2. Phân tích tài chính công ty
2.2 Phân tích khái quát 1 Phân tích ngang
Dựa vào Bảng CĐKT năm 2010, 2011, 2012 ta có được bảng dữ liệu thể hiện sự thay đổi giá trị các khoản mục của các năm như sau:
(Đvt: Tr.Đồng)
NỘI DUNG 2010 2011 2012 Số tuyệt đối Số tương đối (%)
(1) (2) (3) 4=(2)-(1) 5=(3)-(2) 6=(4)/(1) 7=(5)/(2)
TỔNG TÀI SẢN 72.823 85.319 98.222 12.496 12.903 17% 15%
A -Tài sản ngắn hạn 25.277 19.117 18.463 (6.160) (654) -24% -3%
Tiền và các khoản tương đương
tiền 16.434 5.474 3.562 (10.960) (1.912) -67% -35% Các khoản phải thu ngắn hạn 6.201 7.994 10.371 1.793 2.377 29% 30% Hàng tồn kho 722 965 784 243 (181) 34% -19% Tài sản ngắn hạn khác 1.920 4.684 3.746 2.764 (938) 144% -20%
B - Tài sản dài hạn 47.546 66.202 79.759 18.656 13.557 39% 20%
Tài sản cố định 41.346 53.002 65.994 11.656 12.992 28% 25% Các khoản đầu tư tài chính dài
hạn 6.200 13.200 13.200 7.000 0 113% 0% Tài sản dài hạn khác 0 0 565 0 565 #DIV/0! #DIV/0!
TỔNG NGUỒN VỐN 72.823 85.319 98.222 12.496 12.903 17% 15%
A - Nợ phải trả 22.540 34.845 38.611 12.305 3.766 55% 11%
Nợ ngắn hạn 13.990 21.784 24.989 7.794 3.205 56% 15% Nợ dài hạn 8.549 13.061 13.623 4.512 562 53% 4%
B - Vốn chủ sở hữu 50.283 50.474 59.611 191 9.137 0% 18%
Doanh thu thuần 70.870 83.784 92.334 12.914 8.550 18% 10%
Giá vốn hàng bán 54.958 63.755 69.182 8.797 5.427 16% 9% Lợi nhuận gộp 15.912 20.029 23.152 4.117 3.123 26% 16% Doanh thu HĐTC 1.094 924 1.876 (170) 952 -16% 103% Chi phí HĐTC 1.633 2.054 2.313 421 259 26% 13% Chi phí QLDN 7.647 8.944 11.381 1.297 2.437 17% 27%
Lợi nhuận thuần từ HDTC 7.726
9.955 11.334 2.229 1.379 29% 14% Thu nhập khác 101 2.649 2.956 2.548 307 2523% 12% Chi phí khác 31 313 143 282 (170) 910% -54% Lợi nhuận khác 70 2.336 2.813 2.266 477 3237% 20%
Tổng lợi nhuận kế tốn trước
thuế 7.796 12.291 14.147 4.495 1.856 58% 15%
Lợi nhuận rịng 5.770 10.020 11.775 4.250 1.755 74% 18% Lãi cơ bản trên cổ phiếu
1.374 .374 2.386 2.804 1.012 418 74% 18%
Nhìn vào bảng kết quả sản xuất kinh doanh giai đoạn 2010 – 2012, ta thấy: • Tổng tài sản
Từ bảng số liệu trên, ta thấy quy mô kinh doanh cũng như năng lực kinh doanh của Cty tăng dần qua các năm. Cụ thể năm 2011 so với 2010 tăng 12,496 tỷ tương ứng với mức tăng 17%. Năm 2012 so với 2011 tăng 13,903 tỷ tương ứng mức tăng 15%.
Song, nếu chỉ dựa vào số liệu trên vẫn chưa thể khẳng định được là tình hình tài chính của Cty là tốt, có chiều hướng đi lên, vì vậy ta cần xem xét kỹ hơn tác động của từng loại tài sản với quá trình kinh doanh, cụ thể:
(Đvt: Tr.Đồng)
NỘI DUNG 2010 2011 2012 Số tuyệt đối Số tương đối (%)
(1) (2) (3) 4=(2)-(1) 5=(3)-(2) 6=(4)/(1) 7=(5)/(2)
TỔNG TÀI SẢN 72.823 85.319 98.222 12.496 12.903 17% 15%
A -Tài sản ngắn hạn 25.277 19.117 18.463 (6.160) (654) -24% -3%
Tiền và các khoản tương đương
tiền 16.434 5.474 3.562 (10.960) (1.912) -67% -35% Các khoản phải thu ngắn hạn 6.201 7.994 10.371 1.793 2.377 29% 30% Hàng tồn kho 722 965 784 243 (181) 34% -19% Tài sản ngắn hạn khác 1.920 4.684 3.746 2.764 (938) 144% -20%
B - Tài sản dài hạn 47.546 66.202 79.759 18.656 13.557 39% 20%
Tài sản cố định 41.346 53.002 65.994 11.656 12.992 28% 25% Các khoản đầu tư tài chính dài
hạn 6.200 13.200 13.200 7.000 0 113% 0% Tài sản dài hạn khác 0 0 565 0 565 #DIV/0! #DIV/0!
Khoản mục “ Tiền và các khoản tương đương tiền”
“Tiền và các khoản tương đương tiền” qua 3 năm đều giảm, cụ thể: Năm 2011 so với năm 2010 giảm 10,96 tỷ tương ứng giảm 67%, năm 2012 so với năm 2011 giảm 1.921 tỷ ứng với giảm 35%. Nguyên nhân của sự biến động này là do: Năm 2011 công ty tiếp tục mở rộng hoạt động đầu tư vào thị trường tài chính, cụ thể đầu tư vào công ty Vitrac Long Bình 7 tỷ, nâng số vốn góp lên 10,2 tỷ chiếm 15% vốn điều lệ tại Cty Trách Nhiệm Hữu Hạn (TNHH) Vitrac Long Bình (Theo thuyết minh báo cáo tài chính năm 2011). Sự gia tăng vốn góp này khiến khoản mục “Các khoản đầu tư tài chính dài hạn” năm 2011 tăng 113% so với cùng kỳ năm 2010.
Đến năm 2012 việc đầu tư này đã được Cty dừng lại và ưu tiên cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, khoản mục “Tiền và các khoản tương đương tiền” tiếp tục giảm 35% so với năm 2011 (theo báo cáo thuyết minh năm 2012) nguyên nhân chính là do các khoản tiền gửi có kỳ hạn không quá 3 tháng vào thời điểm cuối năm 2011 sẽ đáo hạn trong năm 2012.
Khoản mục “Các khoản phải thu ngắn hạn”
Năm 2011 khoản phải thu khách hàng tăng 1,79 tỷ so với năm 2010 ứng với tăng 29%. Đến năm 2012 tỷ lệ này vẫn tiếp tục tăng 30% so với năm 2011 ứng với tăng 2,377 tỷ. Nguyên nhân dẫn đến sự gia tăng này là do:
Công ty mở rộng thị trường hoạt động, kèm theo chính sách tài chính phù hợp đã mang về cho công ty nhiều đối tác mới.
Lãi từ hoạt động góp vốn vào Cty khác tăng qua các năm, cụ thể năm 2011: 165 triệu nhưng đến năm 2012 : 918 triệu (đây là khoản lợi nhuận phải thu từ việc góp vốn vào Cty TNHH Vitrac Long Bình) .
Khoản tiền trợ giá chưa nhận được tính đến thời điểm lập báo cáo.
Khoản mục “Hàng tồn kho”
Hàng tồn kho năm 2011 so với năm 2010 tăng 243 triệu tương ứng tăng 34%. Tuy nhiên, đến năm 2012 lượng hàng tồn kho giảm xuống 181 triệu so với năm 2011 tương ứng giảm 19%. Vì là Cty hoạt động trong lĩnh vực vận tải nên sự biến động hàng tồn kho không ảnh hưởng nhiều đến tình hình hoạt động của Cty. Tuy nhiên, để quá trình hoạt động SXKD diễn ra liên tục thì nguyên liệu, vật liệu lưu kho phải được quản lý một cách phù hợp tránh việc duy trì quá nhiều dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn, tăng chi phí bảo quản làm giảm hiệu quả SXKD.
Khoản mục “Tài sản ngắn hạn khác”
“Tài sản ngắn hạn khác” năm 2011 tăng lên 2,764 tỷ tương ứng với tỷ lệ tăng 144% so với năm 2010. Theo thuyết minh BCTC năm 2011, nguyên nhân của sự biến động này là do trong năm Cty trang bị săm lốp cho toàn bộ hệ thống phương tiện vận tải nhằm đảm bảo an toàn trong suốt quá trình xe vận doanh.
Khoản mục “Tài sản cố định”
Là một Cty hoạt động trong lĩnh vực vận tải, việc đầu tư mua sắm tài sản cố định (TSCDD0) phục vụ cho SXKD luôn nằm trong chủ trương của Ban Tổng Giám Đốc. Nhìn chung, khoản mục “tài sản cố định” của Cty qua các năm đều tăng. Cụ thể năm 2011 so với 2010 tăng 11,656 tỷ tương ứng tăng 28%, năm 2012 so với 2011 tăng 12,992 tỷ ứng với mức tăng 25%. Việc gia tăng mua sắm TSCĐ phản ánh quy mô và năng lực sản xuất của Cty.
• Vốn chủ sở hữu và nợ phải trả
Hình 2.1: Nguồn vốn CSH và Nợ phải trả của Công ty CP Vận tải Sonadezi qua các năm
Nhìn chung, tổng nguồn vốn của Cty qua các năm đều tăng. Sự gia tăng của tổng nguồn vốn là do sự gia tăng của cả nguồn VCSH và nợ phải trả, trong đó mức độ tăng của nguồn VCSH là chính. Cụ thể:
Năm 2011 so với năm 2010 tổng nguồn vốn tăng 12,496 tỷ tương ứng tăng 17%, chủ yếu là do sự gia tăng của nợ phải trả với mức tăng 12,305 tỷ ứng với mức tăng 55% so với cùng kỳ năm 2010.
Năm 2012 so với năm 2011 tổng nguồn vốn tăng 12.86 tỷ tương ứng tăng 15%, trong đó nguồn VCSH tăng 9.14 tỷ tương ứng tăng 11%, nợ phải trả tăng 3.72 tỷ tương ứng tăng 18%.
Phần gia tăng của VCSH chủ yếu lấy từ Lợi nhuận chưa phân phối (LNCPP) của Cty. Riêng khoản nợ phải trả tăng qua các năm nguyên nhân chính do Cty đang mở rộng quy mô sản xuất, cụ thể: năm 2011 đầu tư mua mới 20 xe, năm 2012 tiếp tục đầu tư mua mới 15 xe. Để tài trợ cho đầu tư mở rộng này, Cty đã huy động nguồn vốn từ bên trong (vốn chủ sở hữu) và bên ngoài (vay ngắn hạn, vay dài hạn). Đây là biểu hiện cho thấy Cty đã vận dụng công cụ đòn bẩy tài chính trong việc lựa chọn nguồn tài trợ với hi vọng làm gia tăng được lợi nhuận cho cổ đông thường. Điều này sẽ được thể hiện rõ hơn khi chúng ta phân tích mối quan hệ giữa lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) với lợi nhuận trên cổ phần (EPS).
• Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế
Hình 2.2: Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế
Doanh thu thuần (DTT) đều tăng qua các năm, cụ thể: năm 2011 doanh thu thuần đạt 83,784 tỷ tăng 12,914 tỷ, tương ứng tăng 18% so với năm 2010. Năm 2012 doanh thu thuần tiếp tục tăng 8,550 tỷ tương ứng tăng 10% so với năm 2011. Việc gia tăng khoản mục doanh thu thuần là điều đáng mừng, tuy nhiên ta cần xem xét lợi nhuận sau thuế Cty có được từ hoạt động kinh doanh để biết rõ Cty hoạt động có hiệu quả hay không?
Nhìn vào biểu đồ, ta thấy bên cạnh sự gia tăng về doanh thu thuần là sự gia tăng của lợi nhuận sau thuế (LNST). Trong đó, năm 2011 LNST tăng đột biến với mức tăng 4,250 tỷ tương ứng tăng 74% so với năm 2010. Để tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến sự đột biến này, ta sẽ sử dụng phương pháp phân tích dọc.