II. Qui trình thẩm định dự án đầ ut tại Ngân hàng nông nghiệp và phát
2.4.4. Thẩm định về khả năng sinhlời của dự án:
Khả năng sinh lời của dự án là chỉ tiêu tổng hợp phản ánh hiệu quả kinh tế của dự án. Chỉ tiêu này rất quan trọng đối với chủ đầu t và Ngân hàng. Qua chỉ tiêu này chủ đầu t sẽ biết đợc lợi ích thu đợc từ dự án là bao nhiêu. Lợi nhuận là mục tiêu cuối cùng của chủ đầu t cho nên tính sinh lời của dự án để biết đợc hiệu quả của dự án nh thế nào, lợi nhuận hàng năm là bao nhiêu, mức độ sử dụng vốn ra sao từ đó quyết định đúng đắn trong cho vay.
Để xác định đợc khả năng sinh lời của dự án cần dùng hai chỉ tiêu là giá trị hiện tại ròng NPV và tỷ suất thu hồi nội bộ IRR.
Việc xác định NPV trong các dự án đầu t có ý nghĩa kinh tế rất lớn, nó giúp thẩm định hiệu quả kinh doanh đích thực của dự án vì trong điều kiện môi trờng đầu t có lạm phát, đồng tiền mất giá, số tiền thu đợc so với vốn đầu t là lớn hơn (có lợi) nhng thực tế có thể là vì giá trị thực đã giảm.
Nếu NPV > 0 dự án khả thi - có lãi
NPV < 0 dự án không khả thi - không có lãi mà lỗ NPV = 0 dự án chỉ hoà vốn
Tỷ suất doanh lợi nội bộ IRR là tỷ suất (lãi suất) phải tìm sao cho với mức lãi suất đó làm cho tổng giá trị hiện tại của vốn đầu t.
Hay nói cách khác IRR là lãi suất mà tại đó NPV = 0
Dự án đợc lựa chọn để đầu t phải có IRR lớn hơn hoặc bằng với lãi suất vay vốn thông thờng. Còn IRR nhỏ hơn lãi suất vay vốn thì chứng tỏ đầu t sẽ bị lỗ.