1.3.1. Rủi ro kinh doanh
Rủi ro kinh doanh là tỡnh trạng bất ổn gắn với việc ước tớnh lợi tức tương lai của tài sản, hay lợi tức tương lai của vốn chủ sở hữu khi doanh nghiệp khụng sử dụng nợ, và là nhõn tố quan trong xỏc định cơ cấu vốn của doanh nghiệp.
Rủi ro kinh doanh biến động từ ngành này sang ngành khỏc và giữa cỏc doannh nghiệp trong cựng một ngành. Nú cũng cú thể thay đổi theo thời gian.
Rủi ro kinh doanh phụ thuộc vào cỏc nhõn tố sau: 1. Biến động cầu
2. Biến động giỏ sản phẩm 3. Biến động giỏ đầu vào
4. Khả năng điều chỉnh giỏ bỏn sản phẩm vỡ những thay đổi trong giỏ đầu vào 5. Đỏn bẩy hoạt động hay mức độ chi phớ cố định được sử dụng
Đũn bẩy hoạt động chỉ mức độ mà một doanh nghiệp sử dụng chi phớ cố ddingj trong quỏ trỡnh sản xuất.
• Đũn bẩy hoạt động cao hàm ý rằng một sự thay đổi tương đối nhỏ trong doanh số sẽ dẫn đến thay đổi lớn trong thu nhập hoạt động
• Mức độ đũn bẩy hoạt động của một doanh nghiệp càng cao thỡ điểm hũa vốn cú xu hương càng cao. Điểm hũa vốn là mức doanh số mà ở đú tổng chi phớ bằng tổng doanh thu, bởi vậy lợi nhuận bằng khụng. Điểm hũa vốn được xỏc định bằng cỏch lấy chi phớ cố định chia cho chờnh lệch giữa giỏ bỏn và chi phớ biến đổi trờn một đơn vị sản phẩm.
khỏc khụng đổi)
• Cụng nghệ sản xuất hạn chế việc kiểm soỏt về mức độ chi phớ cố định và đũn bẩy hoạt động. Tuy nhiờn, cỏc doanh nghiệp cú sự kiểm soỏt nào đú với kiểu quỏ trỡnh sản xuất lựa chọn và bởi vậy, cỏc quyết định lập ngõn sỏch vốn của doanh nghiệp sẽ cú ảnh hưởng tới đũn bẩy hoạt động và rủi ro kinh doanh.