Để tìm hiều cấu trúc vốn các công ty cổ phần Việt Nam, chúng tôi lấy mẫu các công ty được niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Bao gồm 177 công ty và được chia thành 6 ngành.
Hầu như các ngành trong nền kinh tế Việt Nam nói chung và các công ty nói riêng
đều sử dụng nguồn tài trợ chính là vốn cổ phần. Qua số liệu chúng tôi thống kê thì tỷ
lệ vốn cổ phần trên tổng tài sản dao động từ 40-56%, chỉ có một số ít có nguồn tài trợ
là nợ dài hạn, nhưng tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản cũng rất nhỏ dao động từ 6 -8%. Mặc dù vậy, mỗi ngành trong mẫu thống kê của chúng tôi đều có những đặc điểm riêng. Trong đó ngành nguyên liệu có tỷ lệđòn bẩy cao vượt trội hơn các ngành khác và ngành dược là ngành sử dụng nguồn tài trợ từ nợ dài hạn là thấp nhất.
Hình 3: Tỷ lệ nợ dài hạn của các công ty cổ phần tại Việt Nam
Nguồn: Nhóm nghiên cứu tự tổng hợp 7.74% 7.93% 7.62% 9.44% 9.94% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 2005 2006 2007 2008 2009 Nợ Dài Hạn CNTT- VT BDS Dược Dầu Khí Hàng hóa NVL - CN Trung bình
Do đặc thù hoạt động của các công ty là hoạt động trên nhiều lĩnh vực, chúng tôi
đưa công ty vào ngành dựa trên tiêu chí là trên 50% doanh thu của công ty thuộc ngành. Chúng tôi chia các công ty vào 6 ngành là: công nghệ thông tin-viễn thông; ngành dược phẩm y tế; hàng hóa dịch vụ tiêu dùng; nguyên vật liệu công nghiệp; dầu khí; bất động sản.
Ngành công nghệ thông tin viễn thông bao gồm các công ty hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ phần mềm, cung cấp phần cứng và thiết bị cũng như các đơn vị cung cấp các dịch vụ hệ thống thông tin. Các công ty cung cấp thiết bị viễn thông, dịch vụ viễn thông di động và cố định cũng nằm trong ngành này. Doanh số từ phần mềm và hệ
thống thông tin không chiếm tỷ trọng chi phối của tập đoàn này nhưng FPT vẫn được phân vào ngành này do tập đoàn này được xem là đơn vị dẫn đầu ngành CNTT của Việt Nam.
Ngành dược phẩm y tế bao gồm các công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất phân phối dược phẩm và thực phẩm chức năng.
Ngành hàng hóa dịch vụ tiêu dùng bao gồm các công ty hoạt động trong lĩnh vực như: thực phẩm đồ uống; các công ty nuôi trồng và chế biến thủy sản, nông sản; các công ty sản xuất hoặc phân phối hàng tiêu dùng nhưđồđiện, dịch vụ giải trí, thuốc lá, hàng may mặc, giầy dép; và các công ty sản xuất hoặc lắp ráp ô tô và phụ tùng. Bên cạnh đó các công ty trong lĩnh vực giải trí, dịch vụ taxi và vận tải hành khách cũng
được chúng tôi đưa vào ngành này
Ngành nguyên vật liệu công nghiệp bao gồm các công ty hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, sản xuất vật liệu xây dựng, vận tải biển, kho vận ngoại thương; các công ty sản xuất bao bì đóng gói; các công ty sản xuất các thiết bịđiện tử, điện lạnh, dây cáp. Bên cạnh đó các công ty sản xuất hóa chất, kim loại, khai khoáng cũng được chúng tôi
đưa vào ngành này.
Ngành dầu khí bao gồm các công ty hoạt động trong lĩnh vực thăm dò, khoan, lọc và phân phối dầu khí. Ngành này cũng bao gồm các công ty cung cấp các dịch vụ cho dàn khoan, quản lý đường ống dẫn dầu và các hoạt động khác liên quan đến khai thác dầu khí.
Ngành bất động sản bao gồm các công ty trong lĩnh vực xây dựng, xây lắp công trình, cơ sở hạ tầng.
Sau đây, để hiểu rõ cấu trúc vốn các công ty cổ phần tại Việt Nam, chúng tôi sẽđi vào phân tích cụ thể cấu trúc vốn của từng ngành.