Như chỳng ta đó chỉ ra ở mụ hỡnh thời lượng: Rủi ro đối với ngõn hàng khi lói suất thị trường thay đổi được tớnh bằng cụng thức:
∆E = - (DA – k. DL).A. 1(R)
R
+∆ ∆
Vớ dụ, nếu DA = 2, k = 0,9 và DL = 1,5 thỡ mức độ thay đổi vốn tự cú của ngõn hàng là tương tự như mức thay đổi giỏ trỏi phiếu cú thời lượng là 0,65 năm. Như vậy việc đảm bảo rủi ro lói suất đối với bảng cõn đối tài sản của ngõn hàng bằng giao dịch quyền chọn là cú hiệu quả thụng qua ỏp dụng cỏc hợp đồng quyền chọn phự hợp.
c.Cỏc nghiệp vụ giao dịch quyền chọn lói suất của ngõn hàng.
CAP: Quyền chọn mua lói suất, là nghiệp vụ trong đú bờn mua thanh toỏn một khoản phớ quyền lựa chọn và nhận được quyền cứ vào cuối kỳ lói nhất định yờu cầu bờn bỏn thanh toỏn một khoản bự trừ ở mức chờnh lệch giữa lói suất tối đa đó thỏa thuận và lói suất so sỏnh nếu lói suất so sỏnh này
cao hơn lói suất tối đa đó thỏa thuận tớnh trờn một giỏ trị danh nghĩa hư cấu. Sử dụng CAPS trong việc phũng ngừa rủi ro lói suất:
Giỏ sử ngõn hàng cú cho vay 100 triệu DM kỳ hạn 5 năm, lói suất 9.5%/năm. Đồng thời ngõn hàng huy động 100 triệu DM tuần hoàn 6 thỏng theo lói suất libor 6 thỏng. Để phũng ngừa rủi ro lói suất, ngõn hàng ký hợp đồng CAP với giỏ trị hợp đồng là 100 triệu DM, lói suất CAP là 9%/năm, phớ CAP là 0,5%/năm, thời hạn 5 năm. Lói suất so sỏnh là Libor 6 thỏng. Nếu iso sỏnh > iCAP thỡ ngõn hàng sẽ được bự và ngược lại.
Giả sử cuối năm thứ nhất: Libor 6 thỏng là 11%/năm, lói suất CAP là 9%/năm, chờnh lệch là 2%/năm. Lỳc này chi phớ trả lói của ngõn hàng là 100x11%x1/2 = 5,5 triệu DM. Do ngõn hàng ký hợp đồng CAP nờn ngõn hàng được được bự khoản chờnh lệch lói suất 2%/năm tớnh trờn 100 triệu DM tức là số tiền ngõn hàng được bự bằng 2%x100x1/2 = 1 triệu DM. Tuy nhiờn ngõn hàng phải trả phớ mua CAP là 0.5%/năm tương ứng với 0,25 triệu. Vậy số lói mà ngõn hàng phải thực trả là 4,75 triệu tương ứng với mức lói suất là 9,5 %/năm. Và như vậy ngõn hàng thực đó khụng bị lỗ khi lói suất tăng lờn 2 % do ký hợp đồng CAP.
Giả sử lói suất Libor 6 thỏng là 8 %/năm. Lỳc này lói ngõn hàng phải trả là 4 triệu (100x8%x1/2) ngoài ra ngõn hàng phải trả phớ mua CAP là 0,25 triệu. Vậy lói ngõn hàng thực trả là 4,25 triệu tương ứng với mức lói suất là 8,5%/năm.
Từ vớ dụ trờn cho thấy, ngõn hàng đó sử dụng hợp đồng quyền chọn CAP để phũng ngử rủi ro lói suất như thế nào khi lói suất trờn thị trường tăng mà vẫn đảm bảo một cỏch tổng hợp với bảng cõn đối tài sản của ngõn hàng.
FLOORS: Quyền chọn bỏn lói suất, là nghiệp vụ trong đú bờn mua thanh toỏn cho bờn bỏn một khoản phớ quyền chọn và nhận được quyền cứ vào cuối một kỳ hạn nhất định yờu cầu bờn bỏn thanh toỏn một khoản bự trừ ở mức chờnh lệch giữ lói suất tối thiểu đó thỏa thuận và lói suất so sỏnh nếu
mức lói suất so sỏnh này thấp hơn lói suất tối thiểu đó thỏa thuận tớnh trờn một giỏ trị danh nghĩa hư cấu.
Sử dụng FLOOR trong việc phũng chống rủi ro lói suất:
Ngõn hàng cú 100 triệu DM tài sản cú với lói suất tuần hoàn Libor 6 thỏng, và 100 triệu DM nợ lói suất 8 %/năm kỳ hạn 2 năm. Để phũng ngừa rủi ro lói suất, ngõn hàng ký hợp đồng FLOOR với trị giỏ là 100 triệu DM, kỳ hạn 2 năm. Lói suất Floor 9%/năm, phớ Floor là 0,5 %, lói suất so sỏnh là Li- bor 6 thỏng.
Giả sử Libor 6 thỏng là 10%/năm, ifloor là 9%/năm, ngõn hàng được bự chờnh lệch lói suất 1% tớnh trờn giỏ trị hợp đồng Floor là 100 triệu DM.
Lói ngõn hàng thu: 100x8%x1/2 = 4 triệu. Ngõn hàng được bự : 100x1%x1/2 = 1 triệu. Phớ quyền chọn ngõn hàng phải trả là 0.25 triệu.
Số lói ngõn hàng thực thu là 4,25 triệu tương ứng với mức lói suất 8,5%.
COLLARS: Hợp đồng collars xuất hiện khi ngõn hàng thực hiện đồng thời cả hai giao dịch CAPS và FLOORS, như việc đồng thời mua cả CAP và FLOOR hoặc là mua CAP bỏn FLOOR. Việc mua đồng thời cả CAP và FLOOR là nghiệp vụ phũng chống rủi ro một cỏch triệt để hơn việc thực hiện riờng lẻ từng loại giao dịch. Vớ dụ như bảo đảm rủi ro bằng hợp đồng Collar khi ngõn hàng mua hợp đồng Cap với lói suất 9 % và hợp đồng Floor với lói suất 4%. Nếu lói suất trong khoảng từ 4% đến 9% thỡ người mua Collar khụng nhận được bất cứ một khoản tiền thanh toỏn nào từ người bỏn Collar, tức là hợp đồng tự động hết hạn mà khụng cú bất cứ một giao dịch thanh toỏn nào. Tuy nhiờn, người mua phải thanh toỏn cho người bỏn hai khoản phớ là phớ mua hợp đồng Cap và Floor. Nếu lói suất nằm ngoài khoảng 4% và 9% thỡ lỳc này ngõn hàng sẽ được bự. Trong trường hợp này hợp đồng Collar được sử dụng chủ yếu nhằm tài trợ cho chi phớ mua Cap so ngõn hàng phải đổi đầu với rủi ro khi lói suất tăng nhiều hơn là khi lói suất giảm do ngõn hàng thường cú
nợ cú đổ nhạy cảm lói suất hơn tài sản. Nờn ngõn hàng đó tỡm cỏch để tài trợ cho chi phớ hợp đồng Cap bằng cỏch bỏn Floor. Do đú, cỏc ngõn hàng khụng cú tiềm năng thu được lợi nhuận khi lói suất giảm hơn là tăng.
1.4.2.3.Giao dịch hoỏn đổi lói suất.
Thị trường giao dịch Swaps phỏt triển nhanh chúng trong những năm gần đõy. Cỏc ngõn hàng thương mại là thành viờn chớnh tham gia thị trường với mục đớch phũng chống rủi ro cho chớnh mỡnh hoặc là tỡm kiếm lợi nhuận thụng qua kinh doanh trực tiếp hoặc mụi giới.
Cú 4 loại giao dịch Swaps chủ yếu bảo gồm: Swaps lói suất, Swaps ngoại tệ; Swaps hàng húa và Swaps cổ phiếu. Trong đú giao dịch Swaps lói suất chiếm tỷ trọng lớn hơn trong khối lượng giao dịch trờn thị trường Swaps và nú được sử dụng nhằm mục đớch phũng chống rủi ro lói suất