1.1. Chỉ số lợi nhuận hoạt động:
Chỉ tiêu này thể hiện hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và được tính dựa vào công thức sau:
Chỉ số lợi nhuận hoạt động = Lợi nhuận thuần HĐKD / Doanh thu thuần Tình hình thực tế tại công ty như sau:
Bảng 4.5:Phân tích chỉ số lợi nhuận hoạt động
Đơn vị tính: Tỷ đồng
CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Chênh lệch
Lợi nhuận thuần
HĐKD 4,005 (59,785) 1,545 (63,790) 61,330
Doanh thu thuần
232,239 314,213 190,093 81,974 (124,119)
Chỉ số lợi nhuận hoạt động
1.72% -19.03% 0.81% -20.75% 19.84%
Đồ thị 5.6: chỉ số lợi nhuận hoạt động
Năm 2009, chỉ số lợi nhuận hoạt động là -19,03%, điều này có nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu sẽ mất đi 19,03 đồng lợi nhuận thuần trong năm 2009, nếu so với năm 2008 thì đã giảm 20,75 đồng. Vào năm 2010, 100 đồng doanh thu chỉ đem lại 0,81 đồng lợi nhuận thuần (tăng 19,84 đồng so với năm 2009. Như vậy nhìn chung qua 3 năm, chỉ số lợi nhuận hoạt động của công ty có những thay đổi đáng kể.
ii. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu:
Chỉ tiêu này thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu và lợi nhuận. Đây là hai yếu tố liên quan rất mật thiết, doanh thu chỉ ra vai trò, vị trí doanh nghiệp trên thương trường và lợi nhuận lại thể hiện chất lượng, hiệu quả cuối cùng của doanh nghiệp. Như vậy, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là chỉ tiêu thể hiện vai trò và hiệu quả của doanh nghiệp.
Theo số liệu thực tế tại công ty ta có:
Bảng 4.6:Phân tích tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Đơn vị tính: Tỷ đồng
CHỈ TIÊU
Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Chênh lệch
08-09 09-10 Tổng lợi nhuận trước thuế 4,224 (59,750) 1,874 (63,974) 61,625 Doanh thu thuần 232,239 314,213 190,093 81,974 (124,119) Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu 1.82% -19.02% 0.99% -20.83% 20.00%
Đồ thị 5.7: Đồ thị tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Năm 2009, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 1.82%, tức là cứ 100 đồng doanh thu thuần đem lại 1.82 đồng lợi nhuận. So với năm 2008 thì tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của năm 2009 đã giảm 20.83 đồng. Từ sau năm 2009 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu có xu hướng tăng nhanh, cụ thể là năm 2010 cứ trong 100 đồng doanh thu thuần thì đem lại 0,99 đồng lợi nhuận. Như vậy qua 3 năm từ 2008 đến năm 2010 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu cũng có nhiều thay đổi lớn.
iii. Tỷ suất sinh lời vốn lưu động:
Tỷ suất sinh lời vốn lưu động = Tổng lợi nhuận trước thuế/ Tổng vốn lưu động sử dụng BQ
Chỉ tiêu này thể hiện hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn lưu động càng cao thì trình độ sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
Bảng 4.7: Phân tích tỷ suất sinh lời vốn lưu động
CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Chênh lệch 08-09 09-10 Tổng lợi nhuận trước thuế 4,224 (59,750) 1,874 (63,974) 61,625 Tổng vốn lưu động sử dụng bình quân 154,037 138,807 20,674 (15,230) (118,133) Tỷ suất sinh lời vốn lưu động 2.74% -43.05% 9.07% -45.79% 52.11%
Đồ thị 5.8:Đồ thị tỷ suất sinh lời vốn lưu động
Trong năm 2009 cứ 100 đồng vốn lưu động mất đi 2.74 đồng lợi nhuận, so với năm 2008 thì doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động không hiệu quả, bằng chứng là tỷ suất sinh lời vốn lưu
động giảm xuống 45,79%.Từ sau năm 2009, tỷ suất sinh lời vốn lưu động có chiều hướng tăng nhanh. Vào năm 2010 cứ 100 đồng vốn lưu động tạo ra được 9.07 đồng lợi nhuận, tăng 52.11 đồng so với năm 2009. Như vậy trong giai đoạn 2009-2010 doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động có hiệu quả, kinh doanh hiện nay của công ty tiết kiệm được vốn và tỷ lệ sinh lời vốn lưu động cao.
iv. Tỷ suất sinh lời vốn cố định:
Tỷ suất sinh lời vốn cố định thể hiện hiệu quả sử dụng vốn cố định tại doanh nghiệp.
Tỷ suất sinh lời vốn cố định = Tổng lợi nhuận trước thuế /Tổng vốn cố định sử dụng bình quân Dựa vào các tài liệu liên quan ta có bảng sau:
Bảng 4.8: Phân tích tỷ suất sinh lời vốn cố định
Đơn vị tính: Tỷ đồng
CHỈ TIÊU Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Chênh lệch
08-09 09-10 Tổng lợi nhuận trước thuế 4,224 (59,750) 1,874 (63,974) 61,625 Tổng vốn cố định sử dụng bình quân 138,611 154,692 150,656 16,081 (4,037) Tỷ suất sinh lời vốn cố định 3.05% -38.63% 1.24% -41.67% 39.87%
Đồ thị 5.9: Đồ thị tỷ suất sinh lời vốn cố định
Từ bảng phân tích và đồ thị ta nhận thấy trong năm 2009 cứ 100 đồng vốn cố định có thể mất đi 38,63 đồng lợi nhuận, so với năm 2008 thì giảm 41,67 đồng. Như vậy năm 2009 doanh nghiệp sử dụng vốn cố định không hiệu quả so với năm 2008. Kể từ sau năm 2009 tỷ suất sinh lời vốn cố định có xu hướng tăng dần, cụ thể là năm 2010 cứ 100 đồng vốn cố định thì tạo ra 1.24 đồng lợi nhuận (tăng 39.87 đồng so với năm 2009). Điều này chứng tỏ là năm 2008 và năm 2010 doanh nghiệp sử dụng vốn cố định hiệu quả về năm sau. Trong các năm tới doanh nghiệp cần phải nâng dần tỷ suất này lên.
C
H Ư Ơ NG V : DỰ BÁO TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 1. Dự báo về doanh thu
1.1. Dự báo thị trường năm 2011
Dự báo, thị trường ngoại hối trong năm 2011 nhìn chung sẽ tương đối ổn định, lượng ngoại tệ doanh nghiệp bán cho NHTM sẽ tăng, nhờ đó lãi suất huy động USD ổn định. Đồng thời, tỷ giá USD/VND trên thị trường tự do sẽ thu hẹp khoảng cách so với tỷ giá niêm yết tại các NHTM.Dự báo, trong năm 2011, VND sẽ tiếp tục giảm giá so với hầu hết các ngoại tệ trong khu vực châu Á và trên thế giới. Hoạt động huy động USD của các NHTM sẽ tiếp tục tăng do
tâm lý giữ USD của người dân và doanh nghiệp vẫn khá lớn khi tình hình kinh tế vĩ mô chưa ổn định và khả năng VND sẽ tiếp tục giảm giá so với USD trong dài hạn.
Tăng trưởng kinh tế toàn cầu giảm mạnh, nguy cơ lạm phát vẫn ở mức cao
ii. Dự báo du lịch 2011
Dự đoán năm 2011 thị trường khách sạn sẽ tăng mạnh. Trong năm 2011, nhiều khách sạn từ 3 sao trở lên sẽ tiếp tục được lên kế hoạch xây dựng do lượng du khách đến Việt Nam đang gia tăng nhanh chóng. Cùng với đó, xu hướng xây dựng tổ hợp khách sạn kết hợp với khu thương mại bán lẻ của các nhà đầu tư trong nước cũng gia tăng.
Dự đoán du lịch 2011 sẽ có nhiều sự phát triển do Bộ Văn hóa, Thể thao và Du lịch đã phê duyệt Chương trình xúc tiến du lịch quốc gia năm 2011bao gồm 4 đề án trọng điểm.
Thứ nhất, đề án “Đẩy mạnh các hoạt động tuyên truyền, quảng bá, xúc tiến du lịch
Việt Nam ở nước ngoài” thực hiện năm 2011. Trong đó, Bộ chủ trương quảng bá du
lịch Việt Nam thông qua các sự kiện lớn tại nước ngoài; tuyên truyền quảng bá trên kênh truyền hình, truyền thông đa phương tiện và nghệ thuật biểu diễn; mời, đón các đoàn làm phim, phóng viên du lịch nước ngoài (phát sóng, đăng tải trên kênh truyền hình và phương tiện truyền thông tại thị trường du lịch trọng điểm).
Thứ hai, đề án “Đẩy mạnh các hoạt động tuyên truyền, quảng bá du lịch Việt Nam ở
trong nước” với hoạt động duy trì kênh truyền hình Du lịch, tăng cường chất lượng nội
dung; tuyên truyền du lịch Việt Nam trên báo chí; sản xuất các ấn phẩm, vật phẩm xúc tiến du lịch.
Đồng thời, tổ chức hoạt động biểu diễn, giới thiệu không gian di sản văn hóa âm nhạc truyền thống Việt Nam phục vụ xúc tiến du lịch; lựa chọn các tiết mục nghệ thuật đặc sắc, tiêu biểu của văn hóa dân tộc để xây dựng, dàn dựng thành chương trình nghệ thuật biểu diễn phục vụ khách du lịch đến Quảng Ninh và biểu diễn thường xuyên tại Vịnh Hạ Long; tuyên truyền quảng cáo trên các phương tiện thông tin về các chương trình nghệ thuật biểu diễn tại Hà Nội phục vụ khách và các tour du lịch.
Thứ ba, đề án “Tăng cường giới thiệu về sản phẩm du lịch các vùng miền”
gồm các hoạt động tham gia, tổ chức một số sự kiện trong Chương trình Năm Du lịch quốc gia Phú Yên 2011; tham gia Hội chợ ITE TP. HCM 2011; tuyên truyền bầu chọn
Vịnh Hạ Long; nghiên cứu thử nghiệm tạo mẫu sản phẩm quà tặng xúc tiến, quảng bá du lịch đối ngoại.
Thứ tư, đề án “Tăng cường công tác nghiên cứu thị trường, nâng cao năng lực
đội ngũ cán bộ làm công tác xúc tiến du lịch, đa dạng hóa các phương thức cung cấp
thông tin, dịch vụ du lịch” gồm hoạt động thiết lập, cung cấp hệ thống cơ sở dữ liệu,
thông tin du lịch Việt Nam phục vụ công tác xúc tiến du lịch; tổ chức đào tạo, bồi dưỡng, tập huấn trong nước nhằm nâng cao năng lực, kỹ năng xúc tiến du lịch cho các bộ quản lý nhà nước về du lịch.
1. Lập dự báo kết quả hoạt động kinh doanh:
1.1. Sự thay đổi giá vốn, chi phí bán hàng và chi phí quản lý:
Giá vốn: trong năm 2011 công ty có thể sẽ đưa vào hoạt động khách sạn Cửa Đông
và Trung tâm hội nghị, dịch vụ Thương mại Quốc tế.
Chi phí bán hàng và chi phí quản lý: trong năm tới công ty sẽ tiếp tục đẩy mạnh quảng bá về du lịch, tham gia các hội chợ du lịch và đưa nhân viên đi đào tạo các lớp về du lịch, về quản lý, các lớp về vận hành máy, kiểm phẩm,...nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty.
Dựa vào tình hình trên ta dự báo các khoản mục giá vốn, chi phí bán hàng, chi phí quản lý như sau: tính các khoản mục này theo tỷ lệ phần trăm so với doanh thu và sau đó thực hiện hồi quy để có được kết quả dự báo trong năm 2011.
Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Dự báo 2011
Doanh thu 36% -39% -6.3%
Giá vốn 43% -45% -8%
Chi phí bán hàng 136% 454% 135%
Chi phí quản lý 1573% -91% 12.5%
Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Dự báo 2011
Doanh thu 315,514,122,383 191,154,917,793 179,082,169,538
Giá vốn 321,385,065,227 175,165,403,175 161,277,417,968
Chi phí quản lý 50,620,037,113 4,311,506,788 4,851,483,901
ii. Dự báo hoạt động tài chính và hoạt động khác:
Thu nhập hoạt động tài chính trong năm 2011 bao gồm: thu lãi tiền gửi, thu lãi các họat động đầu tư và thu lãi do chênh lệch tỷ giá. Do đó khoản mục này sẽ biến động không nhiều và được dự báo dựa vào phương pháp hồi qui giá trị qua các năm để có kết quả dự báo năm 2011.
Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Dự báo 2011
Thu nhập HĐTC 3,320,304,019 1,372,256,525 1,342,743,914 Chi phí HĐTC 4,408,508,047 5,430,450,270 7,755,708,719
Thu nhập khác 366,466,986 392,499,580 371,004,912
iii. Sự thay đổi về thuế thu nhập doanh nghiệp:
Theo thông tư 128/2003/TT_BTC của Bộ Tài Chính thì bắt đầu từ năm 2004 sẽ áp dụng mức thuế thu nhập doanh nghiệp là 28% đối với các doanh nghiệp kinh doanh.
Từ các số liệu dự báo trên ta có bảng báo cáo kết quả kinh doanh dự báo trong năm 2011 như sau:
BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH DỰ BÁO NĂM 2011 Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ Tiêu MS Dự Báo Năm 2011
Tổng doanh thu 1 179,082,169,538
Các khoản giảm trừ (0,1% Doanh thu) 3 1,790,821,695.38
1. Doanh thu thuần ( 10=01-03 ) 10 177,291,347,842
2. Giá vốn hàng bán 11 161,277,417,968
3. Lợi nhuận gộp ( 20=10-11 ) 20 16,013,929,874
4. Chi phí bán hàng 21 11,817,125,145
5. Chi phí quản lý 22 4,851,483,901
6. Lợi nhuận thuần từ HĐKD ( 30=20-21-21 ) 30 (654,679,171)
8. Chi phí HĐTC 32 7,755,708,719
Trong đó: Chi phí lãi vay 33 7,745,008,575
9. Lợi nhuận HĐTC ( 40=31-32 ) 40 (6,412,964,805)
10. Thu nhập khác 41 371,004,912
11. Chi phí khác 42 39,934,110
12. Lợi nhuận khác ( 50= 41-42 ) 50 331,070,802
13. Tổng lợi nhuận trước thuế ( 60=30+40+50 ) 60 (6,736,573,174)
14. Thuế TNDN (28% lợi nhuận trước thuế) 70 0
15. Lợi nhuận sau thuế 80 0
2. Lập bảng cân đối kế toán dự báo:
1.1. Dự báo các khoản mục có mức độ thay đổi theo tỷ lệ phần trăm so với doanh
thu:
Các khoản mục có mức độ thay đổi theo tỷ lệ phần trăm so với doanh thu bao gồm: tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, khoản phải thu, chi phí xây dựng cơ bản dở dang, các khoản phải trả và các khoản nợ khác Khoản Mục 2008 2009 2010 Dự Báo 2011 Phương Pháp Phần trăm so với doanh thu
Tiền 9.7% 2.9% 4.5% 3.4% Hồi quy
Đầu tư ngắn hạn 0.0% 8.0% 0.9% 4.4% Trung bình cộng 2 năm Khoản phải thu 36.8% 22.3% 3.5% 12.9% Trung bình cộng 2 năm
2009 và 2010
Chi phí XDCBDD 25.9% 0.2% 1.5% 1.5% Bằng năm 2010
Các khoản phải trả 326.3% 205.4% 35.6% 35.6% Bằng năm 2010
Khoản Mục 2008 2009 2010 Dự Báo 2011
Tiền 22,576,796,154 9,124,310,841 8,519,076,523 6,156,056,378 Đầu tư ngắn hạn 0 25,000,000,000 1,700,000,000 7,925,002,175 Khoản phải thu 85,362,196,916 70,084,651,318 6,572,021,004 23,067,658,374 Chi phí XDCBDD 60,224,272,371 779,668,879 2,821,844,395 2,658,387,160
Các khoản phải trả
757,718,124,937 645,385,814,511 67,728,128,029 63,804,930,659
ii. Dự báo về hàng tồn kho:
Hàng tồn kho được dự báo bằng cách tính giá trị hàng tồn kho theo tỷ lệ phần trăm so với giá vốn hàng bán và tiến hành hồi quy để có được tỷ lệ cho năm 2011.
Chỉ tiêu 2008 2009 2010 Dự báo 2011 Hàng tồn kho 41,817,621,558 31,728,569,965 1,797,757,037 629,779,066 Giá vốn 224,425,730,082 321,385,065,227 175,165,403,175 161,277,417,968 Phần trăm so với giá vốn 18.6% 9.9% 1% 0.39%
iii. Sự thay đổi tài sản lưu động khác:
Tài sản lưu động khác được dự báo bằng cách lấy giá trị trung bình cộng của 2 năm 2009 và 2010 làm giá trị cho năm tiếp theo. Như vậy tài sản lưu động khác vào năm 2011 sẽ là
2,869,347,156+2,085,135,996=2,477,241,576 đồng
iv. Sự thay đổi tài sản cố định
Dự tính trong năm 2011, doanh nghiệp xây dựng và hòan thành khách sạn Cửa Đông với tổng giá trị ước tính 20 tỷ đồng, như vậy tài sản cố định ước tính năm 2011 là 170,655,601,205 đồng
v. Sự thay đổi chi phí trả trước dài hạn
Khoản mục này được dự báo bằng cách hồi quy giá trị qua 3 năm từ 2008 – 2010 để dự báo giá trị trong năm 2011, ta có kết quả dự báo là 2,570,996,646 đồng.
vi. Sự thay đổi các quỹ:
Doanh nghiệp hoạt động nếu có lãi sẽ thực hiện trích lập các quỹ theo tỷ lệ như sau:
Quỹ đầu tư phát triển: mức trích lập là 42% lợi nhuận sau thuế.
Quỹ dự phòng tài chính: mức trích lập là 8% lợi nhuận sau thuế.
Quỹ trợ cấp mất việc làm: mức trích lập là 5% lợi nhuận sau thuế.
Quỹ khen thưởng, phúc lợi: cũng được trích từ lợi nhuận sau thuế, nhưng mức trích lập không theo tỷ lệ phần trăm lợi nhuận sau thuế mà được tính như sau:
Mức trích lập quỹ khen thưởng = Lương bình quân thực tế * 2 * Số lượng công nhân viên.
3.7. Sự thay đổi nguồn vốn kinh doanh:
Nguồn vốn kinh doanh trong năm 2011 được dự báo sẽ bằng nguồn vốn kinh doanh năm 2010 là 117,714,255,199 đồng cộng với phần còn lại của lợi nhuận sau thuế năm 2010 là 1,874,471,182 đồng, như vậy giá trị dự báo vào năm 2011 sẽ là 119,588,726,381 đồng.
3.8. Sự thay đổi khoản mục vay ngắn hạn:
Khoản mục vay ngắn hạn sẽ được dự báo bằng cách cân đối giữa tổng tài sản và tổng nguồn vốn trong năm 2010, phần chênh lệch này sẽ là nguồn vốn thiếu hụt mà doanh nghiệp phải huy động ở bên ngoài.
Từ các phân tích trên ta có bảng cân đối kế toán dự báo trong năm 2011 như sau:
CHỈ TIÊU MÃ SỐ DỰ BÁO NĂM 2011 TÀI SẢN A.TSLĐ & ĐTNH 100 40,255,737,570 I.Tiền 110 6,156,056,378
II.Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 120 7,925,002,175
III.Các khoản phải thu 130 23,067,658,374
IV.Hàng tồn kho 140 629,779,066
V.Tài sản lưu động khác 150 2,477,241,576
B.TSCĐ & ĐTDH 200 188,057,655,012
I.Tài sản cố định ròng 210 170,655,601,205
II.Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 220 12,172,670,000
III.Chi phí XDCB dở dang 230 2,658,387,160
IV.Chi phí trả trước dài hạn 241 2,570,996,646
TỔNG TÀI SẢN 250 228,313,392,582
A.Nợ phải trả 300 106,066,279,041
I.Nợ ngắn hạn 310 105,903,036,605
1.Vay ngắn hạn 311 39,515,902,363