IV. Các chỉ tiêu đánh giá tình hình tài chính
43 18-May-09Cơng thức: Số vòng quay tài sản= Doanh thu
4.3.3 Phân tích suất sinh lời của tài sản
Ta viết lại phương trình ROA (suất sinh lời của tài sản) ROA = Lãi ròng
Tài sản
Nhân và chia vế phải cho cùng doanh thu và sắp xếp lại, ta cĩ thể viết:
ROA = Lãi ròng Doanh thu Doanh thu× Tài sản
Hai nhân tố trên chính là: suất sinh lời của doanh thu và số vịng quay tài sản, cĩ tác động ảnh hưởng trực tiếp đến suất sinh lời của tài sản ROA.
ROA = 13% = 12% ( 1,1 (làm trịn số)
Ta thấy mặc dù số vịng quay tài sản chỉ cĩ 1,1 (lần) nhưng ROA vẫn khá cao (13%). Hai nhân tố này trong thực tế thường đối nghịch nhau. Điều đĩ xuất phát từ đặc điểm ngành nghề kinh doanh (cơng nghiệp, bán lẻ…) hoặc từ sự cạnh tranh và các chính sách kinh doanh phù hợp trong từng kỳ khác nhau.
Nĩi theo "ngơn ngữ bà ngoại", ta gọi nhân tố thứ nhất là "lãi nhiều", nhân tố thứ hai là "bán nhanh". Muốn bán nhanh thì hạ giá, lãi ít. Lãi nhiều (suất sinh lời cao) thì bán chậm (doanh thu giảm). Đĩ là một sự đánh đổi. Quyết định là của bạn. Khơng cĩ một trường đại học nào trên thế giới dạy cho bạn điều này. Vì đơn giản, nếu các giáo sư "biết trước" kho vàng ở chỗ nào thì họ đã khơng đứng trên… bục giảng.
Sẽ cĩ một mặt hàng hay ngành nghề nào đĩ vừa lãi cao vừa bán nhanh? Tất nhiên sẽ cĩ. Nhưng điều gì rồi sẽ xảy ra? Trừ trường hợp độc quyền, những ngành như vậy sẽ thu hút các đối thủ cạnh tranh, những nhà cung cấp mới sẽ tham gia thị trường để… dự chia phần. Sự cạnh tranh làm lãi thấp đi (hạ giá nếu muốn bán được hàng), thấp đến một mức nào đĩ các doanh nghiệp nhỏ khơng đủ sức, bỏ chạy (rút lui khỏi thị trường). Suất sinh lời trên doanh thu tăng trở lại, tăng đến mức đủ hấp dẫn các đối thủ lại nhảy vào. Và cứ như thế… Đĩ là quy luật sịng phẳng của thị trường, cũng là quy luật tự nhiên, quy luật của… muơn đời .