Đứng trước yờu cầu hội nhập kinh tế quốc tế và mục tiờu tăng trưởng kinh tế cao trong thời gian dài, vai trũ của hệ thống ngõn hàng thương mại trong việc cung ứng vốn đầu tư càng được coi trọng. Là chi nhỏnh ngõn hàng lớn trờn địa bàn thành phố, chi nhỏnh ngõn hàng Ngoại thương Hải Phũng cần thường xuyờn đổi mới phương phỏp thẩm định, nõng cao hiệu quả thẩm định dự ỏn.
Chất lượng thẩm định núi chung và chất lượng thẩm định tài chớnh dự ỏn núi riờng nhỡn chung chưa cao. Nhiều tờ trỡnh thẩm định cũn nặng tớnh hỡnh thức, chưa đi sõu đỏnh giỏ dự ỏn một cỏch khỏch quan toàn diện. Nội dung thẩm định chưa đầy đủ, chưa kết hợp được cỏc phương phỏp và chỉ tiờu phõn tớch phự hợp với đặc điểm của từng dự ỏn cụ thể. Phương phỏp tớnh toỏn đụi khi cũn chưa thống nhất, nhất quỏn trong một dự ỏn hoặc giữa cỏc dự ỏn đầu tư khỏc nhau.
Tớnh độc lập của cỏn bộ thẩm định trong việc đưa ra quyết định tài trợ hay khụng tài trợ cho dự ỏn cũn kộm. Cỏn bộ thẩm định là người đại diện cho ngõn hàng tiếp xỳc với khỏch hàng, thẩm định dự ỏn và trỡnh lónh đạo phờ duyệt dự ỏn, do vậy họ hiểu biết rừ nhất về dự ỏn và quyết định về việc tài trợ dự ỏn là chớnh xỏc và tin cậy. Tuy nhiờn, việc ra quyết định của cỏn bộ thẩm định đụi khi cũn gặp phải những tỏc động từ bờn trong ngõn hàng hoặc từ phớa khỏch hàng hoặc cơ quan quản lý nhà nước. Điều này làm giảm tớnh khỏch quan và độc lập của cỏn bộ thẩm định trong việc đưa ra quyết định tài trợ.
Vai trũ tư vấn, đề xuất của cỏn bộ thẩm định dự ỏn chưa cú hoặc cũn chưa rừ nột. Do vậy, nhiều dự ỏn cú tiềm năng phỏt triển nhưng do thiếu tư vấn sõu của cỏn bộ tớn dụng nờn dẫn đến bỏ dở hoặc chủ đầu tư lỳng tỳng khi triển khai thực hiện. Thực tế cú nhiều dự ỏn phải khoan nợ, gión nợ hay điều chỉnh lịch trả nợ, điều này làm giảm hiệu quả hoạt động và tớnh cạnh tranh của chi nhỏnh.
Những hạn chế đú được thể hiện cụ thể ở những khớa cạnh thẩm định tài chớnh dự ỏn là:
Thứ nhất, xỏc định tổng mức vốn đầu tư cho dự ỏn chưa chớnh xỏc, hợp lý.
Việc xỏc định chớnh xỏc tổng mức vốn đầu tư cho dự ỏn là yếu tố rất quan trọng bởi nú cho phộp dự ỏn sử dụng tối ưu vốn vay ngõn hàng đồng thời làm cho cỏc chỉ tiờu tớnh toỏn hiệu quả tải chớnh của ngõn hàng cú độ chớnh xỏc cao. Thực tế khi thực hiện, rất nhiều dự ỏn sau khi cỏn bộ tớn dụng tớnh toỏn lại thỡ thấy rằng mức chi phớ vốn đầu tư lớn hơn mức dự kiến của ngõn hàng ( vớ dụ như dự ỏn HP - Plaza, mức tớnh toỏn của cỏn bộ tớn dụng lớn hơn tới 30% so với dự toỏn của chủ đầu tư).
Quỏ trỡnh lập dự ỏn của chủ đầu tư cũn sơ sài dẫn tới những tớnh toỏn về vốn đầu tư thiếu chi tiết, nhiều khõu hay hạng mục của dự ỏn chưa được chủ đầu tư tớnh toỏn tới dẫn tới dự toỏn ớt hơn so với mức thực tế.
Mặc dự hầu hết cỏc chỉ tiờu và phương phỏp thẩm định tiờn tiến đó được ỏp dụng nhưng việc tớnh toỏn hiệu quả tài chớnh dự ỏn mới chỉ dừng lại ở cỏc chỉ tiờu cơ bản như: IRR, NPV, thời gian hoàn vốn vay, điểm hũa vốn. Nhiều chỉ tiờu chưa được xem xột và đỏnh giỏ kỹ lưỡng hoặc kết hợp hài hũa giữa cỏc chỉ tiờu. Đụi khi cú dự ỏn ngõn hàng quỏ chỳ trọng tới chỉ tiờu về khả năng trả nợ cho ngõn hàng mà khụng đỏnh giỏ toàn diện chỉ tiờu hiệu quả của dự ỏn. Điều này khỏ phổ biến vỡ khi cho vay thỡ điều mà ngõn hàng quan tõm nhiều nhất là khả năng trả nợ của dự ỏn, song nếu chỉ đỏnh giỏ như vậy sẽ thiếu sự toàn diện bởi vỡ tớnh hiệu quả của dự ỏn và khả năng trả nợ ngõn hàng cú mối quan hệ chặt chẽ - một dự ỏn cú hiệu quả cao thỡ khả năng trả nợ từ dự ỏn sẽ tốt hơn.
Nhiều dự ỏn đầu tư được thẩm duyệt tổng mức vốn bởi cơ quan nhà nước cú thẩm quyền nờn cỏn bộ thẩm định thường căn cứ luụn vào mức phỏn quyết
của cơ quan nhà nước khi xỏc định tổng mức vốn đầu tư mà ớt quan tõm tới cỏc chi phớ đầu tư thực tế mà dự ỏn phải bỏ ra.
Xỏc định mức vốn lưu động cho dự ỏn cũn thiếu độ chớnh xỏc và tớnh hợp lý. Nhiều dự ỏn khi tớnh toỏn mức vốn lưu động cũn thiếu cơ sở hoặc chưa xem xột tới biến động trong tương lai của giỏ nguyờn vật liệu đầu vào, giỏ nhõn cụng ( vớ dụ: dự ỏn luyện cỏn thộp Đỡnh Vũ chưa xem xột tới sự biến động giỏ quặng, thộp và giỏ điện, than, dầu, dự ỏn thộp ferro chưa tớnh toỏn tới sự thay đổi về mức lương cụng nhõn…). Do chưa xem xột tới sự biến động của cỏc yếu tố đầu vào nờn cỏc dự ỏn thường cố định mức vốn lưu động hàng năm, thụng thường một đến hai năm đầu dự kiến mức vốn lưu động bằng 70% mức vốn lưu động khi dự ỏn bắt đầu đi vào hoạt động bỡnh thường. Từ năm thứ hai hoặc thứ ba của đời dự ỏn thỡ cố định mức vốn lưu động cho tới cuối đời dự ỏn. Việc tớnh toỏn chưa chớnh xỏc nhu cầu vốn lưu động tăng thờm cho dự ỏn dẫn tới cỏc dự ỏn khi tiến hành triển khai sẽ vướng mắc về vốn và phải vay bổ sung.
Vốn dự phũng cho dự ỏn là khoản tiền mà nhà đầu tư phải tớnh toỏn tới và cấu thành nờn tổng mức vốn đầu tư của dự ỏn. Đõy là khoản tiền vốn khụng sinh lời cho chủ đầu tư song nú cần thiết khi cú những biến động bất thường về giỏ cả. Nhỡn chung khoản vốn dự phũng thường ớt được chủ đầu tư tớnh toỏn tới và nếu cú nú chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng cơ cấu vốn đầu tư cho dự ỏn ( thụng thường là từ 2% - 5%).
Thứ hai, phương phỏp và chỉ tiờu tớnh toỏn hiệu quả tài chớnh thiếu tớnh hợp lý
Phương phỏp tớnh toỏn và xỏc định dũng tiền dự ỏn cú nhiều điểm chưa thống nhất và hợp lý thể hiện ở một số điểm:
- Đưa lói vay vào dũng tiền khụng thống nhất. Cú dự ỏn đưa lói vay vào dũng tiền sau thuế nhưng cú dự ỏn khụng đưa lói vay, dũng tiền sau thuế chỉ cú khấu hao và lợi nhuận sau thuế.
- Việc tớnh toỏn nhu cầu vốn lưu động tăng thờm ở một số dự ỏn chưa cú hoặc khụng đầy đủ. Nhu cầu vốn lưu động tăng thờm ở một năm bằng vốn lưu động cần thiết cho hoạt động năm nay trừ đi nhu cầu vốn lưu động cho năm trước đú. Nhiều dự ỏn cố định mức vốn lưu động nờn khụng cú nhu cầu vốn lưu động tăng thờm hàng năm.
- Việc tớnh toỏn tỷ suất chiết khẩu ở nhiều dự ỏn chỉ thuần tỳy dựa trờn tỷ lệ lói suất vay để làm cơ sở tớnh toỏn. Điều này chưa phản ỏnh hết chi phớ cũng như cơ cấu vốn của dự ỏn. Việc tớnh toỏn tỷ suất chiết khấu phải dựa trờn lói suất vay, chi phớ vốn bỡnh quõn của doanh nghiệp và tỷ trọng từng loại vốn trong tổng mức vốn đầu tư của chủ đầu tư ( dự ỏn trung tõm thương mại HP - Plaza, dự ỏn mua tàu biển Vosco…).
- Việc tớnh toỏn lịch trỡnh trả nợ ở một số dự ỏn hoàn toàn theo chủ quan của cỏn bộ thẩm định, ấn định một lịch trả nợ cú sẵn cho dự ỏn mà chưa xem xột cụ thể tới dũng tiền hàng năm của dự ỏn làm căn cứ xõy dựng lịch trỡnh và dũng tiền trả nợ.
- Đối với cỏc dự ỏn cú thời gian xõy dựng dài ( từ 02 năm trở lờn), việc đầu tư chia thành nhiều giai đoạn thỡ việc tớnh toỏn tổng mức vốn đầu tư khụng nờn xem như tổng mức vốn đầu tư chi ra một lần vào thời điểm gốc tớnh toỏn. Trờn thực tế do tiến độ rải ngõn của dự ỏn cú thời gian thực hiện dài thường tiến hành trong vài đợt trờn cơ sở nhu cầu vốn theo từng giai đoạn triển khai dự ỏn.
Nhiều dự ỏn cỏn bộ tớn dụng chỉ xem xột tới khả năng trả nợ từ dự ỏn mà ớt khi xem xột tới tớnh hiệu quả thực tế của dự ỏn. Ngoài ra, cỏn bộ thẩm định
khụng chỳ ý tới lợi ớch của chủ đầu tư dự ỏn, đõy là động lực để chủ đầu tư tiến hành thực hiện tốt dự ỏn. Dũng tiền của chủ đầu tư ( là cơ sở tớnh toỏn lợi ớch của chủ đầu tư) hầu như chưa thấy dự ỏn nào xem xột và tớnh toỏn tới.
Việc tớnh toỏn doanh thu hay chi phớ cũn xem xột chủ yếu ở trạng thỏi tĩnh cú nghĩa là chưa tớnh toỏn tới khả năng biến động về giỏ trong tương lai. Doanh thu và chi phớ thường được tớnh toỏn cho một năm gần nhất sau đú ỏp dụng cho cỏc năm cũn lại của đời dự ỏn( vớ dụ: giỏ bỏn sản phẩm thộp ở dự ỏn Ferro được cố định ở mức 900 USD/ tấn sản phẩm cho 10 năm hoạt động của dự ỏn, hay tại dự ỏn đầu tư mở rộng nhà mỏy xi măng Chinfon - giỏ xi măng giữ ở mức cố định).
- Yếu tố tỷ giỏ hối đoỏi, lạm phỏt ớt được xem xột tới khi tớnh toỏn dự ỏn. Nhiều dự ỏn cố định tỷ giỏ hối đoỏi ngay tại thời điểm xõy dựng dự ỏn và ỏp dụng tỷ giỏ này cho cỏc năm cũn lại của cả đời dự ỏn. Lạm phỏt hàng năm ở Việt Nam dao động ở mức từ 5% - 10%, do vậy cỏc dự ỏn khi xõy dựng hoặc đi vào hoạt động chắc chắn sẽ chịu ảnh hưởng bởi lạm phỏt. Do vậy, việc đưa yếu tố lạm phỏt vào dự ỏn là việc làm tất nhiờn nhưng ở hầu hết cỏc dự ỏn lạm phỏt thường bị chủ đầu tư và cỏn bộ tớn dụng bỏ qua chưa xem xột tới.