giảm giá tới mức giá trị của chúng thấp hơn giá trị khoản vay ký quỹ. Vì thế khi cấp khoản vay ký quỹ, công ty chứng khoán phải có những nguyên tắc riêng về đảm bảo thu hồi vốn và tránh tập trung quá mức vào một khách hàng hay một loại chứng khoán nhất định.
Hoạt động này thờng đi kèm với hoạt động môi giới trong một công ty chứng khoán, vì vậy quy trình giao dịch về căn bản là giống nhau. Có điểm khác là: nếu giao dịch môi giới thờng sử dụng tài khoản tiền mặt thì giao dịch cho vay ký quỹ lại sử dụng tài khoản ký quỹ.
0.2.4.4 Hoạt động quản lý quỹ
ở một số thị trờng chứng khoán, pháp luật về thị trờng chứng khoán còn cho phép công ty chứng khoán đợc thực hiện hoạt động quản lý quỹ đầu t. Theo đó, công ty chứng khoán cử đại diện của mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn và tài sản của quỹ đầu t để đầu t vào chứng khoán. Công ty chứng khoán đợc thu phí dịch vụ quản lý quỹ đầu t.
0.3 Điều kiện để phát triển hoạt động của công ty chứng khoán chứng khoán
Tùy từng hoạt động mà công ty chứng khoán cần có những điều kiện về vốn và nhân lực khác nhau.
Đối với hoạt động môi giới, t vấn:
-Một đặc trng của hoạt động môi giới so với các hoạt động khác của công ty chứng khoán là việc thực hiện hoạt động có quan hệ mật thiết tới đội ngũ marketing trong công ty. Sự thành công của hoạt động chủ yếu dựa trên sự thành thạo, khéo léo và nhanh nhẹn của nhân viên môi giới trong công ty, những ngời này thờng có sự độc lập tơng đối trong cung cách làm việc.
-Vì hoạt động t vấn là hoạt động kinh doanh hiểu biết nên các yêu cầu về vốn tối thiểu đối với hoạt động này không lớn, lợng vốn với hoạt động này chỉ cần đủ để duy trì các hoạt động của công ty nh thuê văn phòng, trả lơng nhân viên, chi phí hành chính khác Với Việt Nam, theo Nghị định 48, vốn… pháp định với hoạt động này là 3 tỷ. Với nhiều nớc phát triển nh Mỹ, do tính chất của hoạt động này, các công ty chuyên hoạt động t vấn phải là các công ty trách nhiệm vô hạn, tức là đợc tổ chức theo hình thức doanh nghiệp t nhân hay phổ biến hơn là công ty hợp danh. Tuy nhiên, ở nhiều nớc đang phát triển, các công ty này vẫn có thể là các công ty trách nhiệm hữu hạn.
hàng ĐT&PT
Tuy các điều kiện về vốn đối với một công ty môi giới, t vấn không lớn nhng những yêu cầu về nhân sự lại rất chặt chẽ. Những ngời làm công tác t vấn, môi giới phải có kiến thức chuyên môn rất sâu trong lĩnh vực của mình. Riêng đối với ngành t vấn chứng khoán, nhà t vấn phải có giấy phép hành nghề với các yêu cầu cao hơn những ngời chỉ làm môi giới thông thờng. Những yêu cầu này có thể bao gồm các loại bằng cấp nh tối thiểu phải tốt nghiệp đại học và phải vợt qua một số kỳ thi do ngành chứng khoán tổ chức. Thờng đó là kỳ kiểm tra của hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán. Riêng với Việt Nam, trong thời gian đầu, do cha có hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán nên để xây dựng thị trờng, ủy ban chứng khoán Nhà nớc sẽ là cơ quan chịu trách nhiệm đào tạo nhân lực cho ngành chứng khoán thông qua Trung tâm đào tạo của mình.
hoạt động tự doanh:
-Vốn và con ngời là 2 điều kiện cơ bản để thực hiện các hoạt động kinh doanh chứng khoán. Để thực hiện hoạt động tự doanh, các công ty chứng khoán phải có đủ số vốn theo quy định của pháp luật. Việc quy định mức vốn trên nhằm mục đích đảm bảo rằng các công ty chứng khoán thực sự có vốn và dùng vốn của họ để kinh doanh.
Tơng tự nh vậy, con ngời cũng là yếu tố quyết định đến sự thành công của hoạt động tự doanh. Kinh doanh chứng khoán là một lĩnh vực đặc thù có sự chi phối rất lớn của nhân tố con ngời và thông tin. Nhân viên thực hiện hoạt động tự doanh của công ty phải có một trình độ chuyên môn nhất định, có khả năng tự quyết cao và đặc biệt là tính nhạy cảm trong công việc. Tại một số nớc (nh Thái Lan, Mỹ), nhân viên tự doanh của công ty chứng khoán phải đáp ứng đợc một số tiêu chuẩn nhất định nh kinh nghiệm làm việc lâu năm trong ngành, phải có bằng thạc sỹ trở lên và phải có một số chứng chỉ chuyên môn nhất định.
Bên cạnh điều kiện về vốn và con ngời, công ty chứng khoán phải có một cơ sở vật chất đầy đủ, đợc trang bị kỹ thuật hiện đại nh bảng điện tử, hệ thống máy tính nội bộ, hệ thống cung cấp thông tin phải nhanh chóng, kịp thời, chính xác.
Ngoài các điều kiện chủ quan của công ty chứng khoán, muốn phát triển các hoạt động, cần có khung pháp lý hoàn thiện về chứng khoán và thị trờng chứng khoán, sự đồng bộ giữa các văn bản pháp luật về chứng khoán và thị trờng chứng khoán với các văn bản khác có liên quan để có một sự đồng nhất giữa các văn bản quy phạm pháp luật điều chỉnh các hoạt động về chứng khoán và thị trờng chứng khoán.
hàng ĐT&PT
Chơng II
Thực trạng hoạt động của công ty chứng khoán ngân hàng đầu t và phát triển BSC
2.1. Lịch sử hình thành và phát triển.
2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty chứng khoán ngân hàng đầu t và phát triển Việt Nam có tên tiếng Anh: Bank for Investment and Development of Vietnam Sercurities Company Ltd.
Tên viết tắt: BSC
BSC chính thức khai trơng hoạt động vào ngày 07 tháng 7 năm 2000, theo giấy phép đăng ký kinh doanh số 02/ GP ĐKKD ngày 26 tháng 11 năm 1999 do Uỷ Ban chứng khoán Nhà nớc cấp. Là một trong 2 công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt nam và là công ty chứng khoán đầu tiên của toàn hệ thống Ngân hàng Việt nam.
Trụ sở chính: F 701, Số 2 Ngô Quyền, Hoàn Kiếm, Hà nội.
Tel: 04.8262899 – 04.8262998
Fax: 048.262.188
Webside: www.bsc.com.vn Email: Service@bsc.com.vn
Chi nhánh TP. HCM: 146 Nguyễn Công Trứ, Quận 1, TP. HCM
Tel: 088.218.508
Fax: 088.218.510
Những năm 1994 -1995: Với tầm nhìn chiến lợc về yêu cầu tất yếu của sự ra đời thị trờng chứng khoán ở Việt nam, lãnh đạo Ngân hàng ĐT&PT Việt nam đã có những sự chuẩn bị đầu tiên về đội ngũ cán bộ của Ngân hàng trong lĩnh vực này. Với sự hợp tác, giúp đỡ của Ngân hàng Nhà nớc, Bộ tài chính, bạn bè Quốc tế, một lớp cán bộ trẻ, có năng lực từ những bộ phận liên quan đã đ- ợc cử đi đào tạo và nghiên cứu chuyên sâu về lĩnh vực này.
Năm 1997 Phòng chứng khoán của Ngân hàng ĐT&PT VN đợc chính thức thành lập, nhằm đáp ứng đợc yêu cầu cho cán bộ nghiên cứu chuyên sâu, định hớng cho yêu cầu hoạt động chứng khoán chuyên nghiệp sau này.
hàng ĐT&PT
Tháng 7 năm 2000, Công ty chứng khoán Ngân hàng Đầu t và Phát triển Việt nam chính thức đợc khai trơng, là một trong 2 công ty chứng khoán đầu tiên của Việt nam, và là công ty có số vốn điều lệ lớn nhất.
2.1.2. Lĩnh vực kinh doanh
BSC thực hiện tất cả các hoạt động kinh doanh chứng khoán theo qui định.
Môi giới mua bán chứng khoán: Là nhà trung gian mua và bán chứng khoán
cho khách hàng.
Tự doanh chứng khoán, đầu t, tài trợ cho các dự án: BSC trực tiếp mua và
bán chứng khoán cho chính mình và thực hiện việc đầu t vào các doanh nghiệp cổ phần hoá, các dự án đầu t vv...
Thực hiện t vấn, làm đại lý hoặc bảo lãnh phát hành chứng khoán cho các tổ chức, doanh nghiệp và dự án: Giúp các doanh nghiệp và tổ chức thực
hiện việc phát hành chào bán chứng khoán ra công chúng; hoặc nhận mua, nhận làm đại lý phát hành cho tổ chức đó.
Quản lý danh mục đầu t chứng khoán, quĩ đầu t: Là việc quản lý vốn uỷ
thác của khách hàng để đầu t vào các loại chứng khoán khác nhau trên thị tr- ờng.
T vấn đầu t: Sẵn sàng cung cấp thông tin, phân tích đầy đủ, chính xác cho
nhà đầu t về doanh nghiệp và cổ phiếu, trái phiếu giao dịch trên thị trờng, giúp cho việc ra quyết định đầu t đạt hiệu quả cao nhất.
Lu ký, thanh toán và làm đại lý cho các cổ đông, trái chủ: Lu giữ, bảo quản
chứng khoán của khách hàng và giúp khách hàng thực hiện các quyền của mình đối với chứng khoán.
Ngoài ra BSC còn cung cấp các dịch vụ khác nh: :Cho vay ứng trớc T+3
ớChứng khoán ảo CWebsite on line
hàng ĐT&PT
2.1.3. Cơ cấu tổ chức
Mô hình tổ chức công ty chứng khoán ngân hàng BSC
BSC có đội ngũ cán bộ trẻ có trình độ chuyên môn giỏi, có khả năng phân tích đầu t cao và có tâm huyết với nghề. Tính tới hết tháng 6 năm 2002, toàn công ty có 58 cán bộ, trong đó có 1 tiến sỹ, 6 thạc sỹ, 41 cử nhân, 5 kỹ s, 5 cao đẳng
Trụ sở chính: 28 ngời
Chi nhánh thành phố Hồ Chí Minh: 30 ngời
2.1.4. Môi trờng cạnh tranh
Sự góp mặt của công ty chứng khoán ngân hàng Vietcombank đã nâng tổng số công ty chứng khoán lên 9 công ty, trong đó có 3 công ty cổ phần (công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt BVSC; công ty cổ phần chứng khoán Đệ Nhất FSC; công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn SSI) và 6 công ty TNHH (công ty TNHH chứng khoán ngân hàng đầu t và phát triển Việt Nam BSC; công ty TNHH chứng khoán Thăng Long TSC; công ty TNHH chứng khoán ngân hàng á châu ACBS; công ty TNHH chứng khoán ngân hàng công thơng IBS; công ty TNHH chứng khoán ngân hàng NN&PTNT ARSC; công ty chứng khoán ngân hàng ngoại thơng VCBS). Các công ty chứng khoán đều hoạt
Giám đốc Phòng Kinh doanh Phòng Kế toán Phòng Tổng hợp Phòng Kế toán Phòng Tổng hợp Phòng Kinh doanh Phó Giám đốc Trụ sở chính (Hà nội) Phó Giám đốc Chi nhánh TP. HCM
hàng ĐT&PT
động ổn định tuân thủ các quy định pháp luật về chứng khoán và thị trờng chứng khoán, các qui định của UBCKNN. Các kết quả kinh doanh có chiều hớng tốt lên hầu hết có lãi sớm hơn so với dự kiến. Các chỉ tiêu trong báo cáo tài chính cho thấy tính đến hết ngày 31/12/02, các công ty chứng khoán đều có tình hình tài chính lành mạnh, khả năng thanh toán đợc bảo đảm. Tính đến 11/2002, số tài khoản giao dịch chứng khoán của khách hàng đợc mở tại các công ty chứng khoán là gần 13000, trong đó có 91 nhà đầu t có tổ chức và 33 nhà đầu t nớc ngoài. Các công ty chứng khoán đã mở rộng phạm vi hoạt động, chi nhánh và đại lý nhận lệnh tại 7 tỉnh thành phố là: Hà Nội, Tp Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Đà Nẵng, Đồng Nai, Bình Dơng, Long An.
Cạnh tranh gay gắt trong một thị trờng nhỏ, có tốc độ phát triển tơng đối chậm (theo ớc tính của TTGD, hiện có khoảng 14000 nhà đầu t trên thị tr- ờng); dẫn đến nhiều hoạt động cạnh tranh không lành mạnh. Ví dụ, mặc dù đã có sự thỏa thuận giữa các công ty chứng khoán về việc không tiếp tục giảm phí môi giới, VCBS vẫn sử dụng các hình thức khuyến mại nh dự đoán tỷ số bóng đá để miễn giảm phí giao dịch nhằm thu hút nhà đầu t từ các công ty chứng khoán khác.
Hiện nay cơ cấu doanh thu của các công ty chứng khoán đã có sự thay đổi đáng kể. Nếu nh trong thời gian đầu, doanh thu từ vốn kinh doanh chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu của công ty chứng khoán và tiếp đến là các hoạt động tự doanh, môi giới thì đến hết quí I năm 2002 doanh thu từ hoạt động môi giới và tự doanh đã chiếm tỷ lệ đáng kể; tài sản dới dạng tiền giảm, tỷ lệ tài sản cố định và đầu t dài hạn tăng, khả năng thanh toán của các công ty đ- ợc bảo đảm. Cụ thể, tính đến cuối tháng 12/ 2001, số lợng tài khoản của ngời đầu t mở tại các công ty chứng khoán là 8774, trong đó tài khoản của các nhà đầu t cá nhân là 8703 và tài khoản của nhà đầu t có tổ chức là 71. Quý I năm 2002, số lợng tài khoản đã tăng lên đến 1020, trong đó tài khoản của nhà đầu t cá nhân tăng 10114. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng thu của các công ty chứng khoán đó là hoạt động môi giới. Đây là hoạt động chủ đạo của các công ty chứng khoán và là hoạt động mang lại nguồn thu nhập chủ yếu trong thu nhập từ hoạt động kinh doanh chứng khoán.
hàng ĐT&PT
Tên công ty chứng khoán Doanh thu từ HĐ môi giới
Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI) 2,456 tỷ đồng
Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) 2,285 tỷ đồng
Công ty chứng khoán ngân hàng ACB 1,388 tỷ đồng
Công ty chứng khoán ngân hàng ĐT&PTVN (BSC) 1,255 tỷ đồng Công ty chứng khoán ngân hàng công thơng (IBS) 811,415 tr đồng
(nguồn: Tạp chí chứng khoán Việt Nam tháng 8 năm 2002)
Hoạt động tự doanh đợc các công ty chứng khoán triển khai ngay từ khi thị trờng đi vào hoạt động. Đến nay hoạt động này tiếp tục đợc các công ty chứng khoán triển khai và phát triển. Tuy nhiên, do nhận định, đánh giá và chiến lợc kinh doanh của từng công ty khác nhau nên mức độ và chủng loại chứng khoán đợc đầu t giữa các công ty chứng khoán khác nhau. Công ty chứng khoán BSC và công ty chứng khoán IBS đã tập trung phần lớn trong tổng giá trị vốn tự doanh của mình vào trái phiếu chứng khoán ĐT&PTVN và trái phiếu chính phủ, công ty chứng khoán FSC và công ty chứng khoán BVSC đầu t vào cổ phiếu niêm yết, công ty chứng khoán ACBS đầu t vào cổ phiếu cha niêm yết.
Sang năm 2002, số công ty thực hiện hoạt động quản lý danh mục đầu t đợc nâng lên 4 công ty, đó là công ty BVSC, BSC, IBS và TSC với giá trị hợp đồng ủy thác lên đến nhiều tỷ đồng. Đối tợng khách hàng mà các công ty này đảm nhận ủy thác đầu t bao gồm cả khách hàng là các cá nhân và khách hàng là tổ chức. Từ đầu năm 2002 đến nay, hoạt động này đợc 3 công ty gồm BVSC, BSC, TSC thực hiện đều đặn hàng tháng. Điều này một mặt cho thấy chất lợng hoạt động quản lý danh mục đầu t đã đợc nâng cao, đem lại niềm tin cho khách hàng, mặt khác phản ánh tình hình thị trờng đã đến thời điểm thích hợp để triển khai hoạt động này.
Đối với hoạt động lu ký chứng khoán: cho tới nay, UBCKNN đã cấp phép hoạt động lu ký chứng khoán cho 11 tổ chức, bao gồm 9 công ty chứng khoán và 3 chi nhánh chứng khoán nớc ngoài. Tính đến tháng 3/2002, có 8 tổ chức phát hành đã đợc hớng dẫn và đăng ký lu ký chứng khoán tại TTGDCK TPHCM, đã mở và quản lý tài khoản giao dịch chứng khoán cho toàn bộ các tổ chức đợc phép hoạt động lu ký hiện có trên thị trờng. Tại công ty chứng khoán IBS, tính đến 31/12/01 có hơn 13 triệu chứng khoán lu ký tại công ty, trong đó có gần 350 000 cổ phiếu với tổng gía trị khoảng gần 1300 tỷ đồng. Còn tại BSC, tính đến hết tháng 6/2002, tổng số khách hàng mở tài khoản
hàng ĐT&PT
giao dịch là 1884 tài khoản. Hiện nay, UBCKNN đã phối hợp với ngân hàng nhà nớc cho phép ngân hàng ĐT&PTVN làm ngân hàng chỉ định thanh toán. Điều này đem lại lợi thế rất lớn cho công ty BSC. Hoạt động t vấn đầu t đợc các công ty chứng khoán thực hiện dới hai hình thức t vấn niêm yết và t vấn đầu t. Hoạt động này nhằm tới hai đối tợng là các nhà đầu t và các công ty cổ