A Chi phí trực tiếp
1 + Triệu đồng Triệu đồng
+ Triệu đồng Triệu đồng 1 59,575.50 28,673.21 22133.44 0.926 55,162.50 47,043.20 2 74,250.00 29,408.98 22133.44 0.857 63,657.41 44,189.32 3 74,250.00 30,188.91 22133.44 0.794 58,942.04 41,535.17 4 74,250.00 31,015.61 22133.44 0.735 54,575.97 39,066.14 5 74,250.00 29,397.12 22133.44 0.681 50,533.30 35,070.83 6 74,250.00 30,176.32 22133.44 0.630 46,790.09 32,964.02 7 74,250.00 31,002.27 22133.44 0.583 43,324.16 31,004.18 8 74,250.00 15,386.83 22133.44 0.540 40,114.96 20,271.03 9 74,250.00 15,204.00 0.500 37,143.49 7,605.79 10 74,250.00 15,211.30 0.463 34,392.12 7,045.78 11 74,250.00 15,219.03 0.429 31,844.55 6,527.18 12 74,250.00 15,227.24 0.397 29,485.70 6,046.95 13 74,250.00 15,235.93 0.368 27,301.57 5,602.22 14 74,250.00 15,245.14 0.340 25,279.23 5,190.38 15 74,250.00 15254.92 0.315 23,406.70 4,808.99
Tổng giá trị quy về hiện tại 621,953.79 333,971.16
∑Bi =621,953.79 Triệu đồng ∑Ci = 333,971.16 Triệu đồng
Nh vậy tỷ số BCR = 1.86. Nói cách khác tổng các khoản thu hàng năm của dự án quy về hiện tại gấp gần 2 lần tổng chi phí quy về hiện tại. Nh vậy, khả năng chi trả các loại chi phí vận hành hàng năm và khả năng hoàn vốn đầu t ban đầu của dự án là rất cao.
+ Phân tích độ nhạy của dự án
Nh đã nêu trong ChơngI, các dự án đợc khai thác trong tơng lai, đặc biệt là những dự án viễn thông lại có thời gian khai thác rất dài. Vì vậy, nó không thể tránh khỏi những biến động do những tác động chủ quan cũng nh khách quan mang lại. Các yếu tố có thể tác động làm thay đổi chi phí cũng nh thu nhập của dự án là: giá cớc, số lợng ngời sử dụng dịch vụ, mức độ an toàn của thiết bị, tỷ giá hối đoái vv Tuy… nhiên, yếu tố giá và tỷ giá hối đoái là mang tính bất ổn nhiều hơn cả. Các yếu tố khác nh số lợng ngời sử dụng, mức độ an toàn của thiết bị gần nh không biến đổi do những đặc thù của lĩnh vực thông tin di động.
Trong môi trờng cạnh tranh hiện nay, việc thay đổi chính sách giá để nâng cao cạnh tranh là một cách đúng đắn. Giả thiết rằng, trong những năm tới giá cớc giảm sẽ làm cho doanh thu trung bình/máy giảm ta có thể xác định đợc mức thay đổi của các giá trị NPV,IRR …
Giả sử giá cớc thay đổi làm cho doanh thu trung bình/máy giảm lần lợt là 5%, 10%, 15%, 20%, 30%, 35% ta có: Chỉ tiêu Mức giảm DT 0% 5% 10% 15% 20% 30% 35% DT 0.9 0.855 0.81 0.765 0.72 0.63 0.585 NPV 164,925.08 143,778.65 122,632.22 101,485.79 80,339.36 38,046.50 16,900.07 IRR 22% 20% 19% 17% 15% 12% 10%
Bảng 3.8: Chỉ số NPV và IRR khi doanh thu thay đổi
Qua bảng trên ta thấy mức độ an toàn khi thực hiện dự án là khá cao. Nh giả thiết, nếu doanh thu có giảm đi tới 35% thì giá trị thu hồi sau khi thực hiện dự án quy về hiện tại vẫn còn thu đợc gần 17 tỷ đồng.
Đến 1/5/2004, Tổng công ty có quyết định thay đổi lại giá cớc [Phụ lục2], theo
tính toán điều này sẽ là giảm doanh thu của Công ty khoảng 10-15%. Nh vậy, doanh thu của dự án này cũng sẽ giảm đi một khoản tơng đơng. Tuy nhiên, theo bảng phân tích độ nhạy doanh thu của dự án quy về hiện tại của dự án vẫn còn rất cao Bảng 3.8.
Mức độ ảnh hởng của doanh thu giảm tới NPV và IRR đợc biểu diễn dới dạng đồ thị nh sau:
• Kết luận về đánh giá hiệu quả dự án:
Thông qua những chỉ tiêu đánh giá hiệu quả dự án trên ta thấy dự án này sẽ mang lại hiệu quả rất lớn. Mức độ rủi ro rất nhỏ vì thời gian thu hồi vốn trong vòng 5.5 năm trong khi tuổi thọ dự án là 15 năm. Lợi nhuận mà dự án mang lại cho chủ đầu t rất cao. Mức thu nhập thuần túy trên vốn đầu t đạt hơn gấp 2 lần. Việc dự án triển khai có hiệu quả nh trên là do những yếu tố:
- Cùng với sự phát triển của công nghệ viễn thông, các dịch vụ ngoài thoại trong di động ngày càng tăng. Đây là một lý do thu hút đợc rất nhiều khách hàng. Đặc biệt là giới trẻ.
- Các chính sách giảm giá viễn thông đợc đa ra khiến cho nhu cầu sử dụng di động tăng mạnh
- Nhu cầu sử dụng các dịch vụ viễn thông đặc biệt là thông tin di động ngày càng tăng mạnh theo sự phát triển của nền kinh tế do những lợi thế mà nó mang lại. Hiện tại, thị trờng di động tại Việt nam cầu đang lớn hơn cung. Vì thế, khi triển khai lắp đặt mở rộng mạng hiệu quả của mạng đợc tăng cao là điều dễ hiểu.