TPCĐ: là loại trái phiếu mà tùy theo quyền lựa chọn của người sở hữu cĩ khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu theo một tỷ lệ, thời gian chuyển đổi do tổ chức phát hành xác định tại thời điểm phát hành (trích Nghị định số 52/2006/NĐ-CP ngày 19/05/2006 của Chính Phủ về việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp).
Hiện cĩ nhiều lập luận ủng hộ việc huy động vốn bằng phát hành TPCĐ dưới nhiều gĩc độ khác nhau:
Thứ nhất, trong giới đầu tư, TPCĐ (convertible bonds) thường được ưa chuộng trong giới đầu tư vì ngồi tính tiện lợi, hiệu quả, an tồn mà cịn tạo cho người sở hữu cảm giác mạo hiểm. Người sở hữu TPCĐ cĩ khả năng mang lại cho nhà đầu tư sự an tồn của một cơng cụ tài chính cĩ thu nhập ổn định, thường
cao hơn cổ tức, đồng thời tạo điều kiện cho họ được hưởng lợi khi đổi thành cổ phiếu trong điều kiện thi trường cổ phiếu đang nĩng.
Thứ hai, đứng dưới gĩc độ là một doanh nghiệp phát hành, TPCĐ được xem là một cơng cụ quản lý cân bằng tài chính linh hoạt, vì lãi suất trái phiếu và tỷ lệ chuyển đổi được chính họ xác định khi phát hành. Khi phát hành theo hình thức TPCĐ, việc huy động vốn theo phương thức này thường thấp (lãi suất trung bình hiện nay ở Việt Nam khoảng 8%/năm) hơn phương thức truyền thống, như vay mượn ngân hàng, phát hành trái phiếu thường (lãi suất trung bình hiện nay khoảng 9%/năm). Quan trọng hơn, phương thức này sẽ khơng dẫn đến sự tăng đột biến về nguồn cung cổ phiếu như khi phát hành cổ phiếu, vì nguồn cung tăng ồ ạt cĩ khả năng làm giá cổ phiếu giảm.
Thứ ba, trên phương diện quản lý nhà nước, việc huy động vốn bằng TPCĐ cĩ thể là một trong những giải pháp hạn chế thất thốt tài sản nhà nước vì định giá thấp trong quá trình cổ phần hĩa DNNN.
Nhìn chung, TPCĐ đã mở ra một kênh huy động vốn mới với nhiều lợi thế đáng quan tâm từ gĩc độ là người huy động vốn.