II. Các n−ớc đang phát triển và các n−ớc đang chuyển đổ
6 Cty CP D−ợc phẩm và TBYT Hà Nộ
2.5. Các giải pháp thúc đẩy DNV&N niêm yết trên Trung tâm GDCK Hà Nộ
Trung tâm GDCK Hà Nội
2.5.1. Hoàn thiện cơ chế, chính sách của Nhà n−ớc nhằm thúc đẩy
cổ phần hoá DNNN gắn với việc đấu giá và niêm yết ngay trên Trung tâm GDCK Hà Nội
Nhìn tổng quát, cổ phần hoá tạo ra l−ợng cung hàng hoá chủ yếu cho thị tr−ờng chứng khoán còn non trẻ n−ớc ta. Thực tế, trong số 26 CTCP niêm yết trên Trung tâm GDCK Tp. Hồ Chí Minh, thì có 25 CTCP đ−ợc hình thành từ cổ phần hoá DNNN. Tuy nhiên, hiện nay việc bán cổ phần của DNNN cổ phần hoá còn thiếu tính công khai, minh bạch, cổ phần chủ yếu đ−ợc bán trong nội bộ, ít đ−ợc đấu giá công khai nên giá cổ phiếu nhiều khi không phản ánh đúng giá trị doanh nghiệp dẫn đến thiệt hại cho Nhà n−ớc và doanh nghiệp; đồng thời số cổ phiếu này sau đó trôi nổi trên thị tr−ờng chợ đen gây nhiều khó khăn cho việc quản lý và rủi ro cho ng−ời nắm giữ chúng.
Để khắc phục tình trạng trên, ngày 16/11/2004, Chính phủ đã ban hành Nghị định 187/2004/NĐ-CP về chuyển công ty nhà n−ớc thành CTCP thay
thế Nghị định 64/2002/NĐ-CP. Theo đó, Nghị định 187 có quy định “Tr−ờng hợp doanh nghiệp cổ phần hoá có khối l−ợng cổ phần bán ra trên 10 tỷ đồng thì tổ chức bán đấu giá cổ phần tại Trung tâm GDCK để thu hút các nhà đầu t−”. Để sớm đ−a hoạt động đấu giá vào Trung tâm, Bộ Tài chính cần nhanh chóng xây dựng và ban hành Thông t− h−ớng dẫn Nghị định 197/2004/NĐ- CP để Trung tâm sớm có căn cứ xây dựng quy trình và triển khai hoạt động bán đấu giá cổ phần doanh nghiệp cổ phần hoá tại Trung tâm GDCK.
Ngoài ra, Chính phủ cũng cần ban hành văn bản quy định bắt buộc những DNNN cổ phần hoá đáp ứng đ−ợc các điều kiện theo quy định thì đ−a vào niêm yết luôn trên thị tr−ờng chứng khoán. Quy định bắt buộc tham gia thị tr−ờng chứng khoán đối với một số DNNN cổ phần hoá đáp ứng đủ điều kiện có ý nghĩa hết sức to lớn. Thứ nhất, làm cho quá trình cổ phần hoá, mà bản chất là quá trình sắp xếp, điều chỉnh để doanh nghiệp có một cơ chế sở hữu, quản lý, điều hành hiệu quả hơn, đ−ợc triệt để hơn. Thứ hai, đối thị tr−ờng chứng khoán còn non trẻ của chúng ta có thể nói đây là một biện pháp tạo cung hàng hoá đặc biệt hiệu quả.
Uỷ ban Chứng khoán Nhà n−ớc cũng nên tham m−u cho Bộ Tài chính trình Chính phủ cơ chế cổ phần hoá gắn với niêm yết trên Trung tâm GDCK để có căn cứ thực hiện.