II. Một số kiến nghị trong việc hoạch định và thực
2. Các giải pháp hoàn thiện chế độ tỷ giá hối đoái ở Việt Nam
2.2. Giải pháp nhằm nâng cao năng lực các công cụ cơ bản trong can thiệp
thiệp vào tỷ giá.
Để thực hiện đ-ợc chính sách tỷ giá một cách hiệu quả thì ngoài việc hoạch định một chính sách đúng đắn còn cần đến một hệ thống dẫn truyền tác động của các chính sách đến mức tỷ giá hoạt động tốt. Muốn nh- vậy thì cần phải tập trung nâng cao năng lực của các công cụ cơ bản trong can thiệp và tỷ giá:
2.2.1. Công cụ nghiệp vụ thị tr-ờng mở ngoại tệ
Công cụ nghiệp vụ thị tr-ờng mở ngoại tệ ch-a đủ sức để giữ vai trò chủ đạo trong điều chỉnh tỷ giá ở Việt Nam do l-ợng dự trữ ngoại tệ còn thấp. Do đó, muốn nâng cao năng lực của công cụ này thì tr-ớc hết phải tranh thủ tối đa gia tăng tích luỹ ngoại tệ, tốc độ tích lũy ngoại tệ phải tăng t-ơng ứng với sự gia tăng của kim ngạch nhập khẩu. Bên cạnh đó, thực hiện tiết kiệm chi ngoại tệ, chỉ nhập những hàng hoá cần thiết cho nhu cầu sản xuất và những mặt hàng thiết yếu trong n-ớc ch-a sản xuất đ-ợc. Trong tr-ờng hợp dự trữ ngoại tệ ch-a đủ nh-ng cần phải dùng đến thì phải đảm bảo sử dụng một cách có hiêu quả, đúng mục đích.
Ngoài ra, cần xây dựng khung pháp lý thích hợp cho nghiệp vụ thị tr-ờng mở, hoàn chỉnh thị tr-ờng ngoại tệ liên ngân hàng, qua đó Nhà n-ớc có thể nắm đ-ợc mối quan hệ cung cầu về ngoại tệ, và từ đó thực hiện hiệu quả biện pháp can thiệp khi cần thiết. Cần thúc đẩy các ngân hàng có kinh doanh ngoại tệ tham gia vào thị tr-ờng ngoại tệ liên ngân hàng với đầy đủ các nghiệp vụ hoạt động của nó, tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà n-ớc phối hợp, điều hoà giữa thị tr-ờng ngoại tệ và thị tr-ờng nội tệ một cách thông thoáng.
Bên cạnh đó cũng cần xem xét, lựa chọn trong việc xác định cơ cấu các loại ngoại tệ cất trữ cho thích hợp, tránh biến động của một đồng tiền gây ra ảnh h-ởng bất lợi cho l-ợng ngoại tệ dự trữ cũng nh- gây khó khăn khi thiếu hụt hoặc d- thừa một ngoại tệ nhất định. Cụ thể là nên xem xét đến cơ cấu các đông tiền mạnh trong cất trữ nh- EURO, Yên Nhật, Bảng Anh cùng với USD cho phù hợp chứ không nên -u tiên cất trữ một đồng tiền với tỷ trọng quá lớn.
http://svnckh.com.vn 58 Lãi suất và tỷ giá chỉ có mối quan hệ gián tiếp thông qua đầu t-, muốn tác động của lãi suất gây ra thay đổi trong tỷ giá thì tr-ớc hết lãi suất phải tuân theo quy luật thị tr-ờng. Nh- vậy, để công cụ này phát huy đ-ợc hiệu quả thì cần tiếp tục đẩy mạnh tiến trình tự do hoá lãi suất. Từ đó, khi lãi suất thay đổi sẽ thực sự phản ánh những thay đổi trong tỷ suất lợi tức của đồng tiền khiến cho tỷ giá bám sát và thay đổi theo.
Muốn lãi suất phản ánh đúng thị tr-ờng thì cũng cần thiết phải có sự tự do trong việc di chuyển các nguồn vốn mà tr-ớc hết là vốn dài hạn, vậy nên cần phải đẩy mạnh tự do hoá các giao dịch trong tài khoản vãng lai sau đó tiến đến tự do chuyển đổi các giao dich vốn ngắn hạn.
Bên cạnh đó, để công cụ lãi suất hiệu quả thì cũng cần phải có sự tự do chuyển đổi của đồng tiền nhằm mục đích sự di chuyển của các dòng vốn dễ dàng hơn và nhạy cảm hơn đối với lãi suất. Đồng thời việc đồng tiền tự do chuyển đổi cũng khuyến khích các nhà đầu t- yên tâm hơn khi đầu t- vào Việt Nam.
2.2.3. Công cụ quản lý ngoại hối
Mặc dù công cụ sử dụng chính để điều chỉnh tỷ giá vẫn là hai công cụ mang tính kinh tế nh- trên nh-ng trong điều kiện thực tế, Việt Nam không thể chỉ sử dụng hai công cụ thuần tuý đó mà vẫn cần sử dụng biện pháp hành chính. Trong tình hình thực tế thì các biện pháp hành chính nên đ-ợc nới lỏng dần, t-ơng xứng với mức can thiệp của các can thiệp của các công cụ kinh tế. Để thực hiện tốt công tác quản lý ngoại hối, tr-ớc hết cần phải:
Tăng c-ờng giám sát các giao dịch ngoại hối bằng cách kiểm soát chặt các hợp đồng thanh toán ngoại tệ; đề ra mức phạt nặng với các hành vi gian lận; duy trì công tác thanh tra, kiểm tra việc thực thi quy định chế độ quản lý ngoại hối hiện hành.
Th-ờng xuyên rà soát lại các văn bản để có những thay đổi kịp thời phù hợp với tình hình kinh tế, xoá bỏ những quy định không còn phù hợp và mâu thuẫn nhau, tạo sự đơn giản, dễ hiểu và thực hiện có hiệu quả các quy định.
Ngân hàng Nhà n-ớc cũng cần phải dự đoán đ-ợc các hành vi lách luật hay các kẽ hở để có những điều chỉnh kịp thời trong quản lý nhằm thực hiện triệt để các biện pháp quản lý ngoại hối.
Hoàn thiện thị tr-ờng ngoại hối Việt Nam để tạo điều kiện cho việc thực hiện chính sách ngoại hối có hiệu quả, mở rộng thị tr-ờng ngoại hối để các định
http://svnckh.com.vn 59 chế tài chính phi ngân hàng cũng nh- các doanh nghiệp tham gia ngày càng nhiều, nhất là thị tr-ờng kỳ hạn và thị tr-ờng hoán đổi để các doanh nghiệp có thể tự bảo vệ mình khỏi rủi ro tỷ giá.
Bên cạnh đó có thể thực hiện một vài biện pháp khác nhằm tạo điều kiện dễ dàng hơn cho việc quản lý hoạt động ngoại hối:
Tiến hành chính thức hoá hoạt động mua bán ngoại tệ của các cá nhân để dễ dàng quản lý bằng việc cho phép các tổ chức t- nhân có thể thực hiện mua bán ngoại tệ nh-ng phải đáp ứng các yêu cầu cụ thể và phải công khai mức tỷ giá mua/ bán nhằm tạo thông tin minh bạch hơn cho thị tr-ờng.
Nâng cao hệ thống ph-ơng tiện thanh toán, khuyến khích ng-ời dân mở các tài khoản và tiến hành thanh toán thông qua hệ thống ngân hàng, từ đó sẽ dễ dàng quản lý các nguồn ngoại tệ.
Nâng cao tính chuyển đổi cho đồng Việt Nam cũng có tác động tích cực làm giảm hiện t-ợng Dollar hoá trong nền kinh tế, giảm sự can thiệp của Chính phủ vào chính sách quản lý ngoại hối và cơ chế điều hành tỷ giá, tiến tới dần tự do hoá hoạt động quản lý ngoại hối.
2.2.4. Giải pháp cho cơ chế xác định tỷ giá và thị tr-ờng ngoại hối
Các công cụ trên sẽ có những tác động vào tỷ giá nh- thế nào còn tuỳ thuộc vào mỗi cơ chế xác định tỷ giá cũng nh- tính ổn định của thị tr-ờng ngoại hối. Để kết hợp với các công cụ trên nhằm ổn định tỷ giá thì có thể thực hiện biện pháp sau đối với cơ chế xác định tỷ giá và đối với thị tr-ờng ngoại hối:
Xác định tỷ giá nên dựa trên một rổ đa dạng các đồng tiền mạnh thay vì phụ thuộc quá nhiều vào một đồng tiền nhất định nh- USD, từ đó sẽ hạn chế đ-ợc những biến động mạnh của một đồng tiền lên mức tỷ giá chung mà vẫn đảm bảo tỷ giá đối với mỗi đồng tiền thay đổi linh hoạt. Tuy nhiên việc thực hiện biện pháp này cũng gặp phải khó khăn trong xác định tỷ trọng các đồng tiền trong rổ tiền tệ.
Khuyến khích ng-ời dân cũng nh- các đơn vị kinh tế sử dụng đa dạng các loại ngoại tệ ngoài USD mà cụ thể là sử dụng trực tiếp đồng tiền của n-ớc mà họ tiến hành các giao dịch kinh tế. Nhờ vậy sẽ giảm áp lực cầu USD, nh- vậy những biến đổi trên thị tr-ờng thế giới của một đồng tiền sẽ không thể gây ra những tác động quá mạnh lên tỷ giá cũng nh- thị tr-ờng ngoại hối, giúp ổn định nền kinh tế, tránh gặp phải những biến động mạnh.
http://svnckh.com.vn 60 Bên cạnh đó cần thực hiện nâng cao hệ thống thông tin nhằm tạo tính minh bạch, tránh những tin đồn thất thiệt để ổn định yếu tố tâm lý, ổn định cung cầu trên thị tr-ờng ngoại hối.