− Nõng cao hiệu quả điều tiết tiền tệ của NHNN.
+ Thực hiện chớnh sỏch thu hỳt cỏn bộ nghiờn cứu, hoạch định chớnh sỏch, cỏc chuyờn gia về tài chớnh- ngõn hàng cú năng lực và trỡnh độ chuyờn mụn cao; Năng cao hiệu quả, chất lượng đào tạo đối với cỏc khúa học, chương trỡnh đào tạo dành cho cỏc cỏn bộ nghiờn cứu, hoạch định chớnh sỏch;
+ Cơ cấu lại tổ chức một số Vụ, Cục liờn quan để tăng cường sự thống nhất phối hợp giữa cỏc đơn vị NHNN trong điều hành CSTT.
+ Hạn chế sự bảo hộ, can thiệp của Nhà nước trong lĩnh vực tiền tệ, tớn dụng nhằm tạo lấp mụi trường kinh doanh bỡnh đẳng, nõng cao cỏc cạnh tranh của cỏc TCTD trong điều kiện hội nhập.
+ Cỏc TCTD cú biện phỏp nõng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn phự hợp với thụng lệ quỏ trỡnh, hoàn thiện hệ thống thụng tin thanh toỏn nhằm thực hiện quản lý vốn tập trung, điều chuyển vốn linh hoạt trong nội bộ hệ thống ngõn hàng, cũng như giữa cỏc ngõn hàng, đẩy mạnh thực hiện cỏc giải phỏp nõng cao năng lực quản lý kinh doanh, năng lực tài chớnh và sức cạnh tranh.
− Tăng cường tớnh minh bạch, tự chịu trỏch nhiệm của NHNN
+ Xõy dựng quy định về trỏch nhiệm của NHNN trong điều hành CSTT, đảm bảo cụng khai, minh bạch cỏc thụng tin về điều hành CSTT (quy định về trỏch nhiệm của Thống đốc NHNN, hỡnh thức bỏo cỏo giải trỡnh của NHNN về điều hành CSTT…) + Quy định về hỡnh thức, cơ chế cụng bố thụng tin về lạm phỏt để tăng cường sự hiểu
biết của cụng chỳng về lạm phỏt, tăng cường tớnh minh bạch và trỏch nhiệm của NHNN trong điều hành CSTT.
− Hoàn thiện cụng cụ chớnh sỏch tiền tệ
Để đảm bảo cơ chế truyền tải CSTT núi chung và qua kờnh tớn dụng núi riờng được thụng suốt, hoàn thiện cỏc cụng cụ CSTT là rất quan trọng, vỡ đõy chớnh là khõu đầu của cơ chế truyền tải. Nõng cao năng lực điều hành cỏc cụng cụ CSTT, trước hết NHNN cần cú tớn hiệu tớn hiệu rừ ràng trong điều hành cỏc cụng cụ CSTT để cỏc thành viờn thị
trường cú thể chủ động trong quản lý thanh khoản của mỡnh cần đỏnh giỏ và xem xột lại cơ chế điều hành của từng cụng cụ CSTT và đề ra phương ỏn cỏi tiến, đồng thời nghiờn cứu đưa thờm cụng cụ mới vào hoạt động, sau đõy nhúm em xin đưa ra cỏc kiến nghị về việc hoàn thiện cỏc cụng cụ CSTT theo hướng sau:
+ Cụng cụ nghiệp vụ thị trường mở:
Hiện nay việc điều hành nghĩa vụ thị trường mở chưa xỏc định được mục tiờu điều hành rừ ràng, mức độ can thiệp thị trường này cũn mang tớnh cảm tớnh chưa dựa vào mức độ dư thừa, thiếu hụt của thị trường . Với thực tế hiện nay, nghiệp vụ thị trường mở cũn theo đuổi nhiều mục tiờu hoạt động cả lói suất thị trường và điều tiết vốn khả dụng, cú những lỳc hướng vào vốn khả dụng, cú những lỳc hướng vào lói suất thị trường nờn hiệu quả điều hành chưa đạt được mục tiờu mong muốn. Vỡ vậy, để phỏt huy hiệu quả của nghiệp vụ này trong điều hành, NHNN cần cú quyết định rừ ràng cỏch thức điều hành, căn cứ vào mức dư thừa vốn khả dụng hằng ngày để bơm hỳt tiền cho phự hợp, cần xỏc định rừ mục tiờu điều hành là ổn định lói suất thị trường hay điều tiết giỏ cả, khụng nờn thay đổi giữa 2 mục tiờu này trong khoảng thời gian ngắn, tuy nhiờn, hiện nay thị trường tiền tệ cú sự phõn tỏch, vốn chưa luõn chuyển thụng suốt, nờn NHNN cần qui định rừ trong một tuần hoặc một thnasg NHNN luụn cố định một phiờn chào mua, bất kể khi đú vốn khả dụng thừa hay thiếu. Lói suất hỡnh thành trong cỏc giao dịch nghiệp vụ thị trường mở cần cú mối quan hệ chặt chẽ với cỏc loại lói suất khỏc do NHNN cụng bố, nờn nằm trong giới hạn lói suất trần và lói suất sàn do NHNN cụng bố. Để làm được như vậy, trước tiờn cần hạn chế tối đa cỏc hoạt động cho vay mang tớnh chỉ định, mở rộng khả năng tiếp cận kờnh này của NHNN đối với tất cả cỏc TCTD.
+ Cụng cụ dự trữ bắt buộc:
Cần được hoàn thiện theo hướng nõng cao khả năng kiểm soỏt tiền tệ của NHNN và tạo điều kiện cho cỏc TCTD sử dụng vốn linh hoạt, hiệu quả, tức là cần mở rộng lượng tiền gửi phải dự trữ bắt buộc. Tỷ lệ dự trữ bắt buộc cần được điều chỉnh linh hoạt, phối hợp đồng bộ với việc điều chỉnh cỏc cụng cụ khỏc của CSTT và mở rộng hơn lượng vốn huy động phải dự trữ bắt buộc.
+ Cụng cụ tỏi cấp vốn (bao gồm cỏc nghiệp vụ tỏi cấp vốn, nghiệp vụ chiết khấu, nghiệp vụ thấu chi, nghiệp vụ tiền gửi):
Hoàn thiện cụng cụ này, cũng là bước đầu hỡnh thành hệ thống lói suất chủ đạo của NHNN, tạo cơ sở để thực hiện điều hành tiền tệ theo mụ hỡnh giỏ cả khi cỏc điều kiện khỏc đó chớn muồi.
Trước hết cụng cụ này cần được xỏc định rừ mục tiờu điều hành là cung ứng phương tiện thanh toỏn ngắn hạn, qua đú tạo hành lang dao động cho lói suất ngắn hạn trờn thị trường tiền tệ, hạn chế tỏi cấp vốn theo mục tiờu chỉ định với kỳ hạn dài, tạo tớn hiệu cho thị trường. Khi thị trường mở chưa cú điều kiện phỏt triển thỡ tỏi cấp vốn cần được chỳ trọng trong trường hợp cỏc NH cú nhu cầu bự đắp thiết hụt thanh khản ngoài
dự kiến. Đối với cụng cụ tỏi cấp vốn, nghiệp vụ chiết khấu cần được coi là kờnh cung ứng vốn thường xuyờn ổn định với giỏ rẻ cho cỏc NH.
+ Cụng cụ tỷ giỏ:
Trong bối cảnh hội nhập, tự do húa cỏc giao dịch vốn, cơ chế điều hành tỷ giỏ đi liền với khuụn khổ CSTT phự hợp cú ý nghĩa vụ cựng quan trọng trong việc ổn định tiền tệ và ổn định kinh tế vĩ mụ. Nếu thực hiện khuụn khổ CSTT kiểm soỏt lói suất hoặc khuụn khổ CSTT lạm phỏt mục tiờu thỡ khụng thể thực hiện CSTT nếu tỷ giỏ hoặc cơ chế tỷ giỏ khụng linh hoạt. Thực tế cho thấy tỷ giỏ cú vai trũ rất quan trọng đối với ổn định tiền tệ của Việt Nam trong thời gian qua cũng như hiện nay, chớnh sỏch tỷ giỏ cú trong đú đỏng kể đến lói suất VND và lói suất ngoại tệ, nú cú vai trũ tương đối quyết định đối với những nhà đầu tư trong việc lựa chọn vay hoặc gửi tiền bằng ngoại tệ hay bằng VND, Do vậy đối với CSTT, cần:
(i) Nghiờn cứu cơ chế điều hành tỷ giỏ mới với một số nội dung dự kiến là: Mở rộng biờn độ tỷ giỏ với cả 2 chiều và tăng tớnh linh hoạt của tỷ giỏ, điều này về khuyến khớch cỏc thành viờn tham gia thị trường phỏt triển cụng cụ tự bảo hiểm và quản lý rủi ro tỷ giỏ
(ii) Cải tiến cụng tỏc dự bỏo luồng ngoại tệ vào ra để thực hiện việc cảnh bỏo sớm tỡnh trạng mất cõn đối tạm thời về ngoại tệ nhằm sử dụng tốt hơn. Dự trữ ngoại hối trong việc bỡnh ổn tỷ giỏ và đảm bảo cõn đối ngoại tệ cho cỏc dự ỏn quan trọng theo cam kết của Chớnh phủ. Đõy là giải phỏp quan trọng khi thực hiện tự do húa với cỏc giao dịch vốn.