Một doanh nghiệp muốn hoạt động kinh doanh có hiệu quả phải đảm bảo được nguồn vốn kinh doanh của mình. Nguồn vốn kinh doanh bao gồm: nguồn vốn chủ sở hữu và nguồn vốn vay. Trong điều kiện hiện nay, các nhà quản lý thường có xu hướng tăng tỷ lệ vốn vay với mục đích tăng khả năng tài chính của công ty mình. Nhưng điều này sẽ đưa doanh nghiệp đứng trước tình trạng khó khăn khi mà lãi suất của nguồn vốn vay có biến động lớn. Tuy nhiên, đối với các Công ty CP thì nguồn vốn chủ sở hữu lại là mối quan tâm hàng đầu. Bởi đây là nguồn tài trợ thường xuyên giúp công ty đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh. Việc quản lý và sử dụng nguồn vốn này như thế nào có vai trò quan trọng trong việc hấp dẫn các nhà đầu tư. Vì mục tiêu cuối cùng của nhà đầu tư là thu được bao nhiêu lợi nhuận trên số vốn bản thân mình đã bỏ ra trong kỳ hoạt động kinh doanh. Nhận thức được tầm quan trọng của vấn đề đó, cuối mỗi niên độ kế toán Công ty CP Tràng An thường phân tích chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu từ đó xác định được trong năm hoạt động Công ty sử dụng vốn chủ sở hữu như thế nào. Để đánh giá đánh giá hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu ta có bảng phân tích các chỉ tiêu sau:
Bảng 2.7. Bảng phân tích hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu
Đơn vị tính: VNĐ
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch
+ / - %
1. Doanh thu thuần 138.146.574.51 1 201.302.061.60 1 65.155.487.09 0 45,72
2. Lợi nhuận sau thuế 3.780.182.412 4.192.647.780 412.465.368 10,91 3. VCSH bình quân 26.898.107.873 27.316.797.913 418.690.040 1,56 4. Suất sinh lời của VCSH
(4=2/3) - ROE
0,141 0,153 0,012 8,51
5. Hệ số doanh thu trên VSCH (5=1/3)
5.136 7,369 2,233 43,48
6. Suất hao phí của VCSH 0,195 0,136 - 0,059 - 30,26
Từ bảng phân tích số liệu trên ta thấy, VCSH bình quân năm 2008 tăng hơn so với năm 2007 là 1,56% tương ứng với 418.690.040 đồng và nhìn vào các chỉ tiêu ở trên thì hiệu quả sử dụng VCSH của Công ty có xu hướng tăng lên. Suất sinh lời của VCSH năm 2008 đạt 15,3% tăng hơn so với năm 2007 là 1,2%. Điều này có nghĩa, cứ một đồng VCSH sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo ra 0,153 đồng lợi nhuận sau thuế cho Công ty, tăng 0,012 đồng lợi nhuận so với năm 2007 tương ứng tăng 8,51%. Ta có thể thấy rằng suất sinh lời của VCSH (ROE) là một chỉ tiêu được các cổ đông tham gia đầu tư của Công ty đặc biệt quan tâm. Bởi chỉ tiêu này (ROE) phản ánh một cách chính xác khả năng sinh lời từ toàn bộ vốn cổ đông đóng góp, mà số vốn này, ngoài vốn của cổ đông dưới dạng cổ phần, còn bao gồm cả lợi nhuận giành cho các quỹ phát triển kinh doanh.... Từ bảng phân tích số liệu trên ta thấy được rằng, nếu đem so sánh chỉ tiêu này với lãi suất vay của ngân hàng tại thời điểm hiện tại thì đây là một con số quá thấp. Con số này thể hiện rằng tình hình kinh doanh của Công ty trong năm không đạt hiệu quả mà cụ thể là mức sinh lời của VCSH. Ngoài ra, đem so sánh ROE của Tràng An với ROE của ngành thì con số này cũng thấp hơn rất nhiều (ROE của ngành khoảng 17,71%). Tuy nhiên, ROE của Tràng An tăng trong năm 2008 là một thành tích của Công ty khi mà năm 2008 nền kinh tế khủng hoảng toàn cầu.
Hệ số doanh thu trên VCSH hay số vòng quay của VCSH tăng so với năm 2007. Năm 2007, VCSH bình quân quay được 5,136 vòng. Đến năm 2008, con số này là 7,369 vòng, tăng lên 2,233 vòng tương ứng với 43,48%. Như vậy, tốc độ quay vòng của VCSH khá cao, đây là nhân tố góp phần nâng cao lợi nhuận và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Suất hao phí của VCSH cho biết để tạo ra được một đồng doanh thu thì Công ty phải bỏ ra bao nhiêu đồng VCSH, chỉ số này càng thấp phản ánh hiệu quả sử dụng VCSH càng cao. Như vậy, ở Công ty tỷ suất này có sự giảm sút, năm 2007 để
tạo ra một đồng doanh thu Công ty phải bỏ ra 0,195 đồng VCSH nhưng đến năm 2008 thì Công ty chỉ phải bỏ ra 0,136 đồng, tức là giảm 0,059 đồng tương ứng với 30,26%. Điều này cho thấy trong năm qua Công ty đã có chính sách sử dụng VCSH một cách hiệu quả.
Tóm lại, trong năm 2008 Công ty đã có sự tiến bộ trong việc sử dụng hiệu quả nguồn vốn kinh doanh của mình. Đây quả thực là một thành tích đáng khích lệ, mặc dù con số này chưa thực sự cao so với các doanh nghiệp cùng ngành..