1 Nguyên tắc ng−ời mua phải chịu trách nhiệm về hàng đã nhận
2.2.2. Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t− chứng khoán
Quản lý danh mục đầu t− chứng khoán là việc công ty chứng khoán xây dựng một danh mục các loại chứng khoán, tài sản đầu t− đáp ứng tốt nhất nhu cầu của khách hàng và sau đó thực hiện theo dõi điều chỉnh các danh mục này nhằm đạt đ−ợc những mục tiêu đầu t− đề ra. Yếu tố quan trọng đầu tiên mà khách hàng quan tâm đó là mức độ rủi ro mà họ chấp nhận, và đây là cơ sở để công ty thực hiện quản lý danh mục đầu t− xác định danh mục đầu t− sao cho lợi tức thu đ−ợc là tối −u với rủi ro không v−ợt quá mức chấp nhận đã định tr−ớc. Do vậy, công ty chứng khoán chịu trách nhiệm đối với danh mục đầu t− chứng khoán của khách hàng (là các cá nhân hoặc tổ chức đầu t−). Công ty đ−ợc h−ởng phí quản lý danh mục đầu t− và có quyền tự quyết định việc lập danh mục đầu t− cho khách hàng trong khuôn khổ và hạn chế thoả thuận với khách hàng. Rủi ro, lợi nhuận cũng nh− thua lỗ của danh mục đầu t− đều do khách hàng đ−ợc h−ởng hoặc gánh chịu trong phạm vi đã thoả thuận với công ty chứng khoán.
Đến nay tại Việt Nam đã có 13 công ty chứng khoán đ−ợc cấp phép hoạt động nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t− trong đó có 3 công ty là Công ty chứng khoán Đầu t−, Công ty chứng khoán Bảo Việt, Công ty chứng khoán Thăng Long đã triển khai thực hiện nghiệp vụ này. Năm 2004, nghiệp vụ môi giới chứng khoán đã đ−ợc triển khai mạnh hơn ở một số công ty chứng khoán. Bằng chứng là đã có thêm Công ty chứng khoán ACB, Công ty chứng khoán Nông nghiệp bắt đầu triển khai nghiệp vụ này với các hợp đồng có giá trị lớn hàng trăm, hàng chục tỷ đồng. Tuy nhiên, nghiệp vụ quản lý danh mục đầu t− vẫn ch−a phải là nghiệp vụ đ−ợc các công ty triển khai tích cực, doanh số giao dịch của nghiệp vụ này không cao, còn rè dặt, mang tính tập d−ợt. Điều này một phần là do xu h−ớng của ng−ời đầu t− trong giai đoạn đầu th−ờng thích tự mình đầu t− hơn là ủy thác cho ng−ời khác quản lý, đầu t− hộ mình. Thêm vào nữa, đây là nghiệp vụ đòi hỏi tính chuyên nghiệp cao trong khi khả năng đáp ứng của công ty chứng khoán trong giai đoạn đầu còn rất khiêm tốn. Ngoài ra, do hàng hóa trên thị tr−ờng ch−a nhiều, số l−ợng cổ phiếu thực đ−ợc giao dịch
thấp hơn nhiều so với số l−ợng chứng khoán phát hành do tỷ lệ cổ phần của Nhà n−ớc ở các doanh nghiệp này còn lớn, ch−a đa dạng nên không có điều kiện triển khai.