Định hướng phát triển của SSI cho đến năm 2010

I. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán và của công ty cổ

2. Định hướng phát triển của SSI cho đến năm 2010

SSI duy trì mục tiêu phát triển thành tập đoàn tài chính hàng đầu Việt nam, hoạt động theo mô hình Ngân hàng đầu tư . Để thực hiện được mục tiêu này , SSI đã xây dựng và đang thực hiện các chiến lược phát triển cụ thể bao gồm:

• Định hướng hoạt động tự doanh.

Trong thời gian tới SSI tiếp tục đẩy mạnh hoạt động tự doanh thông qua các kế hoạch cụ thể như sau:

Vốn đầu tư thực hiện: Bằng 45% đến 65% vốn điều lệ của Công ty.

Phân chia vốn đầu tư:

* Giai đoạn: 2008 – 2009:

- 45% Vốn đầu tư vào cổ phiếu niêm yết trên thị trường.

- 65% vốn đầu tư vào cổ phiếu chưa niêm yết thông qua phương thức đấu giá do CPH hoặc phát hành thêm; hoặc mua qua các đợt phân phối riêng lẻ.

* Giai đoạn: 2009 – 2010: Tỷ lệ phân bổ vốn sẽ là 50 – 50

Lý do trong giai đoạn này công ty quyết định phân bổ vốn theo tỷ lệ 50% vào thị trường niêm yết, 50% vào thị trường chưa niêm yết là vì các công ty trên thị trường chưa niêm yết thực hiện lộ trình niêm yết trong giai đoạn này. Do đó khi SSI đã đạt được mức lợi nhuận kỳ vọng trên thị trường thì bán bớt số cổ phần đó đi để hiện thực hóa lợi nhuận và tập trung vốn cho thị trường chưa niêm yết.

- Chỉ đầu tư vào các doanh nghiệp có tỷ lệ ROE cao hơn so với trung bình ngành và thị trường;

- Chỉ đầu tư ở mức giá hợp lý, dù đó là doanh nghiệp rất hấp dẫn; - Không quá đa dạng hóa danh mục;

- Chỉ chấp nhận mức độ rủi ro ở mức độ trung bình.

- Ưu tiên hoạt động đầu tư thông qua đấu giá khi CPH doanh nghiệp hoặc phát hành thêm;

- Ưu tiên cho danh mục đầu tư dài hạn;

- Chỉ đầu tư vào các doanh nghiệp tốt thuộc nhóm ngành đang tăng trưởng hoặc có lợi thế;

Trong thời gian tới khi SSI lớn mạnh và đủ tiềm lực tài chính thì thực hiện mua bán lại các công ty nhỏ, làm ăn tốt, có tiềm năng phát triển lớn trong tương lai.

* Yêu cầu về hiệu quả đối với hoạt động đầu tư cổ phiếu

- Xây dựng được một danh mục đầu tư chuẩn và hợp lý tương ứng với mức vốn đầu tư và tình hình thị trường;

- Mức lợi nhuận trên vốn đầu tư hàng năm tăng trưởng đều đặn và đạt mức 22% trở lên;

* Yêu cầu về nhân sự cho bộ phận đầu tư cổ phiếu

- Có kế hoạch đào tạo cho đội ngũ tự doanh hàng năm để nâng cao trình độ, cập nhật những kiến thức, phần mềm mới nhất để phục vụ cho hoạt động tự doanh.

- Số lượng nhân viên tự doanh sẽ được điều chỉnh cho phù hợp trong từng thời kỳ nhưng nhất thiết phải xây dựng được bộ máy ổn định bao gồm Trưởng phòng và các chuyên viên chính cho từng mảng công việc và bộ

máy này được xây dựng cho chiến lược dài hạn và có kế hoạch tuyển dụng và đào tạo chuyên sâu theo yêu cầu công việc được giao.

- Có đội ngũ nhân viên tự doanh có trình độ và kinh nghiệm, được đào tạo bài bản và chuyên sâu về kiến thức đầu tư chứng khoán đặc biệt là kiến thức về Tài chính và Quản trị Tài chính doanh nghiệp, kiến thức và kinh nghiệm về xác định giá trị tài sản.

• Chiến lược tổ chức: xây dựng các bộ phận tư vấn doanh nghiệp, tư vấn đầu tư, môi giới chứng khoán mạnh và độc lập trên cơ sở đảm bảo nguyên tắc “bức tường lửa” giữa các bộ phận. Dự kiến năm 2007, SSI sẽ tiến hành tách các dịch vụ nêu trên thành các công ty cổ phần hoạt động độc lập. Cụ thể SSI sẽ được tổ chức và hoạt động dưới mô hình công ty mẹ- công ty con. Công ty mẹ sẽ triển khai hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp với định hướng phát triển các dịch vụ của ngân hàng đầu tư. Công ty con bao gồm Công ty Môi giới Chứng khoán triển khai nghiệp vụ môi giới và tư vấn đầu tư; Công ty quản lý quỹ ; và các công ty thành viên khác.

Bên cạnh việc chuyển đổi cơ cấu tổ chức, SSI tiếp tục mở rộng thêm mạng lưới chi nhánh và phòng giao dịch nhằm cung cấp thêm nhiều địa điểm giao dịch tiện lợi cho khách hàng. Ngoài việc phát triển mạng lưới trong nước, SSI còn có chiến lược hợp tác với các đối tác chiến lược trong và ngoài nước để phát triển SSI theo hướng đa dạng hóa thị trường, đa dạng hóa đối tác, đa dạng hóa sản phẩm.

• Chiến lược phát triển sản phẩm, dịch vụ: Các dịch vụ thu xếp vốn, bảo lãnh phát hành cho doanh nghiệp, quản lý tài sản và tư vấn đầu tư cho các tổ chức và cá nhân là các dịch vụ đang và sẽ được tập trung

nguồn lực phát triển trong giai đoạn sắp tới bên cạnh các dịch vụ truyền thống như Môi giới chứng khoán.

• Chiến lược khách hàng: SSI phát triển khách hàng theo hướng chọn lựa và giới hạn số lượng khách hàng nhằm đảm bảo chất lượng dịch vụ tốt nhất cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư. SSI sẽ tập trung cung cấp dịch vụ cho các doanh nghiệp trong một số lĩnh vực giới hạn bao gồm năng lượng, giao thông vận tải, viễn thông và vật liệu xây dựng, chế biến xuất khẩu thủy sản, bất động sản.... SSI chủ trương xây dựng mạng lưới khách hàng ổn định là các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có tiêu chí đầu tư rõ ràng, dài hạn

• Chiến lược đầu tư: SSI chủ trương lựa chọn các doanh nghiệp ổn định, phát triển bền vững, không đầu tư chạy theo các xu thế ngắn hạn của thị trường. Cùng với các đối tác và khách hàng, SSI sẽ tập trung nguồn lực để có thể đầu tư đủ lớn, trực tiếp tham gia giám sát và hỗ trợ doanh nghiệp nhằm tạo dựng giá trị gia tăng và tối đa hóa lợi nhuận cho công ty cũng như nhà đầu tư. SSI dự kiến tham gia đầu tư vào các công trình trọng điểm quốc gia như nhà máy điện, cầu, cảng, đường giao thông, bệnh viện, trường học.

• Chiến lược nhân sự: SSI xác định việc phát triển nguồn lực là yếu tố cơ bản đảm bảo sự thành công cho công ty trong tương lai. SSI phát triển chiến lược nhân sự năng động nhằm thu hút được những cá nhân xuất sắc tham gia và gắn bó lâu dài với công ty. Nội dung cơ bản của chiến lược nhân sự bao gồm việc tuyển dụng đa kênh nhằm tìm kiếm những cá nhân có năng lực và phẩm chất đạo đức tốt, trọng dụng và mạnh dạn phân quyền cho các cá nhân được tuyển dụng và duy trì chính sách đãi ngộ thích hợp nhằm khuyến khích và giữ chân các cán

viên trong công ty tạo sức mạnh cho toàn công ty.. Đây là một trong các chiến lược nhân sự căn bản để giữ cho SSI luôn là một khối đoàn kết, hiệu quả.

• Chiến lược công nghệ: SSI hiện đã chọn nhà thầu có kinh nghiệm để phát triển hệ thống công nghệ thông tin đồng bộ theo chuẩn quốc tế, đảm bảo cung cấp các công cụ hữu hiệu cho các hoạt động giao dịch – bao gồm giao dịch trực tuyến, phần mềm quản lý tài sản, quản lý rủi ro, v.v… Nội lực cũng được tăng cường bằng việc tuyển dụng nhân sự IT là chuyên gia nước ngoài giàu kinh nghiệm.

II. Một số giải pháp hoàn thiện công tác đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh tại công ty chứng khoán Sài Gòn SSI.

1. Phân tích hoạt động đầu tư chứng khoán qua nghiệp vụ tự doanh của SSI theo mô hình SWOT.

Cơ hội  Thị trường đang phát triển nhanh chóng, quy mô vốn hóa thị trường chứng khoán có thể chiếm tới 40%-50% GDP vào năm 2010  Dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài đang đổ vào Việt Nam rất nhanh chóng.  Chinh phủ đang muốn nhanh chóng tiến hành cổ phần hóa các doanh nghiệp lớn của Nhà Nước như BIDV,NHNNPT NT.

Điểm mạnh  Là công ty cổ phần chứng khoán hàng đầu Việt Nam.  Cơ cấu tổ chức rõ ràng đơn giản  Phòng tự doanh có kinh nghiệm và trình độ khá chuyên nghiệp.  Hoạt động tự doanh liên tục tạo ra doanh thu rất lớn cho đến năm 2007.

Điểm yếu  Quy trình tự doanh chưa linh hoạt

 Một số cơ hội đầu tư cần phải tiến hành đầu tư ngay lập tức thì thay vào đó phải trình hội đồng đầu tư ra quyết định, thì cơ hội đó đã trôi qua.  Số lượng cán bộ tự doanh khá ít từ 4 đến 5 người.  Hoạt động nghiên cứu và phân tích chứng khoán chưa gắn bó mật thiết với hoạt động tự doanh  Mục tiêu chiến lược đầu tư

không thống nhất giữa ban giám đốc và cổ đông.  Công tác phân tích và nghiên cứu chứng khoán chủ yếu do phòng tư vấn đầu tư chứng khoán lám. Do đó phòng tự doanh có thể không lắm rõ tình hình cụ thể của công ty định đầu tư. Thách thức  Các đối thủ  Thị trường  Cán bộ lãnh đạo

cạnh tranh sẽ có bước phát triên tốt hơn do có sẵn nguồn lực và lợi thế so sánh khi đầu tư ngay thời điểm thành lập

chứng khoán Việt Nam rủi ro và không ổn định cũng là một thách thức lớn cho hoạt động đầu tư chứng khoán thông qua nghiệp vụ tự doanh của SSI có thể rời công ty sẽ có ảnh hưởng đến mục tiêu đầu tư trong tầm dài hạn.

2. Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tự doanh của SSI.2.1 Hoàn thiện quy trình tự doanh 2.1 Hoàn thiện quy trình tự doanh

Hoạt động tự doanh đã đóng góp rất lớn vào doanh thu của SSI trong mấy năm gần đây. Do đó việc hoàn thiện quy trình tự doanh sẽ giúp cho hoạt động này trở nên tối ưu và chuyên nghiệp hơn do đó cần chú ý những điểm sau:

- Quy định rõ công việc của từng cán bộ tự doanh trong đó có sự phân công cán bộ tự doanh chuyên phụ trách về thị trường niêm yết, đăng ký giao dịch và cán bộ chuyên phụ trách về thị trường chưa niêm yết. Khi đó sẽ tiến hành phân công cán bộ tự doanh quản lý danh mục đầu tư theo ngành trên cả 2 loại thị trường. Mối cán bộ tự doanh sẽ chịu trách nhiệm tập trung quản lý đầu tư trên một số ngành nhất định thay vì đầu tư dàn trải như hiện nay.

- Mặt khác, hàng tháng, quý Hội đồng đầu tư cần thẩm định các kết quả phân tích ngành của bộ phận phân tích, sau đó kết hợp với chiến lược phát triển của Công ty để tham mưu cho Ban lãnh đạo công ty những phương án đầu tư trung và dài hạn thích hợp. Bên cạnh đó, Hội đồng đầu tư cũng nên thường xuyên kết hợp với Giám đốc công ty thẩm định các kết quả đầu tư của phòng tự doanh nói chung và của từng cán bộ tự doanh. Như thế sẽ giảm bớy được gánh nặng cho Giám đốc công ty và Hội đồng đầu tư sẽ nâng cao được vai trò của mình.

Từ đó, quy trình tự doanh của công ty sẽ được chuẩn hóa theo sơ đồ sau:

Sơ đồ 3.1: Quy trình tự doanh chuẩn hóa.

Trong quy trình tự doanh chuẩn hóa:

Bước 1: Phân tích thị trường và các yếu tố vĩ mô.

Bước này là bước phân tích tình hình kinh tế, môi trường chính trị, luật pháp, quan điểm của chính phủ về thị trường chứng khoán như việc chính

Xác định mục tiêu đầu tư Lựa chọn ngành tiềm năng Cán bộ tự doanh thực hiện giao dịch Phân tích ngành Phân bổ hạn mức ngành cho nhân viên tự doanh Đánh giá kết quả đầu tư của từng cán bộ Báo cáo kết quả định kỳ Phân tích thị trường và các yếu tố vĩ mô

phủ khuyến khích hay hạn chế sự phát triển của thị trường chứng khoán. Để qua đó giúp công ty kết hợp xác định mục tiêu đầu tư.

Bước 2: Xác định mục tiêu đầu tư.

Trong bước này ngoài xác định mục tiêu đầu tư theo quan điểm chủ quan của công ty thì cần kết hợp xem xét mục tiêu này có phù hợp với chính sách của chính phủ về sự phát triển của thị trường chứng khoán hay không, có phù hợp với xu thế của thị trường hay không.

Bước 3: Phân tích ngành và từ đó lựa chọn ngành tiềm năng.

Sau khi xác định mục tiêu đầu tư. Bước 3 là bước xem xét ngành nào mà có khả năng đầu tư mà thỏa mãn được mục tiêu đầu tư. Thường thì mục tiêu đầu tư là tối đa hóa lợi nhuận. Do đó công ty phải phân tích được ngành có tốc độ tăng trưởng tốt ( trên 30%/ năm), có khả năng sinh lời cao. Sau đó là lựa chọn cổ phiếu trong ngành này.

Bước 4: Phân bổ hạn mức ngành cho cán bộ tự doanh.

Trong bước này thì việc phân bổ theo mục tiêu chung mà công ty đề ra, đó là phân bổ tỷ trọng lớn vốn đầu tư có tốc độ tăng trưởng cao.

Bước 5 : Cán bộ tự doanh thực hiện giao dịch.

Đây là bước cán bộ tự doanh trực tiếp giao dịch (trading) mua, bán chứng khoán trên thị trường niêm yết. Và cán bộ tự doanh phải sử dụng tài khoản của công ty chứng khoán và khách hàng ở đây lấy tên là tên công ty chứng khoán.

Bước 6 : Báo cáo kết quả định kỳ.

Thông thường thì hết một ngày, một tuần, một tháng, một quý… thì cán bộ tự doanh phải báo cáo tình hình danh mục đầu tư và kết quả đầu tư cho trưởng phòng tự doanh.

Bước 7: Trưởng phòng tự doanh đánh giá kết quả đầu tư của cán bộ tự doanh. Sau đó nhận xét, đề xuất phương án tốt cho cán bộ tự doanh. Sau đó trưởng phòng tự doanh phải gửi kết quả về tình hình đầu tư cho giám đốc.

2.2 Nâng cao số lượng và chất lượng cán bộ tự doanh

Hoạt động tự doanh có thành công hay không là phụ thuộc phần lớn vào yếu tố con người. Do vậy việc thu hút nhân tài đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển hoạt động tự doanh của công ty SSI. Vì vậy một số nội dung cấn thiết trong hoạt động nâng cao số lượng cũng như chất lượng của cán bộ tự doanh như sau:

- Phối hợp với các trung tâm đào tạo như UBCKNN mở lớp huấn luyện nâng cao trình độ cho nhân viên công ty.

- Cử cán bộ đi học các khóa đào tạo nâng cao nghiệp vụ chuyên môn ở trong và ngoài nước.

- Tăng cường chính sách khuyến khích lao động và phong trào nghiên cứu khoa học, khuyến khích ý tưởng sáng tạo của mỗi nhân viên để phục vụ cho hoạt động tự doanh và hoạt động của công ty nói chung.

- Tuyển dụng thêm các cán bộ có khả năng trình độ và kinh nghiệm phù hợp với công việc của hoạt động tự doanh.

- Tạo không khí làm việc chuyên nghiệp, thân thiện và thoải mái để các nhân viên cảm thấy công ty như một gia đình thứ hai của mình, có như vậy họ mới làm việc hết mình vì lợi ích và sự phát triển của công ty.

- Linh hoạt động trong việc thuyên chuyển, điều động nhân viên phù hợp với khả năng của từng người để họ phát huy được thế mạnh của mình.

2.3 Hoàn thiện hoạt động nghiên cứu và phân tích

Hoạt động nghiên cứu và phân tích chứng khoán là một hoạt động quan trọng trong công ty chứng khoán. Thông qua việc phân tích sẽ giúp tìm hiểu

rõ được các doanh nghiệp mà SSI đã, đang và sẽ tiến hành đầu tư trong tương lai.

Vì vậy rất cần thiết phải thành lập một tiểu ban phân tích trực thuộc phòng tự doanh hoặc và có thể thành lập phong phân tích riêng của công ty. Nhiệm vụ chính của bộ phận phân tích là đưa ra các phân tích, dự báo nhằm tham mưu cho Ban lãnh đạo và tạo ra các cơ sở tham chiếu cho những phòng ban khác của công ty. Nội dung phân tích chính thường gồm những nội dung