III. Hàng tồn kho 2000 3922 +1922 +96 16.0 23.3 B, TSCĐ
5.4.3. Nguồn đảm bảo nhu cầu về TSCÐ và TSLÐ
Ðảm bảo nhu cầu về TSCÐ và TSLÐ là một đòi hỏi để quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh được liên tục và có hiiêụ quả. Có nhiều cách huy động vốn để đảm bảo nhu cầu nguồn vốn cố định và vốn lưu động như: Vốn dưới hình thức kêu gọi vốn liên doanh, tăng phần góp vốn, phát hành cổ phiếu, huy động lợi nhuận không chia để tái đầu tư, vay vốn dưới hình thức vay ngân hàng, vay cá nhân, phát hành trái phiếu. Nguồn vốn đảm bảo nhu cầu thường xuyên về vốn cố định và vốn lưu động là nguồn vốn của chủ sở hữu DN và nguồn vốn vay trung hạn và dài hạn. Nguồn vốn để đảm bảo nhu cầu không thường xuyên (tạm thời) về vốn là nguồn vốn vay ngắn hạn.
Ðể cân đối sự đảm bảo thừa (thiếu) nhu cầu vốn cố định và vốn lưu động cần so sánh tổng nhu cầu về TSCÐ và TSLÐ với nguồn vốn sở hữu hiện có, khả năng huy động của các nhà cung ứng vật tư hàng hoá (mua hàng trả chậm) và các nguồn vốn vay đã có. Khi xuất hiện sự đảm bảo thiếu vốn thì cần tìm nguồn để bù đắp sự thiếu hụt đó và giảm quy mô đầu tư, hoặc giảm quy mô sản xuất kinh doanh tuỳ thuộc vào hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Lưạ chọn hình thức huy động vốn để bù đắp phần thiếu hụt là một điều quan trọng đối với các nhà quản trị. Về nguyên tắc, hình thức huy động vốn được lựa chọn là hình thức đem lại cho chủ sở hữu (hoặc chủ cổ phiếu cổ phần thường) mức sinh lời trên vốn (ROA) cao nhất.
Ví dụ: DN bắt đầu hoạt động, qua tính toán về thị trường khả năng sản xuất kinh doanh và tính hiệu quả, nhu cầu vốn là 1.000 triệu đồng. Vốn pháp định Nhà nước quy định đối với lĩnh vực này là 400 triệu đồng. Các cổ đông sáng lập viên hiện có 500 triệu đồng. Khả năng có thể vay trung hạn là 500 triệu với lãi suất là 12% năm, thuế suất lợi tức 25%.
Giả sử mức lợi nhuận trước khi chi phí trả lãi vay là 200 triệu đồng. Vậy trong trường hợp này, huy động thêm vốn cổ động 500 triệu đồng và huy động vốn vay 500 triệu đồng là có hiệu quả hơn và nên lựa chọn.
Lựa chọn hình thức huy động vốn.
Ðơn vị: triệu đồng
Trường hợp 1 Trường hợp 2