- Rủi ro về quản lý điều hành Để hạn chế rủi ro này, CBTD cần đánh giá lại năng lực quản lý điều hành của doanh nghiệp hiện tại (năng lực điều hành,
* Một số khó khăn khi triển khai thực hiện phương pháp này:
2.2.3. Thẩm định tài chính DAĐT một doanh nghiệp cụ thể
thể
Giới thiệu về doanh nghiệp:
Tên doanh nghiệp : CÔNG TY CP THI CÔNG CƠ GIỚI XÂY LẮP Địa chỉ : Số 2A Ngõ 85 - Hạ Đình - Thanh Xuân - Hà Nội Tài khoản : 102010000054689 Tại NHCT Thanh Xuân Mã số thuế : 0100104764
Người đại diện : Ông Đậu Văn Diện Chức vụ: Tổng Giám đốc CMND số: 012006184 Cấp ngày: 16/12/1996 Tại Công an Hà Nội
Đăng ký kinh doanh số: 0103006775 ngày 18/02/2005 do Sở KH&ĐT Thành phố Hà Nội cấp.
Hiện nay DN có quan hệ tín dụng duy nhất với Chi nhánh NHCT Thanh Xuân. Công ty có quan hệ tín dụng tôt với Ngân hàng, luôn có tín nhiệm, vay trả sòng phẳng, không có nợ gia hạn, quá hạn, lãi treo.
Thị trường và sự cần thiết phải đầu tư:
Công ty Thi công cơ giới xây lắp - Tổng công ty XD Hà Nội được Bộ Xây Dựng quyết định thành lập lại theo QĐ số 147A/BXD - TCLĐ ngày 26/03/1993, đăng ký thành lập doanh nghiệp nhà nước số 108285 do Trọng tài kinh tế thành phố Hà Nội cấp ngày
30/04/1993, đăng ký thay đổi kinh doanh lần 1 ngày 17/09/2001 và lần 2 ngày 06/07/2002 do Sở KH&ĐT Hà Nội cấp. Ngày 28/12/2004, Bộ trưởng Bộ Xây Dựng đã ra QĐ số: 2075/QĐ -BXD chuyển Công ty Thi công cơ giới xây lắp thành Công ty Cổ phần Thi công cơ giới xây lắp và thừa hưởng mọi quyền lợi, nghĩa vụ cũng như trách nhiệm của Công ty Thi công cơ giới xây lắp. Ngày 18/02/2005 Sở KH&ĐT đã cấp giấy phép kinh doanh số: 0103006775 cho phép Công ty Cổ phần Thi công cơ giới xây lắp kinh doanh các ngành nghề: thi công các công trình công nghiệp, dân dụng, xây dựng các công trình kỹ thuật hạ tầng đô thị và khu công nghiệp, san lấp mặt bằng các công trình, thi công nền móng các
loại, xây dựng đường bộ tới cấp III, xây các loại cầu, cảng, xây dựng sân bay loại nhỏ, xây dựng kênh mương, đê, kè, trạm bơm thủy lợi loại vừa.
Trong những năm qua Công ty đã thi công nhiều công trình khoan cọc nhồi như: Công trình phòng họp BCH TW đảng A1 Nguyển Cảnh Chân, 115 Quán Thánh, Trung Tâm Hội Nghị Quốc Gia, công trình trung tâm thương mại và dịch vụ và bãi đỗ xe công cộng Lương Yên, Công trình nhà ở cao tầng CT4 khu đô thị mới Trung Văn, công trình M3-M4 Huỳnh Thúc Kháng, Cầu vượt Lạch Tray Hải Phòng, Nhà máy xi măng Bỉm Sơn Thanh Hóa, Nhà máy xi măng Nghi Sơn, Tổ hợp 28 tầng Làng Quốc tế Thăng Long…
Hiện nay Công ty đang sử dụng 03 chiếc máy khoan thủy lực: 01 máy khoan BAUER BG15 sản xuất năm 1996 tại CHLB Đức và 01 máy khoan HITACHI-KH100 sản xuất năm 1992 tại Nhật Bản, 01 máy khoan HITACHI-KH125-3 sản xuất năm 2002 tại Nhật Bản mua năm 2006. Cả 03 máy trên đều hoạt động liên tục trong đó có một số công trình có đặc điểm địa chất phức tạp như khoan vào đá ở công trình xi măng Bỉm Sơn, Nghi Sơn, nhiệt điện Uông Bí, cầu Non Nước, cầu Lạch Tray Hải Phòng…cho nên thiết bị đã bị hao mòn nhanh. Một số dự án mà công trình Công ty thi công vì không đủ máy móc thiết bị nên phải thuê đơn vị thầu phụ nên không chủ động được tiến độ. Mặt khác với chỉ có 03 máy khoan vừa cũ, vừa cồng kềnh nên sức cạnh tranh thấp, chậm phát triển thương hiệu. Trong tương lai thị trường xây lắp nhà cao tầng công cộng vẫn còn nhiều tiềm năng. Nhu cầu sử dụng máy khoan cọc nhồi thủy lực, đặc biệt là khoan đất đang phát triển mạnh. Hầu hết các công trình nhà cao tầng đều sử dụng phương pháp xử lý nền móng bằng máy khoan cọc nhồi. Với số lượng thiết bị hiện có của đơn vị, Công ty Cổ phần Thi công cơ giới xây lắp thấy rằng việc đầu tư thêm 02 thiết bị thi công khoan cọc nhồi (loại khoan đất) là rất cần thiết nhằm nâng cao năng lực trong lĩnh vực xử lý nền móng các công trình nhà cao tầng mà đơn vị đã và đang có thế mạnh truyền thống.
Việc đầu tư thiết bị phải đáp ứng được các yêu cầu sau:
- Thiết bị phải đồng bộ, phù hợp với điều kiện thi công tại Việt Nam
- Thiết bị có chất lượng tốt, chất lượng còn trên 80%, đồng thời bảo đảm khả năng cạnh tranh với các nhà thầu khác trong lĩnh vực thi công nền móng các công trình.
- Thiết bị phải có giá phù hợp, các điều kiện thanh toán, chuyển giao và bảo hành hợp lý để việc đầu tư an toàn và có hiệu quả.
Kiểm tra Hồ sơ vay vốn:
Mục đích xin vay vốn: Đầu tư mua 02 máy khoan cọc nhồi Tổng nhu cầu vốn để thực hiện dự án: 11.159.979.633 đồng
Thời hạn vay vốn: 60 tháng
Trong đó : + Thời gian ân hạn : 04 tháng + Thời gian thu nợ : 56 tháng
Lãi suât vay vốn: 1% tháng tại thời điểm đề nghị vay vốn, định kỳ 06 tháng điều chỉnh lại theo quy định của NHCT Thanh Xuân
Lãi suất phạt quá hạn: bằng 50% lãi suất trong hạn
Biện pháp bảo đảm tiền vay, tài sản bảo đảm tiền vay: Bảo đảm tiền vay bằng tài sản hình thành từ vốn vay, tài sản bảo đảm là 02 máy khoan cọc nhồi.
Kế hoạch thực hiện dự án : Trong Quý IV/2007
Tình hình tài chính của Công ty:
Bảng 2.6. Một số chỉ tiêu tài chính của Công ty
Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ tiêu tài chính Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007
1- Tổng số tài sản có 95.779 123.253 102.461 121.095
2- Tài sản có lưu động 74.157 94.206 78.890 98.872
3- Tổng số tài sản nợ 95.779 123.253 102.461 121.095
4- Tài sản nợ lưu động 89.335 116.338 94.718 104.144
5- Lợi nhuận trước thuế 521 588 1.395 1.571
7- Lợi nhuận sau thuế 354 423 1.1395 1.571
Tình hình tài chính đến 30/06/2007:
- Vốn lưu động thường xuyên : -1.580 trđ - Khả năng thanh toán ngắn hạn : 0.98 - Khả năng thanh toán nhanh : 0.01 - Hệ số tài sản cố định : 1.31 - Hệ số thích ứng dài hạn : 0.98 - Hệ số nợ so với VCSH : 6.14 - Hệ số nợ so với tài sản : 0.86 - Hệ số tự tài trợ : 13.8%
So sánh một số chỉ tiêu tài chính thời điểm 31/12/2006 và 30/12/2007 cho thấy tình hình tài chính Công ty có nhiều chuyển biến tích cực, trong đó nổi bật là hai chỉ tiêu cơ bản: - Vốn lưu động thường xuyên:
+ 31/12/2006 : -8.708 trđ + 30/12/2007 : -1.580 trđ - Hệ số tự tài trợ:
+ 31/12/2006 : 7.5% + 30/12/2007 : 13.8%
Có được kết quả trên là do Công ty đã thực hiện được kế hoạch nâng cao năng lực tài chính thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu. Tổng số cổ phiếu phát hành thêm là 130.000 CP, thu về hơn 13 tỷ đồng, góp phần làm tăng vốn chủ sở hữu từ 9.200 trđ vào cuối năm 2006 lên 20.000 trđ vào 30/06/2007.
Tình hình dư nợ đến 30/09/2007 tại Chi nhánh NHCT Thanh Xuân: - Tổng dư nợ : 14.832.569.000 đồng
Trong đó: + Gia hạn : 0 + Quá hạn: 0 - Nợ trung hạn: 2.850.000.000 đồng Trong đó: + Gia hạn : 0 + Quá hạn: 0
- Doanh số cho vay đến 30/09/2007 :17.843.551.000 đồng Trong đó: + Ngắn hạn: 17.843.551.000 đồng + Trung hạn: 0 - Doanh số thu nợ đến 30/09/2007 : 23.695.973.500 đồng Trong đó: + Ngắn hạn: 23.125.973.500 đồng + Trung hạn: 570.000.000 đồng * Tín dụng và hợp đồng:
- Tên và địa chỉ Ngân hàng cung cấp tín dụng: +/ Ngân hàng Công thương Thanh Xuân - Hà Nội Số tài khoản : 102 010 000 054 689
+/ Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Hà Nội Số tài khoản : 21 110 000 000 201
- Tổng số tiền tín dụng: 50.000.000.000 đồng
Bảng 2.7. Sản lượng, doanh thu của Công ty trong 03 năm gần đây Đơn vị: Đồng
2005 2006 2007 73.583.687.389 91.688.181.852 125.338.213.356 126.645.000.000 145.492.000.000 180.425.000.000
(Nguồn: Hồ sơ dự án - Công ty CP Thi công cơ giới xây lắp)
Tổng vốn đầu tư thiết bị:
Máy khoan Trung Quốc: Tổng = (3+4) = 5.608.386.000 đồng - Vốn đầu tư máy khoan : 5.141.320.000 đồng (1) - Thiết bị phụ trợ (T.Tính) : 200.000.000 đồng (2) Cộng : 5.314.320.000 đồng (3) - Dự phòng phí : 5%
5.314.320.000 x 5% = 267.066.000 đồng (4) Máy khoan đã qua sử dụng: Tổng = (3+4) = 5.551.612.500 đồng
- Vốn đầu tư máy khoan: 315.000USDx16.150=5.087.250.000 đồng (1) - Thiết bị phụ trợ (T.Tính): 200.000.000 đồng (2) Cộng : 5.287.250.000 đồng (3) - Dự phòng phí : 5%
5.287.250.000 x 5% = 264.362.500 đồng (4)
Khoản vay NHTM Năm trả nợ và vốn của công ty 1 2 3 4 5 6 Nợ đầu 3.598.924.000 2.999.103.333 2.399.282.667 1.799.462.000 1.199.641.333 599.820.667 năm Trả lãi 475.057.968 395.881.640 316.705.312 237.528.984 158.352.656 79.176.328
trong năm Trả gốc 599.820.667 599.820.667 599.820.667 599.820.667 599.820.667 599.820.667 trong năm Trả trong 1.074.878.635 995.702.307 916.525.979 837.349.651 758.173.323 678.996.995 năm Nợ cuối 2.999.103.333 2.399.282.667 1.799.462.000 1.199.641.333 599.820.667 0 năm
(Nguồn: Hồ sơ dự án - Công ty CP Thi công cơ giới xây lắp) Tổng lãi vay vốn : 1.662.702.888 đồng
Lãi vay trung bình một năm : 277.177.148 đồng Khoản vay NHTM Năm trả nợ và vốn của công ty 1 2 3 4 5 Nợ đầu 3.561.075.000 2.848.860.000 2.136.645.000 1.424.430.000 712.215.000 năm Trả lãi 470.061.900 376.049.520 282.037.140
188.024.760 94.012.380 trong năm trong năm Trả gốc 712.215.000 712.215.000 712.215.000 712.215.000 712.215.000 trong năm Trả trong 1.182.276.900 1.088.264.520 994.252.140 900.239.760 806.227.380 năm Nợ cuối 2.848.860.000 2.136.645.000 1.424.430.000 712.215.000 0 năm
Bảng 2.9. Kế hoạch trả nợ vốn vay và lãi vay (MK Cũ)
Tổng lãi vay vốn : 1.410.185.700 đồng Lãi vay trung bình một năm : 282.037.140 đồng
Hiệu quả dự án mang lại:
Phân tích hiệu quả kinh tế của dự án dựa trên cơ sở giá chào hàng máy móc thiết bị, năng suất lao động thực tế đã ổn định và đơn giá thuê bình quân trên thị trường.
* Các chỉ tiêu đưa vào tính toán: Máy Khoan Trung Quốc:
- Đơn vị sản phẩm được tính cho 1 ca máy hoạt động hết công suất. - Thời gian máy làm việc trong 1 tháng : 15 ngày
- Số tháng sử dụng máy trong 1 năm : 12 tháng - Thời gian làm việc của máy trung bình 1 ngày : 1,5ca/ngày - Các chi phí:
+ Khấu hao cơ bản : 16,7%/năm (Thời gian khấu hao 6 năm) + Khấu hao SCL : 6%/năm
+ Khấu hao SCN : 4%/năm - Thời gian thu hồi vốn : 6 năm Máy Khoan đã qua sử dụng:
- Đơn vị sản phẩm được tính cho 1 ca máy hoạt động hết công suất. - Thời gian máy làm việc trong 1 tháng : 15 ngày
- Số tháng sử dụng máy trong 1 năm : 12 tháng - Thời gian làm việc của máy trung bình 1 ngày : 1,5ca/ngày - Các chi phí:
+ Khấu hao SCL : 6%/năm + Khấu hao SCN : 4%/năm - Thời gian thu hồi vốn : 5 năm * Doanh thu trong 1 năm:
- Đơn giá khoan trung bình và giá trị sản lượng năm (Đơn giá không kể vật liệu chính như: sắt, bê tông, ống siêu âm…)
+ Đối với máy khoan cọc nhồi thủy lực: 400.000 đồng/1md cọc đường kính D1000, độ sâu khoan trung bình 40m/cọc (Đã bao gồm vật liệu phụ: Benton it, ống vách…)
+ Số md cọc thi công được trong 1 năm:
2 cọc x 40m x 15 ngày/tháng x 12 tháng/năm = 14.400md/năm - Giá trị doanh thu năm :400.000 đ/md x 14.400/năm = 5.760.000.000 đ
* Chi phí trong 1 năm: Máy khoan Trung Quốc:
Bảng 2.10. Hạch toán lãi lỗ một năm hoạt động (MK Trung Quốc)
STT NỘI DUNG THÀNH TIỀN
I Chi phí trung bình trong một năm 4.415.776.876
1 Khấu hao cơ bản: 5.608.386.000 đ x 16,67% 943.917.946
2 Sữa chữa lớn : 5.608.386.000 đ x 6% 336.503.160
3 Sữa chữa nhỏ: 5.608.386.000 đ x 4% 224.335.440
4 Chi phí nhân công phải trả: 6.000.000 x 2 người x 12 tháng 144.000.000 5 Chi phí nhân công trực tiếp: 4.000.000 x 8 người x 12 tháng 384.000.000
6 BHXH + BHYT lấy = 23% Chi phí nhân công 121.440.000
7 Lãi vay trung bình hàng năm 277.117.148
8 Chi phí vật liệu phụ (Bentonite, ống vách…): 14.400 md x 90.000 đ
1.440.000.000
9 Chi phí quản lý 3% giá trị sản lượng 172.800.000
10 Chi phí vật liệu: 150lít/ca x 1,5ca x 15 ngày x 12 tháng x(8.600 đ/1.1 +300 đ)
328.786.364 11 Chi phí dầu thủy lực: 5lít/ca x 1,5ca x 15 ngày x 12 tháng x
30.000 đ/l
33.750.000 12 Chi phí dầu mỡ, nhiên liệu phụ lấy = 5% Chi phí nhiên liệu
chính 18.126.818
III Lợi nhuận trước thuế TNDN 1.344.223.124
IV Thuế TNDN : 28% x 1.344.223.124 376.328.475
V Lợi nhuận sau thuế 967.840.649
(Nguồn: Hồ sơ dự án - Công ty CP Thi công cơ giới xây lắp) Máy khoan đã qua sử dụng:
Bảng 2.11. Hạch toán lãi lỗ một năm hoạt động (MK cũ)
STT NỘI DUNG THÀNH TIỀN
I Chi phí trung bình trong một năm 4.590.424.072
1 Khấu hao cơ bản: 5.551.612.500 đ x 20% 1.110.322.500
2 Sữa chữa lớn : 5.551.612.500 đ x 6% 333.096.750
3 Sữa chữa nhỏ: 5.551.612.500 đ x 4% 222.064.500
4 Chi phí nhân công phải trả: 6.000.000 x 2 người x 12 tháng 144.000.000 5 Chi phí nhân công trực tiếp: 4.000.000 x 8 người x 12 tháng 384.000.000
6 BHXH + BHYT lấy = 23% Chi phí nhân công 121.440.000
7 Lãi vay trung bình hàng năm 282.037.140
8 Chi phí vật liệu phụ (Bentonite, ống vách…): 14.400 md x 100.000 đ
1.440.000.000
9 Chi phí quản lý 3% giá trị sản lượng 172.800.000
10 Chi phí vật liệu: 150lít/ca x 1,5ca x 15 ngày x 12 tháng x(8.600 đ/1.1 +300 đ)
328.786.364 11 Chi phí dầu thủy lực: 5lít/ca x 1,5ca x 15 ngày x 12 tháng x
30.000 đ/l
33.750.000
12 Chi phí dầu mỡ, nhiên liệu phụ lấy = 5% Chi phí nhiên liệu chính
18.126.818
II Doanh thu trung bình một năm 5.760.000.000
III Lợi nhuận trước thuế TNDN 1.169.575.928
IV Thuế TNDN : 28% x 1.169.575.928 327.481.260
V Lợi nhuận sau thuế 842.094.668
(Nguồn: Hồ sơ dự án - Công ty CP Thi công cơ giới xây lắp)
Tính toán lại hiệu quả của dự án:
Hiệu quả dự án được tính toán lại trên cơ sở các số liệu được trình bày trong Báo cáo khả thi do Công ty lập. Theo đó, Công ty đầu tư 02 máy khoan cọc nhồi gồm 01 máy mới 100% của Trung Quốc và 01 máy cũ của Nhật còn trên 80% giá trị sử dụng nên việc tính toán doanh thu và chi phí của 02 máy trên được quy về mức chuẩn và tính tương đương nhau.
Bảng 2.12. Tổng mức đầu tư ban đầu của dự án
STT DIỄN GIẢI
Máy khoan Trung Quốc SH655 (mới 100%)
Máy khoan Hitachi KH125-3 (đã qua sử dụng)
1 Giá nhập khẩu
- Giá CIF Hải Phòng (USD) 315.000
- Giá DAF Hữu Nghị Quan 288.750
2 Thuế nhập khẩu 0% -
3 Thuế VAT 5% 14.438 15.750
4 Phí nhập khẩu 5% 15.159 16.538
Tổng giá trị (USD) 318.347 347.288
Giá chấp nhận mua (USD) 318.347 315.000
5 Tỷ giá VND/USD 16.150 16.150 Tổng giá trị quy VND 5.141.302.031 5.087.250.000 Cộng chi phí nhập khẩu 10.228.552.031 6 Thiết bị phụ trợ 200.000.000 200.000.000 7 Dự phòng phí (5%) 265.713.801 265.713.801 8 Tổng mức đầu tư 5.607.015.832 5.552.963.801 Tổng cộng 02 máy 11.159.979.633
(Nguồn: Hồ sơ dự án - Công ty CP Thi công cơ giới xây lắp)
Bảng 2.13. Cơ sở tính toán doanh thu của dự án
STT DIỄN GIẢI
Máy khoan TQ SH655
(mới 100%) Máy khoan Hitachi KH125-3 (đã qua sử dụng) - - - - 1 2
Độ sâu khoan trung bình/cọc (md) Số cọc khai thác trung bình/ngày (cọc)
Số ngày khai thác trung bình trong tháng Số tháng khai thác trong năm (tháng) Số mét dài cọc thi công trong năm Đơn giá/md (đk D1000, độ sâu 40m/cọc)
40 2 15 12 14.400 400.000 40 2 15 12 14.400 400.000 3 Doanh thu/năm 5.760.000.000 5.760.000
4 Tổng doanh thu 02 máy /năm 11.520.000.000
Doanh thu của dự án được xác định từ doanh thu của đơn vị thông qua các hợp đồng thi công khoan nhồi trên cơ sở đơn giá cho phép của Nhà nước và các hợp đồng công ty đã thực hiện. Trong quá trình tính toán, Công ty đã tính đến thời gian máy sử dụng thực tế (15 ngày/tháng). Cụ thể:
- Số cọc khai thác trung bình/ngày :2 cọc/ngày (12h=1.5ca) - Số ngày khai thác trung bình/tháng : 15 ngày
- Số tháng khai thác trong năm : 12 tháng