường cán bộ giỏi và đặc biệt tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh có thể phát triển nhanh và vững chắc nhất.
KẾT LUẬN
Sau 7 năm hoạt động, TTCK Việt Nam đã có những bước tăng trưởng mạnh cả về quy mô và chất lượng. Tính đến nay đã có 202 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán (GDCK) thành phố Hồ Chí Minh và trên Trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) Hà Nội, với tổng mức vốn hoá thị trường đạt trên 300.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 31% GDP (tăng 25 lần so với cuối năm 2005). TTCK Việt Nam hình thành trên cơ sở mô hình đã được Bộ Chính trị và Chính phủ thông qua. Đồng thời, Chính phủ đã ban hành chiến lược phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010.
Hoạt động tự doanh của SSI cũng được bắt đầu cùng với sự phát triển của thị trường. Trải qua quá trình thăng trầm của thị trường thì hoạt động tự doanh của SSI đã đạt được những thành công nhanh chóng trong một giai đoạn ngắn. Từ năm 2003 doanh thu từ hoạt động tự doanh mới chỉ đạt 1,3 tỷ, 2004 là 14,9 tỷ, 2005 là 23,9 tỷ, 2006 là 194,4 tỷ thì đặc biệt năm 2007 doanh thu từ hoạt động tự doanh đã đạt 696,13 tỷ, góp phần đóng góp vào doanh thu năm 2007 là 1.185tỷ và lợi nhuận sau thuế là 858 tỷ.
Để đạt được thành quả trên thì bộ phận tự doanh của công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn đã không ngừng nỗ lực hết mình trong công tác đầu chứng khoán. Tuy nhiên do quy trình thẩm định chưa đồng bộ, chưa thống nhất, số lượng cán bộ tự doanh ít mà khối lượng công việc thì rất nhiều cụ thể thì thị trường niêm yết có khoảng trên 300 công ty đang niêm yết, và thị trường chưa niêm yết thì rất nhiều do đó việc đầu tư chứng khoán của SSI còn hạn chế. Mỗi cán bộ tự doanh chỉ có thể lắm vững và quản lý danh mục đầu tư của mình từ 5 đến 10 công ty. Và hoạt động đầu tư lại phải tiến hành một cách liên tục. Vì vậy mà hiệu quả đầu tư không cao tỷ suất sinh lời từ
danh mục đầu tư mới chỉ đạt từ 12% đến 17%. Trong khi đó nếu đầu tư với danh mục từ 2-4 chứng khoán có thể cho tỷ suất lợi nhuận từ 40%-50% trong vòng một năm.
Do đó để nâng cao hiệu quả đầu tư hơn nữa thì trong thời gian tới SSI cần chú trọng hơn việc đầu tư vào số lượng cũng như chất lượng cán bộ tự doanh. Nhanh chóng xây dựng quy trình tự doanh hoàn chỉnh, nâng cao chất lượng phân tích chứng khoán như phân tích cơ bản cần phải bám sát công ty niêm yết hơn nữa, phân tích kĩ thuật cần phải tiếp tục được đào tạo…
Đề tài này đã đưa ra một cách nhìn từ bao quát đến cụ thể về hoạt động tự doanh của CTCK. Đồng thời thông qua việc phân tích thực trạng của SSI, đề tài đã đưa ra một số giải pháp nhằm tháo gỡ các vấn đề bất cập ở Công ty để công ty ngày càng phát triển hơn, có thể cạnh tranh với các CTCK khác cũng như cạnh tranh với các CTCK nước ngoài trong thời gian tới.
Danh mục tài liệu tham khảo
1. TS Đào Lê Minh(2002),Giáo trình Những vấn đề cơ bản về Chứng khoán và thị trường chứng khoán, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội.
2. ThS Lê Thị Mai Linh(2003),Giáo trình Phân tích và đầu tư chứng khoán, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội.
3. Luật chứng khoán 2006
4. Báo Đầu tư chứng khoán, số 20 ngày 15/2/2008 5. Báo Chứng khoán Việt Nam, tháng 1+2 năm 2008.
6. http://www.ssi.com.vn
7. http://www.vse.org.vn
8. http://www.bsc.com.vn
9. http://www.tas.com.vn
10. http://www.tinnhanchungkhoan.com.vn
11. Các báo cáo tài chính hàng tháng của SSI 12. Báo cáo kết quả kinh doanh của SSI 13. Tài liệu phòng tư vấn đầu tư SSI 14. Tài liệu phòng tự doanh SSI
15. Lê Văn Thủy, Cẩm nang người tư vấn kinh doanh và đầu tư chứng khoán ở Việt Nam, NXB Tài chính
MỤC LỤC
Mở đầu...1
Chương I: Đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh tại công ty chứng khoán: Những vấn đề lý luận chung...3
I. Đầu tư chứng khoán và nội dung đầu tư chứng khoán...3
1. Khái niệm...3
2. Các hình thức đầu tư chứng khoán...3
2.1. Phân loại theo thời gian đầu tư...3
2.2. Phân loại theo trường phái đầu tư...5
2.3 Phân loại theo hình thức đầu tư...6
3. Nội dung của đầu tư chứng khoán...6
3.1 Đầu tư cổ phiếu...6
3.2 Đầu tư trái phiếu...9
3.3 Đầu tư chứng chỉ quỹ...10
3.4 Đầu tư công cụ phái sinh...11
II. Hoạt động đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh tại công ty chứng khoán...12
1. Công ty Chứng Khoán...12
1.1. Khái niệm ...12
1.2. Các nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán...13
2. Quy trình và thủ tục thực hiện đầu tư theo phương thức tự doanh...18
2.1 Quy trình thực hiện đầu tư theo phương thức tự doanh...18
2.1.1 Xác định mục tiêu đầu tư...19
2.1.2 Khai thác, tìm kiếm cơ hội đầu tư...19
2.1.3 Phương pháp phân tích, lựa chọn cơ hội đầu tư...19
2.1.3.2 Phân tích kĩ thuật...25
2.1.3.3 Định giá chứng khoán...29
2.1.4 Thực hiện phân bổ tài sản và xây dựng danh mục đầu tư ...31
2.1.5 Quản lý danh mục đầu tư...31
2.1.5.1 Chiến lược quản lý thụ động...31
2.1.5.2 Chiến lược quản lý chủ động...33
2.1.6: Đánh giá và điều chỉnh danh mục đầu tư...34
2.2 Mô hình tổ chức hoạt động tự doanh cổ phiếu...34
3. Các phương pháp đầu tư chứng khoán...36
4. Các chỉ tiêu đánh giá kết quả và hiệu quả đầu tư qua nghiệp vụ tự doanh tại công ty chứng khoán...37
III. Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư chứng khoán tại công ty chứng khoán...40
1. Các nhân tố chủ quan...40
2. Các nhân tố khách quan...44
Chương II. Thực trạng đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh tại công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn ( SSI). 47 I. Quá trình hình thành và phát triển của công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn ( SSI )...47
1. Quá trình hình thành...47
2. Cơ cấu tổ chức...48
3. Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty...49
II. Thực trạng đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh của công ty cổ phần chứng khóan Sài Gòn (SSI)...54
2. Quy trình thực hiện đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh tại
công ty SSI...55
2.1 Mục tiêu đầu tư của công ty...55
2.2 Phương pháp phân tích...56
2.2.1.Phân tích cơ bản...56
2.2.2 Phân tích kĩ thuật...60
2.2.3 Định giá chứng khoán...66
2.3.Thực hiện phân bổ tài sản và xây dựng danh mục đầu tư...68
2.4 Quản lý và đánh giá danh mục đầu tư...72
2.5 Điều chỉnh danh mục đầu tư...77
3. Phương pháp thực hiện đầu tư theo nghiệp vụ tự doanh...78
4.Kết quả và hiệu quả đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh tại SSI...86
4.1 Vốn đầu tư thực hiện ...86
4.2 Tốc độ tăng trưởng của Danh mục đầu tư chứng khoán...87
III. Những tồn tại và nguyên nhân của đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh tại SSI...89
1. Tồn tại...89
2.Nguyên nhân ...92
Chương III: Giải pháp hoàn thiện hoạt động đầu tư Chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh của công ty cổ phần chứng khoán sài gòn SSI...95
I. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán và của công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn SSI đến 2010...95
1. Định hướng phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010...95
II. Một số giải pháp hoàn thiện công tác đầu tư chứng khoán thông
qua nghiệp vụ tự doanh tại công ty chứng khoán Sài Gòn SSI...102
1. Đánh giá phân tích hoạt động của SSI theo mô hình SWOT...102
2. Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tự doanh của SSI...104
2.1 Hoàn thiện quy trình tự doanh...104
2.2 Nâng cao số lượng và chất lượng cán bộ tự doanh...107
2.3 Hoàn thiện hoạt động nghiên cứu và phân tích...107
2.4 Xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán phù hợp...110
2.5 Đa dạng hóa danh mục đầu tư và phương án đầu tư...111
2.6 Tăng cường công tác kiểm tra, kiểm soát...112
2.7 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động đầu tư theo nghiệp vụ tự doanh...112
2.8 Hoàn thiện công tác quản lý rủi ro đối với hoạt động tự doanh...113
2.9 Sử dụng các chỉ tiêu đánh giá danh mục đầu tư trong hoạt động đầu tư thông qua nghiệp vụ tự doanh của SSI...115
III.Kiến nghị đối với hoạt động đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh của các công ty chứng khoán...117
1. Kiến nghị đối với cơ quan quản lý. ...117
2. Kiến nghị với công ty chứng khoán Sài Gòn SSI về đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh...118
KẾT LUẬN...119
Danh mục các từ viết tắt
CTCK Công ty chứng khoán CPH Cổ phần hóa
SSI Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn NHNN Ngân hàng Nhà nước
NHTM Ngân hàng thương mại TTCK Thị trường chứng khoán
TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán SGDCK Sở giao dịch chứng khoán
ĐHĐCĐ HỘI ĐỒNG ĐẦU TƯ HĐQT BAN KIỂM SOÁT BGĐ Ban Kiểm soát nội bộ CN TRẤN BÌNH TRỌNG CN NGUYỄN CÔNG TRỨ HỘI SỞ CN HÀ NỘI CN HẢI PHÒNG DV Chứng khoán TV ĐT và QLDM Tư vấn TCDN Đầu tư và Công cụ vốn Công cụ nợ và SPPS PR Nguồn vốn và KDTC TCKT Hành chính IT Luật Nhân sự