Trong suốt quá trình tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp luôn phải chịu sự tác động của rất nhiều nhân tố khác nhau. Những nhân tố này ảnh hởng đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nên chúng cũng ảnh hởng đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh ngiệp. Có những nhân tố ảnh hởng tích cực tuy nhiên cũng có những nhân tố ảnh hởng tiêu cực. Do vậy muốn nâng cao đợc hiệu quả sử dụng vốn của mình thì doanh nghiệp cần nghiên cứu kỹ những ảnh hởng của
các nhân tố này để từ đó có những giải pháp thích hợp khi thực hiện những dự án kinh doanh của mình. Sau đây là một số nhân tố chủ yếu tác động đến hiệu quả sử dụng Vốn của doanh nghiệp:
1.2.2.5.1. Các chính sách quản lý kinh tế vĩ mô của nhà nớc.
Nhà nớc đã thực hiện chức năng quản lý và điều tiết các nguồn lực trong nền kinh tế bằng hệ thống luật pháp về kinh tế cũng nh các thể chế về kinh tế của mình. Các chính sách kinh tế của chính phủ tạo môi trờng và hành lang pháp lý cho các doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh, đồng thời cũng hớng các hoạt động đó theo các kế hoạch kinh tế vĩ mô. Vì thế với bất kỳ sự thay đổi nhỏ nào trong chính sách kinh tế vĩ mô cũng đều ảnh hởng đến hoạt động của các doanh nghiệp. ảnh hởng rõ rệt nhất vẫn là các chính sách về Thuế, Luật đầu t hoặc các chính sách về lãi suất, tín dụng ngân hàng.
*Chính sách Thuế: Chính sách Thuế của Nhà nớc quy định các loại thuế và
mức thuế suất mà doanh nghiệp sẽ phải nộp trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Những sự thay đổi của các loại thuế và mức thuế suất phải nộp sẽ ảnh hởng trực tiếp đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Chẳng hạn nh nếu Nhà nớc quyết định giảm mức thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp xuống dới mức 28% nh hiện nay thì sẽ làm cho số tiền thuế thu nhập mà doanh nghiệp phảI nộp giảm đi, từ đó sẽ làm tăng lợi nhuận sau thuế của doanh nhiệp hoặc nếu nh Chính phủ quyết định thay đổi mức thuế suất thuế Nhập khẩu sẽ ảnh hởng đến các hoạt động nhập khẩu máy móc, thiết bị, công nghệ, nguyên vật liệu hay việc xuất khẩu sản phẩm, hàng hoá .…
Tóm lại, chính sách Thuế của nhà nớc sẽ có ảnh hởng to lớn đến doanh thu và lợi nhuận thu đợc của doanh nghiệp trong một kỳ sản xuất kinh doanh, mà đây lại chính là những chỉ tiêu quan trọng đánh giá hiệu quả sủ dụng Vốn của doanh nghiệp. Vì thế có thể nói chính sách thuế của nhà nớc cũng có rất nhiều ảnh hởng đến công tác quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp.
*Luật đầu t: Đây là một trong những công cụ quan trọng có thể giúp nhà n-
ớc khuyến khích hoặc hạn chế các nguồn hình thành nên vốn đầu t trong mỗi doanh nghiệp. Nh chúng ta đã biết, để có đủ vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh thì doanh nghiệp phải huy động vốn từ rất nhiều nguồn khác nhau. Luật đầu t do nhà nớc ban hành cho phép doanh nghiệp lựa chọn những phơng thức phù hợp để thu hút các nguồn vốn kinh doanh từ bên trong và bên ngoài. Điều này sẽ ảnh hởng đến khối lợng vốn mà doanh nghiệp có thể thu hút đựơc cũng nh phơng thức mà doanh nghiệp sử dụng để tạo nguồn vốn cho mình.
*Chính sách về lãi suất và tín dụn ngân hàng: Mức lãi suất cho vay của
các ngân hàng thơng mại hoặc của các tổ chức tín dụng là cao hay thấp phụ thuộc vào cung- cầu Vốn trên thị trờng, sự điều chỉnh của Ngân hàng nhà n- ớc Khi doanh nghiệp muốn vay vốn để tài trợ cho các dự án của mình thì… doanh nghiệp phải xem xét mức lãi suất mà các ngân hàng đa ra có phù hợp với khả năng tài chính của doanh nghiệp hay không, từ đó sẽ ảnh hởng đến khối lợng vốn vay của các doanh nghiệp. Lãi suất tiền vay cao hay thấp sẽ làm cho chi phí tiền vay của doanh nghiệp thay đổi từ đó làm thay đổi lợi nhuận của doanh nghiệp và do vậy cũng sẽ ảnh hởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Mặt khác, trong cơ chế kinh tế cũ các doanh nghiệp chỉ tiến hành sản xuất kinh doanh theo các chỉ tiêu, kế hoạch do nhà nớc đặt ra. Từ khi chuyển sang nền kinh tế thị trờng, Nhà nớc đã trao quyền tự chủ cho các doanh nghiệp tự quyết định hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Do đó để đứng vững và phát triển các doanh nghiệp cần phát huy tối đa sự nhanh nhạy, sáng tạo, chủ động trong việc tìm kiếm các nguồn vốn cho sản xuất sản phẩm và tìm thị trờng cho sản phẩm đầu ra.
Nh vậy, có thể thấy chính sách quản lý của Nhà nớc nhìn chung là tạo điều kiện và môi trờng thuận lợi cho hoạt động của doanh nghiệp , giúp doanh nghiệp phát huy khả năng sáng tạo trong quản lý và điều hành hoạt động sản
xuất kinh doanh. Do đó khi đứng trớc các quyết định về đầu t tài chính doanh nghiệp luôn phải xét tới các chính sách kinh tế của nhà nớc.
1.2.2.5.2. Các biến động của nền kinh tế
Một doanh nghiệp khi tham gia vào thị trờng thì luôn phải gắn các hoạt động sản xuất kinh doanh của mình với sự vận động và biến đổi không ngừng của thị trờng, của nền kinh tế. Khi nền kinh tế biến động thì doanh nghiệp cũng chịu nhiều ảnh hởng vì doanh nghiệp là một thực thể của nền kinh tế. Những nhân tố mà ảnh hởng đến công tác huy động vốn của doanh nghiệp từ bên ngoài cũng đều ảnh hởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Những tác động đó có thể xảy ra khi nền kinh tế có lạm phát, sức ép của môi trờng cạnh tranh gay gắt, những rủi ro mang tính hệ thống mà doanh nghiệp khó tránh khỏi. ảnh hởng của chu kỳ kinh doanh cũng sẽ tác động đến hoạt động của các doanh nghiệp. Khi nền kinh tế suy thoái thì rất khó cho doanh nghiệp trong việc huy động vốn và sử dụng vốn có hiệu quả. Hoặc nguợc lại khi nền kinh tế thịnh vợng thì nó sẽ có những tác động tích cực đến hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp.
Tất cả các nhân tố này ở mức độ nào đó sẽ tác động trực tiếp hoặc gián tiếp lên hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đến công tác quản lý, sử dụng vốn, và tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
1.2.2.5.3. Các nhân tố từ phía doanh nghiệp*Sản phẩm và sự cạnh tranh của sản phẩm: *Sản phẩm và sự cạnh tranh của sản phẩm:
Trớc khi tiến hành hoạt động sản xuất, doanh nghiệp phải xác định đợc sản phẩm mà mình định sản xuất là sản phẩm gì, mẫu mã ra sao, có phù hợp với thị hiếu của khách hàng hay không, sản phẩm có tính cạnh tranh cao trên thị trờng hay không,.. Muốn vậy, doanh nghiệp phảI tích cực trong việc cải tiến công nghệ, đổi mới máy móc, thiết bị, hiện đại hoá TSCĐ, và sử dụng có hiệu quả, hợp lý nguồn vốn để tạo ra đợc những sản phẩm có chất lợng tốt, có tính cạnh tranh cao với các sản phẩm cùng loại trên thị trờng. Khi sản phẩm sản xuất ra đợc tiêu thụ nhanh chóng thì sẽ làm tăng tốc độ quay vòng của
vốn, ngợc lại khi sản phẩm sản xuất ra bị ứ đọng, tiêu thụ chận sẽ làm giảm tốc độ quay vòng của vốn, làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.
*Tính cân đối giữa vốn cố định và vốn lu động:
Đây là nhân tố rất quan trọng có ảnh hởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Nếu một doanh nghiệp đầu t quá nhiều vào TSCĐ thì có thể dẫn đến tình trạng sử dụng không hết công suất của TSCĐ, từ đó kéo theo sự lãng phí không cần thiết. Còn nếu doanh nghiệp đầu t quá nhiều vào TS lu động thì sẽ dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn, gây lãng phí. Do đó, việc bố trí một cách cân đối giữa TSCĐ và TSLĐ, giữa VCĐ và Vốn lu động là rất quan trọng. Trong các doanh nghiệp thơng mại và doanh nghiệp sản xuất việc bố trí tỷ trọng của TSCĐ và tàI sản lu động có thể là rất khác nhau vì đặc điểm hoạt động giữa hai loại hình này là khác nhau. Đây là vấn đề cần phảI đợc các nhà quản lý đặc biệt quan tâm
*Trình độ tổ chức, quản lý của doanh nghiệp:
Một trong những yếu tố cũng rất quan trọng ảnh hởng trực tiếp đến kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp là trình độ tổ chức, quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Một doanh nghiệp đợc tổ chức tốt từ trên xuống dới thì sẽ giúp cho doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả và ngợc lại. Điều đó đòi hỏi mỗi doanh nghiệp phảI có đợc sự phân công lao động hợp lý, không ngừng nâng cao tay nghề cho các công nhân viên và bồi dỡng, nâng cao trình độ cho các cán bộ phòng ban. Nếu các nhà quản lý doanh nghiệp không nhanh nhạy, nắm bắt đợc sự thay đổi nhanh chóng của thị trờng để có đợc một kế hoạch dàI hạn cho doanh nghiệp thì doanh nghiệp khó có thể đứng vững đợc trên thị trờng mà sự cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Trên đây là những nhân tố có thể ảnh hởng trực tiếp hay gián tiếp đến hiệu quả của hoạt động sử dụng vốn của doanh nghiệp. Nắm bắt đợc các nhân tố này sẽ giúp cho các doanh nghiệp kịp thời đa ra các biện pháp nhằm hạn chế tối đa những ảnh hởng tiêu cực của chúng tới hoạt động của doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Chơng II.
Thực trạng huy động và sử dụng Vốn tại công ty Điện lực I
2.1.Thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty thời gian qua
Ngày 7/4/ 1993 Công ty Điện lực I đợc tái thành lập với số vốn kinh doanh là 3.508.596 triệu đồng và cấp điện cho 25 tỉnh và thành phố phía Bắc. Để có thể tiến hành kinh doanh điện năng, Công ty phải tổ chức một hệ thống lới truyền tải, phân phối đem điện đến tận ngời tiêu dùng, do đặc điểm trên nên trong cơ cấu vốn, Vốn cố định của công ty chiếm tỷ trọng lớn. Tài sản cố định của Công ty chủ yếu dới dạng hệ thống lới điện, các trạm biến áp, cao áp và hạ thế...Ngoài hoạt động kinh doanh điện năng, công ty còn tiến hành các công trình cải tạo lới điện phân phối. Để có vốn cho đầu t, xây dựng mạng lới phân phối điện Công ty đã mạnh dạn điều hoà các nguồn vốn có trong tay, tận dụng tối đa nguồn vốn do khách hàng ứng trớc cũng nh các
nguồn vốn tín dụng để dự trữ vật t, hàng hoá... Trớc khi đi vào phân tích thực trạng huy động và đánh giá hiệu quả sử dụng Vốn cho sản xuất kinh doanh tại Công ty Điện lực I, chúng ta sẽ xem xét một số chỉ tiêu phản ánh khái quát tình hình tài chính của công ty trong hai năm 2003 và 2004.
Bảng 1: Kết quả hoạt động kinh doanh
Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2003 và 2004 Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2003 Năm 2004 So sánh 04/03(%)
1. Doanh thu thuần 4.840.127,125 6.231.134,901 128.7
2. Giá vốn hàng bán 4.243.960,154 5.512.485,276 129.8
3. Lợi nhuận gộp (1-2) 596.166,971 718.649,625 120.5
4. Doanh thu h.động TC 150.646,759 23.351,619 15.5
5. Chi phí h.động TC 208.180,851 73.258,934 35.1
6. Chi phí bán hàng 237.339,360 186.931,550 78.7
7. Chi phí quản lý doanh nghiệp 47.380,413 278.398,280 587,5 8. Lợi tức từ hoạt động KD (3+4-5-6-7) 253.913,106 203.412,479 80,1 9. Thu nhập khác 4.978,248 7.192,642 144,5 10. Chi phí khác 3.065.699 5.516,052 179,9 11.Lợi nhuận khác (9-10) 1.912,548 1.676,590 87,6
12.Tổng Lợi nhuận trớc thuế (8+11+4-5)
13. Thuế TNDN phải nộp 81.326,091 65.527,549 80,5 14. Lợi nhuận sau thuế
(12-13)
174.526,564 139.561,519 79,9
15. Hệ số doanh lợi (14/1) 0,036 0,022
Nguồn số liệu: Báo Cáo Tài chính năm 2003, 2004 của phòng Tài chính- Kế toán. Công ty Điện Lực I
Qua các chỉ tiêu về doanh thu và lợi nhuận của Công ty trong hai năm 2003-2004 cho thấy Công ty đã sản xuất kinh doanh có lãi. Tuy nhiên, Lợi nhuận trớc và sau thuế của Công ty năm 2004 lại giảm so với năm 2003. Nếu năm 2003, Tổng lợi nhuận trớc thuế của Công ty là 255.825,655 triệu đồng thì năm 2004 giảm xuống còn 205.089,069 triệu đồng. nh vậy lợi nhuận trớc thuế của Công ty năm 2004 giảm so với 2003 là 50.736,586 triệu đồng và chỉ bằng 80,2% của năm 2003. và do vậy mà lợi nhuận sau thuế của công ty năm 2004 giảm so với năm 2003 là 34.965,045 triệu đồng và chỉ bằng 79,9% năm 2003. Nguyên nhân làm cho Lợi nhuận của công ty giảm xuống là do trong năm 2004, chi phí quản lý doanh nghiệp đã tăng đột biến, đồng thời giá vốn hàng bán cũng tăng lên nhiều hơn mức tăng của doanh thu thuần. Trong khi đó chi phí hoạt động tài chính lại lớn hơn doanh thu từ hoạt động tài chính rất nhiều. Cụ thể, năm 2004 doanh thu hoạt động tài chính chỉ bằng 15,5% của năm 2003 nhng chi phí hoạt động tài chính thì lại bằng 35,1%. Điều này chứng tỏ hoạt động tài chính của công ty còn cha có hiệu quả, thu nhập từ hoạt động tài chính luôn nhỏ hơn so với chi phí mà công ty phải bỏ ra làm cho lợi nhuận từ hoạt động tài chính hai năm qua đều là những số âm. Hệ số doanh lợi là một chỉ tiêu tài chính nhằm giúp cho Công ty đánh giá đợc hiệu quả quá trình sản xuất kinh doanh của mình. Chỉ tiêu này đợc xác định bằng thơng số giữa lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần. Nh vậy ta có thể thấy chỉ tiêu này trong năm 2004 đã giảm so với năm 2003 có nghĩa là lợi nhuận ròng tơng ứng cuả Công ty đã bị giảm.
Bảng 2: Bảng cân đối kế toán Ngày 31 tháng 12 năm 2003 và 2004 Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu 2003 2004 Tỷ lệ so sánh 04/03 (%) A. Tài sản 5.240.629,637 6.781.659,925 129,4 1.TSLĐ và đầu t ngắn hạn 1.855.857,563 2.335.716,464 125,8 Tiền 536.674,361 609.562,582 113,6
Các khoản phải thu 1.047.288,202 1.500.439,910 143,3
Hàng tồn kho 191.846,763 181.062,274 94,4 TSLĐ khác 79.607,984 42.214,064 53,03 Các khoản đ.t tài chính NH 0 2.000,000 Chi sự nghiệp 440,250 437,632 99,4 2. TSCĐ và đầu t dài hạn 3.384.772,074 4.445.943,461 131,3 TSCĐ ( GTCL) 2.976.807,424 4.266.432,453 143,3 Các khoản đ.t tài chính DH 5.931,582 6.501,541 109,6
Chi phí đầu t xây dựng 74.068,693 141.733,149 191,4
Các khoản kí quỹ, kí cợc DH 59,434 78,171 131,5 Chi phí trả trớc dài hạn 0 31.198,146 B. Nguồn Vốn 5.240.629,637 6.781.659,925 129,4 1.Nợ phải trả 1.732.533,490 2.671.724,451 154,2 Nợ ngắn hạn 1.641.950,645 2.486.072,048 151,4 Nợ dài hạn 21.698,748 56.823,602 261,8
Nợ khác 68.884,096 128.828,800 187,02
2.Nguồn Vốn CSH 3.508.096,147 4.109.935,474 117,2
a.Nguồn vốn- quỹ 3.455.796,674 4.050.064,595 117,19
Vốn kinh doanh 3.264.464,793 3.881.428,004 118,9
Quỹ đầu t phát triển 43.862,029 -1.173,609 -2,67
Quỹ dự phòng tài chính 64.589,079 71.812,763 111,18
Chênh lệch tỷ giá 343,357 0
Lợi nhuận cha phân phối 46.189,765 41.068,164 88,9
b. Nguồn kinh phí 52.299,473 59.870,878 114.4
Nguồn số liệu: Báo cáo Tài chính năm 2003, 2004 của Phòng Tài chính- Kế toán, Công ty Điện lực I.
Qua bảng số liệu trên ta thấy giá trị TSCĐ đã tăng trong hai năm qua từ 3.384.772,074 triệu đồng năm 2003 lên 4.445.943,461 triệu đồng năm 2004 tơng ứng vói mức tăng 31,3%. Bên cạnh đó nguồn vốn của Công ty cũng tăng lên, năm 2003 tổng nguồn vốn của công ty là 5.240.629,637 triệu đồng thì năm 2004 con số này đã tăng lên 6.781.659,925 triệu đồng tơng ứng với mức tăng 29,4%. Trong đó nguồn vốn chủ sở hữu năm 2004 tăng 601.839,327 triệu đồng so với năm 2003, tơng ứng với mức tăng 17,2%. Tuy nhiên Nợ phải trả của Công ty năm 2004 lại tăng so với năm 2003 là 54,2% đặc biệt là các khoản nợ dài hạn và nợ khác đã tăng đột biến nh nợ dài hạn tăng 161,8% và nợ khác tăng 87,02%.