II. Tình hình hoạt động thời gian qua
3/Đa dạng hoá các phương thức giao dịch
Thực ra khi mà thị trường đã thực sự trở nên sôi động, giao dịch trên thị trường mở được tiến hành thường xuyên thì áp dụng phương thức giao dịch nào không phải là vấn đề đáng quan tâm mà nó phụ thuộc vào nhu cầu giao dịch của các đối tác tham gia thị trường. Tuy nhiên, với những điều kiện cụ thể ở nước ta hiện nay thì việc quan tâm đến phương thức giao dịch lại là cần thiết. Bởi lẽ các giao dịch trên thị trường còn quá nghèo nàn.
Phương thức giao dịch phù hợp nhất đối với nghiệp vụ thị trường mở là mua bán có kỳ hạn, mà NHTW là người chủ động quyết định mua bán với số lượng là bao nhiêu, thời gian nào, theo phương thức nào tùy thuộc theo yêu cầu của chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ. Các hợp đồng mua lại thích hợp với điều kiện khó dự báo vốn khả dụng, có thể can thiệp linh hoạt việc cung ứng vốn khả dụng khi thời hạn hợp đồng chấm dứt. Hợp đồng mua lại (mua bán có kỳ hạn) đòi hỏi trình độ, kiến thức cao của cả NHNN và các tổ chức tín dụng. Việc thực hiện nghiệp vụ thị trường mở dưới hình thức mua bán hẳn sẽ làm tăng tỉ lệ cung ứng tiền NHTW qua quan hệ tín dụng, làm yếu khả năng điều tiết của NHTW, gây biến động lớn tới thị giá chứng khoán theo chiều hướng không tốt khi mà thị trường chứng khoán Việt Nam còn rất nhỏ bé và yếu ớt. Nếu như NHTW mua hẳn tín phiếu kho bạc, trái phiếu kho bạc thì lượng tiền trong lưu thông sẽ thay đổi, khả năng tiền tệ hoá, thâm hụt ngân sách sẽ xảy ra. Tuy nhiên, vẫn phải kết hợp phương thức giao dịch có kỳ hạn với phương thức mua bán hẳn. Vì mặc dù giao dịch có kỳ hạn giúp NHTW chủ động về thời gian nhưng mua bán hẳn lại có tác dụng hỗ trợ ở những thời điểm "tức thời" không thể chậm trễ, không thể chờ đến thời hạn.
Về hình thức đấu thầu, theo quy chế nghiệp vụ thị trường mở, NHTW có thể thực hiện đấu thầu khối lượng hay đấu thầu lãi suất. Để khuyến khích các tổ chức tín dụng tham gia vào thị trường, trong giai đoạn đầu, NHNN cần kết hợp cả hai hình thức này.