VI. Một số kiến nghị nhằm tạo điều kiện để thực hiện các giải pháp trên
2.2.Tổ chức phát hành trái phiếu công trình
2. Đối với Nhà nớc
2.2.Tổ chức phát hành trái phiếu công trình
Xét trên phơng diện đầu t phát triển trái phiếu công trình (TPCT) là một hình thức huy động vốn có hiệu quả nhất trong ba hình thức: trái phiếu kho bạc, trái phiếu ngân hàng đầu t và trái phiếu công trình.
Thực tiễn đã chứng minh, giữa tiến độ thi công xây dựng cơ bản và khả năng nguồn vốn Nhà nớc không đồng nhất tức là khối lợng xây dựng cơ bản trong kế hoạch bao giờ cũng lớn hơn nhiều so với khả năng ngân sách. Hầu hết ở các địa ph- ơng từ tháng 1 đến tháng 6 ngân sách rất khó khăn, chỉ đủ để chi lơng duy trì bộ máy hoạt động cơ quan, chi đầu t xây dựng cơ bản coi nh không đáng kể. Từ tháng 7 đến tháng 10 tỷ lệ cấp phát ngân sách cho xây dựng khoảng 40% - 60%, phần lớn vốn thanh toán vào tháng 11 và tháng12, tập trung vào những ngày cuối năm trong khi đó tiến độ thi công xây dựng đợc thực hiện cả 12 tháng. Do đó các tổ chức xây dựng phải đi chiếm dụng vốn hoặc đi vay các ngân hàng với lãi suất cao. Nh vậy, dẫn đến thời gian thi công dài, quá trình xây dựng cơ bản tăng so với dự án Để… khắc phục hiện tợng này, thì huy động vốn đầu t phát triển theo hình thức trái phiếu công trình là một điều cần thiết. Trái phiếu công trình có thể phát hành nhiều loại: 1, 3 hoặc 5 năm. Có thể tăng nguồn tiền Việt Nam hay ngoại tệ mạnh và giá trị phải phù hợp với sức mua của ngời dân.
Sơ đồ huy động Trái phiếu công trình:
Cơ quan phát hành trái phiếu KBNNTW)
Đơn vị thi công (Bên B)
Các chủ đầu tư công trình (bên A) Các ngân hàng thương (1) (2) (3) (4)
o
(1) Cơ quan phát hành trái phiếu là Bộ tài chính (Kho bạc Nhà nớc trung - ơng). Các chủ đầu t nhận nợ với Nhà nớc đồng thời nhận TPCT từ cơ quan phát hành.
(2) Trên cơ sở phiếu giá xây dựng cơ bản (đối với công trình chỉ định thầu hoặc giao thầu) hoặc hợp đồng nhận thầu xây lắp, mua sắp thiết bị, t vấn thiết kế(đối với công trình đấu thầu). Các chủ đầu t thanh toán theo khối lợng(hoặc tạm ứng) cho đơn vị thi công bằng TPCT.
(3) Sau khi nhận đợc trái phiếu công trình, đơn vị thi công đến các ngân hàng thơng mại, các quĩ HTĐTQG xin chiết khấu theo tỷ lệ phần trăm. (4) Cơ quan cho chiết khấu tiến hành huy động vốn trong mọi tầng lớp dân
c trong, ngoài nớc và các tổ chức kinh tế khác.
Thực hiện tốt huy động TPCT theo sơ đồ trên có u điểm: Từ chỗ công trình cha có nguồn vốn, các chủ đầu t đã đáp ứng ngay vốn cho công trình mà cha cần phải có vốn ngân sách. Điều này khắc phục đợc hiện tợng thiếu hụt vốn trong xây dựng(Giữa khối lợng XDCB thực hiện và khả năng ngân sách cấp phát) trên cơ sở nguồn vốn đáp ứng kịp thời góp phần đẩy nhanh tiến độ thực hiện, đảm bảo công trình có chất lợng cao và giá thành hạ, tạo cơ sở ban đầu để dần dần tiến tới lập thị trờng vốn ổn định và thị trờng chứng khoán ở Việt Nam.
Thế nhng theo sơ đồ trên, cũng nh trái phiếu Kho bạc và trái phiếu Ngân hàng đầu t. Trái phiếu công trình cho dù là phơng tiện thế chấp, hình thức thuê mua bán, chuyển nhựơng nhng hiện tại trái phiếu công trình chỉ dừng lại ở chức năng cất trữ. Để giải quyết vấn đề này, tạo điều kiện cho trái phiếu công trình và các loại trái phiếu khác thu hút đợc mạnh mẽ các nguồn vốn từ các tổ chức kinh tế các tầng lớp dân c trong nớc, các đơn vị đầu t nớc ngoài tại Việt Nam thì các loại trái phiếu này phải gắn liền với thị trờng vốn ổn định trong nớc.
Sơ đồ vòng chu chuyển của trái phiếu công trình:
Cơ quan phát hành TPCT
Các chủ đầu tư công trình (bên A) Các đơn vị thi công
(bên B) Các NHTM, quĩ BH, quĩ
HTĐTQG(đơn vị cho chiết khấu ) Thị trường vốn ổn định trong nước
(1)
Các chủ đầu tư công trình (bên A)
(2)
(6) (3)
Đây là sơ đồ khép kín, phản ánh vòng chu chuyển của TPCT trong thị trờng vốn ổn định trong nớc, trong đó thị trờng vốn là khâu trung tâm mua bán, trao đổi trái phiếu. Nó quan hệ chặt chẽ với ngời mua và ngời bán trái phiếu. Từ đây, TPCT thực sự là công cụ huy động vốncó hiệu quả, đáp ứng đợc yêu cầu đầu t phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế.