Đi vào phân tích mối quan hệ giữa EPS và cổ tức, ta thấy EPS của hình thức chi trả tiền mặt luôn có EPS thấp hơn so với hình thức chi trả bằng cổ phiếu hoặc chi trả vừa bằng cổ phiếu vừa cổ tức. Trong năm 2006 số công ty chi trả vừa cổ phiếu vừa cổ phần có EPS cao nhất 5065 đồng. Hình thức không chi trả có mức EPS thấp nhất là -290 đồng.
Trong năm 2007, hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu có EPS cao nhất 5493 đồng. Mức EPS thấp nhất trong năm 2007 vẫn là cổ phiếu với hình thức không chi trả.
Trong năm 2007 khi mà nền kinh tế Việt Nam có dấu hiệu bùng nổ cùng với đó thị trường chứng khóan tăng đỉêm với tốc độ chóng mặt. Cùng với đó các công ty tăng cường phát hành tạo ra tính thanh khỏan rất lớn, với một khoản tiền mặt dư thừa lớn cho nên số lượng công ty chi trả cổ tức bằng tiền mặt vẫn chiếm đa số là cổ tức bằng tiền mặt tới 96 công ty, đây cũng là xu thế chung của thị trường các công ty trả cổ tức cao như DQC với tỷ lệ 100% trên mệnh giá và chiếm 75% EPS hay ABT với 30% trên mệnh giá và 50% trên EPS. Trong khi đó số công ty chi trả vừa cổ phiếu vừa tiền mặt chỉ chiếm 19, 10 công ty chi trả cổ phiếu và số công ty không chi trả chi là 1. Sang năm 2008 khi mà “bong bóng” kinh tế vỡ với tỷ lệ lạm phát cao, cùng với đó ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng tiền tệ thế giới, các doanh nghiệp gặp rất nhiều khó khăn lãi suất ngân hàng tăng cao dẫn đến tính thanh khoản thấp cùng với lợi nhuận giảm nhưng các doanh nghiệp cẫn chi trả cổ tức cao như ABT với 61% trên mệnh giá và 114% trên EPS, hay TRI với 15% trên mệnh giá nhưng EPS âm (- 3843đ). Việc chi trả cổ tức cao khiến cho trước mắt là tình hình thanh khỏan của các doanh nghiệp gặp khó khăn khi mà lãi suất ngân hàng tăng cao, còn trong mục tiêu phát triển dài hạn thì việc chi trả lợi nhuận cao khiến cho các cơ hội đầu tư trong tương lai của các doanh nghiệp giảm đặc biệt là nền kinh tế cũng như các doanh nghiệp còn rất nhiều tiềm năng để phát triển. Từ biểu đồ ta có thể thấy tùy thuộc vào điều kiện thị trường tại thời điểm chi trả cổ tức, các doanh nghiệp sẽ tùy cơ ứng biến chứ không tùy thuộc vào lợi nhuận của mình mà xem xét, năm 2007 hầu hết các doanh nghiệp có EPS cao được các nhà đầu tư đánh giá cao thì chi trả cổ tức bằng cổ phiếu nhưng đến năm 2008 khi mà thị trường rớt điểm một cách “thê thảm” thì các doanh nghiệp lại tiến hành mua cổ phiếu quĩ để nâng giá trị EPS/cổ phiếu và chi trả cổ tức tiền mặt.